আমেরিকান ডলারের আধিপত্য ভেঙে পড়ছে না কি শুধু দুলছে?
বিশ্বের সবচেয়ে নজরদারী মুদ্রার জন্য এটি একটি অদ্ভুত সপ্তাহ ছিল। মার্কিন ডলার একটি চমক দেখিয়েছে - উন্নত ভোক্তা আত্মবিশ্বাস এবং ডিগুমড়ো ইয়েনের জন্য জমি বাড়িয়ে নিয়েছে। কিন্তু শিরোনামের নীচে, একটি বর্ধিত অনুভূতি রয়েছে যে সবকিছু সবরকম ভাল নেই গ্রিনব্যাকের রাজ্যেই।
শুল্ক উত্তেজনা থেকে শুরু করে বাড়তে থাকা আমেরিকান ঋণ, এবং এমনকি ক্রিস্টিন লাগার্ড ইউরোর সম্ভাব্য উন্নতির কথা পরোয়ানা দিয়ে, ডলারের প্রাধান্য আর আগের মতো অটুট নয়। তাহলে, আমরা কি ডলারের বিশ্বব্যাপী প্রভাবের ধীরে ধীরে ক্ষয়ের শুরু দেখছি, নাকি এটি প্রতিরোধের দীর্ঘ সময়ে আরেকটি সাময়িক বিচ্ছিন্নতা মাত্র?
চলুন বিশ্লেষণ করি আসল চালিকা শক্তি কী এবং কোথায় ফাটল বেড়েছে।
ডলার র্যালি: স্বল্পমেয়াদী শক্তি, দীর্ঘমেয়াদী প্রশ্ন
এই সপ্তাহে ডলারের র্যালি মূলত অন্যত্র অপেক্ষাকৃত দুর্বলতার কারণে, মার্কিন অর্থনীতির আগুনের কারণে নয়। জাপানি ইয়েন চাপের মধ্যে পড়ে তার দীর্ঘমেয়াদী জাপানি সরকারি বন্ডের আগ্রহে তীব্র পতনের পর, যা জাপানের অর্থ মন্ত্রণালয় সুপার-লম্বা বন্ডের ইস্যু কমাতে পারে বলে সম্ভাবনার সাথে জড়িত।
সেই আগ্রহের পতন ইয়েন বুলিশদের দংশিত করেছে এবং গ্রিনব্যাকের জন্য একটু শুশ্বাসের জায়গা দিয়েছে।
সেখানে যুক্ত হয়েছে মে মাসে মার্কিন ভোক্তা আত্মবিশ্বাসের প্রত্যাশার চেয়ে ভাল রিডিং, এবং ডলারের কাছে স্বল্পমেয়াদী উত্তেজনার জন্য যথেষ্ট জ্বালানী ছিল। কিন্তু পৃষ্ঠের নিচে আরও কিছু অনিশ্চয়তা তরোয়ান করছে।
কাশকারি শান্ত থাকলেন
কিছু ট্রেডার ভোক্তা আত্মবিশ্বাসের সংখ্যাগুলোকে অর্থনৈতিক গতির সূচক হিসেবে ধরে রেখেছেন, তবে ফেডারেল রিজার্ভ সতর্ক থাকল। মিনিয়াপলিস Fed President নীল কাশকারি যেকোন তরুণ হকিশ উত্তেজনা নেভিয়ে দিলেন, সুপারিশ করলেন হারের মান ধরে রাখা উচিত যতক্ষণ না শুল্ক বৃদ্ধির কারণে মুদ্রাস্ফীতির প্রভাব স্পষ্ট হয়।
কাশকারি “সরবরাহ-পক্ষের মূল্য ধাক্কা উপেক্ষা না করতে” সতর্ক করে দিলেন, যা ট্রেড নীতির জটিল ও অনিয়ন্ত্রিত প্রতিক্রিয়াগুলোর প্রতি ইঙ্গিত। তাঁর স্বর মাপা ছিল, কিন্তু বার্তাটি স্পষ্ট: এখনও অনেক কিছু ভুল হয়ে যেতে পারে।
সম্ভাব্য ইউরো বিকল্প
ইউরোর জন্য সপ্তাহটি তেমন ভালো ছিল না। ফরাসি মুদ্রাস্ফীতি ডিসেম্বর ২০২০ থেকে সর্বনিম্ন পর্যায়ে নেমে গিয়েছে, যা সাধারণ মুদ্রার ওপর চাপ দিয়েছে এবং ডলারের আরও একটি আপেক্ষিক সুবিধা দিয়েছে।
তবে, ইউরোপিয়ান কেন্দ্রীয় ব্যাংকের প্রেসিডেন্ট ক্রিস্টিন লাগার্ড আলোচনা আকারে একটি প্ররোচনামূলক সূচনা যোগ করেছেন। সপ্তাহের শুরুতে কথা বলতে গিয়ে তিনি বলেছিলেন যে ইউরো ডলারের জন্য একটি বিশ্বাসযোগ্য বিকল্প হতে পারে যদি, এবং এটা একটি বড় ‘যদি’, ইইউ তার আর্থিক ও নিরাপত্তা কাঠামো মজবুত করে।
এটি বিচার না বরং ভিশনের মত ছিল, তবে এই আলোচনা ঘটে যাওয়া থেকেই গ্লোবাল ফাইনান্সে পরিবর্তনের ইঙ্গিত মেলে।
বাণিজ্য উত্তেজনা কেন্দ্র অঙ্গনে
বাণিজ্য ক্ষেত্রে, প্রেসিডেন্ট ট্রাম্প আগামী মাসে ইউরোপীয় আমদানি পণ্যে ৫০% শুল্ক ধারার হুমকি থেকে সরে এসেছেন, যা বাজারকে শান্ত করে এবং ঝুঁকি মনোভাব বাড়িয়েছে। তবুও, মূল উদ্বেগ অদূর হয়েছে না।
নির্বাহক এবং নীতিনির্ধারক উভয়ই সচেতন যে শুল্ক বৃদ্ধির, হোক তা ইইউ, চীন বা অন্য কোথাও, বৃদ্ধির বাধা দিতে এবং মুদ্রাস্ফীতি বাড়াতে পারে। ফেডের সতর্কতা এটাই প্রতিফলিত করে, আর এজন্য বাজারের অনেকেই মুল্যহ্রাসের হার কেটে ফেলা খুব আগেই মূল্যায়ন করতে দ্বিধান্বিত, যদিও এখন মুদ্রাস্ফীতি আনুমানিক নিয়ন্ত্রণে।
সরকারি ঋণ এবং অর্থনৈতিক বৃদ্ধি
তারপর সেখানে বড় প্রশ্নবিদ্ধ আসুন বসে আছে: মার্কিন সরকারি ঋণ। একটি নতুন ব্যয় এবং কর বিল কংগ্রেসে ধীরে ধীরে এগোচ্ছে, যা দেশের ইতিমধ্যে ভারী ব্যালান্স শীটে ট্রিলিয়নগুলো যোগ করার প্রত্যাশা রয়েছে। কিছু বিশ্লেষক মনে করেন এটি সামান্য ঘাটতি-টু-GDP অনুপাত উন্নত করতে পারে, কিন্তু কম সংখ্যক ব্যক্তি নিশ্চিত যে এটি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রকে একটি টেকসই আর্থিক পথে নিয়ে যাবে।
অপ্রত্যাশিত নয়, কেউই উত্তেজিত নয়। সংরক্ষকরা মনে করেন কাটছাঁট যথেষ্ট দূর যায়নি; প্রগতি চাইতারা মনে করেন তা ভুল জায়গায় অনেকটা এগিয়েছে। বাজারগুলি, আপাতত, ধৈর্য ধরে আছে — তবে দীর্ঘমেয়াদী ধারাবাহিক ঘাটতি ব্যয়ের পরিণতি উপেক্ষা করা কঠিন।
USDJPY দৃষ্টিভঙ্গি: শিখরের ফাটল, অথবা কিছু ক্ষয়ক্ষতি?
তাহলে, ডলারের কর্তৃত্ব কি হুমকির মুখে? স্বল্পমেয়াদে, সত্যিই নয়। বিশ্বের ভঙ্গুর সময়ে ডলার বিশ্বব্যাপী প্রধান মুদ্রা হিসেবেই রয়ে গেছে। কিন্তু সতর্কতার ধ্বনি বাড়ছে - কেন্দ্রীয় ব্যাংকার, আর্থিক রক্ষীরা, এবং ভূ-রাজনৈতিক বিশ্লেষকরা সবাই একই সুরে।
সত্যিকারের ঝুঁকি হয়তো হঠাৎ অধিকার থেকে বঞ্চিত হওয়া নয় বরং ধীরে ধীরে থেকে ক্ষয়। যখন বিশ্বব্যাপী সংস্থা যেমন EU তাদের প্রতিষ্ঠানগুলো শক্তিশালী করতে কাজ করছে এবং যুক্তরাষ্ট্র mounting debt এবং রাজনৈতিক বিভাজন নিয়ে সংগ্রাম করছে, তখন ডলারের আধিপত্য কেবলমাত্র সম্পূর্ণ হতে পারে না।
লিখার সময়, USDJPY জোড়া ডলারের প্রতিফলের সঙ্গে একটি বৃদ্ধির লক্ষণ রয়েছে। বিক্রয়ের জোনের ভিতরে ঘটছে পুনরুদ্ধার, যা প্রকাশ করে এটি সীমাবদ্ধ হতে পারে। যাইহোক, ভলিউম বারগুলি একটি গল্প বলে যেখানে শক্তিশালী বুলিশ চাপ দুর্বল বিক্রয় চাপ দ্বারা মোকাবেলা করা হচ্ছে, যা আরও বৃদ্ধির সম্ভাবনার ইঙ্গিত দেয়।
আমরা যদি আরও বৃদ্ধি দেখি, তাহলে দাম $145.40 এবং $148.00 স্তরে প্রতিরোধের বাধার সম্মুখীন হতে পারে। অন্যদিকে, যদি নিম্নগামী হয়, দাম $142.20 সহায়তার স্তরে আটকানো যেতে পারে।
ডলার ট্রেড করতে চান? আপনি USDJPY জোড়ার দিক নির্ধারণ করতে একটি Deriv MT5 অ্যাকাউন্ট ব্যবহার করতে পারেন।
অস্বীকৃতি:
এই বিষয়বস্তু ইইউ বাসিন্দাদের উদ্দেশ্যে নয়। এই ব্লগ নিবন্ধের মধ্যে থাকা তথ্যগুলি শুধু শিক্ষামূলক উদ্দেশ্যে এবং আর্থিক বা বিনিয়োগ পরামর্শের উদ্দেশ্যে নয়। তথ্যটি অপ্রচলিত হয়ে যেতে পারে। কোনো ট্রেডিং সিদ্ধান্ত নেওয়ার আগে আপনার নিজস্ব গবেষণা করার পরামর্শ দেওয়া হয়।