تعريفة ترامب بنسبة 100% على أشباه الموصلات قد تؤدي إلى دعم بقيمة 500 مليار دولار لشركة Nvidia
تعود سياسة التجارة الأمريكية مرة أخرى إلى مركز اهتمام السوق مع استعداد الرئيس ترامب لفرض تعريفة بنسبة 100 بالمئة على أشباه الموصلات المستوردة. وفقًا للتقارير، بينما أثار هذا الإجراء قلقًا عبر سلاسل توريد أشباه الموصلات في آسيا، يقوم المستثمرون بالفعل بتحويل استثماراتهم إلى مستفيد رئيسي واحد - Nvidia. تعهد شركة تصنيع شرائح الذكاء الاصطناعي بمبلغ 500 مليار دولار في التصنيع داخل الولايات المتحدة، الذي أعلن عنه في وقت سابق من هذا العام، قد لا يعفيها فقط من الضريبة الاستيرادية القادمة بل قد يسرع أيضًا من تحولها من مورد عالمي إلى قائد للبنية التحتية المحلية.
النقاط الرئيسية
- تعريفة ترامب المخطط لها بنسبة 100% على أشباه الموصلات المستوردة قد تعيد تشكيل تدفقات الشرائح العالمية، لكن الشركات مثل Nvidia التي لديها استثمارات في مصانع داخل الولايات المتحدة من المرجح أن تُعفى.
- تعهدت Nvidia باستثمار يصل إلى 500 مليار دولار في البنية التحتية المحلية للذكاء الاصطناعي، وهو تحرك يتماشى مع سياسة التجارة وقد يدعم ارتفاعًا طويل الأمد في الأسهم.
- يقول المحللون إن قسم الشبكات في Nvidia - الذي غالبًا ما يُغفل عنه - حاسم لتوسيع نطاق الذكاء الاصطناعي ويزداد أهمية في فرضية التفاؤل بشأن الشركة.
تصنيع Nvidia في الولايات المتحدة قد يصبح حصنها
أظهرت البيانات أنه مع ارتفاع سهم Nvidia بالفعل بأكثر من 59% خلال الأشهر الثلاثة الماضية، يعيد المتداولون الآن تقييم تأثير الجغرافيا السياسية على بنية الذكاء الاصطناعي التحتية. تُعاد صياغة تعريفة أشباه الموصلات، التي كانت تُعتبر تهديدًا في البداية، بشكل متزايد كدعم سياسي للشركات التي تقوم بتوطين الإنتاج. في حالة Nvidia، قد يوفر الجمع بين حوافز قانون CHIPS، وهيمنة الشبكات، والقرب الاستراتيجي من البيت الأبيض مزيدًا من الحماية من المخاطر قصيرة الأجل.
في أبريل 2025، تعهدت Nvidia بالاستثمار حتى 500 مليار دولار في تصنيع الشرائح والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي داخل الولايات المتحدة، بما في ذلك شراكات مع TSMC وFoxconn وموردي الخوادم الأمريكيين. يبدو أن هذه الخطوة ليست فقط استراتيجية بل استباقية. مع تفضيل ترامب للشركات التي "تبني في أمريكا"، قد يؤهل التحول المبكر لـ Nvidia للحصول على إعفاءات من التعريفات.
وفقًا لمصادر إدارية، من المتوقع أن تُمنح الإعفاءات للشركات التي تبني سعة إنتاجية داخل حدود الولايات المتحدة. وهذا سيمنح Nvidia - التي تتمتع بالفعل بتمويل من قانون CHIPS - ميزة على المنافسين الذين يعتمدون أكثر على سلاسل التوريد الآسيوية. على سبيل المثال، لا تزال AMD تعتمد بشكل كبير على TSMC في تايوان ولا تزال توسع إنتاجها في أريزونا. من المتوقع أيضًا أن تستفيد Intel وBroadcom، لكن الدور المهيمن لـ Nvidia في سوق وحدات معالجة الرسومات للذكاء الاصطناعي يجعلها متميزة.
شبكات Nvidia هي محرك النمو الخفي
بعيدًا عن الشرائح، يدفع قسم الشبكات الأقل شهرة في Nvidia إيرادات متزايدة. في السنة المالية 2025، ساهم هذا القسم بـ 12.9 مليار دولار، أكثر من إجمالي إيرادات الشركة من الألعاب.
تسمح أنظمة NVLink وInfiniBand وEthernet الخاصة بها بتشغيل مجموعات ضخمة من الذكاء الاصطناعي بكفاءة - وهي ميزة حاسمة مع تحول أحمال عمل الذكاء الاصطناعي نحو الاستدلال والمعالجة في الوقت الحقيقي.
تزداد أهمية هذه الميزة التحتية مع سعي عمالقة التكنولوجيا مثل Microsoft وAmazon لنشر أنظمة ذكاء اصطناعي واسعة النطاق. قدرة Nvidia على تقديم حزم متكاملة بإحكام من GPU–DPU–الشبكات تضعها كمزود مفضل للحلول الكاملة - مما يبرر أيضًا علاوة تقييمها.
التوقعات الفنية لـ Nvidia
في وقت كتابة هذا التقرير، يشهد سعر Nvidia ارتفاعًا ملحوظًا مع استمرار حروب التعريفات. ومع ذلك، تظهر أشرطة الحجم أن البائعين يقدمون مقاومة كبيرة لهيمنة المشترين - مما يشير إلى احتمال حدوث توطيد. إذا شهدنا ارتفاعًا إضافيًا، قد يجد السعر مقاومة عند مستوى 180.24 دولار. وعلى العكس، إذا حدث تراجع، قد يتم دعم الأسعار عند مستويات 170.88 و164.55 دولار.
تموضع السوق والإمكانيات الصاعدة
حتى 4 أغسطس، تم تداول Nvidia بالقرب من أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعًا عند 180 دولارًا للسهم، متفوقًا على منافسين مثل Broadcom وMarvell وQualcomm خلال الربع الأخير.
على الرغم من التوترات الجيوسياسية وقيود التصدير الصينية، تتوقع الشركة إيرادات الربع الثاني بقيمة 45 مليار دولار - بزيادة 50% على أساس سنوي.
تتوقع وول ستريت نمو الإيرادات بنسبة 52% في السنة المالية 2026 والأرباح بأكثر من 40%. وبينما لا يزال هناك بعض الحذر حول نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية المرتفعة لـ Nvidia والتي تبلغ 36.3x، يجادل المحللون بأن توافقها مع السياسة، وحجمها، ودعم الطلب يبرر هذا التقييم.
سرد مخاطر السياسة يتغير
يمثل دفع ترامب للتعريفات تحولًا من سياسة أشباه الموصلات القائمة على الحوافز تحت إدارة بايدن إلى نموذج أكثر عقابية "ابنِ هنا أو ادفع ثمنًا". بينما يحذر النقاد من أن هذا قد يعطل سلاسل التوريد العالمية ويزيد التضخم، يبدو أن المستثمرين يضعون في اعتبارهم الإعفاءات والتنفيذ الانتقائي.
تذبذبت أسهم أشباه الموصلات في البداية بعد الإعلان لكنها استقرت منذ ذلك الحين - مع تصدر Nvidia للانتعاش. الاعتقاد بأن سياسة ترامب ستكافئ الشركات ذات البصمة المحلية يغذي التدفقات المضاربية، وقد التقى الرئيس التنفيذي لـ Nvidia، Jensen Huang، بترامب مرتين في الأشهر الأخيرة، بما في ذلك قبل ساعات فقط من الإعلان العلني عن السياسة.
الأسئلة المتكررة
لماذا تُعتبر Nvidia مستفيدة من تعريفات ترامب؟
لأنها التزمت بالإنتاج واسع النطاق داخل الولايات المتحدة ومن المرجح أن تحصل على إعفاءات سياسية.
هل الاستثمار بقيمة 500 مليار دولار مؤكد؟
يشمل تعهد Nvidia المعلن الإنفاق على مصانع الشرائح، وخوادم الذكاء الاصطناعي، والبنية التحتية على مدى أربع سنوات، بدعم تمويل عام-خاص عبر قانون CHIPS.
ما دور الشبكات في أعمال Nvidia؟
تسمح تقنيات الشبكات مثل NVLink وInfiniBand لوحدات الذكاء الاصطناعي بالعمل بكفاءة على نطاق واسع. إنها أعمال تزيد قيمتها عن 12 مليار دولار وجزء أساسي من حزمة الذكاء الاصطناعي لـ Nvidia.
هل تتأثر شركات أخرى بالتعريفة؟
نعم. أبدت دول مثل الفلبين وماليزيا مخاوف، بينما قد تواجه الشركات التي لا تمتلك قاعدة تصنيع في الولايات المتحدة ضغوطًا على التكاليف.
تداعيات الاستثمار
إذا قام ترامب بتثبيت التعريفة بنسبة 100% وخصص إعفاءات للشركات التي تمتلك تصنيعًا داخل الولايات المتحدة، فقد تكون Nvidia في موقع فريد لتحقيق مزيد من المكاسب. يجمع موقعها بين ريادة الذكاء الاصطناعي، والتوافق المحلي، وحجم البنية التحتية، مما يوفر حجة قوية لتدفقات المؤسسات - خاصة إذا استمر التضخم والضغوط الجيوسياسية.
في بيئة سياسية تعاقب التعرض العالمي وتكافئ التوافق الوطني، قد لا تقتصر Nvidia على النجاة من عصر التعريفات - بل قد تهيمن عليه.
تداول تحركات Nvidia القادمة عبر حساب Deriv MT5 اليوم.
إخلاء المسؤولية:
الأرقام المتعلقة بالأداء المذكورة ليست ضمانًا للأداء المستقبلي.