A tarifa de 100% sobre semicondutores de Trump pode impulsionar a Nvidia em 500 mil milhões de dólares

A política comercial dos EUA volta a ser o centro das atenções do mercado enquanto o Presidente Trump se prepara para implementar uma tarifa de 100% sobre semicondutores importados. Segundo relatos, embora a medida tenha gerado preocupação nas cadeias de abastecimento de semicondutores da Ásia, os investidores já estão a direcionar-se para um beneficiário chave - a Nvidia. O compromisso de 500 mil milhões de dólares da fabricante de chips de IA para produção nos EUA, anunciado no início deste ano, pode não só isentá-la da futura taxa de importação como também acelerar a sua transição de fornecedor global para líder de infraestrutura doméstica.

Principais conclusões

• A tarifa de 100% planeada por Trump sobre semicondutores importados pode remodelar os fluxos globais de chips, mas empresas como a Nvidia, com investimentos em fábricas nos EUA, provavelmente serão isentas.
  
• A Nvidia comprometeu-se a investir até 500 mil milhões de dólares em infraestrutura doméstica de IA, uma medida alinhada com a política comercial que pode apoiar um rali acionista de longo prazo.
  
• Analistas afirmam que o segmento de networking da Nvidia - frequentemente subestimado - é crítico para a escala da IA e cada vez mais central na sua tese otimista.
  

A produção nos EUA pode tornar-se a fortaleza da Nvidia

Os dados mostraram que, com as ações da Nvidia já a subir mais de 59% nos últimos três meses, os traders estão agora a reavaliar o impacto da geopolítica na infraestrutura de IA. A tarifa sobre semicondutores, inicialmente vista como uma ameaça, está a ser cada vez mais enquadrada como um impulso político para empresas que localizam a produção. No caso da Nvidia, a combinação dos incentivos do CHIPS Act, domínio em networking e proximidade estratégica à Casa Branca pode ainda protegê-la de riscos a curto prazo.

Em abril de 2025, a Nvidia comprometeu-se a investir até 500 mil milhões de dólares na fabricação de chips e infraestrutura de IA nos EUA, incluindo parcerias com a TSMC, Foxconn e fornecedores americanos de servidores. Esta medida parece agora não só estratégica, mas perspicaz. Com Trump a favorecer empresas que “constroem na América”, a mudança precoce da Nvidia pode qualificá-la para isenções tarifárias.

Segundo fontes da administração, esperam-se isenções para empresas que estejam a construir capacidade ativamente dentro das fronteiras dos EUA. Isto daria à Nvidia - já beneficiária dos fundos do CHIPS Act - uma vantagem sobre concorrentes mais expostos às cadeias de abastecimento asiáticas. A AMD, por exemplo, continua a depender fortemente da TSMC em Taiwan e ainda está a expandir a produção no Arizona. Intel e Broadcom também deverão beneficiar, mas o papel dominante da Nvidia no mercado de GPUs para IA destaca-a.

O networking da Nvidia é o motor oculto de crescimento

Para além dos chips, o negócio menos conhecido de networking da Nvidia está a impulsionar receitas crescentes. No ano fiscal de 2025, o segmento contribuiu com 12,9 mil milhões de dólares, mais do que toda a receita da empresa no setor de jogos. 

Os seus sistemas NVLink, InfiniBand e Ethernet permitem que grandes clusters de IA funcionem de forma eficiente - uma característica crítica à medida que as cargas de trabalho de IA se deslocam para inferência e processamento em tempo real.

Esta vantagem em infraestrutura torna-se cada vez mais importante à medida que gigantes tecnológicos como Microsoft e Amazon procuram implementar sistemas de IA em grande escala. A capacidade da Nvidia de oferecer pacotes integrados de GPU–DPU–networking posiciona-a como o fornecedor full-stack preferido - justificando ainda mais o seu prémio de valorização.

Perspetiva técnica da Nvidia

No momento da redação, o preço da Nvidia está a registar um aumento significativo enquanto as guerras tarifárias continuam. No entanto, os gráficos de volume mostram que os vendedores estão a oferecer uma resistência considerável ao domínio dos compradores - sugerindo uma possível consolidação. Caso haja um novo aumento, os preços podem encontrar resistência ao nível de 180,24 dólares. Por outro lado, se houver uma queda, os preços podem ser suportados nos níveis de 170,88 e 164,55 dólares.

Posicionamento de mercado e potencial de valorização

Em 4 de agosto, a Nvidia negociava perto do seu máximo de 52 semanas, a 180 dólares por ação, tendo superado rivais como Broadcom, Marvell e Qualcomm no último trimestre. 

Apesar das tensões geopolíticas e das restrições de exportação chinesas, a empresa prevê receitas de 45 mil milhões de dólares no segundo trimestre - um aumento de 50% em relação ao ano anterior.

Wall Street espera um crescimento de receita de 52% no ano fiscal de 2026 e lucros superiores a 40%. Embora haja alguma cautela em relação ao elevado P/L futuro de 36,3x da Nvidia, os analistas defendem que o alinhamento político, a escala e os ventos favoráveis da procura justificam a valorização.

A narrativa do risco político está a mudar

A pressão tarifária de Trump marca uma mudança da política de semicondutores baseada em incentivos da administração Biden para um modelo mais punitivo de “construa aqui ou pague”. Embora os críticos alertem que isso pode perturbar as cadeias de abastecimento globais e alimentar a inflação, os investidores parecem estar a precificar isenções e aplicação seletiva.

As ações de semicondutores vacilaram inicialmente com o anúncio, mas desde então estabilizaram - com a Nvidia a liderar a recuperação. A crença de que a política de Trump recompensará empresas com presença doméstica está a alimentar entradas especulativas, e o CEO da Nvidia, Jensen Huang, já se reuniu com Trump duas vezes nos últimos meses, incluindo poucas horas antes da política ser tornada pública.

Perguntas frequentes

Por que razão a Nvidia é vista como beneficiária das tarifas de Trump?

Porque se comprometeu com produção em grande escala nos EUA e provavelmente receberá isenções políticas.

O investimento de 500 mil milhões de dólares está confirmado?

O compromisso anunciado pela Nvidia inclui gastos em fábricas de chips, servidores de IA e infraestrutura ao longo de quatro anos, com apoio de financiamento público-privado via CHIPS Act.

Qual o papel do networking no negócio da Nvidia?

Tecnologias de networking como NVLink e InfiniBand permitem que chips de IA funcionem eficientemente em grande escala. É um negócio de mais de 12 mil milhões de dólares e uma parte chave da stack de IA da Nvidia.

Outras empresas são afetadas pela tarifa?

Sim. Países como as Filipinas e a Malásia levantaram preocupações, enquanto empresas sem base de produção nos EUA podem enfrentar pressões de custos.

Implicações para o investimento

Se Trump formalizar a tarifa de 100% e estabelecer isenções para empresas com produção nos EUA, a Nvidia poderá estar numa posição única para valorização adicional. A sua combinação de liderança em IA, alinhamento doméstico e escala de infraestrutura oferece um forte argumento para entradas institucionais - especialmente se a inflação e as pressões geopolíticas persistirem.

Num ambiente político que agora penaliza a exposição global e recompensa o alinhamento nacional, a Nvidia pode não só sobreviver à era das tarifas - pode dominá-la.

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