La tariffa del 100% sui semiconduttori di Trump potrebbe innescare un vento favorevole da 500 miliardi di dollari per Nvidia

La politica commerciale degli Stati Uniti è di nuovo al centro dell'attenzione del mercato mentre il presidente Trump si prepara a implementare una tariffa del 100% sui semiconduttori importati. Secondo i rapporti, mentre la mossa ha suscitato preoccupazioni nelle catene di approvvigionamento dei semiconduttori in Asia, gli investitori stanno già ruotando verso un beneficiario chiave: Nvidia. L'impegno di Nvidia per la produzione negli Stati Uniti da 500 miliardi di dollari, annunciato all'inizio di quest'anno, potrebbe non solo esentare l'azienda dalla prossima tassa sulle importazioni, ma anche accelerare la sua transizione da fornitore globale a leader dell'infrastruttura domestica.

Punti chiave

• La tariffa del 100% pianificata da Trump sui semiconduttori importati potrebbe rimodellare i flussi globali di chip, ma le aziende come Nvidia con investimenti in fabbriche negli Stati Uniti probabilmente saranno esentate.
  
• Nvidia ha impegnato fino a 500 miliardi di dollari per l'infrastruttura AI domestica, una mossa che si allinea con la politica commerciale e potrebbe sostenere un rally azionario a lungo termine.
  
• Gli analisti affermano che il segmento networking di Nvidia - spesso trascurato - è fondamentale per la scala dell'AI e sempre più centrale nella sua tesi rialzista.
  

La produzione statunitense di Nvidia potrebbe diventare il suo vantaggio competitivo

I dati hanno mostrato che, con il titolo Nvidia già aumentato di oltre il 59% negli ultimi tre mesi, i trader stanno ora rivalutando l'impatto della geopolitica sull'infrastruttura AI. La tariffa sui semiconduttori, inizialmente vista come una minaccia, viene sempre più reinterpretata come un vento favorevole di politica per le aziende che localizzano la produzione. Nel caso di Nvidia, la combinazione di incentivi del CHIPS Act, dominio nel networking e prossimità strategica alla Casa Bianca potrebbe ulteriormente isolarla dai rischi a breve termine.

Ad aprile 2025, Nvidia si è impegnata a investire fino a 500 miliardi di dollari nella produzione di chip e infrastrutture AI basate negli Stati Uniti, inclusi partenariati con TSMC, Foxconn e fornitori di server americani. Questa mossa ora appare non solo strategica, ma lungimirante. Con Trump che favorisce le aziende che “producono in America”, la precoce svolta di Nvidia potrebbe qualificarla per esenzioni tariffarie.

Secondo fonti dell'amministrazione, sono previste esenzioni per le aziende che costruiscono attivamente capacità all'interno dei confini statunitensi. Questo darebbe a Nvidia - già ben finanziata dal CHIPS Act - un vantaggio rispetto ai concorrenti più esposti alle catene di approvvigionamento asiatiche. AMD, ad esempio, continua a dipendere fortemente da TSMC a Taiwan e sta ancora ampliando la produzione in Arizona. Anche Intel e Broadcom dovrebbero beneficiare, ma il ruolo dominante di Nvidia nel mercato delle GPU AI la rende un caso eccezionale.

Il networking di Nvidia è il motore nascosto della crescita

Oltre ai chip, il meno noto business del networking di Nvidia sta generando ricavi crescenti. Nell'anno fiscale 2025, il segmento ha contribuito con 12,9 miliardi di dollari, più dell'intero fatturato gaming dell'azienda. 

I suoi sistemi NVLink, InfiniBand ed Ethernet permettono a enormi cluster AI di funzionare in modo efficiente - una caratteristica critica mentre i carichi di lavoro AI si spostano verso l'inferenza e l'elaborazione in tempo reale.

Questo vantaggio infrastrutturale sta diventando sempre più importante mentre giganti tecnologici come Microsoft e Amazon cercano di implementare sistemi AI su larga scala. La capacità di Nvidia di offrire pacchetti integrati GPU–DPU–networking la posiziona come il fornitore full-stack preferito - giustificando ulteriormente il suo premio di valutazione.

Prospettive tecniche di Nvidia

Al momento della stesura, il prezzo di Nvidia sta registrando un significativo aumento mentre le guerre tariffarie infuriano. Tuttavia, le barre di volume mostrano che i venditori stanno opponendo una notevole resistenza al dominio degli acquirenti - suggerendo una possibile fase di consolidamento. Se si dovesse vedere un ulteriore aumento, i prezzi potrebbero incontrare resistenza al livello di 180,24 dollari. Al contrario, in caso di calo, i prezzi potrebbero trovare supporto ai livelli di 170,88 e 164,55 dollari.

Posizionamento di mercato e potenziale rialzo

Al 4 agosto, Nvidia ha negoziato vicino al suo massimo a 52 settimane a 180 dollari per azione, avendo sovraperformato rivali come Broadcom, Marvell e Qualcomm nell'ultimo trimestre. 

Nonostante le tensioni geopolitiche e le restrizioni alle esportazioni cinesi, l'azienda prevede ricavi per il secondo trimestre di 45 miliardi di dollari - un aumento del 50% anno su anno.

Wall Street si aspetta una crescita dei ricavi del 52% nell'anno fiscale 2026 e degli utili di oltre il 40%. Sebbene permanga una certa cautela riguardo al P/E forward elevato di Nvidia di 36,3x, gli analisti sostengono che l'allineamento politico, la scala e i venti favorevoli della domanda giustifichino la valutazione.

Il racconto del rischio politico sta cambiando

La spinta tariffaria di Trump segna una svolta dalla politica dei semiconduttori basata sugli incentivi sotto l'amministrazione Biden a un modello più punitivo del tipo “produci qui o paga”. Mentre i critici avvertono che ciò potrebbe interrompere le catene di approvvigionamento globali e alimentare l'inflazione, gli investitori sembrano scontare esenzioni e applicazioni selettive.

Le azioni dei semiconduttori hanno inizialmente vacillato all'annuncio, ma si sono poi stabilizzate - con Nvidia a guidare la ripresa. La convinzione che la politica di Trump premierà le aziende con una presenza domestica sta alimentando flussi speculativi, e il CEO di Nvidia Jensen Huang ha già incontrato Trump due volte negli ultimi mesi, incluso poche ore prima che la politica fosse resa pubblica.

Domande frequenti

Perché Nvidia è vista come beneficiaria delle tariffe di Trump?

Perché si è impegnata in una produzione su larga scala negli Stati Uniti ed è probabile che riceva esenzioni politiche.

L'investimento da 500 miliardi di dollari è confermato?

L'impegno annunciato da Nvidia include spese per fabbriche di chip, server AI e infrastrutture in quattro anni, con supporto pubblico-privato tramite il CHIPS Act.

Che ruolo ha il networking nel business di Nvidia?

Le tecnologie di networking come NVLink e InfiniBand permettono ai chip AI di funzionare efficientemente su larga scala. È un business da oltre 12 miliardi di dollari e una parte chiave dello stack AI di Nvidia.

Altre aziende sono interessate dalla tariffa?

Sì. Paesi come Filippine e Malesia hanno espresso preoccupazioni, mentre le aziende senza una base produttiva negli Stati Uniti potrebbero affrontare pressioni sui costi.

Implicazioni per gli investimenti

Se Trump formalizzerà la tariffa del 100% e prevederà esenzioni per le aziende con produzione negli Stati Uniti, Nvidia potrebbe essere posizionata in modo unico per ulteriori rialzi. La sua combinazione di leadership AI, allineamento domestico e scala infrastrutturale fornisce un forte motivo per flussi istituzionali - specialmente se l'inflazione e le pressioni geopolitiche persistono.

In un contesto politico che ora punisce l'esposizione globale e premia l'allineamento nazionale, Nvidia potrebbe non solo sopravvivere all'era delle tariffe - potrebbe dominarla.

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