Trump’ın %100 yarı iletken tarifesi Nvidia’ya 500 milyar dolarlık rüzgar olabilir

ABD ticaret politikası, Başkan Trump’ın ithal yarı iletkenlere %100 tarife uygulamaya hazırlanmasıyla yeniden piyasanın odağında. Raporlara göre, bu hamle Asya’nın yarı iletken tedarik zincirlerinde endişe yaratırken, yatırımcılar şimdiden önemli bir faydalanıcıya - Nvidia’ya yöneliyor. Yapay zeka çip üreticisinin bu yılın başlarında açıkladığı 500 milyar dolarlık ABD üretim taahhüdü, sadece yaklaşan ithalat vergisinden muaf tutulmasını sağlamakla kalmayıp, aynı zamanda küresel tedarikçiden yerel altyapı liderine geçişini hızlandırabilir.

Öne çıkan noktalar

• Trump’ın ithal yarı iletkenlere planladığı %100 tarife, küresel çip akışlarını yeniden şekillendirebilir, ancak ABD’de fabrika yatırımı yapan Nvidia gibi firmalar muaf tutulabilir.
  
• Nvidia, yerel yapay zeka altyapısına 500 milyar dolara kadar yatırım yapmayı taahhüt etti; bu hamle ticaret politikasıyla uyumlu olup uzun vadeli hisse senedi rallisini destekleyebilir.
  
• Analistler, genellikle göz ardı edilen Nvidia’nın ağ (networking) segmentinin yapay zeka ölçeği için kritik olduğunu ve yükseliş tezinde giderek daha merkezi hale geldiğini belirtiyor.
  

Nvidia’nın ABD üretimi onun kalesi olabilir

Veriler, Nvidia hisselerinin son üç ayda %59’dan fazla artış gösterdiğini ve yatırımcıların artık jeopolitik etkileri yapay zeka altyapısı üzerinde yeniden değerlendirdiğini gösteriyor. Başlangıçta tehdit olarak görülen yarı iletken tarifesi, üretimi yerelleştiren şirketler için politika rüzgarı olarak yeniden yorumlanıyor. Nvidia özelinde, CHIPS Yasası teşvikleri, ağdaki hakimiyeti ve Beyaz Saray’a stratejik yakınlığı, onu kısa vadeli risklerden daha fazla koruyabilir.

Nisan 2025’te Nvidia, TSMC, Foxconn ve ABD merkezli sunucu tedarikçileriyle ortaklıklar dahil olmak üzere ABD merkezli çip üretimi ve yapay zeka altyapısına 500 milyar dolara kadar yatırım yapmayı taahhüt etti. Bu hamle artık sadece stratejik değil, aynı zamanda öngörülü görünüyor. Trump’ın “Amerika’da üret” diyen şirketleri desteklemesiyle, Nvidia’nın erken yönelimi tarife muafiyetleri için uygun olabilir.

Yönetim kaynaklarına göre, ABD sınırları içinde kapasite inşa eden firmalar için muafiyetler bekleniyor. Bu, CHIPS Yasası fonlarıyla zaten güçlü olan Nvidia’ya, Asya tedarik zincirlerine daha fazla bağımlı rakiplerine karşı avantaj sağlayacak. Örneğin AMD, hala büyük ölçüde Tayvan’daki TSMC’ye dayanıyor ve Arizona’daki üretimini artırıyor. Intel ve Broadcom’un da fayda sağlaması bekleniyor, ancak Nvidia’nın yapay zeka GPU pazarındaki baskın rolü onu öne çıkarıyor.

Nvidia ağ teknolojileri gizli büyüme motoru

Çiplerin ötesinde, Nvidia’nın daha az bilinen ağ iş kolu artan gelir sağlıyor. 2025 mali yılında bu segment 12,9 milyar dolar katkı sağladı; bu, şirketin tüm oyun gelirinden daha fazla. 

NVLink, InfiniBand ve Ethernet sistemleri, büyük yapay zeka kümelerinin verimli çalışmasını sağlıyor - bu, yapay zeka iş yüklerinin çıkarım ve gerçek zamanlı işleme yönelmesiyle kritik bir özellik.

Bu altyapı avantajı, Microsoft ve Amazon gibi teknoloji devlerinin büyük ölçekli yapay zeka sistemleri kurma çabalarıyla daha da önem kazanıyor. Nvidia’nın entegre GPU–DPU–ağ paketleri sunabilme yeteneği, onu tam yığın (full-stack) tercih edilen sağlayıcı konumuna getiriyor ve değerleme primini daha da haklı çıkarıyor.

Nvidia teknik görünümü

Yazım sırasında, Nvidia fiyatı tarife savaşları devam ederken önemli bir artış gösteriyor. Ancak hacim grafikleri, satıcıların alıcı hakimiyetine önemli bir direnç gösterdiğini ve potansiyel bir konsolidasyona işaret ettiğini gösteriyor. Daha fazla artış görürsek, fiyatlar 180,24 dolar seviyesinde dirençle karşılaşabilir. Aksi takdirde, düşüş yaşanırsa fiyatlar 170,88 ve 164,55 dolar destek seviyelerinde tutulabilir.

Piyasa konumu ve potansiyel yükseliş

4 Ağustos itibarıyla Nvidia, son çeyrekte Broadcom, Marvell ve Qualcomm gibi rakiplerini geride bırakarak hisse başına 180 dolar civarında 52 haftalık zirvesine yakın işlem gördü. 

Jeopolitik gerilimler ve Çin ihracat kısıtlamalarına rağmen, şirket 2. çeyrek gelirini 45 milyar dolar olarak tahmin ediyor - bu, yıllık %50 artış anlamına geliyor.

Wall Street, 2026 mali yılında gelirlerin %52, kazançların ise %40’tan fazla artmasını bekliyor. Nvidia’nın yüksek 36,3x ileriye dönük F/K oranı konusunda bazı temkinler olsa da, analistler politika uyumu, ölçek ve talep rüzgarlarının bu değerlemeyi haklı çıkardığını savunuyor.

Politika riski anlatısı değişiyor

Trump’ın tarife hamlesi, Biden yönetimi altındaki teşvik odaklı yarı iletken politikasından, daha cezalandırıcı “burada üret ya da öde” modeline geçişi işaret ediyor. Eleştirmenler bunun küresel tedarik zincirlerini bozabileceği ve enflasyonu körükleyebileceği uyarısında bulunurken, yatırımcılar muafiyetler ve seçici uygulamaları fiyatlamaya başladı gibi görünüyor.

Yarı iletken hisseleri duyuru sonrası ilk başta dalgalansa da, ardından istikrar kazandı - Nvidia toparlanmaya liderlik ediyor. Trump’ın politikasının yerel üretim yapan şirketleri ödüllendireceği inancı spekülatif girişleri artırıyor ve Nvidia CEO’su Jensen Huang, politikanın kamuoyuna açıklanmasından sadece saatler önce dahil olmak üzere son aylarda Trump ile iki kez görüştü.

Sıkça sorulan sorular

Neden Nvidia Trump’ın tarifelerinden faydalanan olarak görülüyor?

Çünkü büyük ölçekli ABD üretimine taahhüt verdi ve muhtemelen politika muafiyetleri alacak.

500 milyar dolarlık yatırım kesinleşti mi?

Nvidia’nın açıkladığı taahhüt, dört yıl boyunca çip fabrikaları, yapay zeka sunucuları ve altyapıya harcamayı içeriyor; CHIPS Yasası aracılığıyla kamu-özel sektör finansman desteği sağlanıyor.

Ağ teknolojileri Nvidia işinde ne rol oynuyor?

NVLink ve InfiniBand gibi ağ teknolojileri, yapay zeka çiplerinin büyük ölçeklerde verimli çalışmasını sağlıyor. Bu 12 milyar dolardan fazla bir iş kolu ve Nvidia’nın yapay zeka yığınının önemli bir parçası.

Tarifeden diğer firmalar da etkileniyor mu?

Evet. Filipinler ve Malezya gibi ülkeler endişelerini dile getirdi, ABD’de üretim tesisi olmayan firmalar maliyet baskısı yaşayabilir.

Yatırım sonuçları

Trump %100 tarifeyi resmileştirip ABD üretimi yapan şirketlere muafiyet tanırsa, Nvidia daha fazla yükseliş için benzersiz bir konumda olabilir. Yapay zeka liderliği, yerel uyum ve altyapı ölçeği birleşimi, özellikle enflasyon ve jeopolitik baskılar devam ederse kurumsal girişler için güçlü bir gerekçe sunuyor.

Küresel maruziyeti cezalandırıp ulusal uyumu ödüllendiren bir politika ortamında, Nvidia sadece tarife dönemini atlatmakla kalmayıp, onu domine edebilir.

Nvidia’nın bir sonraki hareketleri üzerinde Deriv MT5 hesabınızla işlem yapın.