Nvidia 和 Intel 正在进行截然不同的芯片战争

Nvidia 正乘势而上。Intel 正裁员 20%。这周不是财报周——而是一场芯片战争中谁仍有影响力的考验。

随着 Nvidia 凭借飙升的股价和硅基霸主地位迅速迈向 AI 领导地位，Intel 正在大幅削减以求生存。这已不再是谁在芯片领域领先的问题，而是谁能足够快速适应，在一个惩罚犹豫、奖励重塑的市场中保持重要地位。

今年四月，两大芯片巨头——一个乘势而上，另一个正接受急救——为投资者和交易者提供了观察半导体战争如何展开的第一排座位。随着第一季度财报即将发布，我们将看到谁为接下来的挑战做好了准备。

Nvidia：势头遇宏观风险

Nvidia 不仅在赢——而且赢得很快。该股本周飙升至 104 美元以上，盘前交易上涨 5.2%，前一日上涨 2%。这是一次强势反弹，尤其是在周一跌破心理关键位 100 美元之后。

引爆点？ 

特朗普总统宣布美国将“大幅”降低对中国进口商品的 145% 关税。尽管 Nvidia 的芯片主要在台湾生产，但对报复性关税的担忧一直笼罩着该行业。这一关税回撤缓解了 Nvidia 及整个依赖稳定供应链的 AI 生态系统的担忧。

不过，风暴并未完全过去。根据 BofA Securities 的说法，拜登时代的 AI 扩散规则将于 5 月 15 日生效，可能影响 Nvidia 多达 10% 的收入和 11% 的每股收益。此外，Nvidia 本季度还将为其强劲的 H20 芯片因出口许可证延迟而计提 55 亿美元的费用。

尽管如此，分析师依然看好。Barclays 和 Bank of America 虽然下调了价格目标（分别为 155 美元和 150 美元），但仍预计当前价格基础上有 50% 以上的上行空间。Nvidia 正在战略性转向美国本土生产，计划在亚利桑那州和德克萨斯州建立大型工厂，被视为对地缘政治不稳定的长期对冲，也是美国争夺芯片主导地位的重要国家品牌举措。

Intel 重组消息：深度裁员以重建

Intel 的情况则复杂得多，也可能更具意义。

Intel 目前正处于深度转型状态，此前其在 AI 领域落后，先进芯片制造滞后，市场关注度被 Nvidia 超过。新任 CEO Lip-Bu Tan 领导了一场大规模改革，仅一年时间内在上次裁员 15,000 人的基础上又削减了 20% 的员工。

传递的信息是？这不是例行裁员，而是系统重置。

Intel 还推迟了俄亥俄州晶圆厂的建设，并最近将其可编程芯片部门 Altera 的多数股权以 44.6 亿美元出售给 Silver Lake，此举旨在强化资产负债表，以应对严峻的转型阶段。

Intel 第一季度财报将于周四盘后发布，预计将反映出转型的痛苦：分析师预期每股收益 0.01 美元，营收 123 亿美元。然而，华尔街将更关注新领导层传递的清晰度与掌控信号，而非纯粹数据。

重组消息推动股价上涨 3.56%，至 19.51 美元。虽然对冲基金的投资态度分化，但兴趣仍在：

• 摩根士丹利第四季度增持 5900 万股（+128%）
  
• Jane Street 增持 2700 万股（+447%）
  
• 与此同时，Capital Research 和 Bank of America 减持数千万股
  

在国会山，Intel 已悄然成为两党共同青睐的对象。国会交易披露显示，最近 16 笔交易中有 14 笔为买入，诸如 Robert Bresnahan 和 Marjorie Taylor Greene 等议员在过去六个月持续买入股票。

可能重塑行业的芯片季度

本季度财报之所以不同，关键在于大环境。它不仅是击败预期的问题，更是如何驾驭：

• 关税动荡
  
• AI 变现不确定性
  
• 供应链重组
  
• 新兴中国竞争者（例如，华为的 910C AI 芯片在能力上已可与 Nvidia 的 H100 竞争）
  

AMD、Qualcomm 和华为等其他玩家也在竞争中，但本季 Nvidia 和 Intel 讲述的故事最为清晰。

Nvidia 依靠规模、速度和不断创新下注。Intel 则押注于谦逊、艰难转型和时间。

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展望：半导体股票预测

Nvidia 的增长速度最终会不会超过需求，导致供过于求？Intel 的精简能否恢复其创新优势？这些问题本季度难以完全回答——但未来五年的种子正在播下。

这不仅仅关乎季度业绩。

更关乎谁将塑造 AI 时代，谁又在奔走中努力留在其中。

撰写本文时，Nvidia 股价约为 102.57 美元，日线图显示压力明显。最近的“死亡交叉”中，200 日均线自上向下穿越 50 日均线，加剧了看跌氛围。然而，围绕中线的 RSI 上升暗示买盘压力正在积聚。若出现下滑，价格可能在 96.40 美元和 92.45 美元支撑位获得支撑。反之若反弹，价格可能遭遇 114.70 美元阻力位。

另一方面，Intel 股价约为 20.56 美元，价格仍低于移动均线，显示出看跌压力。然而，围绕中线的 RSI 上升暗示买盘压力逐渐增强。若出现跌势，价格可能在 19.00 美元和 18.00 美元支撑位获得支撑。若反弹，价格可能在 21.60 美元和 24.00 美元阻力位遇阻。

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