Nvidia e Intel estão lutando guerras de chips muito diferentes

A Nvidia está aproveitando o momento. A Intel está demitindo 20% de sua força de trabalho. Esta não é uma semana de resultados - é um teste para saber quem ainda importa na guerra dos chips.

Enquanto a Nvidia avança rumo à dominação da IA com a valorização das ações e supremacia do silício, a Intel está cortando profundamente para sobreviver. Não se trata mais de quem lidera em chips. Trata-se de quem se adapta rápido o suficiente para importar em um mercado que pune a hesitação e recompensa a reinvenção.

Neste abril, dois gigantes dos chips - um aproveitando o momento, o outro passando por triagem - estão dando a investidores e traders um assento na primeira fila para como a guerra dos semicondutores está sendo travada. Com os resultados do 1º trimestre prestes a ser divulgados, veremos quem está preparado para o que vem a seguir.

Nvidia: Momento encontra risco macro

A Nvidia não está apenas vencendo - está vencendo rápido. As ações ultrapassaram os $104 esta semana, ganhando 5,2% nas negociações pré-mercado depois de uma alta de 2% no dia anterior. Uma recuperação forte, especialmente após cair abaixo do nível crítico psicológico de $100 na segunda-feira.

O estopim? 

O anúncio do presidente Trump de que os EUA “reduzirão substancialmente” tarifas de 145% sobre importações chinesas. Embora os chips da Nvidia sejam em grande parte produzidos em Taiwan, temores de tarifas retaliatórias haviam ofuscado o setor. A reversão aliviou a Nvidia e todo o ecossistema de IA, que depende de cadeias de suprimentos estáveis.

Ainda assim, nuvens de tempestade permanecem. Segundo a BofA Securities, a Regra de Difusão de IA da era Biden entrará em vigor em 15 de maio e poderá impactar até 10% da receita da Nvidia e 11% do lucro por ação. A Nvidia também está se preparando para uma despesa de $5,5 bilhões relacionada a atrasos na licença de exportação para seus poderosos chips H20 neste trimestre.

Ainda assim, os analistas permanecem otimistas. Barclays e Bank of America reduziram suas metas de preço ($155 e $150, respectivamente), mas ainda veem potencial de alta de 50% ou mais a partir dos níveis atuais. A mudança estratégica da Nvidia para produção nos EUA, com grandes fábricas no Arizona e Texas, está sendo vista como uma proteção de longo prazo contra instabilidades geopolíticas - e um movimento de branding nacional à medida que os EUA correm para recuperar a dominância em chips.

Notícias da reestruturação da Intel: Cortando fundo para reconstruir

A história da Intel é muito mais bagunçada e, potencialmente, mais relevante.

A Intel está agora em modo profundo de transformação após ficar para trás no AI, atrasada na fabricação avançada de chips e perdendo espaço para a Nvidia. O novo CEO Lip-Bu Tan supervisiona uma grande reformulação, cortando 20% da força de trabalho apenas um ano após um corte de 15.000 empregos.

A mensagem? Isso não é um corte rotineiro. É uma redefinição sistêmica.

A Intel também adiou a construção de sua fábrica em Ohio e recentemente vendeu a maioria das ações de sua unidade de chips programáveis, Altera, para a Silver Lake por $4,46 bilhões - uma ação destinada a fortalecer o balanço financeiro antes de uma fase de transição brutal.

Os resultados do 1º trimestre da Intel, previstos para quinta-feira após o fechamento do mercado, devem refletir essa dor: analistas estimam lucro por ação de $0,01 sobre receita de $12,3 bilhões. Contudo, a Wall Street estará menos focada nos números e mais em sinais de clareza e controle da nova liderança.

As ações subiram 3,56% para $19,51 com as notícias da reestruturação. E embora a atividade dos fundos hedge continue dividida, há interesse:

• Morgan Stanley adicionou 59M de ações no 4º trimestre (+128%)
  
• Jane Street adicionou 27M (+447%)
  
• Enquanto isso, Capital Research e Bank of America venderam dezenas de milhões em ações
  

No Congresso, a Intel tornou-se discretamente um favorito bipartidário. As divulgações comerciais mostram que 14 de 16 transações recentes foram compras, com representantes como Robert Bresnahan e Marjorie Taylor Greene comprando consistentemente nos últimos seis meses.

Uma temporada de chips que pode remodelar o setor

O que torna esta temporada de resultados diferente é o contexto. Não se trata apenas de superar estimativas - mas de navegar:

• Turbulência tarifária
  
• Incerteza na monetização da IA
  
• Realinhamento da cadeia de suprimentos
  
• Novos concorrentes chineses (o chip 910C de IA da Huawei, por exemplo, agora rivaliza em capacidade com o H100 da Nvidia)
  

Outros players como AMD, Qualcomm e Huawei estão na disputa, mas Nvidia e Intel contam a história mais clara neste trimestre. 

A Nvidia aposta em escala, velocidade e inovação implacável. A Intel aposta em humildade, grandes mudanças e tempo. 

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Perspectivas: Previsão do mercado de semicondutores

Será que o ritmo da Nvidia eventualmente superará a demanda e causará excesso de oferta? A simplificação da Intel restaurará sua vantagem inovadora? Essas perguntas não serão totalmente respondidas neste trimestre - mas as sementes dos próximos cinco anos estão sendo plantadas.

Não se trata apenas dos resultados do trimestre.

Trata-se de quem molda a era da IA e quem corre para continuar nela.

No momento da redação, a Nvidia é negociada ao redor de $102,57, com uma pressão cautelosa aparente no gráfico diário. Um recente “death cross” em que a média móvel simples (SMA) de 200 cruzou acima da SMA de 50 reforça a narrativa baixista. Contudo, o RSI ascendente próximo à linha média aponta para uma pressão altista se acumulando. Caso ocorra uma queda, os preços podem se sustentar nos níveis de suporte de $96,40 e $92,45. Caso haja uma recuperação, os preços podem encontrar uma barreira de resistência no nível de preço de $114,70. 

Por outro lado, as ações da Intel estão sendo negociadas por volta de $20,56, com pressão baixista evidente, já que os preços permanecem abaixo da média móvel. No entanto, o RSI ascendente próximo à linha média indica pressão de alta. Caso ocorra uma queda, os preços podem se sustentar nos níveis de suporte de $19,00 e $18,00. Se houver recuperação, podem enfrentar resistências nos níveis de preço de $21,60 e $24,00. 

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