Nvidia et Intel se livrent à des guerres de puces très différentes

Nvidia surfe sur la dynamique. Intel licencie 20 % de ses effectifs. Ce n’est pas une semaine de résultats - c’est un test pour savoir qui compte encore dans la guerre des puces.

Alors que Nvidia fonce vers la domination de l’IA avec une action en forte hausse et une suprématie du silicium, Intel taille profondément pour survivre. Il ne s’agit plus de savoir qui mène dans les puces, mais de savoir qui s’adapte assez vite pour rester pertinent sur un marché qui punit l’hésitation et récompense la réinvention.

En avril, deux géants des puces - l’un porté par la dynamique, l’autre en mode triage - offrent aux investisseurs et traders une place au premier rang pour voir comment la guerre des semi-conducteurs se joue. Alors que les résultats du 1er trimestre sont sur le point de tomber, nous verrons qui est prêt pour ce qui vient ensuite.

Nvidia : la dynamique rencontre le risque macro

Nvidia ne se contente pas de gagner - elle gagne rapidement. L’action a dépassé 104 $ cette semaine, gagnant 5,2 % en préouverture après une hausse de 2 % la veille. Un fort rebond, surtout après être tombé sous le seuil psychologique critique de 100 $ lundi.

L’étincelle ? 

L’annonce du président Trump que les États-Unis allaient « réduire substantiellement » les tarifs douaniers de 145 % sur les importations chinoises. Bien que les puces Nvidia soient largement fabriquées à Taïwan, la crainte de représailles tarifaires avait assombri le secteur. Ce repli a soulagé Nvidia et l’ensemble de l’écosystème IA, qui dépend de chaînes d’approvisionnement stables.

Pourtant, des nuages noirs persistent. Selon BofA Securities, la règle Biden sur la diffusion de l’IA entrera en vigueur le 15 mai et pourrait affecter jusqu’à 10 % des revenus de Nvidia et 11 % de son bénéfice par action. Nvidia prépare également une charge de 5,5 milliards de dollars liée à des retards dans les licences d’exportation pour ses puissantes puces H20 ce trimestre.

Pourtant, les analystes restent optimistes. Barclays et Bank of America ont abaissé leurs objectifs de cours (à 155 $ et 150 $, respectivement) mais voient toujours un potentiel de hausse de 50 % ou plus par rapport aux niveaux actuels. Le pivot stratégique de Nvidia vers une production aux États-Unis, avec des constructions majeures en Arizona et au Texas, est présenté comme une couverture à long terme contre l’instabilité géopolitique - et un mouvement de marque nationale alors que les États-Unis se battent pour reprendre la domination des puces.

Actualités sur la restructuration d’Intel : tailler profond pour reconstruire

L’histoire d’Intel est beaucoup plus chaotique et, potentiellement, plus significative.

Intel est désormais en pleine transformation après avoir pris du retard en IA, accusé du retard dans la fabrication avancée de puces et cédé de l’attention à Nvidia. Le nouveau PDG, Lip-Bu Tan, supervise une refonte massive, supprimant 20 % des effectifs juste un an après une coupe de 15 000 emplois.

Le message ? Ce n’est pas un simple ajustement de routine. C’est une remise à zéro systémique.

Intel a également reporté la construction de son usine dans l’Ohio et a récemment vendu une participation majoritaire dans son unité de puces programmables, Altera, à Silver Lake pour 4,46 milliards de dollars - une manœuvre visant à renforcer le bilan avant une phase de transition difficile.

Les résultats du 1er trimestre d’Intel, attendus jeudi après la clôture du marché, devraient refléter cette douleur : les analystes prévoient un BPA de 0,01 $ sur un chiffre d’affaires de 12,3 milliards de dollars. Cependant, Wall Street se focalisera moins sur les chiffres que sur les signaux de clarté et de contrôle de la nouvelle direction.

Le cours de l’action a augmenté de 3,56 % à 19,51 $ suite à l’annonce de la restructuration. Et bien que l’activité des hedge funds reste partagée, l’intérêt est présent :

• Morgan Stanley a ajouté 59 millions d’actions au T4 (+128%)
  
• Jane Street a ajouté 27 millions (+447%)
  
• Pendant ce temps, Capital Research et Bank of America ont vendu pour plusieurs dizaines de millions d’actions
  

À Capitol Hill, Intel est devenu discrètement un favori bipartisan. Les déclarations de transactions au Congrès montrent que 14 des 16 échanges récents étaient des achats, avec des représentants comme Robert Bresnahan et Marjorie Taylor Greene qui achètent régulièrement depuis six mois.

Une saison des puces qui pourrait remodeler le secteur

Ce qui rend cette saison des résultats différente, c’est le contexte. Il ne s’agit pas seulement de battre les estimations, mais de naviguer entre :

• Les turbulences tarifaires
  
• L’incertitude sur la monétisation de l’IA
  
• Le réalignement de la chaîne d’approvisionnement
  
• Les nouveaux concurrents chinois (la puce IA 910C de Huawei, par exemple, rivalise désormais avec la H100 de Nvidia en termes de capacités)
  

D’autres acteurs comme AMD, Qualcomm et Huawei sont en lice, mais Nvidia et Intel racontent l’histoire la plus claire ce trimestre. 

Nvidia parie sur l’échelle, la rapidité et l’innovation incessante. Intel parie sur l’humilité, les pivots audacieux et le temps. 

Vous voulez trader Nvidia et Intel avant la publication des résultats ? Deriv MT5 vous permet de spéculer en temps réel.

Perspectives : prévisions pour les actions des semi-conducteurs

Le rythme de Nvidia finira-t-il par dépasser la demande et provoquer un excès d’offre ? La simplification d’Intel restaurera-t-elle son avantage innovant ? Ces questions ne trouveront pas de réponses complètes ce trimestre - mais les bases des cinq prochaines années sont en cours de plantation.

Il ne s’agit pas seulement des résultats trimestriels.

Il s’agit de qui façonne l’ère de l’IA et de qui lutte pour y rester.

Au moment où j’écris, Nvidia se négocie autour de 102,57 $, avec une pression baissière évidente sur le graphique quotidien. Une récente « death cross » où la moyenne mobile simple (SMA) à 200 jours a croisé au-dessus de la SMA à 50 jours renforce le narratif baissier. Cependant, le RSI en hausse autour de la ligne médiane laisse entrevoir une pression à la hausse qui se construit. En cas de baisse, les prix pourraient se maintenir aux niveaux de support de 96,40 $ et 92,45 $. En cas de rebond, les prix pourraient rencontrer un mur de résistance autour de 114,70 $. 

D’autre part, l’action Intel se négocie autour de 20,56 $, avec une pression baissière évidente alors que les prix restent sous la moyenne mobile. Cependant, le RSI en hausse autour de la ligne médiane suggère une pression à la hausse qui se construit. En cas de baisse, les prix pourraient se maintenir aux niveaux de support de 19,00 $ et 18,00 $. En cas de rebond, ils pourraient rencontrer des obstacles de résistance à 21,60 $ et 24,00 $. 

Vous êtes enthousiasmé par la saison des résultats technologiques ? Vous pouvez spéculer sur les cours des actions Nvidia et Intel avec un Deriv MT5 ou un compte Deriv X.