Giao dịch trú ẩn an toàn không còn chỉ là về khủng hoảng nữa

Ngày xưa, các nhà đầu tư chỉ đổ xô vào vàng khi thế giới dường như sắp bùng cháy. Chiến tranh, suy thoái, sự sụp đổ của thị trường - báo hiệu cuộc chạy đua tìm nơi trú ẩn an toàn. Nhưng gần đây, có điều gì đó kỳ lạ đang xảy ra. Vàng đang tăng giá, đồng đô la Mỹ dao động, và nhu cầu trú ẩn an toàn đang tăng lên… trong khi các tiêu đề tin tức thì, ừm, không hẳn là đang hét lên cảnh báo thảm họa.

Vậy chuyện gì đang xảy ra?

Theo các nhà phân tích, giao dịch trú ẩn an toàn không còn chỉ là nút hoảng loạn nữa - nó đang trở thành một phần cố định trong danh mục đầu tư. Với các tín hiệu hỗn hợp từ các ngân hàng trung ương, tiếng ồn chính trị không bao giờ thực sự lắng xuống, và lạm phát có thể hoặc không thể đang rình rập quanh góc, các nhà đầu tư đang phòng ngừa không chỉ chống lại khủng hoảng mà còn chống lại sự bối rối.

Xu hướng giá vàng: Tăng mà không hoảng loạn

Giá vàng đã tăng hơn 1%, đạt mức cao nhất trong năm tuần. Những nguyên nhân thường thấy? Đồng đô la Mỹ yếu hơn và lợi suất trái phiếu Kho bạc giảm - những điều kiện kinh điển để vàng tỏa sáng. Nhưng điều khác biệt lần này là bối cảnh. Thay vì hoảng loạn rõ ràng, chúng ta đang thấy một sự pha trộn lẫn lộn giữa tâm lý người tiêu dùng lạc quan, các mối đe dọa thương mại mơ hồ, và sự do dự của ngân hàng trung ương.

Ví dụ, Chỉ số Tâm lý Người tiêu dùng của University of Michigan vừa công bố cao hơn dự kiến, cho thấy người Mỹ đang cảm thấy khá vui vẻ về nền kinh tế. Đây không hẳn là một cảnh báo đỏ chói, nhưng vàng vẫn đang tăng giá.

Tại sao? Bởi vì bên dưới bề mặt của sự lạc quan đó, có một cảm giác băn khoăn rằng bức tranh vĩ mô không rõ ràng như vẻ ngoài.

Giao dịch vàng trong bối cảnh kinh tế không chắc chắn

Một nguồn lo lắng lớn? Hạn chót áp thuế ngày 1 tháng 8 do cựu Tổng thống Trump đặt ra, người đang đe dọa áp thuế cao lên các nền kinh tế lớn, bao gồm thuế suất lên đến 20% đối với EU, ngay cả khi một thỏa thuận được ký kết. Thật khó để lên kế hoạch trong bối cảnh không thể đoán trước như vậy.

Cùng lúc đó, Federal Reserve đã trở thành một yếu tố khó đoán. Thống đốc Christopher Waller gần đây đã ủng hộ việc cắt giảm lãi suất sớm nhất là vào tháng 7, trong khi những người khác tại Fed lại kêu gọi kiên nhẫn. Thêm vào đó là sự gia tăng các tiếng nói nghi ngờ cấu trúc lãnh đạo của Fed - với những lời đồn đoán về việc thay thế Chủ tịch Jerome Powell - và bạn có công thức hoàn hảo cho sự lo lắng của nhà đầu tư.

Trong môi trường này, vàng không chỉ là một công cụ phòng ngừa sự sụp đổ - nó còn là một công cụ phòng ngừa tiếng ồn.

Chính sách của Federal Reserve: Liệu sự bối rối có phải là chất xúc tác?

Các chuyên gia hiện cho rằng nhu cầu trú ẩn an toàn ngày nay được thúc đẩy bởi điều gì đó tinh tế hơn nỗi sợ - đó là sự nghi ngờ, và sự nghi ngờ có sức bền lâu.

Vàng đang hưởng lợi không phải vì nền kinh tế đang sụp đổ, mà vì không ai thực sự chắc chắn nó sẽ đi về đâu. Liệu lạm phát có tăng vọt nếu thuế quan được áp dụng? Liệu Fed có nhượng bộ hay giữ nguyên? Tinh thần lạc quan của người tiêu dùng có bền vững hay chỉ là phản ứng chậm trễ với dữ liệu cũ?

Thị trường ghét những thông điệp hỗn hợp, và họ đang nhận được rất nhiều. Vì vậy, thay vì chờ đợi một vụ nổ lớn, các nhà đầu tư đang chọn cách duy trì phòng ngừa, theo các nhà phân tích. Các nơi trú ẩn an toàn như vàng không còn được xem là những phản ứng hoảng loạn - chúng được coi là bảo hiểm chiến lược trong một thế giới không chắc chắn.

Thị trường dao động trong phạm vi với tư duy dao động trong phạm vi

Tuy nhiên, các nhà giao dịch không đổ xô vào vàng một cách ồ ạt. Hành động giá vẫn dao động trong phạm vi, khi nhiều người chờ đợi xác nhận mạnh mẽ hơn trước khi đặt các lệnh mua lớn hơn. Với kim loại đang nằm ngay dưới mức kháng cự nhiều tuần, không khí có phần thận trọng.

Một số người đang chờ đợi các chất xúc tác mới, như dữ liệu PMI toàn cầu vào cuối tuần này, để xác định xem vàng sẽ bứt phá hay điều chỉnh. Nhưng bất kể những biến động ngắn hạn, cơ sở cấu trúc cho vàng hiện tại vẫn rất mạnh.

Đồng đô la vẫn chịu áp lực, lợi suất vẫn thấp, và bước đi tiếp theo của Fed vẫn còn rất không chắc chắn.

Cộng thêm chính sách thương mại khó đoán và một chút ma sát địa chính trị, bạn có đủ sự mơ hồ để giữ cho giao dịch trú ẩn an toàn tiếp tục hoạt động.

Triển vọng kỹ thuật vàng: Tư duy trú ẩn an toàn mới

Vậy chúng ta đang ở đây - trong một thế giới mà nền kinh tế nhìn bề ngoài có vẻ ổn, nhưng các nhà đầu tư vẫn âm thầm mua bảo vệ.

Giao dịch trú ẩn an toàn không còn là cuộc chạy đua hoảng loạn vào vàng ngay khi có dấu hiệu hỗn loạn. Nó đang tiến hóa thành một phân bổ ổn định, chiến lược - một cách để giữ vững vị trí khi điều hướng những vùng nước mờ mịt.

Bởi vì trong năm 2025, rủi ro không phải lúc nào cũng đến với đèn nhấp nháy. Đôi khi, nó lặng lẽ len lỏi, được bao bọc trong dữ liệu hỗn hợp, chính sách không rõ ràng, và những nhà lãnh đạo khiến thị trường phải đoán già đoán non. Và đó chính xác là loại bất định mà vàng được tạo ra để đối phó.

Tại thời điểm viết bài, đà tăng của vàng dường như đang chậm lại ở mức kháng cự trong vùng bán, gợi ý khả năng giảm giá. Trong khi đó, các thanh khối lượng lại vẽ nên bức tranh về sự do dự của thị trường và khả năng bước vào giai đoạn kênh tích lũy. Nếu thấy đà tăng tiếp tục, giá có thể bị giữ ở các mức kháng cự $3,403 và $3,444. Ngược lại, nếu thấy giảm, giá có thể được giữ ở các mức hỗ trợ $3,338, $3,302 và $3,265.