O comércio de refúgio seguro já não é apenas sobre crises

Nota: A partir de agosto de 2025, deixámos de oferecer a plataforma Deriv X.

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Era uma vez, os investidores corriam para o ouro apenas quando o mundo parecia estar prestes a incendiar-se. Guerra, recessão, um colapso do mercado – eis a corrida para a segurança. Mas ultimamente, algo curioso está a acontecer. O ouro está a subir, o dólar está instável e a procura por refúgios seguros está a aumentar… enquanto as manchetes, bem, não estão exatamente a anunciar o apocalipse.

Então, o que se passa?

Segundo os analistas, o comércio de refúgio seguro já não é apenas um botão de pânico – está a tornar-se uma presença permanente nas carteiras. Com sinais mistos dos bancos centrais, ruído político que nunca desaparece completamente e uma inflação que pode ou não estar à espreita, os investidores estão a proteger-se não só contra crises, mas contra a confusão.

Tendências do preço do ouro: a subir sem pânico

Os preços do ouro subiram mais de 1%, atingindo o valor mais alto em cinco semanas. Os suspeitos habituais? Um dólar americano mais fraco e rendimentos do Treasury mais baixos – as condições clássicas para o ouro brilhar. Mas o que é diferente desta vez é o contexto. Em vez de pânico claro, estamos a ver uma mistura confusa de sentimento positivo do consumidor, ameaças comerciais vagas e indecisão dos bancos centrais.

Por exemplo, o Índice de Sentimento do Consumidor da University of Michigan acabou de ser divulgado acima do esperado, sugerindo que os americanos estão bastante otimistas em relação à economia. Não é exatamente um alerta vermelho, mas o ouro está a subir.

Porquê? Porque por trás desse otimismo, há uma sensação persistente de que o panorama macroeconómico não é tão claro como parece.

Negociação de ouro durante a incerteza económica

Uma grande fonte de inquietação? O prazo para tarifas de 1 de agosto definido pelo ex-presidente Trump, que ameaça impor taxas elevadas a grandes economias, incluindo tarifas de até 20% à UE, mesmo que seja alcançado um acordo. É difícil planear com esse tipo de imprevisibilidade.

Ao mesmo tempo, o Federal Reserve tornou-se uma incógnita. O governador Christopher Waller apoiou recentemente um corte das taxas já em julho, enquanto outros membros do Fed pedem paciência. Acrescente-se a isso um coro crescente a questionar a estrutura de liderança do Fed – com conversas sobre substituir o presidente Jerome Powell – e tem-se a receita perfeita para nervosismo dos investidores.

Neste ambiente, o ouro não é apenas uma proteção contra o colapso – é uma proteção contra o ruído.

Política do Federal Reserve: A confusão é agora um catalisador?

Os especialistas afirmam agora que a procura por refúgios seguros hoje é impulsionada por algo mais subtil do que o medo – é impulsionada pela dúvida, e a dúvida tem poder de permanência.

O ouro beneficia não porque a economia está a desmoronar, mas porque ninguém tem bem a certeza para onde ela vai. A inflação vai disparar se as tarifas forem aplicadas? O Fed vai ceder ou manter-se firme? O otimismo do consumidor é sustentável ou apenas uma reação atrasada a dados antigos?

Os mercados detestam mensagens contraditórias, e estão a recebê-las em grande quantidade. Por isso, em vez de esperar por um colapso, os investidores escolhem manter-se protegidos, segundo os analistas. Refúgios seguros como o ouro já não são vistos como jogadas reativas de pânico – são tratados como seguros estratégicos num mundo incerto.

Um mercado limitado com pensamento limitado

Ainda assim, os traders não estão a investir no ouro com toda a força. A ação do preço mantém-se limitada, enquanto muitos esperam por confirmações mais fortes antes de fazerem apostas maiores em alta. Com o metal a situar-se logo abaixo de um nível de resistência de várias semanas, há cautela no ar.

Alguns estão à espera de novos catalisadores, como os dados globais do PMI esta semana, para determinar se o ouro vai romper ou recuar. Mas independentemente das oscilações de curto prazo, o caso estrutural para o ouro parece forte neste momento.

O dólar continua sob pressão, os rendimentos mantêm-se baixos e o próximo movimento do Fed está longe de ser certo.

Acrescente-se uma política comercial imprevisível e uma pitada de atrito geopolítico, e tem-se ambiguidade suficiente para manter o comércio de refúgio seguro ativo.

Perspetiva técnica do ouro: A nova mentalidade de refúgio seguro

Aqui estamos – num mundo onde a economia parece estar bem na superfície, mas os investidores continuam a comprar proteção discretamente.

O comércio de refúgio seguro já não é uma corrida de pânico para o ouro ao primeiro sinal de caos. Está a evoluir para uma alocação constante e estratégica – uma forma de manter-se ancorado enquanto se navega em águas turvas.

Porque em 2025, o risco nem sempre chega com luzes intermitentes. Às vezes, ele infiltra-se silenciosamente, envolto em dados contraditórios, políticas pouco claras e líderes que mantêm os mercados em suspense. E é exatamente esse tipo de incerteza para que o ouro foi feito.

No momento da redação, a subida do ouro parece estar a abrandar num nível de resistência dentro de uma zona de venda, sugerindo uma possível descida. As barras de volume, por outro lado, pintam um quadro de indecisão do mercado e uma possível fase de canal de consolidação. Se houver uma nova subida, os preços poderão ser travados nos níveis de resistência de $3,403 e $3,444. Por outro lado, se houver uma descida, os preços poderão ser travados nos níveis de suporte de $3,338, $3,302 e $3,265.