ආරක්ෂිත හෙවන් වෙළඳාම දැන් පමණක් අර්බුදය ගැන නොවේ
සටහන: 2025 අගෝස්තු සිට, අපි Deriv X වේදිකාව ලබා නොදෙයි.
කාලෙකට පෙර, ලෝකය ගින්නකින් වැටෙන්නට පෙනුන විට පමණක් ආයෝජකයන් රන් වෙත පැන ගියා. යුද්ධය, මන්දගාමීතාවය, වෙළඳපොළ විනාශය - ආරක්ෂාවට පැන ගිය හැටි. නමුත් පසුගිය කාලයේ, අමුතු දෙයක් සිදුවෙමින් පවතී. රන් මිල ඉහළ යමින් පවතී, ඩොලර් අස්ථිර වෙමින් පවතී, සහ ආරක්ෂිත හෙවන් ඉල්ලුම වැඩි වෙමින් පවතී… එහෙත් ප්‍රධාන පුවත්, හොඳටම කියනවා නම්, විනාශකාරී බවක් ප්‍රකාශ නොකරයි.
එහෙම නම් හේතුව කුමක්ද?
විශ්ලේෂකයන් අනුව, ආරක්ෂිත හෙවන් වෙළඳාම දැන් පමණක් භීතියෙන් ඇති වූ ක්‍රියාවක් නොවී - පෝට්ෆෝලියෝවල ස්ථිර කොටසක් බවට පත්වෙමින් පවතී. මධ්‍යම බැංකු වලින් මිශ්‍ර සංඥා, දේශපාලන ශබ්දය කිසි විටෙකම නිම නොවීම, සහ ආර්ථික අර්බුදයක් හෝ නොමැති වුවත් පවතින ද්‍රවමානභාවය නිසා, ආයෝජකයන් අර්බුදයට පමණක් නොව, ගැටළුවටද එරෙහිව ආරක්ෂාව ගනී.
රන් මිල ප්‍රවණතා: භීතියකින් තොරව ඉහළ යාම
රන් මිල 1% කට වැඩිවී, සතියකට පසු ඉහළම මට්ටමට ළඟා විය. සාමාන්‍ය හේතු? දුර්වල වූ ඇමරිකානු ඩොලර් සහ අඩු Treasury yields - රන්ට දිලෙන සාම්ප්‍රදායික තත්ත්ව. නමුත් මේ වතාවේ වෙනස් වන්නේ පසුබැසීමයි. පැහැදිලි භීතියක් වෙනුවට, අපි දැකෙන්නේ සන්සුන් පාරිභෝගික හැඟීම, අසම්පූර්ණ වෙළඳ තර්ජන සහ මධ්‍යම බැංකු අසම්පූර්ණ තීරණයක මිශ්‍රණයක්.
උදාහරණයක් ලෙස, University of Michigan පාරිභෝගික හැඟීම දර්ශකය අපේක්ෂාවට වඩා ඉහළින් පැමිණි අතර, ඇමරිකානුවන් ආර්ථිකය ගැන හොඳ හැඟීමක් ඇති බව පෙන්වයි. එය හදිසි අනතුරු සංඥාවක් නොවුවත්, රන් මිල ඉහළ යමින් පවතී.
ඒ හේතුව? එම ආශාව යටතේ, මැක්‍රෝ දර්ශනය පැහැදිලි නොවන බවට ගැඹුරු හැඟීමක් පවතී.
ආර්ථික අසථිරතාවය අතර රන් වෙළඳාම
ප්‍රධාන අසනීපයක් කුමක්ද? 2025 අගෝස්තු 1 වන දිනට නියමිත බදු කාලසීමාව හිටපු ජනාධිපති ට්‍රම්ප් විසින් සකස් කර ඇති අතර, ගිවිසුමක් ඇති වුවද, යුරෝපා සංගමයට 20% දක්වා බදු අයකිරීමක් තර්ජනය කරයි. එවැනි අනපේක්ෂිතතාවයක් වටහා ගැනීම අපහසුය.
එම සමයේ, Federal Reserve එක වනාහි අසම්පූර්ණ තත්ත්වයකට පත්ව ඇත. ගවර්නර් ක්‍රිස්ටෝෆර් වොලර් මෑතකදී ජූලි මාසයේදී අනුපාත අඩු කිරීමක් සඳහා සහය දැක්වූ අතර, Fed හි අනෙකුත් අය ඉවසීම ඉල්ලා සිටී. Fed හි නායකත්ව ව්‍යුහය පිළිබඳ ප්‍රශ්න කිරීමත් එක්ක - ජෙරෝම් පවල් සභාපති ලෙස වෙනස් කිරීමේ කතාබහත් එක්ව - ආයෝජකයන්ගේ කම්පනයට හොඳම හේතුවක් සකස් වෙයි.
මෙම පරිසරයේ, රන් මිල විනාශයට පමණක් එරෙහි ආරක්ෂාවක් නොව, ශබ්දයට එරෙහි ආරක්ෂාවක් වේ.
Federal Reserve ප්‍රතිපත්තිය: දැන් ගැටළුවක් ක්‍රියාකාරකමක් ද?
විශේෂඥයන් දැන් කියන්නේ, අද ආරක්ෂිත හෙවන් ඉල්ලුම භීතියට වඩා සංකීර්ණ භාවයකින් පවතින බවයි - එය සැකයකින් පවතින අතර සැකය දිගු කාලීන බලයක් ඇත.
රන් මිල ලාභ ලබන්නේ ආර්ථිකය බිඳ වැටීම නිසා නොව, කවුරුත් එය කොහෙට යනවාදැයි නිශ්චිත නොවීම නිසාය. බදු අයකිරීම් ඇති වුවහොත් ද්‍රවමානභාවය ඉහළ යයිද? Fed අනුපාත අඩු කරයිද නැත්නම් ස්ථායීව පවතිනවාද? පාරිභෝගික ආශාව තිරසාරද, නැත්නම් පැරණි දත්ත වල ප්‍රතිචාරයක් පමණක් ද?
වෙළඳපොළ මිශ්‍ර සංඥා අකමැති අතර, ඒවා බොහෝමයක් ලැබෙමින් පවතී. එබැවින්, විනාශයක් සිදුවීමට බලා සිටීම වෙනුවට, විශ්ලේෂකයන් අනුව ආයෝජකයන් ආරක්ෂාව තබා ගැනීමට තෝරයි. රන් වැනි ආරක්ෂිත හෙවන් දැන් ප්‍රතිචාරශීලී භීතියෙන් ඇති වූ ක්‍රියාවක් නොව, අසථිර ලෝකයක ස්ථිර රක්ෂණයක් ලෙස සැලකේ.
සීමාසහිත වෙළඳපොළක් සහ සීමාසහිත සිතුවිලි
තවමත්, වෙළඳුන් දෙපැත්තෙන්ම රන් වෙත නොපැනෙයි. මිල ක්‍රියාකාරකම සීමාසහිතව පවතී, බොහෝ දෙනා විශාල ධනාත්මක ඇමතුම් කිරීමට පෙර තහවුරු කිරීමක් බලා සිටී. ලෝහය බහු-සති ප්‍රතිරෝධ මට්ටමකට අඩු මට්ටමක සිටීම නිසා, සැලකිලිමත් බවක් පවතී.
කවුරුහරි නව ප්‍රවර්ධක බලපෑම් බලා සිටී, සතිය අවසානයේ ලෝක PMI දත්ත වැනි, රන් මිල ඉහළ යයිද නැත්නම් පහළ යයිද තීරණය කිරීමට. නමුත් කෙටි කාලීන ව්‍යාජවලට සම්බන්ධ නොව, රන් සඳහා ව්‍යුහමය හේතු මේ මොහොතේ ශක්තිමත් පෙනේ.
ඩොලර් තවමත් පීඩනය යටතේ පවතී, yields අඩු මට්ටමක පවතී, සහ Fed හි ඊළඟ පියවර තවමත් නිශ්චිත නොවේ.
අනපේක්ෂිත වෙළඳ ප්‍රතිපත්තිය සහ දේශපාලන ගැටුම් එක්කරන විට, ආරක්ෂිත හෙවන් වෙළඳාම ක්‍රියාත්මක කරගෙන යාමට ප්‍රමාණවත් අසත්‍යතාවක් ඇත.
රන් තාක්ෂණික දෘෂ්ටිය: නව ආරක්ෂිත හෙවන් මනෝභාවය
ඉතින් අපි මෙහි සිටින්නේ - ආර්ථිකය පෘෂ්ඨපටයේ හොඳ පෙනුමක් දක්වන්නේ නමුත් ආයෝජකයන් තවම නිහතමානීව ආරක්ෂාව මිලදී ගනිමින් සිටින ලෝකයකි.
ආරක්ෂිත හෙවන් වෙළඳාම දැන් පළමු අර්බුද ලක්ෂණය මතුවීමේදී භීතියෙන් රන් වෙත පැනීමක් නොව, ස්ථිර, යුක්තිමත් වෙන්කිරීමක් බවට පත්වෙමින් පවතී - අඳුරු ජල මැද ගමන් කිරීමේදී ස්ථානයක් තබා ගැනීමක් ලෙස.
2025 වසරේ, අවදානම සෑම විටම දීප්තිමත් ආලෝක සමඟ එන්නේ නැත. සමහර විට, එය නිහතමානීව, මිශ්‍ර දත්ත, අසම්පූර්ණ ප්‍රතිපත්තිය සහ වෙළඳපොළ අනුමාන කිරීමට නායකයින් විසින් ආවරණය කරමින් පැමිණේ. ඒක තමයි රන් නිර්මාණය වූ අසථිරතාවය.
ලිවීමේ වේලාවේදී, රන් මිල ඉහළ යාම විකුණුම් කලාපයක ඇති ප්‍රතිරෝධ මට්ටමකදී මන්දගාමී වන බව පෙනේ, පහළ යාමක් සිදුවිය හැකි බවට සංඥා දක්වමින්. එහෙත්, වොලුම් තීරු වෙළඳපොළ අසම්පූර්ණතාව සහ සම්මුඛීකරණ නාලිකා අදියරක් පෙන්වයි. තවදුරටත් ඉහළ යාමක් දැකුවහොත්, මිල $3,403 සහ $3,444 ප්‍රතිරෝධ මට්ටම් වලදී රඳා පවතින්නට පුළුවන්. එසේ නොව, පහළ යාමක් දැකුවහොත්, මිල $3,338, $3,302, සහ $3,265 සහය මට්ටම් වලදී රඳා පවතින්නට පුළුවන්.
අසත්‍යතාවය:
ඉදිරි කාලීන කාර්ය සාධන සංඛ්‍යාතයන් සඳහා මෙම දත්ත වගකීමක් නොවේ.
