외국인 자금 유입이 다시 가속화되면서 미국 주식이 소폭 상승했습니다

불과 몇 주 전만 해도, 글로벌 투자자들이 미국 시장에 대한 관심을 잃는 듯 보였습니다. 수년간 미국 주식에 대량 유입이 있었지만, 자금은 다른 곳으로 조금씩 흘러가기 시작했죠. 주식에서 자금이 다른 곳으로 서서히 흘러가기 시작했습니다. 12월부터 4월 사이에 미국을 제외한 글로벌 주식 펀드가 기록적인 25억 달러를 끌어모았으며, 대부분이 불과 3개월에 집중되었습니다. 기록적인 25억 달러를 끌어모았으며, 그중 대부분은 단 3개월 만에 이루어졌습니다. 

트럼프의 극단적 관세 정책과 정치적 불확실성 증가는 시장을 긴장시켰고, 빅테크로 이미 포트폴리오가 과도하게 채워진 상황에서 조정이 필요하다는 주장도 있었습니다.

그러나 스마트 머니가 분산 투자하려는 순간, 반전이 일어났습니다. S&P 500이 기록적 고점으로 다시 치고 올라가며, 외국인 투자자들이 미국 자산에 다시 빠르게 몰리고 있습니다. 자산이 거의 기록적인 속도로 증가하고 있습니다. 

그렇다면, 실제로 무슨 일이 일어나고 있는 걸까요? 이것이 미국의 회복력에 대한 신뢰의 표현일까요, 아니면 상승세가 좁은 기반과 빌린 확신 위에 서 있는 걸까요?

글로벌 시장 동향: 해외 자본 유입 재개

뱅크오브아메리카에 따르면, 미국 자산에 대한 해외 매입이 올해 1,380억 달러에 이를 것으로 예상되며, 이는 역대 두 번째로 큰 연간 규모입니다. 주식 펀드가 주도하고 있으며, 1,360억 달러가 주식으로 유입되고 있어 글로벌 투자자들이 위험 선호로 돌아서고 있음을 시사합니다. 주식 펀드가 선두를 달리고 있으며, 그 중 1,360억 달러가 주식으로 향하고 있어 전 세계 투자자들이 다시 위험에 대한 관심을 높이고 있음을 시사합니다.

시야를 넓히면 더욱 놀랍습니다: 2020년 이후, 해외 매수자들이 미국 시장에 무려 5,470억 달러를 쏟아부었으며, 그 중 약 3,500억 달러는 주식에 집중되었습니다. 시장에서 - 그 중 약 3,500억 달러가 주식에만 투입되었습니다. 다양화와 글로벌 로테이션에 관한 모든 논의에도 불구하고, 월가의 중력은 쉽게 거부할 수 없는 힘임을 증명하고 있습니다.

그렇다면 왜 마음을 바꾼 걸까요?

혼돈, 신뢰 그리고 투자자 심리

해답은 상대적인 강세와 글로벌 불확실성의 혼합에 있을 수 있습니다. 미국은 경제적, 정치적 드라마, 무역 긴장,증가하는 적자, 이민 단속 등의 문제를 안고 있지만, 여전히 많은 동료 국가들보다 안전한 투자처로 여겨집니다. 경제 및 정치적 드라마, 무역 긴장, 급증하는 적자, 이민 단속 등 여러 문제를 안고 있지만, 여전히 많은 경쟁자들보다 안전한 선택으로 여겨집니다. 

유럽은 침체를 지속하고 있으며, 중국의 코로나 이후 반등은둔화되고, 신흥 시장은 인플레이션과 환 위험에 직면해 있습니다. 여기에 인플레이션 완화와 예상보다 완화된 관세 영향까지 더해져, 시장이 불안정하지만 대부분보다 더 견고하게 서 있습니다.

또한 투자자 심리도 중요합니다: 세상이 불안해 보일 때, 자금은 흔히 가장 친숙하고 유동성이 높은 곳으로 향하곤 합니다. 글로벌 투자자들에게 그곳은 보통 미국입니다. 주식.

Magnificent 7 주식이 이끄는 랠리

하지만 너무 들뜨기 전에, 원인을 자세히 살펴봅시다. 이번 랠리는 시장 전반의 힘이 아니라, 아주 적은 수의 주식에 의해 주도되고 있습니다.

이른바 Magnificent 7인 Microsoft, Apple, Amazon, Nvidia, Tesla, Meta, Alphabet을 제외하면, 시장의 성과는 훨씬 덜 인상적으로 보입니다. 실제로 이들 없이 S&P 500의 4월 이후 랠리는 거의 절반으로 줄어들 것입니다. 2024년 Magnificent 7의 규모는 영국, 캐나다, 일본의 전체 주식 시장을 합친 것과 거의 맞먹습니다.

크기와 상관없이 모든 회사를 동일하게 취급하는 동등가중 S&P는 여전히 사상 최고치에 거의 5% 못 미칩니다. 이것은 우리에게 중요한 사실을 말해줍니다: 대부분의 주식은 상승하지 않고 있습니다. 상승하는 것은 단지 가장 큰 종목들뿐입니다.

이런 집중 현상은 새로움이 아니라, 수년간 미국 시장의 특징이었습니다. 하지만 이것이 위험 프로필을 높이고 있습니다. 만약 이 기술 거물들 중 하나라도 흔들리면, 전체 지수가 불안정해질 수 있습니다. 어느 면에서 투자자들은 미국 전체에 기대는 것이 아니라, 자신들이 아는 몇몇 강력한 종목에 배팅하고 있는 것입니다. 어느 정도 투자자들은 미국 전체에 기대기보다는, 익숙한 몇몇 강력한 종목에 집중 투자하고 있습니다.

채권 이탈, 위험 선호 심리

유입뿐 아니라 유출도 중요합니다. 최근 Morningstar의 데이터에 따르면 미국 채권 펀드는 430억 달러의 자금 이탈을 기록했으며, 투자자들은 방어적 포지션에서 벗어나 다시 주식으로 이동하고 있습니다. 채권 펀드는 430억 달러의 자금 유출을 기록했으며, 투자자들은 방어적 포지션에서 벗어나 다시 주식으로 이동하고 있습니다. 이는 전형적인 위험 선호 움직임으로, 성장에 대한 재발견된 열망이나 적어도 그에 따른 수익을 의미합니다.

이런 로테이션은 대담해 보일 수 있지만, 반드시 비합리적인 것은 아닙니다. 인플레이션이 진정되고 연준이 당분간 금리를 안정적으로 유지하면서 수익률 상승이 멈췄습니다. 한편, 특히 기술주는 밸류에이션이 높더라도 실제 상승 가능성을 제공합니다.

S&P 500 전망: 이것이 진짜 회복일까요, 아니면 속임수일까요?

그래서, 이것이 진정한 부활일까요 아니면 또 다른 신기루일까요? 분석가들은 반쯤 찬 잔으로 보느냐, 누수가 있는 파이프 아래에 전략적으로 위치한 잔으로 보느냐에 따라 다르다고 말합니다.

한편으로는 외국 자본이 강력한 뒷바람이며, 역사적으로 이런 자금 유입이 지속적인 랠리를 뒷받침해 왔습니다. 그러나 다른 한편으로는 시장 상승이 몇몇 대형주에 과도하게 의존하고 있으며, 구조적 문제, 부채, 지정학적 리스크, 정책 변동성은 사라지지 않았습니다.

원고 작성 시점에 S&P 500은 상당한 조정을 경험하고 있습니다. 일간 차트상 하락 편향이 드러나지만, 거래량 바는 매도와 매수 압력이 거의 균형을 이루며 가격 조정 가능성을 시사합니다.

S&P 500이 반등한다면 가격은 6,075달러와 6,144달러 수준에서 저항에 부딪힐 수 있습니다. 반대로 추가 하락세가 나타난다면 5,790달러와 5,550달러의 지지선에서 가격이 머물 수 있습니다.

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