L'or et le pétrole se séparent, et le rapport NFP pourrait décider de la suite
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L'or est nerveux. Le pétrole saigne. Et avec la publication du rapport américain sur les non-agricoles (NFP), les deux marchés se préparent à l'impact.
L'or, refuge de prédilection en période d'incertitude, a eu du mal à briller, tiré vers le bas par un dollar qui ne faiblit pas. Le pétrole a été frappé encore plus durement, plongeant à un plus bas de quatre ans près de 60 $.
Quelles sont les raisons de ces baisses, et le rapport NFP crucial de vendredi pourrait-il inverser la tendance ?
L'or toujours sous pression, mais plein d'espoir
Le récent calme de l'or s'explique en grande partie par un dollar renforcé, ce qui rend le métal précieux plus cher et moins attractif pour les investisseurs détenant d'autres devises. De plus, l'optimisme récent concernant l'atténuation des tensions commerciales - notamment la décision de l'administration américaine de reporter de deux ans les tarifs douaniers sur l'automobile - a brièvement réduit l'attrait de l'or comme valeur refuge, incitant les investisseurs à se tourner vers des actifs plus risqués.
Cependant, l'or reste soutenu par des attentes croissantes de baisses de taux de la Federal Reserve. Les données économiques ont lancé des signaux d'alerte : la confiance des consommateurs a chuté à 86,0, son niveau le plus faible depuis près de cinq ans, tandis que les offres d'emploi aux États-Unis ont atteint leur plus bas niveau depuis septembre 2024.
Les marchés intègrent désormais une probabilité d'environ 60 % d'une baisse des taux par la Fed, ce qui est généralement bénéfique pour les actifs non rémunérateurs comme l'or, qui prospèrent en période d'incertitude économique et de faibles taux d'intérêt.
La stratégie pétrolière de l'Arabie Saoudite bouleverse les marchés
Sur le marché pétrolier, l'Arabie Saoudite a bouleversé les choses en modifiant sa stratégie traditionnelle. Habituellement gardienne de prix pétroliers élevés via des réductions de production, le royaume semble désormais prêt à tolérer des prix plus bas pour regagner des parts de marché. Frustrée par des partenaires de l'OPEP+ qui dépassent leurs quotas, l'Arabie Saoudite indique qu'elle ne réduira pas l'offre de sitôt, augmentant la pression baissière sur les prix.
Cependant, les prix du pétrole ont brièvement rebondi de près de 2 % récemment après que le président Donald Trump a menacé de sanctions secondaires contre l'Iran, exigeant l'arrêt immédiat de tous les achats de pétrole ou de produits pétrochimiques iraniens. Cette initiative de Trump est intervenue après le report du quatrième cycle de négociations nucléaires américano-iraniennes initialement prévu samedi.
Selon Andrew Lipow de Lipow Oil Associates, l'application de ces sanctions pourrait potentiellement réduire l'offre mondiale de pétrole d'environ 1,5 million de barils par jour, soutenant temporairement les prix.
Néanmoins, avec les discussions de l'OPEP+ prévues la semaine prochaine, de nouvelles augmentations de production semblent probables, plusieurs membres envisageant d'accélérer les hausses en juin. Des analystes comme Dennis Kissler de BOK Financial avertissent que cela pourrait accroître les risques baissiers.
Des nuages économiques s'amoncellent
S'ajoutent aux difficultés des matières premières les craintes de ralentissement de la croissance économique mondiale. L'économie américaine a connu une contraction inattendue de 0,3 % au premier trimestre, due à une forte activité d'importation avant les tarifs de Trump. La Chine et l'Europe font également face à des ralentissements économiques, ce qui freine la demande mondiale pour le pétrole et l'or.
Tous les regards tournés vers les non-agricoles
Le rapport NFP prévu pour ce vendredi pourrait être déterminant. Les attentes suggèrent un ralentissement des embauches mais un taux de chômage stable à 4,2 %. Un rapport plus faible que prévu pourrait renforcer les craintes de récession, ce qui pourrait faire grimper les prix de l'or alors que les investisseurs cherchent la sécurité. Pour le pétrole, des données d'emploi faibles pourraient signifier des perspectives de demande plus faibles, mais une éventuelle baisse des taux affaiblissant le dollar pourrait offrir un soutien à court terme.
Les actions technologiques peuvent-elles sauver la situation ?
Fait intéressant, les solides résultats des géants technologiques Meta et Microsoft ont récemment renforcé le sentiment des investisseurs, stabilisant brièvement les prix du pétrole et améliorant la confiance globale du marché. Mais les résultats technologiques seuls ne suffiront probablement pas à sortir durablement les matières premières de leur déclin.
Analyse technique du marché des matières premières
Les marchés de l'or et du pétrole semblent actuellement sur un terrain incertain, équilibrant les craintes économiques face aux interventions politiques potentielles. Les fonds spéculatifs ont réduit leurs positions haussières, et la volatilité du marché augmente. Avec les chiffres de l'emploi de vendredi à l'horizon, les investisseurs retiennent leur souffle.
L'or retrouvera-t-il son éclat ? Les prix du pétrole se stabiliseront-ils ? Restez attentifs - les données économiques de cette semaine pourraient bien donner le ton aux matières premières dans les semaines à venir.
Prévisions du prix de l'or
Au moment de la rédaction, l'or connaît une légère reprise après une forte pression vendeuse. Un croisement haussier précédent dessinait un scénario de prix dans une tendance majeure à la hausse. Parallèlement, les barres de volume indiquent un possible rebond technique (« dead cat bounce »), avec quelques ventes de suivi. Si les prix poursuivent leur hausse, nous pourrions voir des résistances aux niveaux de 3 350 $, 3 430 $ et 3 500 $. En cas de chute, les supports pourraient se situer à 3 200 $, 2 975 $ et 2 870 $.
Analyse du prix du pétrole
Les prix du pétrole, quant à eux, touchent toujours des plus bas autour de 60 $. Un croisement baissier précédent indiquait que les prix entraient dans une zone de vente, et ils y restent. Le scénario baissier est renforcé par la baisse des barres de volume haussier, ce qui indique une diminution de la pression d'achat. En cas de chute, le support psychologique à 58 $ sera un niveau important à surveiller. En cas de rebond, les prix pourraient rencontrer des résistances à 61,50 $, 64,70 $ et 71,00 $.
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Avertissement :
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