O ouro e o petróleo estão a divergir, e o relatório NFP pode decidir o que vem a seguir
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O ouro está nervoso. O petróleo está a cair. E com a chegada do relatório de empregos não agrícolas dos EUA (NFP), ambos os mercados preparam-se para o impacto.
O ouro, o refúgio seguro preferido em tempos instáveis, tem tido dificuldades em brilhar, arrastado por um dólar que simplesmente não recua. O petróleo foi ainda mais afetado, mergulhando para uma mínima de quatro anos perto dos 60 dólares.
O que está por trás destas quedas, e poderá o relatório crítico do NFP de sexta-feira inverter a situação?
O ouro continua sob pressão, mas com esperança
O recente período de calma do ouro pode ser amplamente atribuído ao fortalecimento do dólar, que torna o metal precioso mais caro e menos atraente para investidores que detêm outras moedas. Além disso, o otimismo recente sobre o alívio das tensões comerciais – especialmente a decisão da administração dos EUA de adiar as tarifas automóveis por dois anos – reduziu temporariamente o apelo do ouro como refúgio seguro, levando os investidores a preferir ativos mais arriscados.
No entanto, o ouro mantém-se apoiado pelas crescentes expectativas de cortes nas taxas pelo Federal Reserve. Os dados económicos levantaram sinais de alerta: a confiança do consumidor caiu para 86,0, a leitura mais fraca em quase cinco anos, enquanto as ofertas de emprego nos EUA atingiram o nível mais baixo desde setembro de 2024.
Os mercados estão agora a precificar uma probabilidade de quase 60% de um corte nas taxas pelo Fed, normalmente benéfico para ativos sem rendimento como o ouro, que prosperam em períodos de incerteza económica e baixas taxas de juro.
A estratégia petrolífera da Arábia Saudita agita os mercados de petróleo
No mercado do petróleo, a Arábia Saudita agitou as coisas ao alterar a sua estratégia tradicional. Normalmente guardiã de preços mais altos através de cortes na produção, o reino parece agora contente em tolerar preços mais baixos para recuperar quota de mercado. Frustrada com parceiros da OPEC+ que excedem as suas quotas, a Arábia Saudita sinaliza que não vai cortar a oferta tão cedo, aumentando a pressão baixista sobre os preços.
No entanto, os preços do petróleo subiram quase 2% recentemente depois do presidente Donald Trump ameaçar sanções secundárias ao Irão, exigindo que todas as compras de petróleo ou produtos petroquímicos iranianos cessem imediatamente. A ação de Trump ocorreu após o adiamento da quarta ronda das negociações nucleares EUA-Irão inicialmente agendada para sábado.
Segundo Andrew Lipow, da Lipow Oil Associates, a aplicação destas sanções poderia reduzir potencialmente a oferta global de petróleo em cerca de 1,5 milhões de barris por dia, apoiando temporariamente os preços.
Ainda assim, com as discussões da OPEC+ a aproximar-se na próxima semana, parecem prováveis novos aumentos de produção, já que vários membros planeiam sugerir a aceleração dos aumentos em junho. Analistas como Dennis Kissler, da BOK Financial, alertam que isto poderá acrescentar ainda mais riscos de queda.
Nuvens económicas acumulam-se
A juntar-se aos problemas das matérias-primas estão os receios sobre a desaceleração do crescimento económico global. A economia dos EUA contraiu inesperadamente 0,3% no primeiro trimestre, impulsionada por forte atividade importadora antes das tarifas de Trump. A China e a Europa também enfrentam desacelerações económicas, reduzindo a procura global tanto por petróleo como por ouro.
Todos os olhos nos empregos não agrícolas
O relatório NFP previsto para ser divulgado esta sexta-feira pode ser decisivo. As expectativas sugerem uma contratação mais lenta, mas desemprego estável em 4,2%. Um relatório mais fraco do que o esperado poderá aumentar os receios de recessão, potencialmente impulsionando os preços do ouro à medida que os investidores procuram segurança. Para o petróleo, dados fracos de emprego podem significar perspetivas de menor procura, mas um possível corte nas taxas que enfraqueça o dólar poderá oferecer suporte a curto prazo.
Podem as ações tecnológicas salvar o dia?
Curiosamente, resultados sólidos dos gigantes tecnológicos Meta e Microsoft impulsionaram recentemente o sentimento dos investidores, estabilizando temporariamente os preços do petróleo e melhorando a confiança geral do mercado. Mas os resultados tecnológicos provavelmente não serão suficientes para tirar permanentemente as matérias-primas da sua crise.
Análise técnica do mercado de matérias-primas
Os mercados do ouro e do petróleo sentem-se atualmente em terreno incerto, equilibrando receios económicos contra potenciais intervenções políticas. Os fundos de cobertura reduziram as apostas otimistas, e a volatilidade do mercado está a aumentar. Com os números do emprego de sexta-feira à porta, os investidores prendem a respiração.
Será que o ouro vai recuperar o seu brilho? Conseguirão os preços do petróleo estabilizar? Fique atento – os dados económicos desta semana podem definir o tom para as matérias-primas nas próximas semanas.
Previsão do preço do ouro
No momento da redação, o ouro regista uma ligeira subida após forte pressão de venda. Um cruzamento otimista anterior pintou um quadro de preços dentro de uma tendência de alta importante. Ao mesmo tempo, as barras de volume indicam um possível dead cat bounce, onde vemos algumas vendas subsequentes. Caso os preços subam mais, poderemos ver resistência nos níveis de $3.350, $3.430 e $3.500. Caso os preços caiam, poderão encontrar suporte nos níveis de $3.200, $2.975 e $2.870.
Análise do preço do petróleo
Os preços do petróleo, por outro lado, continuam a tocar mínimos de 60 dólares. Um cruzamento baixista anterior indicou que os preços estavam a entrar numa zona de venda, e os preços ainda se mantêm nessa zona. A narrativa baixista é ainda mais apoiada pela diminuição das barras de volume otimistas – o que indica uma redução da pressão de compra. Caso os preços caiam, o nível psicológico de suporte em $58 será um preço importante a observar. Se houver uma recuperação, os preços poderão encontrar resistência nos níveis de $61,50, $64,70 e $71,00.
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