La paradoja de la liquidez: por qué Bitcoin se está enfriando por debajo de los 110 000 dólares en noviembre

El enfriamiento de Bitcoin cerca de los 110 000 dólares en noviembre marca un momento desconcertante para los operadores y analistas. La liquidez mundial está aumentando de nuevo a medida que los bancos centrales flexibilizan sus políticas para contrarrestar la desaceleración del crecimiento, pero el bitcóin, que históricamente ha sido el primero en responder a las pérdidas monetarias, se mantiene estable. Con el aumento de las salidas de ETF, el debilitamiento de la demanda institucional y el tono agresivo de la Reserva Federal que pesa sobre la confianza, la acción de los precios de Bitcoin refleja ahora un mercado atrapado entre la necesidad de una expansión monetaria y la vacilación de los inversores.

Conclusiones clave

• El Bitcoin se mantiene cerca de los 110 000 dólares y se consolida tras el repunte de Uptober en medio de salidas de ETF de casi 700 millones de dólares.
  
• La oferta monetaria mundial de M2 se expandió un 8% en 2025, impulsada por las inyecciones de liquidez de EE. UU., China y Europa.
  
• A pesar de dos recortes de tipos, la perspectiva alcista de la Reserva Federal ha debilitado la confianza del mercado.
  
• Más de 8 000 millones de dólares en posiciones cortas podrían liquidarse si el Bitcoin supera los 117 000$, lo que supone una posible reversión alcista.
  
• La tendencia alcista más amplia de la liquidez permanece intacta, lo que respalda la trayectoria de crecimiento a largo plazo de Bitcoin.
  

Las salidas de ETF de Bitcoin indican cautela institucional

Los ETF de Bitcoin registraron 470,7 millones de dólares en salidas netas, y FBTC y ARKB impulsaron la mayor parte de los reembolsos. Mientras tanto, los ETF de Ethereum también registraron pérdidas notables, con una caída de 81,44 millones de dólares en el mismo período. Este retroceso se produce tras una racha de entradas de varios meses que, a mediados de agosto, llevó a Bitcoin a subir hasta los 124 000$.

Según Glassnode, la tendencia destaca «la creciente presión de venta por parte de los inversores de TradFi y la renovada debilidad de la demanda institucional». Esto sugiere que los grandes fondos, que ayudaron a impulsar el repunte anterior, ahora están reduciendo su exposición en previsión de una mayor liquidez o de un reequilibrio de la cartera a final de año.

El momento es notable: las retiradas de los ETF se produjeron inmediatamente después de la segunda reducción consecutiva de tipos de interés de la Reserva Federal, que se esperaba que provocara un repunte del riesgo más amplio. Por el contrario, el tono agresivo de la Reserva Federal con respecto a diciembre disminuyó el entusiasmo. Los operadores institucionales parecen interpretar los recortes no como un giro, sino como una medida cautelar en medio de la debilidad económica.

Recortes de tipos sin confianza: la paradoja agresiva de la Reserva Federal

El débil desempeño de Bitcoin subraya una contradicción política más profunda. La Reserva Federal ha reducido las tasas de interés dos veces en el último trimestre, lo que ha reducido parte de su política restrictiva de la era de la pandemia. Sin embargo, la advertencia del presidente Jerome Powell en contra de «asumir nuevos recortes» fue una señal de cautela, no de estímulo.

Esta flexibilización agresiva ha dejado a los mercados en el limbo: los recortes de tipos sugieren un apoyo político, pero el lenguaje que los rodea implica que la Reserva Federal no confía plenamente en el impulso económico. En consecuencia, los activos de riesgo como el Bitcoin han tenido dificultades para atraer un interés de compra sostenido.

La sesión del viernes en Wall Street mostró claramente esta vacilación. A pesar de la relajación de las condiciones, la renta variable se debilitó y el Bitcoin cayó por debajo de los 106.500$, lo que refleja la cautela entre los distintos activos. El breve repunte del fin de semana hasta situarse en los 111 500$ encontró rápidamente resistencia, lo que reforzó la sensación de que los operadores esperan una señal macroeconómica más fuerte antes de volver a subir de precio.

Expansión de la oferta monetaria mundial: un contexto alcista retrasó el impacto

Detrás de las turbulencias a corto plazo, el entorno macroeconómico apoya cada vez más las perspectivas a largo plazo de Bitcoin. Los bancos centrales de las principales economías han reiniciado discretamente la expansión de la liquidez, revirtiendo gran parte del endurecimiento monetario impuesto entre 2022 y 2023.

• Estados Unidos: La oferta monetaria de M2 ha crecido un 5% interanual, superando su máximo de abril de 2022, lo que indica el fin del endurecimiento cuantitativo.
  
• China: Ante las presiones deflacionarias y el desempleo juvenil, China registró una tasa de crecimiento del 8,5% en el nivel 2 en septiembre.
  
• Japón: El Banco de Japón mantiene su compromiso con una política muy flexible, ya que el yen sigue debilitándose con tipos bajos.
  

En general, se espera que el crecimiento mundial de la M2 se sitúe en torno al 8% en 2025, un nivel de creación de liquidez históricamente sólido. En ciclos anteriores, estas expansiones se correlacionaron con fuertes repuntes de Bitcoin, aunque con un retraso de varios meses.

Si estás monitoreando estas tendencias, puedes rastrear los movimientos de precios de Bitcoin en tiempo real y los activos sensibles a la liquidez en Derive MT5.

Liquidez y retraso: por qué Bitcoin aún no ha reaccionado

La débil reacción de Bitcoin puede simplemente reflejar el momento, no la debilidad. Históricamente, la expansión de la liquidez alimenta primero los activos de riesgo tradicionales (acciones, bonos y crédito corporativo) antes de pasar a instrumentos con una beta alta, como el Bitcoin.

Este patrón se ha mantenido en varios ciclos:

• Tras el estímulo de la COVID-19 en 2020, Bitcoin se quedó aproximadamente cuatro meses a la zaga de las entradas de acciones antes de superar los 60 000$.
  
• Durante el giro entre el endurecimiento y la flexibilización de 2021, Bitcoin siguió el crecimiento mundial del M2 solo después de que las valoraciones bursátiles se estabilizaran.
  

En 2025, la misma dinámica parece estar desarrollándose. La liquidez está aumentando, pero las carteras institucionales siguen ajustándose a la macroincertidumbre. Es probable que el próximo movimiento de Bitcoin dependa de cuándo, esa liquidez se filtre en el mercado de las criptomonedas, y no de si esa liquidez se filtra o no.

Elon Musk y la narrativa de la espiral de la deuda

Además del contexto macroeconómico, Elon Musk ha reavivado el debate sobre la sostenibilidad de la deuda estadounidense. Con una deuda nacional que ahora asciende a 38 billones de dólares y los pagos de intereses que superan el presupuesto militar estadounidense, Musk advierte que el país está «precipitándose hacia la quiebra».

Hablando sobre La experiencia de Joe Rogan, sostuvo que solo los rápidos avances en inteligencia artificial y robótica podrían aumentar la productividad lo suficientemente rápido como para compensar el aumento vertiginoso de los costos de la deuda. También calificó las monedas fiduciarias de «inútiles», un sentimiento que concuerda con el espíritu fundador de Bitcoin.

Esta retórica refuerza el papel de Bitcoin como protección contra la fragilidad sistémica. Si bien es posible que el comentario de Musk no influya directamente en los mercados, subraya por qué el crecimiento de la liquidez (un síntoma de la dependencia de la deuda) sigue siendo un factor subyacente del atractivo a largo plazo de las criptomonedas.

Análisis técnico de Bitcoin: consolidación con tendencia alcista intacta

El gráfico diario de Bitcoin muestra un tono cauteloso, ya que el precio se sitúa cerca de los 107.352$, una zona de soporte clave que se ha mantenido firme a lo largo de octubre. Una caída decisiva por debajo de este nivel podría provocar liquidaciones por venta y una mayor presión a la baja, especialmente teniendo en cuenta el RSI cayendo por debajo de la línea media (50), una señal de que se está acumulando un impulso bajista.

El Bandas de Bollinger (10, cierre) se han reducido, lo que indica una posible disminución de la volatilidad y una posible ruptura de la volatilidad en el futuro. Si los bajistas consiguen empujar al BTC por debajo de la banda inferior, no se puede descartar una caída hacia el rango de 106 000 a 102 000$.

Por el lado positivo, los alcistas se enfrentan a una fuerte resistencia de 115.270 y 124.800 dólares. Históricamente, estos niveles han propiciado la toma de beneficios y la compra mediante el FOMO, lo que sugiere que cualquier repunte a corto plazo podría provocar presiones vendedoras. Un cierre diario claro por encima de los 115 000$ sería la primera señal de que el sentimiento alcista está recuperando fuerza.

El analista Ali Martínez señala que la estructura más amplia de Bitcoin sigue siendo alcista, caracterizada por máximos y mínimos más altos desde su punto más bajo en 2022. Ya se han registrado caídas históricas del 50 al 70% en ciclos anteriores, lo que sugiere que «la peor fase del mercado puede haber quedado atrás».

Si Bitcoin supera los 117 000 dólares, podrían liquidarse más de 8 000 millones de dólares en posiciones cortas, lo que podría provocar una fuerte ruptura alcista.

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Desglose o ruptura: qué define la siguiente fase

Las próximas semanas podrían determinar si el enfriamiento de Bitcoin es un restablecimiento saludable o la primera señal de debilidad en la tendencia alcista.

• Caso alcista:
  La expansión de la liquidez continúa, las salidas de ETF se estabilizan y el Bitcoin supera los 117 000$, lo que desencadena una ola de cobertura en corto y una renovada demanda institucional.
  
• Caso bajista:
  La comunicación de la Fed sigue siendo agresiva, los inversores de TradFi mantienen su aversión al riesgo y las pruebas de Bitcoin rondan entre 100 000 y 102 000 dólares antes de estabilizarse.
  

De diciembre Reserva Federal La reunión puede servir como el principal factor impulsor de la dirección y podría marcar la pauta para el desempeño de Bitcoin hasta 2026.

Implicaciones de la inversión en Bitcoin, noviembre de

Para los operadores activos, la consolidación actual de Bitcoin ofrece oportunidades tácticas cerca de las zonas de soporte de entre 105 000 y 110 000 dólares. Sin embargo, la volatilidad sigue vinculada a los titulares macroeconómicos, especialmente a los próximos datos de liquidez y comunicaciones de la Fed.

Para los inversores a largo plazo, la conclusión es más clara: la liquidez global está aumentando, la deuda sigue siendo insostenible y los bancos centrales siguen priorizando el crecimiento por encima de la austeridad. En este entorno, el enfriamiento de Bitcoin puede representar una respuesta retrasada, no negada, y posicionarla como uno de los pocos activos que probablemente se beneficien una vez que la liquidez llegue por completo a los mercados.

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