El precio del oro supera los 4.100 USD: ¿el aumento está alcanzando su punto máximo o acaba de empezar?

La subida sin precedentes del oro, que ha superado los 4.100 dólares la onza, sugiere que la demanda de refugio seguro aún no ha terminado, pero es posible que el impulso se enfrente pronto a su primera prueba real. Tras un repunte incesante impulsado por las tensiones comerciales, las crisis políticas y una avalancha de compras por parte de los bancos centrales, la pregunta ahora es si el repunte del oro hacia los 4.500 dólares representa la próxima fase de un mercado alcista estructural o el punto de agotamiento de una tendencia que va demasiado lejos y demasiado rápido.

Conclusiones clave

• El oro ha subido casi un 60% en 2025, superando los 4.200 dólares/onza por primera vez en la historia, en medio de las renovadas tensiones comerciales entre Estados Unidos y China y la aversión mundial al riesgo.
  
• El repunte ha coincidido con un sólido rendimiento de la renta variable, lo que indica un cambio del impulso impulsado por el miedo al impulsado por la liquidez.
  
• La demanda de los bancos centrales sigue siendo la piedra angular del repunte, junto con las entradas de ETF y la cobertura de los inversores contra la inflación y la devaluación de la moneda.
  
• Deutsche Bank advierte que el repunte del oro ha «alcanzado su punto máximo de tendencia», lo que sugiere una posible fase de consolidación.
  
• A pesar de la tensión de las valoraciones, Goldman Sachs, Société Générale y JPMorgan pronostican que seguirán subiendo, con objetivos de hasta 5000 dólares/onza.
  
• La disminución de las tensiones geopolíticas o el aumento de los rendimientos reales podrían provocar retrocesos a corto plazo, pero los fundamentos a largo plazo siguen siendo favorables.
  

La racha récord del oro y el aumento de los refugios seguros

La subida del oro hasta los 4.100 dólares marca un punto de inflexión para el metal precioso, ya que consolida su posición como uno de los activos con mejor rendimiento de 2025. El último tramo alcista se vio impulsado por las renovadas tensiones entre EE. UU. y China, después de que ambos países anunciaran nuevas tarifas portuarias para el transporte de carga, una medida que hizo añicos las expectativas de un deshielo comercial.

La noticia reavivó los recuerdos de los anteriores estallidos de una guerra comercial y provocó una avalancha de setos tradicionales, como el oro. El metal, que había retrocedido desde su máximo histórico anterior cercano a los 4.180 dólares, recuperó rápidamente su posición en torno a los 4.090 dólares antes de volver a subir hacia los 4.125 dólares durante la sesión europea. Los futuros incluso superaron brevemente los 4.200$, marcando un hito histórico para los mercados de lingotes.

El oro sigue subiendo a medida que caen los índices de riesgo geopolítico

Más allá de los temores comerciales, el repunte se ha sustentado en la inestabilidad política en las principales economías. Francia perdió a su primer ministro tan solo un día después de que se nombrara su gabinete, el gobierno de Estados Unidos inició un cierre prolongado y Japón decidió nombrar a un primer ministro partidario del estímulo que abogaba por tasas de interés más bajas. Cada uno de estos acontecimientos reforzó el atractivo del oro como cobertura contra el riesgo global, aun cuando las acciones siguieron subiendo, una anomalía que apunta a algo más profundo que una simple aversión al riesgo.

El oro sigue subiendo a medida que disminuye la incertidumbre

Correlación entre el oro y las acciones: ¿Por qué ambos mercados suben al mismo tiempo?

Lo que hace que este aumento del oro sea inusual es su aumento paralelo con las acciones mundiales. Normalmente, el oro prospera cuando los inversores tienen miedo y las acciones se desploman. Sin embargo, en 2025, ambos han subido al mismo ritmo, una señal de que liquidez y la política monetaria, no el pánico, es lo que impulsa los flujos.

El renovado ciclo de flexibilización de la Reserva Federal ha sido fundamental para este cambio. Tras un movimiento similar en septiembre, los mercados esperan otro recorte de 25 puntos básicos de los tipos a finales de este mes.

Se espera que el próximo discurso del presidente de la Fed, Jerome Powell, en la Asociación Nacional de Economía Empresarial reconozca el desafío de la escasez de datos debido al actual cierre del gobierno, pero los inversores ya están descontando condiciones más flexibles en el futuro.

Este entorno de tipos más bajos hace que el oro, un activo sin rentabilidad, sea comparativamente más atractivo, sobre todo porque los rendimientos reales tienen una tendencia a la baja y las expectativas de inflación suben. La combinación de la caída de los costos de los préstamos y la inestabilidad política en múltiples regiones ha amplificado la demanda de oro físico, ETF y otros productos vinculados al oro bienes.

Sentimiento de refugio seguro: ¿estamos en una nueva era o en un punto álgido de euforia?

Los principales bancos de inversión están divididos entre la convicción y la cautela.

• Goldman Sachs proyecta otro alza del 20% para finales de 2026, impulsada por la inflación persistente y la persistente fricción geopolítica.
  
• La Société Générale califica de «cada vez más inevitable» un aumento a 5000 dólares/onza, citando la demanda estructural de los bancos centrales.
  
• JPMorgan sostiene que el oro es uno de sus «puntos de vista sobre activos cruzados con mayor convicción».
  

Sin embargo, este optimismo casi universal puede ser en sí mismo una advertencia. Deutsche Bank sostiene que el repunte puede haber «alcanzado su punto máximo de tendencia». Su análisis muestra que la fase de tendencia actual del oro ya ha durado 29 días, mucho más que la tendencia alcista media de 19 días observada en los últimos años. El banco no prevé una corrección inmediata, pero señala que los inversores están frenando las compras, lo que es una señal de fatiga.

Mientras tanto, HSBC advierte que si las tensiones políticas o militares disminuyen en 2026, los precios del oro podrían perder su impulso alcista. Esto no implica necesariamente un cambio brusco, pero sí plantea la posibilidad de una fase neutral o lateral a medida que se vaya enfriando el sentimiento alcista.

Compra de oro por parte del banco central: desconexión de los fundamentos

La aceleración del oro ha empezado a superar a la de los conductores tradicionales. Históricamente, la caída de los tipos de interés reales y el aumento del riesgo geopolítico explican la mayor parte de la fortaleza del oro. Sin embargo, a pesar de que los índices de incertidumbre han bajado y el dólar estadounidense se ha fortalecido, el oro se ha negado a retroceder.

JPMorgan atribuye esto a la demanda física, especialmente de los bancos centrales y los fondos cotizados en bolsa (ETF). La actual tendencia a la desdolarización ha llevado a los bancos centrales, especialmente en los mercados emergentes, a diversificar sus reservas en oro. Esta «demanda estructural» crea una oferta estable incluso cuando los intereses especulativos fluctúan.

Sin embargo, este distanciamiento plantea una pregunta válida: cuando el oro se recupera independientemente del riesgo y los tipos, ¿sigue sirviendo como un factor de diversificación o se ha convertido en parte de la corriente especulativa dominante?

Predicción del precio del oro para 2025: señales políticas y el próximo movimiento

Los datos de mercado recientes sugieren que los operadores son cada vez más sensibles a cada cambio en las expectativas de los tipos de interés. Como el tipo de interés terminal implícito de la Reserva Federal cayó por debajo del 2,9% a principios de este trimestre, el oro se disparó en respuesta. Sin embargo, ese tipo de interés final ha subido en las últimas semanas, lo que ha respaldado al dólar y deja entrever una posible resistencia a corto plazo para el lingote.

Al mismo tiempo, las renovadas amenazas arancelarias de Trump, las restricciones a las exportaciones de China y las divisiones políticas europeas siguen alimentando la demanda de refugios seguros. Sin embargo, si esos titulares se desvanecen, el oro podría detenerse antes de su próximo movimiento alcista.

Análisis técnico del precio del oro

El oro cotiza actualmente justo por encima de los 4.100$ y se mantiene estable por encima del soporte clave a corto plazo de 3.947$. Si los precios mantienen esta base, los alcistas podrían intentar volver a subir hacia los 4250$ y luego hacia los 4300$. Si no se consigue mantener el soporte de los 3.947$, se podría provocar un retroceso a corto plazo hacia los 3.626 y los 3.310$, niveles que podrían atraer nuevas compras por parte de los bancos centrales y de los inversores a largo plazo.

Para los operadores que monitorean la acción del precio, el oro es a corto plazo volatilidad se puede analizar mediante herramientas gráficas avanzadas en Deriv Trader, que ofrecen indicadores dinámicos y visiones de la profundidad del mercado.

Opere con oro en las plataformas Deriv

El oro ha dominado los titulares mundiales y la actividad comercial en las plataformas de Deriv. Durante la reciente subida de precios, las operaciones volúmenes Los CFD sobre oro en Deriv MT5 parecen haber aumentado, lo que refleja una mayor participación de los operadores.

Deriv MT5 sigue siendo la plataforma de referencia para los operadores que buscan precisión y flexibilidad. Permite el acceso al oro y a otras materias primas importantes con gráficos avanzados, análisis de múltiples activos y velocidades de ejecución rápidas, características fundamentales para navegar por mercados en rápido movimiento.

Estrategias populares de Deriv Trader

• Intercambio de rango: Aprovechar las oscilaciones intradía del oro entre 4.090 y 4.250 dólares utilizando niveles de tope disciplinados y un dimensionamiento dinámico de las posiciones.
  
• Negociación rompedora: Entrando en las principales zonas de resistencia con 4.300 y 4.500 dólares para captar posibles subidas posteriores a las noticias.
  
• Cobertura de activos cruzados: Combinar posiciones en oro con pares de divisas como el USD/JPY o índices bursátiles para gestionar el riesgo en los mercados correlacionados.

Perspectivas de inversión en oro

El repunte del oro de 2025 representa tanto una jugada defensiva como una operación de confianza. Es defensivo porque refleja el miedo a la inflación, la deuda y las fracturas geopolíticas. También tiene confianza porque los inversores anticipan que los responsables políticos seguirán apostando por el dinero fácil.

Si el oro se consolida cerca de los niveles actuales, esa estabilidad puede atraer nuevas entradas institucionales. Si resurgieran las crisis políticas o de política económica, los precios podrían acelerarse hasta alcanzar los 4.500 dólares, lo que confirmase las previsiones alcistas. Sin embargo, si la estabilidad mundial mejora y las rentabilidades suben, los precios podrían caer hasta situarse en un rango de negociación de entre 3.600 y 3.900 dólares, sin socavar el atractivo a largo plazo del oro.

Por ahora, los datos sugieren una pausa, no un pico, un respiro en lo que podrían ser las primeras etapas de un cambio más prolongado y estructural hacia los activos duros en un mundo de políticas blandas.

Para los lectores que siguen las perspectivas más amplias de las materias primas, consulte los últimos artículos de mercado de Deriv sobre escenario de precio mínimo de 50 dólares del petróleo y tendencias del mercado de criptomonedas - ambos relevantes para entender los cambios en la confianza entre los activos. También puedes usar el de Deriv calculadora de operaciones modelar las posibles rentabilidades y la exposición al riesgo en varios mercados antes de tomar una posición.