Giá vàng phá vỡ 4,100 USD: Liệu sự gia tăng có đỉnh hay chỉ mới bắt đầu?

Mức tăng kỷ lục của vàng vượt qua 4.100 USD/ounce cho thấy nhu cầu trú ẩn an toàn vẫn chưa hoàn thành - nhưng đà có thể sớm phải đối mặt với thử thách thực sự đầu tiên. Sau một đợt phục hồi không ngừng do căng thẳng thương mại, các cú sốc chính trị và lũ lụt mua hàng của ngân hàng trung ương, câu hỏi bây giờ là liệu giá vàng tăng lên 4.500 đô la có thể hiện giai đoạn tiếp theo của thị trường tăng giá cơ cấu hay là điểm cạn kiệt của một xu hướng đi quá xa, quá nhanh hay không.

Những điểm rút ra chính

• Vàng đã tăng gần 60% vào năm 2025, lần đầu tiên phá vỡ 4.200 USD/oz trong bối cảnh căng thẳng thương mại Mỹ-Trung mới và ác cảm rủi ro toàn cầu.
  
• Đợt phục hồi này trùng với hiệu suất vốn chủ sở hữu mạnh mẽ, báo hiệu sự chuyển đổi từ động lực do lo sợ sang động lực định hướng thanh khoản.
  
• Nhu cầu của ngân hàng trung ương vẫn là nền tảng của sự phục hồi, cùng với dòng tiền ETF và bảo hiểm rủi ro của nhà đầu tư chống lại lạm phát và suy giảm tiền tệ.
  
• Deutsche Bank cảnh báo rằng sự phục hồi của vàng đã “đạt đỉnh xu hướng”, cho thấy một giai đoạn củng cố có thể xảy ra.
  
• Mặc dù định giá kéo dài, Goldman Sachs, Société Générale và JPMorgan đều dự báo tăng thêm - với mục tiêu cao tới 5.000 USD/oz.
  
• Việc nới lỏng căng thẳng địa chính trị hoặc tăng lợi suất thực tế có thể kích hoạt các đợt giảm giá ngắn hạn, nhưng các yếu tố cơ bản dài hạn vẫn hỗ trợ.
  

Vàng phá kỷ lục và tăng giá trú ẩn an toàn

Vàng tăng vọt lên 4.100 đô la đánh dấu thời điểm bước ngoặt đối với kim loại quý, củng cố vị thế của nó là một trong những tài sản hoạt động tốt nhất năm 2025. Mức tăng gần đây nhất được thúc đẩy bởi căng thẳng mới giữa Mỹ và Trung Quốc, sau khi cả hai nước công bố phí cảng mới đối với hàng hóa vận chuyển - một động thái phá vỡ kỳ vọng về sự tan băng thương mại.

Tin tức này khơi dậy ký ức về những đợt bùng phát chiến tranh thương mại trước đây và thúc đẩy một cuộc đổ xô vào hàng rào truyền thống như vàng. Đồng kim loại, đã đảo ngược từ mức cao nhất mọi thời đại trước đó gần 4,180 đô la, nhanh chóng lấy lại chỗ đứng quanh mức 4.090 đô la trước khi đẩy trở lại 4.125 đô la trong phiên giao dịch châu Âu. Hợp đồng tương lai thậm chí đã nhanh chóng đạt mức 4.200 đô la, đánh dấu một cột mốc lịch sử cho thị trường vàng thỏi.

Vàng tiếp tục tăng khi các chỉ số rủi ro địa chính trị giảm

Ngoài những lo ngại về thương mại, sự phục hồi này còn được củng cố bởi sự bất ổn chính trị ở các nền kinh tế chủ chốt. Pháp mất thủ tướng chỉ một ngày sau khi nội các của ông được bổ nhiệm, chính phủ Hoa Kỳ bước vào tình trạng đóng cửa kéo dài và Nhật Bản chuyển sang bổ nhiệm một thủ tướng ủng hộ kích thích kêu gọi giảm lãi suất. Mỗi sự kiện đều củng cố sức hấp dẫn của vàng như một biện pháp phòng ngừa rủi ro toàn cầu - ngay cả khi chứng khoán tiếp tục tăng, một sự bất thường gợi ý về điều gì đó sâu sắc hơn là sợ rủi ro đơn giản.

Vàng tiếp tục tăng khi sự không chắc chắn giảm

Tương quan vàng-vốn chủ sở hữu: Tại sao cả hai thị trường tăng cùng nhau

Điều làm cho sự gia tăng vàng này trở nên bất thường là sự tăng song song của nó với cổ phiếu toàn cầu. Thông thường, vàng phát triển mạnh khi các nhà đầu tư sợ hãi và cổ phiếu đang lao dốc. Nhưng vào năm 2025, cả hai đã cùng nhau trỗi dậy - một dấu hiệu cho thấy trạng thái lỏng và chính sách tiền tệ, chứ không phải hoảng loạn, đang thúc đẩy dòng chảy.

Chu kỳ nới lỏng mới của Cục Dự trữ Liên bang là trung tâm của sự thay đổi này. Sau động thái tương tự vào tháng 9, thị trường dự kiến sẽ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào cuối tháng này.

Bài phát biểu sắp tới của Chủ tịch Fed Jerome Powell tại Hiệp hội Kinh tế Kinh doanh Quốc gia dự kiến sẽ thừa nhận thách thức về dữ liệu hạn chế do chính phủ đóng cửa đang diễn ra, nhưng các nhà đầu tư đã định giá trong điều kiện lỏng lẻo hơn trước mắt.

Môi trường lãi suất thấp này làm cho vàng - một tài sản không mang lại lợi nhuận - tương đối hấp dẫn hơn, đặc biệt là khi lợi suất thực có xu hướng thấp hơn và kỳ vọng lạm phát cao hơn. Sự kết hợp giữa chi phí vay giảm và bất ổn chính trị ở nhiều khu vực đã làm tăng nhu cầu về vàng vật chất, ETF và các loại vàng liên quan khác tài sản.

Tình cảm nơi trú ẩn an toàn: Đây là một kỷ nguyên mới hay hưng phấn đỉnh điểm?

Các ngân hàng đầu tư lớn bị chia rẽ giữa niềm tin và sự thận trọng.

• Goldman Sachs dự báo tăng thêm 20% vào cuối năm 2026, được thúc đẩy bởi lạm phát kéo dài và xích mích địa chính trị dai dẳng.
  
• Société Générale gọi việc tăng lên 5.000 USD/oz “ngày càng không thể tránh khỏi”, viện dẫn nhu cầu cơ cấu của ngân hàng trung ương.
  
• JPMorgan khẳng định vàng là một trong những “quan điểm liên tài sản có niềm tin mạnh mẽ nhất” của mình.
  

Tuy nhiên, sự tăng giá gần như phổ quát này có thể là một cảnh báo. Deutsche Bank lập luận rằng đợt tăng giá có thể đã “đạt đỉnh về xu hướng”. Phân tích của họ cho thấy giai đoạn xu hướng hiện tại của vàng đã kéo dài 29 ngày - lâu hơn nhiều so với xu hướng tăng trung bình 19 ngày được thấy trong những năm gần đây. Ngân hàng không dự đoán sự điều chỉnh ngay lập tức nhưng lưu ý rằng các nhà đầu tư đang làm chậm giao dịch mua, báo hiệu sự mệt mỏi.

Trong khi đó, HSBC cảnh báo rằng nếu căng thẳng chính trị hoặc quân sự giảm bớt vào năm 2026, giá vàng có thể mất đà tăng. Điều này không nhất thiết ngụ ý một sự đảo chiều mạnh, nhưng nó làm tăng triển vọng về giai đoạn trung lập hoặc đi ngang khi tâm lý tăng giá nguội đi.

Mua vàng ngân hàng trung ương: Ngắt kết nối với các nguyên tắc cơ bản

Tăng tốc của vàng đã bắt đầu vượt xa các tay đua truyền thống. Trong lịch sử, lãi suất thực giảm và rủi ro địa chính trị gia tăng giải thích phần lớn sức mạnh của vàng. Nhưng ngay cả khi các chỉ số không chắc chắn đã giảm và đồng đô la Mỹ đã vững chắc, vàng vẫn từ chối phục hồi.

JPMorgan cho rằng điều này là do nhu cầu vật chất - đặc biệt là từ các ngân hàng trung ương và các quỹ giao dịch trao đổi (ETF). Xu hướng giảm đô la hóa đang diễn ra đã thúc đẩy các ngân hàng trung ương, đặc biệt là ở các thị trường mới nổi, đa dạng hóa dự trữ của họ thành vàng. “Nhu cầu cấu trúc” này tạo ra một giá thầu ổn định ngay cả khi lãi suất đầu cơ dao động.

Tuy nhiên, sự tách biệt này đặt ra một câu hỏi hợp lệ: khi vàng tăng giá độc lập với rủi ro và lãi suất, nó vẫn đóng vai trò là một chất đa dạng hóa, hay nó đã trở thành một phần của dòng chính đầu cơ?

Dự đoán giá vàng 2025: Tín hiệu chính sách và động thái tiếp theo

Dữ liệu thị trường gần đây cho thấy các nhà giao dịch đang ngày càng nhạy cảm với mọi thay đổi trong kỳ vọng lãi suất. Khi lãi suất cuối của Fed ngụ ý của thị trường giảm xuống dưới 2,9% vào đầu quý này, vàng đã tăng vọt để đáp lại. Nhưng tỷ giá cuối cùng đó đã tăng cao hơn trong những tuần gần đây, hỗ trợ đồng đô la và gợi ý về khả năng kháng cự ngắn hạn đối với vàng thỏi.

Đồng thời, các mối đe dọa thuế quan mới của Trump, hạn chế xuất khẩu của Trung Quốc và rạn nứt chính trị châu Âu tiếp tục nuôi dưỡng nhu cầu trú ẩn an toàn. Tuy nhiên, nếu những tiêu đề đó mờ dần, vàng có thể tạm dừng trước khi tăng giá tiếp theo.

Phân tích kỹ thuật giá vàng

Vàng hiện đang giao dịch ngay trên $4,100, giữ ổn định trên ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn quan trọng ở mức 3,947 đô la. Nếu giá duy trì cơ sở này, các nhà đầu tư tăng có thể thử một đợt tăng khác về mức 4,250 đô la và sau đó là $4,300. Việc không giữ được ngưỡng hỗ trợ 3,947 USD có thể gây ra một đợt giảm ngắn hạn về 3.626 USD và 3.310 USD, những mức có thể thu hút các khoản mua mới từ các ngân hàng trung ương và các nhà đầu tư dài hạn.

Đối với các nhà giao dịch theo dõi hành động giá, vàng là ngắn hạn biến động có thể được phân tích thông qua các công cụ biểu đồ nâng cao trên Deriv Nhà đầu tư, cung cấp các chỉ số động và quan điểm sâu của thị trường.

Giao dịch vàng trên nền tảng Deriv

Vàng đã thống trị các tiêu đề toàn cầu và hoạt động giao dịch trên các nền tảng của Deriv. Trong đợt tăng giá gần đây, giao dịch khối lượng CFD vàng trên Deriv MT5 dường như đã tăng lên, phản ánh sự tham gia của các nhà giao dịch tăng cao.

Deriv MT5 vẫn là nền tảng dành cho các nhà giao dịch tìm kiếm sự chính xác và linh hoạt. Nó cho phép truy cập vào vàng và các mặt hàng chính khác với biểu đồ tiên tiến, phân tích đa tài sản và tốc độ thực hiện nhanh - những tính năng quan trọng để điều hướng các thị trường chuyển động nhanh.

Chiến lược giao dịch Deriv phổ biến

• Phạm vi giao dịch: Khai thác dao động trong ngày của vàng từ 4.090 đô la đến 4,250 đô la bằng cách sử dụng các mức dừng kỷ luật và định cỡ vị thế động.
  
• Giao dịch đột phá: Bước vào xung quanh các vùng kháng cự chính ở mức 4,300 đô la và 4,500 đô la để nắm bắt các đợt tăng sau tin tức tiềm ẩn.
  
• Bảo hiểm rủi ro tài sản chÉO: Kết hợp vị thế vàng với các cặp tiền tệ như USD/JPY hoặc chỉ số chứng khoán để quản lý rủi ro trên các thị trường tương quan.

Triển vọng đầu tư vàng

Đợt tăng giá vàng 2025 đại diện cho cả lối chơi phòng thủ và giao dịch tự tin. Nó mang tính phòng thủ vì nó phản ánh nỗi sợ lạm phát, nợ nần và rạn nứt địa chính trị. Nó cũng tự tin vì các nhà đầu tư đang dự đoán rằng các nhà hoạch định chính sách sẽ tiếp tục sai lầm về phía tiền dễ dàng.

Nếu vàng củng cố gần mức hiện tại, sự ổn định đó có thể thu hút dòng tiền mới của các tổ chức. Nếu các cú sốc chính trị hoặc chính sách tái xuất hiện, giá có thể tăng tốc lên 4.500 đô la - xác nhận các dự báo tăng giá. Tuy nhiên, nếu sự ổn định toàn cầu được cải thiện và lợi suất tăng, giá có thể giảm xuống phạm vi giao dịch 3.600—3.900 đô la mà không làm suy yếu sức hấp dẫn lâu dài của vàng.

Hiện tại, dữ liệu cho thấy một sự tạm dừng, không phải là đỉnh điểm - một hơi thở trong những giai đoạn đầu của một sự chuyển dịch lâu dài hơn, có cấu trúc hơn sang các tài sản cứng trong một thế giới chính sách mềm.

Đối với độc giả theo dõi triển vọng hàng hóa rộng hơn, hãy xem các thông tin thị trường mới nhất của Deriv trên kịch bản sàn giá 50 đô la của dầu và xu hướng thị trường tiền điện tử - cả hai đều có liên quan đến việc hiểu sự thay đổi tâm lý tài sản chênh lệch. Bạn cũng có thể sử dụng Deriv's máy tính giao dịch mô hình hóa lợi nhuận tiềm năng và rủi ro trên nhiều thị trường trước khi thực hiện một vị thế.