কেন সিলভারের ৩০% পতন বৈশ্বিক বাজারকে কাঁপিয়ে দিয়েছে
সিলভারের ৩০% পতন বৈশ্বিক বাজারকে কাঁপিয়ে দিয়েছে কারণ এটি প্রকাশ করেছে সাম্প্রতিক মূল্যবান ধাতুর র্যালি কতটা ভঙ্গুর হয়ে পড়েছিল। বিশেষজ্ঞরা উল্লেখ করেছেন, যা কাঠামোগতভাবে চালিত ঊর্ধ্বগতি বলে মনে হচ্ছিল, বাস্তবে তা ছিল মূলত জল্পনামূলক অবস্থান, লিভারেজ এবং কম তরলতার ওপর নির্ভরশীল। যখন দাম ঘুরে দাঁড়ায়, তখন জোরপূর্বক বিক্রি ধাতু, মুদ্রা এবং ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদজুড়ে ছড়িয়ে পড়ে, যার ফলে বাজারের স্থিতিশীলতা নিয়ে ব্যাপক পুনর্মূল্যায়ন শুরু হয়।
এই পতনের মাত্রা ছিল অত্যন্ত লক্ষণীয়। স্পট সিলভার মাত্র এক সেশনে ১৭% পর্যন্ত পড়ে যায়, স্বল্প সময়ের জন্য আউন্সপ্রতি $৯০-এর ওপরে লেনদেনের পর, তা ভেঙে পড়ে প্রায় $৭৭-এ নেমে আসে।
গোল্ডও অনুসরণ করে, ৩.৫%-এর বেশি পড়ে যায়, যা ২০১৩ সালের পর সবচেয়ে বড় পতন। এই ঘটনা বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি সতর্কবার্তা হয়ে উঠেছে, যারা অনিশ্চিত নীতিগত পরিবেশে গতিময় বাজারে চলাফেরা করছেন।
সিলভারের পতনের কারণ কী?
সিলভারের পতনের কেন্দ্রে রয়েছে জল্পনামূলক অবস্থানের আগ্রাসী গঠন এবং দ্রুত অবসান। শীর্ষে ওঠার আগের কয়েক সপ্তাহে, বিনিয়োগকারীরা লিভারেজড এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড পণ্য ও কল অপশনে ঢুকে পড়ে, যার ফলে দাম বাস্তব চাহিদার তুলনায় অনেক বেশি বেড়ে যায়। গত সপ্তাহের শেষ দিকে র্যালি থেমে গেলে, এই অবস্থানগুলো সহায়ক থেকে দায়ে পরিণত হয়, দ্রুত মার্জিন কল ও স্টপ-লস ট্রিগার করে।
তরলতার অবস্থা পরিস্থিতিকে আরও খারাপ করে তোলে। সিলভার তুলনামূলকভাবে ছোট এবং কম তরল বাজারে লেনদেন হয়, বিশেষ করে লন্ডনের ওভার-দ্য-কাউন্টার মার্কেটে। Goldman Sachs জানিয়েছে, ডিলারদের হেজিং আচমকা পরিবর্তিত হয়—দাম বাড়ার সময় কেনা থেকে দাম পড়ার সময় বিক্রিতে চলে যায়, যার ফলে ক্ষতি পুরো ব্যবস্থায় ছড়িয়ে পড়ে। চীনা ফিউচার মার্কেট বন্ধ থাকার সময় সবচেয়ে বড় অস্থিরতা দেখা যাওয়া ইঙ্গিত দেয়, পশ্চিমা প্রবাহই উত্থান ও পতন উভয়ই চালিয়েছে।
কেন এটি গুরুত্বপূর্ণ
সিলভারের পতন গুরুত্বপূর্ণ কারণ এটি সীমাবদ্ধ থাকেনি। প্রতিবেদনে বলা হয়েছে, আকস্মিক এই উল্টে যাওয়া ধাতু বাজারজুড়ে মনোভাবকে চাপের মুখে ফেলে, কপার প্রতি টন $১৩,০০০-এর নিচে নেমে যায় এবং বিস্তৃত পণ্যদ্রব্যের দামও চাপে পড়ে। একটি ধাতু, যা নিরাপদ আশ্রয় ও শিল্প উভয় ভূমিকা পালন করে, এতটা হিংস্রভাবে ভেঙে পড়লে, তা প্রায়ই ঝুঁকি নিয়ে গভীর অস্বস্তির সংকেত দেয়।
বিশ্লেষকরা আরও সতর্ক করেছেন, অবস্থানগত ঝুঁকি পুরোপুরি দূর হয়নি। Lighthouse Canton-এর ব্যবস্থাপনা পরিচালক সুনীল গার্গ বলেন, জল্পনামূলক অতিরিক্ততা “এখনও পুরোপুরি দূর হয়নি,” যদিও তীব্র সংশোধন হয়েছে। দীর্ঘমেয়াদে সিলভারের শিল্প চাহিদা শক্তিশালী থাকলেও, স্বল্পমেয়াদে দামের গতিপ্রকৃতি এখনও শেষ ব্যবহার নয়, আর্থিক প্রবাহ দ্বারা নির্ধারিত হচ্ছে।
বাজার ও বিনিয়োগকারীদের ওপর প্রভাব
ট্রেডারদের জন্য, এর প্রভাব তাৎক্ষণিক ও ব্যয়বহুল হয়েছে। CME Group সহ ধাতু এক্সচেঞ্জগুলো বিক্রির পর মার্জিন চাহিদা বাড়িয়েছে, যার ফলে লিভারেজড অবস্থান ধরে রাখার খরচ বেড়েছে এবং আরও ডেলিভারেজিং বাধ্যতামূলক হয়েছে। এই প্রবণতা দ্রুত পুনরুদ্ধারকে দমন করে এবং অস্থিরতা দীর্ঘায়িত করে, বিশেষ করে সেই সম্পদে, যেখানে সম্প্রতি গতিময় ট্রেডাররা আকৃষ্ট হয়েছিল।
এই ঘটনা অস্বস্তিকরভাবে meme-stock আচরণের সঙ্গে তুলনা টেনেছে। বাজার অংশগ্রহণকারীরা ক্রমবর্ধমানভাবে বলছেন, সিলভারের সাম্প্রতিক র্যালি টেকসই মূল্যায়ন থেকে বিচ্ছিন্ন ছিল, মূলত গতি দ্বারা চালিত, মৌলিক বিষয় দ্বারা নয়। Interactive Brokers-এর স্টিভ সোসনিক বলেন, ধাতুটি “এমন গতিময় ট্রেডিং দেখেছে, যা অন্যান্য জল্পনামূলক সম্পদের তুলনায়ও বেশি ছিল,” ফলে মনোভাব ঘুরে গেলে দাম ঝুঁকিপূর্ণ হয়ে পড়ে।
বিশেষজ্ঞদের দৃষ্টিভঙ্গি
আগামী দিনে অস্থিরতা অব্যাহত থাকতে পারে। Standard Chartered-এর বিশ্লেষকরা বলেছেন, মূল্যবান ধাতু স্থিতিশীল হবে না যতক্ষণ না US মুদ্রানীতির দিকনির্দেশনা আরও স্পষ্ট হয়, বিশেষ করে সুদের হার কমানোর গতি নিয়ে। Federal Reserve কর্মকর্তাদের কঠোর মন্তব্য US ডলারকে শক্তিশালী করেছে, যার ফলে ডলার-নির্ভর ধাতু যেমন সিলভারের ওপর চাপ বেড়েছে।
রাজনৈতিক অনিশ্চয়তা পরিস্থিতিকে আরও জটিল করেছে। Federal Reserve চেয়ার হিসেবে কেভিন ওয়ার্শের মনোনয়নের প্রভাব বাজার বিবেচনা করছে, যদিও প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্প সুদের হার কমার সম্ভাবনা জোর দিয়ে বলেছেন। সিলভারের জন্য, ট্রেডাররা $৭০ স্তরটি নিবিড়ভাবে পর্যবেক্ষণ করছেন। এটি টেকসইভাবে নিচে নেমে গেলে বিভিন্ন সম্পদশ্রেণিতে ঝুঁকিপ্রবণতা আরও বাড়তে পারে, আর উপরে থাকলে জল্পনামূলক অতিরিক্ততা ধীরে ধীরে কমতে পারে।
মূল বার্তা
সিলভারের ৩০% পতন বৈশ্বিক বাজারকে কাঁপিয়ে দিয়েছে কারণ এটি দেখিয়েছে, কত দ্রুত গতিময় র্যালি চাপে পড়ে ভেঙে পড়তে পারে। এই বিক্রি তরলতার ঘাটতি, অতিরিক্ত লিভারেজ এবং ভঙ্গুর মনোভাব প্রকাশ করেছে ধাতু বাজারজুড়ে। কাঠামোগত চাহিদা সহায়ক থাকলেও, সিলভারের ভবিষ্যৎ নির্ভর করছে জল্পনামূলক অতিরিক্ততা পুরোপুরি দূর হতে পারে কিনা তার ওপর। ট্রেডাররা আগামী দিনে $৭০ স্তর এবং US নীতিগত সংকেত নিবিড়ভাবে পর্যবেক্ষণ করবেন।
সিলভারের টেকনিক্যাল আউটলুক
সাম্প্রতিক ঊর্ধ্বমুখী প্রবাহের পর সিলভার তীব্রভাবে উচ্চতা থেকে পিছিয়ে এসেছে, এবং দাম Bollinger Bands-এর উপরের ব্যান্ডের বাইরে স্বল্প সময় লেনদেনের পর আবার ব্যান্ডের ভেতরে ফিরে এসেছে। যদিও এই পতন হয়েছে, ব্যান্ডগুলো এখনও বিস্তৃত রয়েছে, যা ইঙ্গিত দেয় অস্থিরতা আগের পর্যায়ের তুলনায় এখনও বেশি।
মোমেন্টাম সূচকগুলো চরম অবস্থা থেকে স্পষ্ট পরিবর্তন দেখাচ্ছে: RSI ওভারবট স্তর থেকে নেমে এসেছে এবং এখন মিডলাইনের নিচে অবস্থান করছে, যা মোমেন্টামের উল্লেখযোগ্য শীতলতা প্রতিফলিত করে।
ট্রেন্ডের শক্তি এখনও বেশি, উচ্চ ADX রিডিং দ্বারা প্রমাণিত, যা দেখায় সামগ্রিক ট্রেন্ড পরিবেশ এখনও শক্তিশালী, যদিও স্বল্পমেয়াদী মোমেন্টাম দুর্বল হয়েছে। কাঠামোগতভাবে, দাম এখনও আগের কনসোলিডেশন এলাকাগুলোর ($৭২, $৫৭, এবং $৪৬.৯৩) অনেক ওপরে লেনদেন হচ্ছে, যা পূর্ববর্তী ঊর্ধ্বগতির মাত্রা তুলে ধরে।
