美国市场是失去光彩还是仅仅失去冷静？
注意：截至2025年8月，我们不再提供 Deriv X 平台。
多年来，美国市场一直是全球投资的典范——时尚、主导且持续上涨。但突然间，资金开始流出。欧洲和亚洲的投资者正从与美国相关的基金中撤出数十亿美元，而且这并非缓慢流失，更像是争先恐后地撤离。
那么，究竟发生了什么？这是美国经济光环开始消退的信号，还是我们仅仅目睹了华盛顿又一轮政治风波引发的本能反应？
特朗普重返白宫及其大规模新关税显然吓坏了全球资本。但投资者是在过度反应，还是终于开始重新思考他们与美国市场长达十年的热恋？
投资者离开美国市场：情绪转变还是更深层次的变化？
从去年12月到今年4月，除美国外的全球股票基金吸引了引人注目的25亿美元资金流入。
这不仅仅是反弹，而是在经历三年持续资金流出后创纪录的逆转。值得注意的是，大部分资金流入集中在最近三个月。对投资者来说，似乎有什么触发了转变。
触发原因是什么？
特朗普的关税不仅大胆，而且出人意料、范围广泛且动作迅速。市场讨厌意外，这次事件让董事会和交易大厅都感到震惊。担忧不仅仅是全球贸易紧张，更在于美国这个曾经稳定的投资中心开始显得政治上不可预测。这种不可预测性让资本感到紧张，但我们不能假装这只是政治问题。
全球投资重新配置：美国降温是否早该发生？
过去十年，大部分时间投资者都在涌入美国——这也不足为奇。标普500指数几乎超越了所有其他主要指数，由科技巨头推动，牛市似乎无止境。到了2024年，许多全球投资组合对美国的配置过重，有时甚至是无意的。
像 MSCI World 这样的指数跟踪基金承担了主要工作，而美国占比超过70%，多元化更多是幻觉而非现实。
在这种背景下，最近的转变可能不是恐慌，而是早该发生的调整。
毕竟，如果你的投资组合充斥着美国股票，尤其是像特斯拉和英伟达这样的高飞科技股，而这些股票开始动摇，适当的再平衡是明智之举。再加上贸易紧张、政治反复和高估值，投资者开始转向其他市场也就不足为奇了。欧洲、亚洲和新兴市场重新进入视野，不是因为它们突然表现优异，而是因为它们没有同样的包袱。
当别人撤退时，有人看到机会
有趣的是，虽然许多人选择离开，但像欧洲私募股权巨头 EQT 却在加码。其创始人 Conni Jonsson 表示，现在可能是扩展美国市场的绝佳时机，而其他人则因恐慌而不敢竞争。逆势而为？绝对如此。但这也提醒我们，对一些人来说看似大规模撤离，对另一些人则是捡便宜的机会。
EQT 的思路是战略性的。如果其他人撤退，估值可能下降，收购目标更易获得，拥有长期视野的公司可以在市场恐慌时悄然壮大。这并不是赌美国没有问题——远非如此。
而是赌当前的恐慌可能被夸大了。
那么，究竟发生了什么？
归根结底，这不是美国崩溃，也不是全球格局的全面重组——至少目前还不是。但这确实暗示了一个转折点。多年来，美国是资本的默认选择。现在，它正被质疑——不是被抛弃，而是以长期未有的方式被审视。
这究竟是暂时的降温还是持久的转变，取决于接下来发生的事情。如果特朗普的政策继续扰乱市场，或者机构投资者持续重新评估其对美国风险的敞口，我们很可能正在见证一个更均衡的全球投资时代的开始——不是退出美国，而是结束其自动主导地位。
那么，美国市场是失去光彩还是仅仅失去冷静？
分析师认为，目前主要是后者。但如果投资者的紧张情绪转变为长期重新配置，那光彩的恢复可能还需要更长时间。
标普500技术洞察
撰写本文时，标普500指数已显著回落。日线图显示下行偏向明显，尽管成交量柱显示买卖压力几乎相当——暗示价格可能盘整。如果标普500出现反弹，价格可能在5980美元和6144美元水平遇阻。反之，若标普500进一步下跌，价格可能在5790美元和5550美元支撑位获得支撑。
免责声明：
本博客文章中的信息仅供教育用途，不构成财务或投资建议。信息可能会过时。我们建议您在做出任何交易决策前自行研究。所引用的业绩数据不保证未来表现。
