美国市场是否已经失去光彩，还是只是变得冷清了？

多年来，美国市场一直是全球投资的典范—表现良好、占据主导地位、稳步上升。 但突然间，资金开始流出。 欧洲和亚洲投资者正在从与美国相关的基金撤出数十亿美元，且这并非缓慢流失。 这更像是一场争先恐后的撤离。

到底发生了什么事？ 这是美国经济光辉开始消退的迹象吗？还是我们只是在目睹华盛顿又一轮政治风暴的下意识反应？ 

Trump 重返白宫及其新一轮高额关税显然令全球资本感到震惊。 但投资者是否反应过度，或者最终重新考虑其对美国市场长达十年的热爱？

投资者撤离美国市场：情绪转变还是更深层次的原因？

12 月至 4 月期间，美国以外的全球股票基金流入资金高达 $25 亿，令人瞩目。 

这不仅是反弹，更是三年资金持续流出后的创纪录逆转。 值得注意的是，大部分资金都在最近三个月流入。 对于投资者来说，似乎有些事情发生了变化。

是什么引起的？ 

Trump 的关税不仅大胆，而且出人意料、范围广泛且迅速实施。 市场厌恶意外，而这次意外让各公司董事会和交易所的所有人都感到惊讶。 人们的担忧不仅关乎全球贸易紧张，更是因为美国这个曾经稳居投资中心地位的国家，如今的政治形势开始变得难以预测。 这种不可预测性让资本感到紧张，但我们不能假装这仅仅与政治有关。

全球投资重新分配：美国降温是否早该发生？

过去十年大部分时间内，投资者纷纷涌入美国。这又有什么不对呢？ 在科技巨头和看似永无止境的牛市推动下，S&P 500 指数表现几乎超过了所有其他主要指数。 到了 2024 年，许多全球投资组合大幅超配美国，有时甚至是无意的。 

以 MSCI World 指数为例的指数追踪基金承担了重任，而美国占比超过 70%，使得多元化更多是幻觉而非现实。

从这个角度来看，最近的转变可能并非恐慌。 可能只是迟来的调整。

毕竟，如果投资组合充斥着美国股票，特别是像 Tesla 和 Nvidia 这样高飞的科技股，而这些股票出现波动，适度的再平衡只是明智之举。 再加上贸易紧张、政治动荡和高估值，投资者开始将目光转向其他地方也就不足为奇了。 欧洲、亚洲和新兴市场重新受到关注，并不是因为突然表现出色，而是因为其不再背负同样的包袱。

当其他人撤退时，有些人却看到了机会

有趣的是，尽管许多公司都准备退出，但欧洲私募股权巨头 EQT  等一些公司却积极介入。 其创始人 Conni Jonsson 认为，现在可能是进军美国的绝佳时机，而其他竞争者则被吓退。 反向操作吗？ 绝对是。 但这也提醒我们，对某些人来说像是大规模外流的局面，对另一些人来说可能是捡便宜的好机会。

EQT 的思维是策略性的。 如果其他人退场，估值下跌，收购目标变得更容易获得，而具有长期视野的公司可以在市场焦虑之时悄悄增强实力。 这并不是说美国没有问题—恰恰相反。 

可以肯定的是，当前的恐慌浪潮可能有些过度了。

那么，到底发生了什么事？

归根结底，这不是美国崩溃，更不是全球格局重新排序—至少现在还不是。 但这确实暗示了一个转折点。 多年来，美国一直是资本的默认选择。 现在，美国受到了质疑—不是被遗弃，而是被以前所未有的方式审视。

这究竟是暂时降温还是持久转变，取决于接下来会发生什么。 如果 Trump 的政策继续扰乱市场，或者机构投资者不断重新评估其对美国风险的敞口，我们很可能会见证一个更加平衡的全球投资时代—不是退出美国，而是其自动主导地位的终结。

那么，美国市场是否已经失去光彩，还是只是变得冷清了？ 

据分析师称，目前主要是后一种情况。 但如果投资者的紧张情绪转化为长期重新分配，那么这种光彩可能需要更长时间才能恢复。

S&P 500 技术见解

撰写本文时，S&P 500 指数已出现大幅回落。 日线图显示下行偏向，然而交易量条形图显示买卖双方压力几乎相当—暗示价格可能趋于盘整。 如果 S&P 500 指数上涨，价格可能会在 $5,980 和 $6,144 关卡遭遇阻力。 另一方面，如果 S&P 500 指数进一步下跌，价格可能维持在 $5,790 和 $5,550 支撑位。 ；

S&P 500 指数是否将大幅反弹？ 可以使用 Deriv X 和 Deriv MT5 账户推测美国市场价格。