Cổ phiếu Nvidia có tiếp tục tăng sau mốc 4 nghìn tỷ không?

Nvidia vừa làm điều không tưởng - đạt định giá thị trường bốn nghìn tỷ đô la. Điều đó không chỉ ấn tượng; mà còn mang tính lịch sử. Nó lớn hơn toàn bộ thị trường cổ phiếu của Vương quốc Anh và có giá trị hơn tổng giá trị của Pháp và Đức cộng lại. Và dù cổ phiếu dao động quanh mức $163, câu hỏi trên đầu mọi nhà đầu tư rất đơn giản: Nó có thể lên cao hơn không?

 Với AI bùng nổ, lợi nhuận tăng vọt và phố Wall sôi động, Nvidia trông như không thể ngăn cản. Nhưng trên thị trường, không phải cái gì lên cũng sẽ tiếp tục lên mãi. Vậy, $180 có phải là ngay gần kề?

Nhu cầu chip AI của Nvidia: Lý do cho đà tăng tiếp theo

Không nghi ngờ gì, sự thăng tiến của Nvidia bắt nguồn từ các yếu tố nền tảng. Doanh thu quý đầu tiên tăng 69% lên $44,1 tỷ, và các nhà phân tích dự báo một năm 2025 bùng nổ: $200 tỷ doanh số, hơn $100 tỷ lợi nhuận ròng, và biên lợi nhuận gần chạm 70%. 

Không tệ đối với một công ty chỉ được định giá $144 tỷ sáu năm trước. Động lực thực sự là gì? AI. Chip của Nvidia đang thúc đẩy mọi thứ từ các cluster đào tạo của OpenAI đến các nhà máy thông minh ở Trung Quốc. 

Các tên tuổi lớn như Microsoft và Amazon đang đầu tư mạnh vào cơ sở hạ tầng AI, và Nvidia vẫn là nhà cung cấp ưu tiên. Không có gì ngạc nhiên khi Angelo Zino của CFRA có mục tiêu giá $196, dự báo vốn hóa thị trường gần $4,8 nghìn tỷ có thể xảy ra.

Nếu lợi nhuận Nvidia vào ngày 27 tháng 8 đáp ứng kỳ vọng, một số người tin rằng cổ phiếu có thể dễ dàng tăng thêm $10-$20 chỉ trong vài ngày. Với các bình luận tích cực sôi động trên X (trước đây là Twitter) và cổ phiếu chiếm tới 7,5% trọng số trong S&P 500, hiệu ứng FOMO có thể sẽ xảy ra, đẩy giá tiến gần khu vực $180–$200, theo các nhà phân tích.

Dự báo lợi nhuận Nvidia

Để hiểu Nvidia đã phát triển đến mức nào, hãy quay lại thời điểm dot-com. Vào đỉnh điểm năm 2000, định giá của Cisco đạt 550 tỷ đô la, tương đương 1,6% GDP toàn cầu. Nvidia hiện chiếm 3,6%. Đó không phải là một sai sót.

Tuy nhiên, so sánh vốn hóa thị trường với GDP cũng có những ý kiến trái chiều. GDP là dòng sản phẩm và dịch vụ hàng năm, còn vốn hóa thị trường là bức tranh dự đoán tương lai. Như một số nhà phân tích trên X đã đúng khi nhận xét, đây không hoàn toàn là so sánh tương đồng.

 Dù vậy, một số khác chỉ ra lợi nhuận ròng dự kiến $153 tỷ của Nvidia trong ba năm nữa, gần như ngang bằng toàn bộ FTSE 100. Đó là một sự so sánh đáng để suy ngẫm.

Điều gì có thể sai?

Dĩ nhiên, không có cổ phiếu nào tăng mãi mãi. Tỷ lệ giá trên thu nhập kỳ vọng của Nvidia có thể đang ở mức “hợp lý” 33 (dưới mức trung bình 5 năm là 41), nhưng nó vẫn phản ánh rất nhiều kỳ vọng hoàn hảo. Bất kỳ sự dao động nào, dù là trong lợi nhuận, chi tiêu AI, hay nhu cầu chip toàn cầu, cũng có thể khiến cổ phiếu giảm mạnh, theo các nhà phân tích.

Còn có vấn đề nan giải về địa chính trị. Nvidia phụ thuộc nhiều vào Đài Loan cho sản xuất chip, và căng thẳng gia tăng giữa Mỹ và Trung Quốc là rủi ro thực sự. Thêm vào đó là khả năng có các điều chỉnh xuất khẩu hoặc thuế quan mới, khiến gián đoạn chuỗi cung ứng không chỉ là rủi ro trên tiêu đề.

Sau đó còn có động lực giao dịch. Với lợi suất cổ tức chỉ 0,02% và nhiều vị thế đòn bẩy trên thị trường, bất kỳ đợt tăng lãi suất hoặc bán tháo ký quỹ nào cũng có thể gây ra điều chỉnh mạnh. Đừng quên: Nvidia đã mất gần 600 tỷ đô giá trị hồi đầu năm sau khi công bố bất ngờ mô hình AI của DeepSeek làm thị trường sợ hãi.

Triển vọng giá Nvidia ngắn hạn: $150 hay $185 tiếp theo?

Theo các nhà phân tích, trong một hoặc hai tháng tới, giá Nvidia có thể dao động trong khoảng $150 đến $185. Một báo cáo lợi nhuận tháng 8 mạnh có thể giúp cổ phiếu vượt đỉnh gần đây và thử thách $180, trong khi một kết quả không tốt - hoặc biến số địa chính trị - có thể kéo giá xuống dưới $150.

Nhìn xa hơn, con đường phân kỳ. Nếu AI tiếp tục phát triển mạnh và Nvidia duy trì vị trí dẫn đầu so với các đối thủ như AMD, có thể nói đến giá $200–$250 vào cuối năm. Nhưng nếu điều kiện vĩ mô siết chặt hoặc đối thủ có bước tiến, việc giá điều chỉnh về $125–$140 cũng không phải không thể.

Cột mốc 4 nghìn tỷ đô của Nvidia không chỉ là về định giá - mà còn là một tuyên bố. Một tín hiệu cho thấy thị trường tin rằng AI không phải là thổi phồng, mà là cuộc cách mạng kinh tế toàn diện. Tuy nhiên, ngay cả các cuộc cách mạng cũng gặp phải sự chống đối.

Theo các chuyên gia, liệu Nvidia có vượt qua được $180 hay không sẽ phụ thuộc vào lợi nhuận, tâm lý và một chút may mắn về địa chính trị. Hiện tại, cổ phiếu có thể đang bay cao, nhưng không tránh khỏi sức hấp dẫn của trọng lực. 

Tại thời điểm viết bài, chúng ta đang chứng kiến một sự điều chỉnh nhẹ sau đỉnh kỷ lục, cho thấy người bán đang phản ứng, có thể dẫn đến đợt giảm sâu. Tuy nhiên, các thanh khối lượng thể hiện áp lực mua và bán gần như cân bằng - gợi ý khả năng tích lũy. Giá $167,74 là mức kháng cự tiềm năng nếu giá tăng lên. Ngược lại, nếu xảy ra cú sập, giá có thể tìm thấy các vùng hỗ trợ ở mức $162,61, $141,85 và $116,26.