هل يمكن لسهم Nvidia الاستمرار في الصعود بعد بلوغه عتبة 4 تريليونات؟

لقد حققت Nvidia للتو ما كان يبدو مستحيلاً - بلوغ تقييم سوقي بقيمة أربعة تريليونات دولار. هذا ليس مجرد إنجاز مثير للإعجاب؛ بل هو تاريخي. إنه أكبر من سوق الأسهم البريطاني بأكمله وأكثر قيمة من فرنسا وألمانيا مجتمعتين. ومع ذلك، ومع تداول الأسهم حول 163 دولارًا، السؤال الذي يشغل بال كل مستثمر بسيط: هل يمكن أن يرتفع أكثر؟

 مع ازدهار الذكاء الاصطناعي، وارتفاع الأرباح، وضجة وول ستريت، تبدو Nvidia لا يمكن إيقافها. لكن في الأسواق، ما يرتفع لا يستمر دائماً في الصعود. فهل 180 دولارًا على الأبواب؟

طلب شرائح الذكاء الاصطناعي من Nvidia: الأسباب التي تدعم المزيد من الصعود

لا شك أن صعود Nvidia متجذر في الأساسيات. ارتفعت إيرادات الربع الأول بنسبة 69% لتصل إلى 44.1 مليار دولار، ويتوقع المحللون لعام 2025 انفجارًا في الأداء: 200 مليار دولار في المبيعات، أكثر من 100 مليار دولار في صافي الدخل، وهوامش تقترب من 70%. 

ليس سيئًا لشركة كانت قيمتها 144 مليار دولار فقط قبل ست سنوات. الدافع الحقيقي؟ الذكاء الاصطناعي. شرائح Nvidia تشغل كل شيء من مجموعات تدريب OpenAI إلى المصانع الذكية في الصين. 

أسماء كبيرة مثل Microsoft وAmazon تستثمر أموالًا في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، ولا تزال Nvidia المورد المفضل. لذلك، ليس من المفاجئ أن يكون لدى Angelo Zino من CFRA هدف سعري عند 196 دولارًا، مما يشير إلى أن القيمة السوقية قد تصل إلى ما يقرب من 4.8 تريليون دولار.

إذا حققت أرباح Nvidia، المقررة في 27 أغسطس، التوقعات، يعتقد البعض أن السهم قد يضيف بسهولة من 10 إلى 20 دولارًا في غضون أيام قليلة. مع تصاعد الحديث المتفائل على X (تويتر سابقًا) وحصة السهم الكبيرة التي تبلغ 7.5% في مؤشر S&P 500، قد يؤدي تأثير FOMO إلى دفع السعر أقرب إلى نطاق 180–200 دولار، وفقًا للمحللين.

توقعات أرباح Nvidia

لفهم مدى تقدم Nvidia، من المفيد العودة إلى أيام فقاعة الدوت كوم. في ذروتها عام 2000، بلغ تقييم Cisco 550 مليار دولار، ما يعادل 1.6% من الناتج المحلي الإجمالي العالمي. الآن تسيطر Nvidia على 3.6%. هذا ليس خطأ مطبعي.

ومع ذلك، فإن مقارنة القيمة السوقية بالناتج المحلي الإجمالي لها منتقدون. الناتج المحلي الإجمالي هو تدفق سنوي للسلع والخدمات، والقيمة السوقية هي لقطة لتوقعات المستقبل. كما يشير بعض المحللين على X بشكل صحيح، ليست مقارنة متكافئة تمامًا.

 ومع ذلك، يشير آخرون إلى صافي الدخل المتوقع لـ Nvidia البالغ 153 مليار دولار خلال ثلاث سنوات، وهو ما يقارب إجمالي FTSE 100 بأكمله. هذه مقارنة تستحق التفكير.

ما الذي قد يسوء؟

بالطبع، لا يصعد أي سهم إلى الأبد. قد يكون نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية لـ Nvidia عند مستوى "معقول" يبلغ 33 (أقل من متوسطه خلال 5 سنوات البالغ 41)، لكنه لا يزال يعكس توقعات مثالية للغاية. أي تذبذب، سواء في الأرباح أو الإنفاق على الذكاء الاصطناعي أو الطلب العالمي على الشرائح، قد يعرقل مسيرته، وفقًا للمحللين.

هناك أيضًا القضية الشائكة للجغرافيا السياسية. تعتمد Nvidia بشكل كبير على تايوان في إنتاج الشرائح، وتصاعد التوترات بين الولايات المتحدة والصين يشكل مخاطر حقيقية. أضف إلى ذلك احتمال فرض ضوابط تصدير جديدة أو تعريفات جمركية، وقد تصبح اضطرابات الإمداد أكثر من مجرد خطر عابر في العناوين.

ثم هناك ديناميكية التداول. مع عائد توزيعات أرباح يبلغ 0.02% فقط وكثير من التعرض المرفوع في السوق، قد يؤدي أي ارتفاع في أسعار الفائدة أو موجة بيع بالهامش إلى تراجع حاد. ولا ننسى: فقدت Nvidia ما يقرب من 600 مليار دولار من قيمتها في وقت سابق من هذا العام بعد إعلان مفاجئ لنموذج الذكاء الاصطناعي من DeepSeek الذي أرعب السوق.

نظرة قصيرة الأجل على سعر Nvidia: هل 150 دولارًا أم 185 دولارًا القادم؟

وفقًا للمحللين، في الشهر أو الشهرين القادمين، قد يتأرجح سعر Nvidia بين 150 و185 دولارًا. قد يرى تقرير أرباح قوي في أغسطس السهم يتجاوز القمم الأخيرة ويختبر 180 دولارًا، بينما قد يؤدي الإخفاق - أو مفاجأة جيوسياسية - إلى تراجعه إلى أقل من 150 دولارًا.

وعند النظر إلى أبعد من ذلك، يتفرع المسار. إذا استمر اعتماد الذكاء الاصطناعي في الانفجار وبقيت Nvidia متقدمة على منافسين مثل AMD، قد نتحدث عن 200–250 دولارًا بحلول نهاية العام. ولكن إذا تشددت الظروف الاقتصادية الكلية أو اكتسب المنافسون أرضًا، فإن التراجع إلى 125–140 دولارًا ليس مستبعدًا.

إن بلوغ Nvidia عتبة 4 تريليونات دولار ليس مجرد تقييم - بل هو بيان. إشارة إلى أن السوق يعتقد أن الذكاء الاصطناعي ليس مجرد ضجة، بل ثورة اقتصادية كاملة. ومع ذلك، حتى الثورات تواجه مقاومة.

وفقًا للخبراء، ما إذا كانت Nvidia ستتجاوز 180 دولارًا وما بعدها سيعتمد على الأرباح، والمزاج العام، وجرعة صحية من الحظ الجيوسياسي. في الوقت الحالي، قد يكون السهم يحلق عالياً، لكنه ليس محصنًا ضد الجاذبية. 

في وقت كتابة هذا التقرير، نرى تراجعًا طفيفًا من أعلى المستويات القياسية، مما يشير إلى أن البائعين يقدمون بعض المقاومة التي قد تؤدي إلى تراجع كبير. ومع ذلك، ترسم أشرطة الحجم صورة لضغط شراء وبيع شبه متساوٍ - مما يشير إلى احتمال حدوث توطيد. سعر 167.74 دولارًا هو مستوى مقاومة محتمل إذا ارتفعت الأسعار. وعلى العكس، إذا شهدنا انهيارًا، قد تجد الأسعار مستويات دعم عند 162.61، 141.85 و116.26 دولارًا.