Tại sao giá trị thị trường của Nvidia vượt qua thị trường chứng khoán Vương quốc Anh

Theo dữ liệu của LSEG, giá trị thị trường của Nvidia đã tăng vượt mốc 4 nghìn tỷ USD, vượt qua tổng giá trị của tất cả các công ty niêm yết công khai tại Vương quốc Anh. Nhà sản xuất chip AI này thống trị trong lĩnh vực điện toán hiệu năng cao, kết hợp với nhu cầu kỷ lục về hạ tầng trí tuệ nhân tạo, đã biến Nvidia trở thành công ty đại chúng có giá trị nhất trong lịch sử và là động lực lớn nhất duy nhất thúc đẩy hiệu suất của S&P 500. Với tỷ trọng 7,3% trong chỉ số, Nvidia hiện có ảnh hưởng lớn hơn bất kỳ cổ phiếu nào khác đối với các chỉ số chứng khoán Mỹ trong nhiều thập kỷ qua.

Những điểm chính

• Vốn hóa thị trường 4 nghìn tỷ USD của Nvidia lớn hơn tổng giá trị của thị trường chứng khoán Vương quốc Anh.
  
  
• Công ty kiểm soát 92% thị trường GPU rời và cung cấp hạ tầng AI cho Microsoft, Amazon và Google.
  
  
• Sự tăng giá của Nvidia là yếu tố chính giúp S&P 500 vượt mốc 6.400 lần đầu tiên.
  

Thị phần GPU và vị thế dẫn đầu AI của Nvidia thúc đẩy định giá

Giá trị định giá kỷ lục của Nvidia dựa trên việc kiểm soát thị trường GPU hiệu năng cao - phần cứng quan trọng cho việc đào tạo và triển khai các hệ thống AI quy mô lớn. Năm 2025, dữ liệu ngành từ Statista cho thấy công ty chiếm 92% thị phần GPU rời, với các chip của họ cung cấp năng lượng cho các trung tâm dữ liệu AI trên toàn thế giới.

Doanh thu quý 1 năm 2025 của công ty đạt 44,1 tỷ USD, tăng 69% so với cùng kỳ năm trước, và dự báo quý 2 được đặt ở mức 45 tỷ USD ± 2%. 

Những con số này nhấn mạnh quy mô của sự bùng nổ AI, khi các công ty chuyển hàng tỷ đô la chi tiêu sang sức mạnh tính toán. Nền tảng phần mềm CUDA của Nvidia đã trở thành tiêu chuẩn ngành cho phát triển AI, hiệu quả khóa chặt các nhà phát triển và doanh nghiệp vào hệ sinh thái của họ.

Quy mô thống trị này có nghĩa là riêng Nvidia hiện có giá trị lớn hơn toàn bộ thị trường công khai của Vương quốc Anh, bao gồm các tên tuổi toàn cầu lớn như Shell, HSBC, AstraZeneca và BP. Khoảng cách định giá này làm nổi bật mức độ mà các nhà đầu tư đang đặt cược vào AI như động lực tăng trưởng kinh tế lớn tiếp theo.

Vị thế dẫn đầu AI của Nvidia đang đẩy S&P 500 lên mức cao kỷ lục

Tác động rộng hơn của sự tăng giá Nvidia đối với thị trường là lịch sử. Vào ngày 12 tháng 8 năm 2025, S&P 500 đóng cửa trên 6.400 lần đầu tiên, đánh dấu một đợt tăng kéo dài bốn tháng đã thêm 13,5 nghìn tỷ USD giá trị thị trường. 

Các nhà phân tích chỉ ra sự kết hợp giữa lạm phát tiêu đề giảm tốc và sự xoay vòng mạnh mẽ vào cổ phiếu công nghệ là những tác nhân kích hoạt, với Nvidia đứng ở trung tâm của cả hai xu hướng.

Tỷ trọng chỉ số vượt trội của Nvidia có nghĩa là biến động giá cổ phiếu của công ty có thể chiếm phần lớn trong các biến động hàng ngày của S&P 500. Ví dụ, mức tăng 8,2% của cổ phiếu Nvidia từng chiếm 44% tổng mức tăng hàng ngày của chỉ số. Trong đợt tăng giá gần đây nhất, cột mốc định giá của Nvidia trùng với sự bứt phá của chỉ số, nhấn mạnh mức độ mà cổ phiếu đơn lẻ này hiện đang chi phối tâm lý thị trường chung.

Chính sách và địa chính trị

Sự thăng tiến của Nvidia không phải không gặp thách thức. Vào tháng 4 năm 2025, chính quyền Trump đã chặn xuất khẩu chip AI cao cấp sang Trung Quốc, bao gồm cả chip H20 của Nvidia, khiến công ty mất hàng tỷ đô la doanh thu tiềm năng. Tuy nhiên, BBC đưa tin Nvidia và AMD đã đàm phán một thỏa thuận để tiếp tục bán hàng đổi lại việc trả cho chính phủ Mỹ 15% doanh thu từ doanh số chip tại Trung Quốc.

Thỏa thuận này mở lại thị trường GPU lớn thứ hai thế giới cho Nvidia. Ước tính của các nhà phân tích cho thấy doanh số chip H20 và AMD MI380 tại Trung Quốc có thể tạo ra 35 tỷ USD mỗi năm, trong đó khoảng 5 tỷ USD sẽ vào Kho bạc Mỹ. Mặc dù điều này làm giảm biên lợi nhuận, việc lấy lại quyền tiếp cận thị trường Trung Quốc hỗ trợ cơ sở doanh thu của Nvidia và giảm nguy cơ các công ty công nghệ Trung Quốc thay thế công nghệ Mỹ bằng các giải pháp nội địa.

CEO Jensen Huang lập luận rằng cho phép Trung Quốc mua chip Mỹ tốt hơn cho an ninh quốc gia Mỹ so với việc buộc họ phải phát triển phần cứng cạnh tranh riêng. Nhà Trắng dường như đồng ý, ưu tiên các giao dịch bán có kiểm soát hơn là đẩy nhu cầu vào các kênh chợ đen.

Tác động thị trường và rủi ro tập trung

Ảnh hưởng của Nvidia đối với S&P 500 là chưa từng có trong các thị trường hiện đại. Dữ liệu lịch sử cho thấy ngay cả trong thời kỳ bong bóng dot-com, không công ty nào từng vượt quá 6% tỷ trọng trong chỉ số. Với 7,3%, Nvidia có thể tự mình điều khiển thị trường - và trong năm 2025, công ty là yếu tố đóng góp lớn nhất cho đợt tăng kỷ lục của S&P 500.

10 công ty hàng đầu trong S&P 500 hiện chiếm 38% tổng giá trị của chỉ số, mức độ tập trung này vừa tạo cơ hội vừa tiềm ẩn rủi ro.

Đối với các nhà đầu tư lạc quan, sự thống trị của Nvidia báo hiệu vị thế dẫn đầu trong một ngành tăng trưởng cao. Đối với những người thận trọng, điều này làm nổi bật sự dễ tổn thương: bất kỳ sự chậm lại nào trong chi tiêu AI hoặc gián đoạn địa chính trị đều có thể kéo thị trường rộng lớn đi xuống.

Phân tích kỹ thuật cổ phiếu Nvidia

Tại thời điểm viết bài, giá cổ phiếu Nvidia duy trì quanh mức 183,15 USD với cả phe mua và phe bán đều chưa có động thái quyết định - gợi ý khả năng hợp nhất. Các thanh khối lượng cho thấy sự phản kháng mạnh mẽ từ người bán cũng góp phần vào kịch bản hợp nhất tiềm năng. Giá có thể gặp khó khăn khi vượt qua các mức hiện tại và bật lại từ mức kháng cự 183,25 USD. Nếu có sự giảm giá, giá có thể tìm thấy các mức hỗ trợ tại 171,15 USD, 161,80 USD và 141,45 USD.

Câu hỏi thường gặp

Tại sao Nvidia có giá trị lớn hơn thị trường chứng khoán Vương quốc Anh?

Bởi vì sự thống trị phần cứng AI, tăng trưởng doanh thu bùng nổ và hệ sinh thái phần mềm vững chắc đã tạo ra giá trị định giá lớn hơn toàn bộ một thị trường phát triển.

Trung Quốc đóng vai trò gì trong định giá của Nvidia?

Trung Quốc chiếm 13% doanh số của Nvidia trong năm 2024. Việc lấy lại quyền tiếp cận thông qua thỏa thuận xuất khẩu có thể khôi phục hàng tỷ đô la doanh thu bị mất mặc dù phải chia sẻ 15% doanh thu cho chính phủ Mỹ.

Nvidia đối mặt với những rủi ro nào?

Căng thẳng địa chính trị, cạnh tranh từ AMD và Huawei, khả năng hạn chế mở rộng trung tâm dữ liệu do giới hạn công suất, và rủi ro chi tiêu AI chậm lại sau giai đoạn phát triển nhanh.

Vị thế dẫn đầu của Nvidia có bền vững không?

Việc khóa chặt bằng CUDA, tích hợp GPU với phần cứng mạng và các đối tác sản xuất không đối thủ tạo ra hào phòng mạnh mẽ, nhưng định giá cao khiến công ty gần như không có nhiều sai sót.

Ý nghĩa đầu tư

Nhiều người cho rằng việc định giá của Nvidia vượt qua thị trường chứng khoán Vương quốc Anh trùng với sự bứt phá lịch sử của S&P 500 trên mức 6.400, củng cố vai trò của công ty như cổ phiếu có ảnh hưởng nhất trên thị trường. Với sự thống trị thị phần, sự phù hợp chiến lược với chính sách Mỹ và quyền tiếp cận thị trường Trung Quốc được tái thiết lập, Nvidia có thể duy trì vị thế dẫn đầu.

Tuy nhiên, quy mô và ảnh hưởng chưa từng có của công ty đối với các chỉ số lớn có nghĩa là vận mệnh của Nvidia giờ đây gắn chặt với hiệu suất thị trường rộng lớn hơn. Đối với nhà đầu tư, điều này biến Nvidia vừa là câu chuyện tăng trưởng AI quan trọng nhất vừa là một trong những rủi ro tập trung lớn nhất trong lịch sử thị trường hiện đại.