Dlaczego wartość rynkowa Nvidia przewyższyła rynek akcji Wielkiej Brytanii

Według danych LSEG wartość rynkowa Nvidia przekroczyła 4 biliony dolarów, wyprzedzając łączną wartość wszystkich notowanych publicznie spółek w Wielkiej Brytanii. Dominacja producenta chipów AI w dziedzinie wysokowydajnych obliczeń, połączona z rekordowym popytem na infrastrukturę sztucznej inteligencji, uczyniła go najcenniejszą spółką notowaną na giełdzie w historii oraz największym pojedynczym czynnikiem napędzającym wyniki indeksu S&P 500. Przy udziale 7,3% w indeksie Nvidia ma obecnie większy wpływ na amerykańskie benchmarki akcji niż jakakolwiek inna spółka od dekad.

Kluczowe wnioski

• Wartość rynkowa Nvidia wynosząca 4 biliony dolarów jest większa niż całkowita wartość rynku akcji Wielkiej Brytanii.
  
  
• Firma kontroluje 92% rynku dyskretnych GPU i dostarcza infrastrukturę AI dla Microsoft, Amazon i Google.
  
  
• Rajd Nvidia był kluczowym czynnikiem, który pozwolił indeksowi S&P 500 przekroczyć poziom 6 400 po raz pierwszy.
  

Udział Nvidia w rynku GPU i przywództwo w AI napędzają wycenę

Rekordowa wycena Nvidia opiera się na kontroli rynku wysokowydajnych GPU – sprzętu niezbędnego do trenowania i wdrażania dużych systemów AI. W 2025 roku dane branżowe ze Statista pokazały, że firma kontroluje 92% rynku dyskretnych GPU, a jej chipy zasilają centra danych AI na całym świecie.

Przychody za pierwszy kwartał 2025 roku osiągnęły 44,1 miliarda dolarów, co stanowi wzrost o 69% w porównaniu z rokiem poprzednim, a prognoza na drugi kwartał wynosi 45 miliardów dolarów ± 2%. 

Te dane podkreślają skalę boomu AI, gdzie firmy przesuwają miliardy wydatków na moc obliczeniową. Platforma oprogramowania CUDA firmy Nvidia stała się branżowym standardem w rozwoju AI, skutecznie wiążąc deweloperów i przedsiębiorstwa z jej ekosystemem.

Skala tej dominacji oznacza, że sama Nvidia jest teraz warta więcej niż cały publiczny rynek Wielkiej Brytanii, który obejmuje takie globalne marki jak Shell, HSBC, AstraZeneca i BP. Ta różnica w wycenie podkreśla, jak bardzo inwestorzy stawiają na AI jako kolejny główny motor wzrostu gospodarczego.

Dominacja Nvidia w AI napędza indeks S&P 500 do rekordowych poziomów

Szerszy wpływ rajdu Nvidia na rynek był historyczny. 12 sierpnia 2025 roku indeks S&P 500 zamknął się powyżej 6 400 po raz pierwszy w historii, kończąc czteromiesięczny wzrost, który dodał 13,5 biliona dolarów do wartości rynkowej. 

Analitycy wskazują na połączenie łagodzenia inflacji bazowej i agresywnej rotacji w akcje technologiczne jako katalizatory, z Nvidia w centrum obu trendów.

Jej nadmierna waga w indeksie oznacza, że ruchy cen akcji Nvidia mogą odpowiadać za znaczną część dziennych zmian S&P 500. Na przykład wzrost o 8,2% akcji Nvidia kiedyś stanowił 44% całkowitego dziennego wzrostu indeksu. W najnowszym rajdzie kamień milowy wyceny Nvidia zbiegł się z wybiciem indeksu, podkreślając, jak bardzo pojedyncza spółka teraz napędza ogólne nastroje rynkowe.

Polityka i geopolityka

Wzrost Nvidia nie obył się bez wyzwań. W kwietniu 2025 roku administracja Trumpa zablokowała eksport zaawansowanych chipów AI do Chin, w tym modelu H20 Nvidia, co kosztowało firmę miliardy potencjalnych przychodów. Jednak BBC informuje, że Nvidia i AMD wynegocjowały umowę na wznowienie sprzedaży w zamian za przekazywanie rządowi USA 15% przychodów ze sprzedaży chipów do Chin.

Porozumienie to ponownie otwiera drugi co do wielkości rynek GPU na świecie dla Nvidia. Szacunki analityków sugerują, że sprzedaż H20 i AMD MI380 do Chin może generować 35 miliardów dolarów rocznie, z czego około 5 miliardów trafi do amerykańskiego skarbu państwa. Choć zmniejsza to marże zysku, odzyskanie dostępu do rynku chińskiego wspiera bazę przychodów Nvidia i zmniejsza ryzyko zastąpienia amerykańskiej technologii przez chińskie firmy techniczne z krajowymi alternatywami.

CEO Jensen Huang argumentował, że pozwolenie Chinom na zakup amerykańskich chipów jest lepsze dla bezpieczeństwa narodowego USA niż zmuszanie ich do rozwijania własnego konkurencyjnego sprzętu. Biały Dom zdaje się zgadzać, preferując kontrolowaną sprzedaż zamiast kierowania popytu na czarny rynek.

Wpływ na rynek i ryzyko koncentracji

Wpływ Nvidia na indeks S&P 500 jest bezprecedensowy na współczesnych rynkach. Dane historyczne pokazują, że nawet w szczycie bańki dot-com żadna firma nie przekroczyła 6% udziału w indeksie. Przy 7,3% Nvidia może samodzielnie poruszać rynkiem – a w 2025 roku była największym pojedynczym czynnikiem napędzającym rekordowy rajd S&P 500.

Top 10 spółek w indeksie S&P 500 stanowi obecnie 38% całkowitej wartości indeksu, co oznacza poziom koncentracji niosący zarówno szanse, jak i ryzyko.

Dla inwestorów optymistycznych dominacja Nvidia sygnalizuje przywództwo w sektorze o wysokim wzroście. Dla ostrożnych uczestników rynku podkreśla to podatność: każde spowolnienie wydatków na AI lub zakłócenia geopolityczne mogą ciągnąć w dół cały rynek.

Analiza techniczna akcji Nvidia

W chwili pisania tego tekstu cena akcji Nvidia utrzymuje się na poziomie około 183,15 USD, przy czym ani byki, ani niedźwiedzie nie podejmują zdecydowanego ruchu – co sugeruje możliwą konsolidację. Słupki wolumenu pokazujące silny opór sprzedających również wspierają narrację o konsolidacji. Ceny mogą mieć trudności z przebiciem obecnych poziomów i odbić się od poziomu oporu na 183,25 USD. W przypadku spadku ceny mogą znaleźć wsparcie na poziomach 171,15 USD, 161,80 USD i 141,45 USD.

Najczęściej zadawane pytania

Dlaczego Nvidia jest warta więcej niż rynek akcji Wielkiej Brytanii?

Ponieważ jej dominacja w sprzęcie AI, eksplodujący wzrost przychodów oraz ugruntowany ekosystem oprogramowania stworzyły wycenę większą niż cały rozwinięty rynek.

Jaką rolę odgrywają Chiny w wycenie Nvidia?

Chiny stanowiły 13% sprzedaży Nvidia w 2024 roku. Odzyskanie dostępu dzięki umowie eksportowej może przywrócić miliardy utraconych przychodów pomimo 15% udziału w przychodach przekazywanych rządowi USA.

Jakie ryzyka stoją przed Nvidia?

Napięcia geopolityczne, konkurencja ze strony AMD i Huawei, możliwe ograniczenia rozbudowy centrów danych z powodu ograniczeń energetycznych oraz ryzyko spowolnienia wydatków na AI po okresie szybkiego rozwoju.

Jak trwała jest przewaga Nvidia?

Jej blokada CUDA, integracja GPU z sprzętem sieciowym oraz niezrównane partnerstwa produkcyjne zapewniają silną fosę, ale wysoka wycena pozostawia niewielkie pole na błędy.

Implikacje inwestycyjne

Wielu twierdzi, że wycena Nvidia przewyższająca rynek akcji Wielkiej Brytanii zbiega się z historycznym przebiciem indeksu S&P 500 powyżej 6 400, cementując rolę firmy jako najbardziej wpływowej spółki na rynku. Dzięki dominacji udziału w rynku, strategicznemu dostosowaniu do polityki USA oraz odnowionemu dostępowi do Chin, Nvidia może utrzymać swoją przewagę.

Jednak jej bezprecedensowy rozmiar i wpływ na główne indeksy oznaczają, że losy Nvidia są teraz głęboko powiązane z ogólną kondycją rynku. Dla inwestorów czyni to Nvidia zarówno najważniejszą historią wzrostu AI, jak i jednym z największych ryzyk koncentracji w nowoczesnej historii rynków.