Pourquoi la valeur boursière de Nvidia a dépassé celle du marché boursier britannique

Selon les données de LSEG, la valeur boursière de Nvidia a dépassé les 4 000 milliards de dollars, surpassant la valeur combinée de toutes les entreprises cotées en bourse au Royaume-Uni. La domination du fabricant de puces d'IA dans le calcul haute performance, combinée à une demande record pour l'infrastructure d'intelligence artificielle, en a fait la société cotée en bourse la plus précieuse de l'histoire et le principal moteur unique de la performance du S&P 500. Avec 7,3 % de l'indice, Nvidia exerce désormais plus d'influence sur les indices boursiers américains que toute autre action depuis des décennies.

Points clés

• La capitalisation boursière de 4 000 milliards de dollars de Nvidia est supérieure à la valeur totale du marché boursier britannique.
  
  
• L'entreprise contrôle 92 % du marché des GPU discrets et fournit l'infrastructure IA à Microsoft, Amazon et Google.
  
  
• La progression de Nvidia a été un contributeur clé au franchissement du seuil des 6 400 points par le S&P 500 pour la première fois.
  

La part de marché des GPU de Nvidia et son leadership en IA stimulent sa valorisation

La valorisation record de Nvidia repose sur son contrôle du marché des GPU haute performance – un matériel essentiel pour l'entraînement et le déploiement de systèmes d'IA à grande échelle. En 2025, les données sectorielles de Statista montraient que l'entreprise détenait 92 % du marché des GPU discrets, ses puces alimentant les centres de données IA dans le monde entier.

Son chiffre d'affaires du premier trimestre 2025 a atteint 44,1 milliards de dollars, en hausse de 69 % par rapport à l'année précédente, et ses prévisions pour le deuxième trimestre sont fixées à 45 milliards de dollars ± 2 %. 

Ces chiffres soulignent l'ampleur du boom de l'IA, où les entreprises déplacent des milliards de dépenses vers la puissance de calcul. La plateforme logicielle CUDA de Nvidia est devenue la norme industrielle pour le développement de l'IA, verrouillant efficacement les développeurs et les entreprises dans son écosystème.

L'ampleur de cette domination signifie que Nvidia à lui seul vaut désormais plus que l'ensemble du marché public britannique, qui comprend des noms mondiaux majeurs tels que Shell, HSBC, AstraZeneca et BP. Cet écart de valorisation met en lumière l'ampleur des paris des investisseurs sur l'IA comme prochain moteur majeur de croissance économique.

La domination de Nvidia en IA propulse le S&P 500 à des sommets historiques

L'impact plus large de la progression de Nvidia sur le marché a été historique. Le 12 août 2025, le S&P 500 a clôturé au-dessus de 6 400 pour la première fois, couronnant une hausse de quatre mois qui a ajouté 13,5 billions de dollars à la valeur du marché. 

Les analystes attribuent ce mouvement à une combinaison d'une inflation globale modérée et d'une rotation agressive vers les actions technologiques, avec Nvidia au centre de ces deux tendances.

Sa pondération disproportionnée dans l'indice signifie que les mouvements du cours de l'action Nvidia peuvent représenter une part significative des variations quotidiennes du S&P 500. Par exemple, une hausse de 8,2 % du titre Nvidia représentait autrefois 44 % de la hausse quotidienne totale de l'indice. Lors du dernier rallye, le jalon de valorisation de Nvidia a coïncidé avec la percée de l'indice, soulignant à quel point cette seule action influence désormais le sentiment global du marché.

Politique et géopolitique

La montée de Nvidia n'a pas été sans défis. En avril 2025, l'administration Trump a bloqué l'exportation de puces IA haut de gamme vers la Chine, y compris le H20 de Nvidia, privant l'entreprise de milliards de revenus potentiels. Cependant, la BBC rapporte que Nvidia et AMD ont négocié un accord pour reprendre les ventes en échange du versement au gouvernement américain de 15 % de leurs revenus issus des ventes de puces en Chine.

Cet accord rouvre à Nvidia le deuxième plus grand marché de GPU au monde. Les estimations des analystes suggèrent que les ventes de H20 et AMD MI380 en Chine pourraient générer 35 milliards de dollars par an, dont environ 5 milliards iraient au Trésor américain. Bien que cela réduise les marges bénéficiaires, retrouver l'accès au marché chinois soutient la base de revenus de Nvidia et réduit le risque que les entreprises technologiques chinoises remplacent la technologie américaine par des alternatives nationales.

Le PDG Jensen Huang a soutenu que permettre à la Chine d'acheter des puces américaines est meilleur pour la sécurité nationale des États-Unis que de la forcer à développer son propre matériel concurrent. La Maison Blanche semble d'accord, préférant des ventes contrôlées plutôt que de pousser la demande vers des circuits parallèles.

Impact sur le marché et risque de concentration

L'influence de Nvidia sur le S&P 500 est sans précédent sur les marchés modernes. Les données historiques montrent qu'au plus fort de la bulle internet, aucune entreprise n'a jamais dépassé 6 % de la pondération de l'indice. Avec 7,3 %, Nvidia peut faire bouger le marché à lui seul – et en 2025, elle a été le plus grand contributeur unique au rallye record du S&P 500.

Les 10 premières entreprises du S&P 500 représentent désormais 38 % de la valeur totale de l'indice, un niveau de concentration qui présente à la fois des opportunités et des risques.

Pour les investisseurs optimistes, la domination de Nvidia signale un leadership dans un secteur à forte croissance. Pour les acteurs du marché plus prudents, cela souligne une vulnérabilité : tout ralentissement des dépenses en IA ou perturbation géopolitique pourrait tirer le marché plus large vers le bas.

Analyse technique de l’action Nvidia

Au moment de la rédaction, le cours de l'action Nvidia se maintient autour de 183,15 $ sans que ni les haussiers ni les baissiers ne prennent une décision claire – ce qui suggère une possible consolidation. Les barres de volume montrant une forte résistance des vendeurs renforcent également cette hypothèse de consolidation. Les prix pourraient avoir du mal à franchir les niveaux actuels et rebondir au niveau de résistance de 183,25 $. En cas de baisse, les prix pourraient trouver des supports à 171,15 $, 161,80 $ et 141,45 $.

Questions fréquemment posées

Pourquoi Nvidia vaut-elle plus que le marché boursier britannique ?

Parce que sa domination dans le matériel IA, sa croissance explosive du chiffre d'affaires et son écosystème logiciel bien ancré ont créé une valorisation supérieure à celle d'un marché développé entier.

Quel rôle joue la Chine dans la valorisation de Nvidia ?

La Chine représentait 13 % des ventes de Nvidia en 2024. Le rétablissement de l'accès via l'accord d'exportation pourrait restaurer des milliards de revenus perdus malgré la part de 15 % des revenus versée au gouvernement américain.

Quels risques Nvidia doit-elle affronter ?

Les tensions géopolitiques, la concurrence d'AMD et Huawei, les possibles limites à l'expansion des centres de données dues aux contraintes énergétiques, et le risque d'un ralentissement des dépenses en IA après une période de déploiement rapide.

Quelle est la durabilité de l'avance de Nvidia ?

Son verrouillage via CUDA, l'intégration des GPU avec le matériel réseau et des partenariats de fabrication inégalés offrent un fossé solide, mais sa valorisation élevée laisse peu de marge d'erreur.

Implications pour l’investissement

Beaucoup estiment que la valorisation de Nvidia dépassant le marché boursier britannique coïncide avec la percée historique du S&P 500 au-dessus de 6 400, consolidant le rôle de l'entreprise comme l'action la plus influente du marché. Avec sa domination du marché, son alignement stratégique avec la politique américaine et son accès renouvelé à la Chine, Nvidia pourrait maintenir son avance.

Cependant, sa taille et son influence sans précédent sur les principaux indices signifient que la fortune de Nvidia est désormais profondément liée à la performance globale du marché. Pour les investisseurs, cela fait de Nvidia à la fois l'histoire de croissance IA la plus importante et l'un des plus grands risques de concentration de l'histoire moderne des marchés.