Perché il valore di mercato di Nvidia ha superato quello del mercato azionario del Regno Unito

Secondo i dati LSEG, il valore di mercato di Nvidia ha superato i 4 trilioni di dollari, superando il valore combinato di tutte le società quotate pubblicamente nel Regno Unito. Il dominio del produttore di chip AI nel campo del calcolo ad alte prestazioni, unito alla domanda record per infrastrutture di intelligenza artificiale, ne ha fatto la società quotata in borsa più preziosa della storia e il singolo maggior contributore alla performance dell'S&P 500. Con il 7,3% dell'indice, Nvidia ora ha più influenza sui benchmark azionari statunitensi di qualsiasi altra azione da decenni.

Punti chiave

• La capitalizzazione di mercato di Nvidia da 4 trilioni di dollari è superiore al valore totale del mercato azionario del Regno Unito.
  
  
• L'azienda controlla il 92% del mercato delle GPU discrete e fornisce infrastrutture AI a Microsoft, Amazon e Google.
  
  
• Il rally di Nvidia è stato un contributo chiave per l'S&P 500 che ha superato per la prima volta quota 6.400.
  

La quota di mercato delle GPU di Nvidia e la leadership nell'AI guidano la valutazione

La valutazione record di Nvidia si basa sul suo controllo del mercato delle GPU ad alte prestazioni, hardware fondamentale per l'addestramento e il dispiegamento di sistemi AI su larga scala. Nel 2025, i dati di settore di Statista hanno mostrato che l'azienda detiene il 92% del mercato delle GPU discrete, con i suoi chip che alimentano i data center AI in tutto il mondo.

I ricavi del primo trimestre 2025 hanno raggiunto i 44,1 miliardi di dollari, in aumento del 69% rispetto all'anno precedente, e le previsioni per il secondo trimestre sono fissate a 45 miliardi di dollari ± 2%. 

Questi dati sottolineano la portata del boom dell'AI, dove le aziende stanno spostando miliardi di spesa verso la potenza computazionale. La piattaforma software CUDA di Nvidia è diventata lo standard del settore per lo sviluppo AI, vincolando di fatto sviluppatori e imprese al suo ecosistema.

L'entità di questo dominio significa che Nvidia da sola vale ora più dell'intero mercato pubblico del Regno Unito, che include nomi globali importanti come Shell, HSBC, AstraZeneca e BP. Questo divario di valutazione evidenzia quanto gli investitori stiano scommettendo sull'AI come prossimo grande motore di crescita economica.

Il dominio di Nvidia nell'AI guida l'S&P 500 a livelli record

L'impatto più ampio del rally di Nvidia sul mercato è stato storico. Il 12 agosto 2025, l'S&P 500 ha chiuso sopra quota 6.400 per la prima volta, coronando una corsa di quattro mesi che ha aggiunto 13,5 trilioni di dollari di valore di mercato. 

Gli analisti indicano una combinazione di inflazione headline in moderazione e una rotazione aggressiva verso i titoli tecnologici come catalizzatori, con Nvidia al centro di entrambe le tendenze.

Il suo peso sproporzionato nell'indice significa che i movimenti del prezzo delle azioni Nvidia possono rappresentare una parte significativa delle variazioni giornaliere dell'S&P 500. Ad esempio, un guadagno dell'8,2% delle azioni Nvidia una volta ha rappresentato il 44% dell'intero aumento giornaliero dell'indice. Nell'ultimo rally, la pietra miliare della valutazione di Nvidia ha coinciso con la rottura dell'indice, sottolineando quanto questo singolo titolo ora guidi il sentimento complessivo del mercato.

Politica e geopolitica

L'ascesa di Nvidia non è stata senza sfide. Nell'aprile 2025, l'amministrazione Trump ha bloccato l'esportazione di chip AI di fascia alta verso la Cina, inclusi gli H20 di Nvidia, costando all'azienda miliardi di potenziali ricavi. Tuttavia, secondo BBC, Nvidia e AMD hanno negoziato un accordo per riprendere le vendite in cambio del pagamento al governo USA del 15% dei ricavi derivanti dalle vendite di chip in Cina.

Questo accordo riapre a Nvidia il secondo mercato GPU più grande al mondo. Le stime degli analisti suggeriscono che le vendite di H20 e AMD MI380 in Cina potrebbero generare 35 miliardi di dollari all'anno, con circa 5 miliardi destinati al Tesoro USA. Sebbene ciò riduca i margini di profitto, il recupero dell'accesso al mercato cinese sostiene la base di ricavi di Nvidia e riduce il rischio che le aziende tecnologiche cinesi sostituiscano la tecnologia USA con alternative domestiche.

Il CEO Jensen Huang ha sostenuto che permettere alla Cina di acquistare chip USA è meglio per la sicurezza nazionale statunitense che costringerla a sviluppare hardware concorrente. La Casa Bianca sembra concordare, preferendo vendite controllate piuttosto che spingere la domanda verso canali di mercato nero.

Impatto sul mercato e rischio di concentrazione

L'influenza di Nvidia sull'S&P 500 è senza precedenti nei mercati moderni. I dati storici mostrano che anche al culmine della bolla dot-com, nessuna azienda ha mai superato il 6% del peso nell'indice. Con il 7,3%, Nvidia può muovere il mercato da sola - e nel 2025 è stata il singolo maggior contributore al rally record dell'S&P 500.

Le prime 10 aziende nell'S&P 500 ora rappresentano il 38% del valore totale dell'indice, un livello di concentrazione che comporta sia opportunità che rischi.

Per gli investitori ottimisti, il dominio di Nvidia segnala leadership in un settore ad alta crescita. Per i partecipanti al mercato più cauti, evidenzia vulnerabilità: qualsiasi rallentamento nella spesa per AI o interruzione geopolitica potrebbe trascinare verso il basso il mercato più ampio.

Analisi tecnica delle azioni Nvidia

Al momento della stesura, il prezzo delle azioni Nvidia si mantiene intorno a 183,15 dollari senza che né i rialzisti né i ribassisti compiano mosse decisive, suggerendo una possibile fase di consolidamento. Le barre di volume che mostrano una forte resistenza da parte dei venditori rafforzano questa ipotesi. I prezzi potrebbero faticare a superare i livelli attuali e rimbalzare sul livello di resistenza a 183,25 dollari. In caso di calo, i prezzi potrebbero trovare supporto a 171,15, 161,80 e 141,45 dollari.

Domande frequenti

Perché Nvidia vale più del mercato azionario del Regno Unito?

Perché il suo dominio nell'hardware AI, la crescita esplosiva dei ricavi e l'ecosistema software consolidato hanno creato una valutazione superiore a quella di un intero mercato sviluppato.

Qual è il ruolo della Cina nella valutazione di Nvidia?

La Cina ha rappresentato il 13% delle vendite di Nvidia nel 2024. Il recupero dell'accesso tramite l'accordo sulle esportazioni potrebbe ripristinare miliardi di ricavi persi nonostante la quota del 15% dei ricavi pagata al governo USA.

Quali rischi affronta Nvidia?

Tensioni geopolitiche, concorrenza di AMD e Huawei, possibili limiti all'espansione dei data center a causa di vincoli energetici e il rischio di un rallentamento della spesa per AI dopo un periodo di rapida espansione.

Quanto è sostenibile il vantaggio di Nvidia?

Il suo lock-in con CUDA, l'integrazione delle GPU con l'hardware di rete e partnership produttive senza pari offrono un forte fossato, ma la sua elevata valutazione lascia poco margine di errore.

Implicazioni per gli investimenti

Molti affermano che la valutazione di Nvidia che supera il mercato azionario del Regno Unito coincide con la storica rottura dell'S&P 500 sopra 6.400, consolidando il ruolo dell'azienda come titolo più influente del mercato. Con il dominio della quota di mercato, l'allineamento strategico con la politica USA e il rinnovato accesso alla Cina, Nvidia potrebbe mantenere il suo vantaggio.

Tuttavia, la sua dimensione e influenza senza precedenti sui principali indici significano che le fortune di Nvidia sono ora profondamente intrecciate con la performance del mercato più ampio. Per gli investitori, questo rende Nvidia sia la storia di crescita AI più importante sia uno dei maggiori rischi di concentrazione nella storia dei mercati moderni.