Tại sao đợt giảm giá mới nhất của Bitcoin báo hiệu sự thay đổi trong quyền kiểm soát thị trường
Đợt giảm giá mới nhất của Bitcoin không chỉ là về giá giảm - nó phản ánh một sự thay đổi rõ rệt về ai đang kiểm soát thị trường. Dữ liệu cho thấy đồng tiền mã hóa lớn nhất thế giới đã giảm hơn 40% so với mức đỉnh trên $126,000 vào tháng 10 và đã có lúc rơi xuống dưới $73,000 trong tuần này, mức thấp nhất kể từ tháng 11 năm 2024.
Điều quan trọng là, theo các nhà phân tích, bitcoin hiện đã trượt xuống dưới True Market Mean Price, một ngưỡng định giá mà lịch sử cho thấy thường phân tách thị trường do phe mua dẫn dắt với thị trường do phe bán chi phối.
Sự sụt giảm này diễn ra trong bối cảnh các nhà đầu tư toàn cầu rút khỏi tài sản rủi ro giữa làn sóng bán tháo cổ phiếu do AI dẫn dắt và căng thẳng địa chính trị gia tăng. Khi giá vàng tăng gần 7% chỉ trong một phiên và biến động gia tăng trên các loại tài sản, hành vi của bitcoin cho thấy quyền lãnh đạo thị trường đang chuyển từ người mua sang người bán - một sự chuyển đổi có thể định hình diễn biến giá trong nhiều tháng tới.
Điều gì đang thúc đẩy đợt giảm giá mới nhất của Bitcoin?
Đà giảm của Bitcoin diễn ra song song với làn sóng giảm rủi ro trên các thị trường tài chính. Cổ phiếu Mỹ lao dốc khi niềm tin vào giao dịch trí tuệ nhân tạo suy yếu, với Nasdaq giảm 1,4% và các cổ phiếu công nghệ lớn bị bán tháo mạnh.
Tăng trưởng mảng điện toán đám mây đáng thất vọng từ Microsoft, kết hợp với chi phí đầu tư AI tăng cao, đã làm dấy lên lo ngại rằng định giá trong toàn ngành công nghệ đã vượt xa lợi nhuận bền vững.
Khi cổ phiếu giảm, các tài sản đầu cơ cũng lao dốc theo. Bitcoin giao dịch đồng pha với các cổ phiếu công nghệ beta cao thay vì đóng vai trò phòng hộ, củng cố sự nhạy cảm của nó với điều kiện thanh khoản. Khi nhà đầu tư giảm mức độ chấp nhận rủi ro, bitcoin thường chịu các khoản lỗ lớn, đặc biệt trong những giai đoạn đòn bẩy vẫn ở mức cao trên thị trường phái sinh tiền mã hóa.
Diễn biến địa chính trị càng làm tăng áp lực. Các báo cáo về việc Mỹ bắn hạ một máy bay không người lái của Iran gần tàu sân bay Mỹ đã đẩy chỉ số biến động VIX vượt ngưỡng 20 trong thời gian ngắn, mức thường gắn liền với căng thẳng thị trường gia tăng.
Dòng vốn chuyển nhanh sang các tài sản trú ẩn truyền thống, với vàng và bạc ghi nhận mức tăng hai con số trong tuần, khiến bitcoin rơi vào thế bất lợi so với các vị thế phòng thủ.
Tại sao điều này quan trọng: Phá vỡ ngưỡng giá trị thực của thị trường
Tín hiệu quan trọng nhất từ đợt biến động này là bitcoin đã rơi xuống dưới True Market Mean Price, hiện được ước tính gần $80,000.
Chỉ số này phản ánh giá vốn trung bình lịch sử của tất cả các holder bitcoin và được sử dụng rộng rãi để đánh giá liệu phần lớn nhà đầu tư đang có lãi hay lỗ. Khi giá duy trì trên mức này, người mua thường giữ quyền kiểm soát. Khi giá rơi xuống dưới, áp lực bán thường gia tăng.
Trong các chu kỳ trước, sự thay đổi này đã đánh dấu một sự chuyển đổi chế độ thị trường. Trong đợt suy giảm năm 2022, việc bitcoin đóng cửa tuần dưới chỉ số này đã báo trước một đợt giảm kéo dài bảy tháng, cuối cùng đẩy giá giảm hơn 55%. Dù điều kiện hiện tại có khác biệt, phản ứng hành vi vẫn tương tự: những holder đang lỗ có xu hướng bán ra khi giá hồi, hạn chế đà tăng.
Gerry O’Shea, trưởng bộ phận phân tích thị trường toàn cầu tại Hashdex, nhấn mạnh rằng sự phân kỳ giữa bitcoin và vàng phản ánh cách nhà đầu tư hiện nhìn nhận rủi ro. Vàng hiện đã vượt trội hơn bitcoin trong năm năm qua, cho thấy thị trường tiếp tục ưu tiên các tài sản lưu trữ giá trị truyền thống trong giai đoạn bất ổn vĩ mô. Sự thay đổi ưu tiên này rất quan trọng khi đánh giá ai đang nắm quyền định giá.
Tác động đến thị trường crypto và nhà đầu tư
Tác động tức thì đã thể hiện rõ trên toàn thị trường crypto. Đợt giảm mạnh trong ngày của Bitcoin đã kích hoạt các lệnh thanh lý trên các vị thế sử dụng đòn bẩy, đẩy nhanh đà giảm và kéo theo các altcoin lớn lao dốc. Khi quyền kiểm soát thị trường chuyển sang phe bán, biến động thường tăng lên do thanh khoản mỏng làm khuếch đại các biến động giá.
Đối với nhà đầu tư cá nhân, tác động mang tính cấu trúc hơn. Nhiều người tham gia thị trường trong đợt tăng cuối năm 2024, đồng nghĩa với việc ngày càng nhiều holder đang chịu lỗ chưa thực hiện. Lịch sử cho thấy điều này làm giảm khẩu vị rủi ro và trì hoãn quá trình phục hồi, vì niềm tin cần thời gian để xây dựng lại. Dòng vốn tổ chức cũng trở nên chọn lọc hơn, với nhà đầu tư ưu tiên hàng hóa và tài sản phòng thủ thay vì tiền mã hóa trong bối cảnh hiện tại.
Nhận định chuyên gia: Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo
Nhìn về phía trước, các nhà phân tích dự báo bitcoin sẽ tiếp tục biến động mạnh khi thị trường tìm kiếm điểm cân bằng mới. Sự bất ổn về quy định, bất ổn kinh tế vĩ mô và điều kiện tài chính thắt chặt đều hạn chế khả năng phục hồi nhanh chóng. O’Shea dự đoán sự biến động ngắn hạn sẽ còn tiếp diễn khi crypto tiếp tục hội nhập vào hạ tầng tài chính truyền thống, dù xu hướng chấp nhận dài hạn vẫn được duy trì.
Lịch sử cho thấy các đợt phá vỡ dưới các chỉ số định giá quan trọng hiếm khi được giải quyết nhanh chóng. Thay vào đó, thị trường thường bước vào giai đoạn tích lũy kéo dài hoặc giảm dần khi các holder yếu rời bỏ và các holder mạnh tích lũy thêm. Trong 3 đến 6 tháng tới, khả năng bitcoin lấy lại mốc $80,000 sẽ được theo dõi sát sao như một tín hiệu cho thấy liệu người mua có thể giành lại quyền kiểm soát hay cán cân quyền lực vẫn nghiêng về phe bán.
Điểm mấu chốt
Đợt giảm giá mới nhất của Bitcoin báo hiệu nhiều hơn sự yếu kém ngắn hạn - nó cho thấy sự chuyển dịch quyền kiểm soát thị trường từ người mua sang người bán. Khi khẩu vị rủi ro suy giảm trên toàn cầu, crypto đang hành xử ít giống một tài sản phòng hộ và nhiều hơn như một tài sản đầu cơ. Vài tháng tới có thể sẽ quyết định liệu đợt điều chỉnh này sẽ trở thành một đợt thiết lập lại kéo dài hay là nền tảng cho sự phục hồi. Hiện tại, kiên nhẫn và nhận thức rủi ro vẫn là yếu tố then chốt.
Phân tích kỹ thuật Bitcoin
Bitcoin tiếp tục giảm trong cấu trúc rộng hơn của nó, với giá rơi xuống dưới dải Bollinger Band dưới trước khi ổn định quanh mức $76,400. Bollinger Bands vẫn mở rộng mạnh, cho thấy biến động vẫn ở mức cao sau đợt giảm tốc gần đây.
Các chỉ báo động lượng cho thấy dấu hiệu ổn định ban đầu: RSI đã bắt đầu tăng từ vùng quá bán, phản ánh sự giảm tốc của đà giảm sau cú lao dốc mạnh. Sức mạnh xu hướng vẫn cao, với chỉ số ADX ở mức cao, cho thấy môi trường xu hướng vẫn hoạt động và trưởng thành dù động lượng định hướng gần đây đã suy yếu.
Về mặt cấu trúc, giá hiện nằm khá xa dưới các vùng kháng cự cũ quanh $90,000, $107,000 và $114,000, làm nổi bật quy mô của đợt biến động trước đó.
