Pourquoi la dernière chute du Bitcoin signale un changement de contrôle du marché

La dernière baisse du Bitcoin ne concerne pas seulement la chute des prix – elle reflète un changement clair dans le contrôle du marché. Les données montrent que la plus grande cryptomonnaie au monde a chuté de plus de 40 % par rapport à son sommet d'octobre au-dessus de 126 000 $ et est brièvement passée sous les 73 000 $ cette semaine, son niveau le plus bas depuis novembre 2024. 

Fait crucial, le bitcoin est désormais passé sous son True Market Mean Price, selon les analystes, un seuil de valorisation qui sépare historiquement les marchés dominés par les acheteurs de ceux dominés par les vendeurs.

Cette rupture intervient alors que les investisseurs mondiaux se détournent du risque, sur fond de ventes massives d’actions liées à l’IA et de tensions géopolitiques croissantes. Avec l’or bondissant de près de 7 % en une seule séance et la volatilité augmentant sur toutes les classes d’actifs, le comportement du bitcoin suggère que le leadership du marché passe des acheteurs aux vendeurs – une transition qui pourrait façonner l’évolution des prix pour les mois à venir.

Qu’est-ce qui motive la dernière chute du Bitcoin ?

La baisse du Bitcoin s’est produite parallèlement à un mouvement général de réduction du risque sur les marchés financiers. Les actions américaines ont trébuché alors que la confiance dans le commerce de l’intelligence artificielle s’est affaiblie, le Nasdaq reculant de 1,4 % et les principales valeurs technologiques subissant de fortes ventes. 

La croissance décevante du cloud chez Microsoft, combinée à la hausse des coûts d’investissement dans l’IA, a ravivé les inquiétudes selon lesquelles les valorisations du secteur technologique auraient dépassé les profits durables.

À mesure que les actions baissaient, les actifs spéculatifs suivaient le mouvement. Le Bitcoin a évolué de concert avec les actions technologiques à bêta élevé plutôt que de servir de couverture, renforçant ainsi sa sensibilité aux conditions de liquidité. Lorsque les investisseurs réduisent leur exposition au risque, le bitcoin subit souvent des pertes disproportionnées, en particulier lorsque l’effet de levier reste élevé sur les marchés de produits dérivés crypto.

Les développements géopolitiques ont accentué la pression. Des rapports indiquant que les États-Unis ont abattu un drone iranien près d’un porte-avions américain ont brièvement fait passer l’indice de volatilité VIX au-dessus de 20, un niveau associé à un stress de marché accru. 

Les capitaux se sont rapidement réorientés vers les valeurs refuges traditionnelles, l’or et l’argent affichant des mouvements à deux chiffres sur la semaine, laissant le bitcoin du mauvais côté des positions défensives.

Pourquoi c’est important : une cassure sous la vraie moyenne du marché

Le signal le plus important de ce mouvement est la chute du bitcoin sous son True Market Mean Price, actuellement estimé près de 80 000 $. 

Cette métrique reflète le coût moyen historique de détention de tous les détenteurs de bitcoin et est largement utilisée pour évaluer si la majorité des investisseurs sont en profit ou en perte. Lorsque les prix restent au-dessus de ce niveau, les acheteurs gardent généralement le contrôle. Lorsqu’ils passent en dessous, la pression vendeuse s’intensifie souvent.

Lors des cycles précédents, ce changement a marqué une modification du régime de marché. Lors de la baisse de 2022, la clôture hebdomadaire du bitcoin sous cette même métrique a précédé une chute de sept mois qui a finalement fait baisser les prix de plus de 55 %. Bien que les conditions actuelles diffèrent, la réaction comportementale est similaire : les détenteurs en moins-value sont plus enclins à vendre lors des rebonds, limitant ainsi le potentiel de hausse.

Gerry O’Shea, responsable des analyses de marché mondiales chez Hashdex, a souligné que la divergence du bitcoin par rapport à l’or reflète la façon dont les investisseurs perçoivent actuellement le risque. L’or a désormais surperformé le bitcoin au cours des cinq dernières années, signalant que les marchés continuent de privilégier les valeurs refuges établies en période d’incertitude macroéconomique. Ce changement de préférence est important pour évaluer qui détient le pouvoir de fixation des prix.

Impact sur les marchés crypto et les investisseurs

L’impact immédiat a été visible sur l’ensemble du marché crypto. La forte chute intrajournalière du bitcoin a déclenché des liquidations sur les positions à effet de levier, accélérant les mouvements à la baisse et entraînant les principales altcoins dans son sillage. Lorsque le contrôle du marché passe aux vendeurs, la volatilité a tendance à augmenter car la faible liquidité amplifie les variations de prix.

Pour les investisseurs particuliers, les implications sont plus structurelles. De nombreux participants sont entrés lors du rallye de fin 2024, ce qui signifie qu’une part croissante des détenteurs affiche désormais des pertes latentes. Historiquement, cela réduit l’appétit pour le risque et retarde les reprises, car la confiance met du temps à se reconstruire. Les flux institutionnels sont également devenus plus sélectifs, les investisseurs privilégiant les matières premières et les actifs défensifs plutôt que les monnaies numériques dans l’environnement actuel.

Perspectives des experts : que va-t-il se passer ensuite ?

À l’avenir, les analystes s’attendent à ce que le bitcoin reste volatil alors que le marché cherche un nouvel équilibre. L’incertitude réglementaire, l’instabilité macroéconomique et le resserrement des conditions financières limitent tous la probabilité d’un rebond rapide. O’Shea prévoit que la turbulence à court terme persistera alors que la crypto continue de s’intégrer à l’infrastructure financière traditionnelle, même si les tendances d’adoption à long terme restent intactes.

L’histoire suggère que les cassures sous les principaux seuils de valorisation se résolvent rarement rapidement. Au contraire, les marchés entrent souvent dans une phase prolongée de consolidation ou de déclin progressif, à mesure que les mains faibles sortent et que les détenteurs plus solides accumulent. Au cours des trois à six prochains mois, la capacité du bitcoin à reconquérir le niveau des 80 000 $ sera scrutée de près comme un signal pour savoir si les acheteurs peuvent reprendre le contrôle ou si l’équilibre des forces reste fermement du côté des vendeurs.

À retenir

La dernière chute du Bitcoin signale plus qu’une faiblesse à court terme – elle indique un transfert du contrôle du marché des acheteurs vers les vendeurs. À mesure que l’appétit pour le risque s’estompe sur les marchés mondiaux, la crypto se comporte moins comme une couverture et davantage comme un actif spéculatif. Les prochains mois devraient déterminer si ce mouvement devient une réinitialisation prolongée ou une base pour une reprise. Pour l’instant, la patience et la gestion du risque restent essentielles.

Perspectives techniques du Bitcoin

Le Bitcoin a continué de baisser dans sa structure globale, le prix passant sous la bande inférieure de Bollinger avant de se stabiliser près de 76 400 $. Les Bandes de Bollinger restent largement écartées, indiquant que la volatilité demeure élevée après l’accélération récente à la baisse.

Les indicateurs de momentum montrent des premiers signes de stabilisation : le RSI a commencé à remonter depuis la zone de survente, reflétant une modération du momentum baissier après la forte chute. La force de la tendance reste élevée, avec des lectures ADX élevées, ce qui indique un environnement de tendance actif et mature malgré la récente perte de momentum directionnel. 

Structurellement, le prix se situe désormais bien en dessous des anciennes zones de résistance autour de 90 000 $, 107 000 $ et 114 000 $, soulignant l’ampleur du mouvement précédent.