Perché l’ultimo calo di Bitcoin segnala un cambiamento nel controllo del mercato

L’ultima discesa di Bitcoin non riguarda solo il calo dei prezzi: riflette un chiaro cambiamento su chi controlla il mercato. I dati mostrano che la più grande criptovaluta al mondo è scesa di oltre il 40% rispetto al massimo di ottobre sopra i 126.000$ e questa settimana è scesa brevemente sotto i 73.000$, il livello più basso da novembre 2024. 

Fondamentale, secondo gli analisti, è che bitcoin sia ora sceso sotto il suo True Market Mean Price, una soglia di valutazione che storicamente separa i mercati guidati dai rialzisti da quelli dominati dai ribassisti.

Questa rottura arriva mentre gli investitori globali si allontanano dal rischio in mezzo a vendite azionarie guidate dall’AI e crescenti tensioni geopolitiche. Con l’oro che è salito di quasi il 7% in una sola sessione e la volatilità in aumento su tutte le classi di attivi, il comportamento di bitcoin suggerisce che la leadership di mercato si sta spostando dagli acquirenti ai venditori – una transizione che potrebbe influenzare l’andamento dei prezzi per i prossimi mesi.

Cosa sta guidando l’ultimo calo di Bitcoin?

Il calo di Bitcoin si è verificato insieme a un più ampio movimento di avversione al rischio nei mercati finanziari. Le azioni statunitensi hanno vacillato mentre la fiducia nel trade sull’intelligenza artificiale si è indebolita, con il Nasdaq in calo dell’1,4% e le principali azioni tecnologiche in forte ribasso. 

La deludente crescita del cloud di Microsoft, unita all’aumento dei costi di investimento nell’AI, ha riacceso i timori che le valutazioni nel settore tecnologico siano andate oltre i profitti sostenibili.

Con il calo delle azioni, anche gli asset speculativi hanno seguito la stessa tendenza. Bitcoin ha negoziato in sincronia con i titoli tecnologici ad alta beta invece di fungere da copertura, rafforzando la sua sensibilità alle condizioni di liquidità. Quando gli investitori riducono l’esposizione al rischio, bitcoin spesso subisce perdite sproporzionate, soprattutto nei periodi in cui la leva finanziaria rimane elevata nei mercati dei derivati crypto.

Gli sviluppi geopolitici hanno aggravato la pressione. Le notizie secondo cui gli Stati Uniti hanno abbattuto un drone iraniano vicino a una portaerei americana hanno spinto l’indice di volatilità VIX brevemente sopra quota 20, un livello associato a forte stress di mercato. 

Il capitale si è rapidamente spostato verso i tradizionali beni rifugio, con oro e argento che hanno registrato movimenti a doppia cifra durante la settimana, lasciando bitcoin dalla parte sbagliata delle posizioni difensive.

Perché è importante: una rottura sotto il true market mean

Il segnale più importante di questo movimento è la caduta di bitcoin sotto il suo True Market Mean Price, attualmente stimato vicino agli 80.000$. 

Questa metrica riflette il costo medio storico di tutti i detentori di bitcoin ed è ampiamente utilizzata per valutare se la maggior parte degli investitori sia in profitto o in perdita. Quando i prezzi restano sopra questo livello, di solito il controllo resta agli acquirenti. Quando i prezzi scendono sotto, la pressione di vendita spesso si intensifica.

Nei cicli precedenti, questo cambiamento ha segnato una variazione del regime di mercato. Durante la flessione del 2022, la chiusura settimanale di bitcoin sotto la stessa metrica ha preceduto un calo di sette mesi che ha portato i prezzi a scendere di oltre il 55%. Sebbene le condizioni attuali siano diverse, la risposta comportamentale è simile: i detentori in perdita diventano più inclini a vendere sui rialzi, limitando lo slancio al rialzo.

Gerry O’Shea, responsabile delle analisi di mercato globale presso Hashdex, ha sottolineato che la divergenza di bitcoin rispetto all’oro riflette come gli investitori percepiscono attualmente il rischio. L’oro ha ora sovraperformato bitcoin negli ultimi cinque anni, segnalando che i mercati continuano a preferire i beni rifugio consolidati nei periodi di incertezza macro. Questo cambiamento di preferenza è importante per valutare chi detiene il potere di determinare i prezzi.

Impatto sui mercati crypto e sugli investitori

L’impatto immediato è stato visibile su tutto il mercato crypto. Il brusco calo intraday di bitcoin ha innescato liquidazioni su posizioni a leva, accelerando i movimenti al ribasso e trascinando in basso anche le principali altcoin. Quando il controllo del mercato passa ai venditori, la volatilità tende ad aumentare poiché la liquidità ridotta amplifica le oscillazioni dei prezzi.

Per gli investitori retail, le implicazioni sono più strutturali. Molti partecipanti sono entrati durante il rally di fine 2024, il che significa che una quota crescente di detentori ora si trova con perdite non realizzate. Storicamente, ciò riduce l’appetito per il rischio e ritarda le riprese, poiché la fiducia richiede tempo per ricostruirsi. Anche i flussi istituzionali sono diventati più selettivi, con gli investitori che preferiscono materie prime e asset difensivi rispetto alle valute digitali nell’attuale contesto.

Previsioni degli esperti: cosa succede ora

Guardando avanti, gli analisti si aspettano che bitcoin rimanga volatile mentre il mercato cerca un nuovo equilibrio. L’incertezza normativa, l’instabilità macroeconomica e il restringimento delle condizioni finanziarie limitano tutte la probabilità di un rapido rimbalzo. O’Shea prevede che la turbolenza a breve termine persisterà mentre il crypto continua a integrarsi nell’infrastruttura finanziaria tradizionale, anche se le tendenze di adozione a lungo termine restano intatte.

La storia suggerisce che le rotture sotto le metriche chiave di valutazione raramente si risolvono rapidamente. Al contrario, i mercati spesso entrano in una fase prolungata di consolidamento o di declino graduale mentre le mani deboli escono e i detentori più forti accumulano. Nei prossimi tre-sei mesi, la capacità di bitcoin di riconquistare il livello degli 80.000$ sarà osservata da vicino come segnale per capire se gli acquirenti possono riprendere il controllo o se l’equilibrio del potere resta saldamente ai venditori.

Conclusione chiave

L’ultimo calo di Bitcoin segnala più di una debolezza a breve termine: indica uno spostamento del controllo del mercato dagli acquirenti ai venditori. Con l’appetito per il rischio in calo nei mercati globali, il crypto si comporta meno come una copertura e più come un asset speculativo. I prossimi mesi probabilmente definiranno se questo movimento diventerà un reset prolungato o una base per la ripresa. Per ora, pazienza e consapevolezza del rischio restano fondamentali.

Analisi tecnica di Bitcoin

Bitcoin ha continuato a scendere all’interno della sua struttura più ampia, con il prezzo che è sceso sotto la banda inferiore delle Bollinger Bands prima di stabilizzarsi vicino a 76.400$. Le Bollinger Bands restano ampiamente espanse, indicando che la volatilità è ancora elevata dopo la recente accelerazione al ribasso.

Gli indicatori di momentum mostrano i primi segnali di stabilizzazione: l’RSI ha iniziato a risalire dalla zona di ipervenduto, riflettendo una moderazione dello slancio ribassista dopo il forte calo. La forza del trend resta elevata, con letture ADX alte, a indicare un ambiente di trend attivo e maturo nonostante la recente perdita di slancio direzionale. 

Dal punto di vista strutturale, il prezzo si trova ora ben al di sotto delle precedenti zone di resistenza intorno a 90.000$, 107.000$ e 114.000$, evidenziando l’entità del movimento precedente.