Bitcoin හි නවතම පහත වැටීම වෙළඳපල පාලනයේ වෙනසක් පෙන්නුම් කරන්නේ ඇයි?

Bitcoin හි නවතම පහත වැටීම හුදෙක් මිල ගණන් අඩුවීමක් පමණක් නොවේ - එය වෙළඳපල පාලනය කරන්නේ කවුරුන්ද යන්න පිළිබඳ පැහැදිලි වෙනසක් පිළිබිඹු කරයි. දත්ත පෙන්වා දෙන්නේ ලොව විශාලතම cryptocurrency එක එහි ඔක්තෝබර් මාසයේ ඉහළම අගය වූ $126,000 සිට 40% කට වඩා පහත වැටී ඇති බවත්, මෙම සතියේ කෙටියෙන් $73,000 ට වඩා පහත වැටී ඇති බවත්ය. එය 2024 නොවැම්බර් මාසයෙන් පසු එහි අඩුම මට්ටමයි. 

තීරණාත්මක ලෙස, විශ්ලේෂකයින්ට අනුව, Bitcoin දැන් එහි True Market Mean Price ට වඩා පහත වැටී ඇත. මෙය ඓතිහාසිකව bull-led වෙළඳපලවල් සහ bear-dominated වෙළඳපලවල් වෙන් කරන තක්සේරු සීමාවකි.

AI මගින් මෙහෙයවනු ලබන කොටස් විකිණීම් සහ ඉහළ යන භූ දේශපාලනික ආතතීන් මධ්‍යයේ ගෝලීය ආයෝජකයින් අවදානම් වලින් ඉවත් වන විට මෙම බිඳ වැටීම සිදුවේ. රත්රන් තනි සැසියකදී 7% කට ආසන්න ප්‍රමාණයකින් ඉහළ යාම සහ වත්කම් පන්ති හරහා අස්ථාවරත්වය ඉහළ යාම සමඟ, Bitcoin හි හැසිරීම යෝජනා කරන්නේ වෙළඳපල නායකත්වය ගැනුම්කරුවන්ගෙන් ඉවත්ව විකුණුම්කරුවන් වෙත මාරු වන බවයි - මෙය ඉදිරි මාසවල මිල ක්‍රියාකාරිත්වය හැඩගැස්විය හැකි සංක්‍රාන්තියකි.

Bitcoin හි නවතම පහත වැටීමට හේතුව කුමක්ද?

මූල්‍ය වෙළඳපල හරහා පුළුල් risk-off (අවදානම් ඉවත් කිරීමේ) පියවරක් සමඟ Bitcoin හි පරිහානිය දිග හැරී ඇත. කෘතිම බුද්ධි (AI) වෙළඳාම කෙරෙහි විශ්වාසය දුර්වල වීමත් සමඟ එක්සත් ජනපද කොටස් වෙළඳපල පැකිලී ගිය අතර, Nasdaq 1.4% කින් පහත වැටුණු අතර ප්‍රධාන තාක්‍ෂණික කොටස් තියුනු ලෙස විකිණී ගියේය. 

Microsoft වෙතින් බලාපොරොත්තු සුන් කරවන cloud වර්ධනය, ඉහළ යන AI ආයෝජන පිරිවැය සමඟ ඒකාබද්ධව, තාක්‍ෂණික අංශය හරහා තක්සේරු කිරීම් තිරසාර ලාභවලට වඩා ඉදිරියෙන් ක්‍රියාත්මක වී ඇති බවට වන කනස්සල්ල නැවත ඇති කළේය.

කොටස් පහත වැටීමත් සමඟ සමපේක්ෂන වත්කම් ද ඊට අනුකූල විය. Bitcoin හෙජ් එකක් ලෙස ක්‍රියා කරනවාට වඩා high-beta තාක්‍ෂණික කොටස් සමඟ සමගාමීව වෙළඳාම් වූ අතර, liquidity තත්වයන්ට එහි සංවේදීතාව ශක්තිමත් කළේය. ආයෝජකයින් අවදානම් නිරාවරණය අඩු කරන විට, Bitcoin බොහෝ විට විශාල පාඩු අවශෝෂණය කර ගනී, විශේෂයෙන් crypto ව්‍යුත්පන්න වෙළඳපල හරහා leverage (ලීවරය) ඉහළ මට්ටමක පවතින කාලවලදී.

භූ දේශපාලනික වර්ධනයන් පීඩනය තවත් වැඩි කළේය. එක්සත් ජනපදය විසින් එක්සත් ජනපද ගුවන් යානා වාහක නෞකාවක් අසල ඉරාන ඩ්‍රෝන යානයක් වෙඩි තබා බිම හෙළූ බවට පළ වූ වාර්තා VIX අස්ථාවර දර්ශකය කෙටියෙන් 20 ට වඩා ඉහළට තල්ලු කළේය, එය ඉහළ වෙළඳපල ආතතියක් හා සම්බන්ධ මට්ටමකි. 

ප්‍රාග්ධනය වේගයෙන් සාම්ප්‍රදායික safe havens (ආරක්ෂිත තෝතැන්න) වෙත මාරු වූ අතර, රත්රන් සහ රිදී සතිය තුළ ඉලක්කම් දෙකේ චලනයන් වාර්තා කළේය, මෙය Bitcoin ආරක්ෂක ස්ථානගත කිරීමේ වැරදි පැත්තේ තැබීය.

එය වැදගත් වන්නේ ඇයි: True Market Mean එකට වඩා පහළින් බිඳ වැටීමක්

මෙම පියවරෙන් ලැබෙන වැදගත්ම සංඥාව වන්නේ Bitcoin එහි True Market Mean Price ට වඩා පහත වැටීමයි, එය දැනට $80,000 ආසන්නයේ ඇස්තමේන්තු කර ඇත. 

මෙම මිම්ම සියලුම Bitcoin හිමියන්ගේ සාමාන්‍ය ඓතිහාසික පිරිවැය පදනම පිළිබිඹු කරන අතර ආයෝජකයින්ගෙන් බහුතරයක් ලාභ හෝ අලාභ ලබන්නේද යන්න තක්සේරු කිරීමට බහුලව භාවිතා වේ. මිල ගණන් මෙම මට්ටමට වඩා ඉහළින් පවතින විට, ගැනුම්කරුවන් සාමාන්‍යයෙන් පාලනය රඳවා ගනී. මිල ගණන් ඊට වඩා පහත වැටෙන විට, විකුණුම් පීඩනය බොහෝ විට තීව්‍ර වේ.

පෙර චක්‍රවලදී, මෙම වෙනස වෙළඳපල පාලන තන්ත්‍රයේ වෙනසක් සනිටුහන් කර ඇත. 2022 පසුබෑමේදී, එම මිම්මට වඩා Bitcoin හි සතිපතා අවසානය මාස හතක පරිහානියකට පෙර සිදු වූ අතර එය අවසානයේ මිල ගණන් 55% කට වඩා පහත දැමීය. වර්තමාන තත්වයන් වෙනස් වුවද, චර්යාත්මක ප්‍රතිචාරය සමාන වේ: පාඩු ලබන හිමියන් රැලි (rallies) විකිණීමට වැඩි නැඹුරුවක් දක්වන අතර, ඉහළ යාමේ වේගය සීමා කරයි.

Hashdex හි ගෝලීය වෙළඳපල තීක්ෂ්ණ බුද්ධි ප්‍රධානී Gerry O’Shea අවධාරණය කළේ රත්රන් වලින් Bitcoin අපගමනය වීම ආයෝජකයින් දැනට අවදානම දකින ආකාරය පිළිබිඹු කරන බවයි. රත්රන් දැන් පසුගිය වසර පහ තුළ Bitcoin අභිබවා ගොස් ඇති අතර, සාර්ව ආර්ථික අවිනිශ්චිත කාල පරිච්ඡේදවලදී වෙළඳපලවල් ස්ථාපිත වටිනාකම් ගබඩාවලට අඛණ්ඩව අනුග්‍රහය දක්වන බව පෙන්නුම් කරයි. මිලකරණ බලය ඇත්තේ කාටද යන්න තක්සේරු කිරීමේදී එම මනාපයේ වෙනස වැදගත් වේ.

Crypto වෙළඳපල සහ ආයෝජකයින් කෙරෙහි බලපෑම

ක්ෂණික බලපෑම crypto වෙළඳපල හරහා දැකගත හැකි විය. Bitcoin හි තියුණු අන්තර් දින පහත වැටීම leveraged (ලීවර) ස්ථාන හරහා ද්‍රවශීලතාවයන් (liquidations) අවුලුවාලූ අතර, පහළට යන චලනයන් වේගවත් කරමින් ප්‍රධාන altcoins පහළට ඇද දැමීය. වෙළඳපල පාලනය විකුණුම්කරුවන් වෙත මාරු වන විට, අඩු ද්‍රවශීලතාවය මිල වෙනස්වීම් පුළුල් කරන බැවින් අස්ථාවරත්වය ඉහළ යාමට නැඹුරු වේ.

සිල්ලර ආයෝජකයින් සඳහා, ඇඟවුම් වඩාත් ව්‍යුහාත්මක වේ. බොහෝ සහභාගිවන්නන් 2024 අග භාගයේ රැලිය අතරතුර ඇතුළු වූ අතර, එයින් අදහස් කරන්නේ හිමියන්ගෙන් වැඩි පිරිසක් දැන් යථාර්ථයක් නොවූ පාඩු (unrealised losses) මත සිටින බවයි. ඓතිහාසිකව, විශ්වාසය ගොඩනැගීමට කාලය ගත වන බැවින්, මෙය අවදානම් රුචිය අඩු කරන අතර ප්‍රතිසාධනය ප්‍රමාද කරයි. වර්තමාන පරිසරය තුළ ඩිජිටල් මුදල්වලට වඩා භාණ්ඩ සහ ආරක්ෂක වත්කම්වලට ආයෝජකයින් අනුග්‍රහය දැක්වීමත් සමඟ ආයතනික ප්‍රවාහයන් ද වඩාත් තෝරා බේරා ගෙන ඇත.

විශේෂඥ දැක්ම: ඊළඟට කුමක් සිදුවේද

ඉදිරිය දෙස බලන විට, වෙළඳපල නව සමතුලිතතාවයක් සොයන බැවින් Bitcoin අස්ථාවරව පවතිනු ඇතැයි විශ්ලේෂකයින් අපේක්ෂා කරයි. නියාමන අවිනිශ්චිතතාවය, සාර්ව ආර්ථික අස්ථාවරත්වය සහ දැඩි මූල්‍ය තත්වයන් යන සියල්ල වේගවත් පුනරාවර්තනයක සම්භාවිතාව සීමා කරයි. දිගුකාලීන දරුකමට හදා ගැනීමේ ප්‍රවණතා නොවෙනස්ව පැවතුනද, crypto ප්‍රධාන ධාරාවේ මූල්‍ය යටිතල පහසුකම්වලට අඛණ්ඩව ඒකාබද්ධ වන බැවින් කෙටි කාලීන කැළඹීම් පවතිනු ඇතැයි O’Shea අපේක්ෂා කරයි.

ප්‍රධාන තක්සේරු මිමිවලට වඩා පහළින් සිදුවන බිඳ වැටීම් කලාතුරකින් ඉක්මනින් විසඳන බව ඉතිහාසය යෝජනා කරයි. ඒ වෙනුවට, දුර්වල පාර්ශවයන් ඉවත්ව යන විට සහ ශක්තිමත් හිමියන් එකතු වන විට වෙළඳපල බොහෝ විට ඒකාබද්ධ වීමේ හෝ ක්‍රමයෙන් පිරිහීමේ දිගු අදියරකට ඇතුල් වේ. ඉදිරි මාස තුන සිට හය දක්වා කාලය තුළ, ගැනුම්කරුවන්ට නැවත පාලනය ලබා ගත හැකිද නැතහොත් බල තුලනය විකුණුම්කරුවන් සමඟ ස්ථිරව පවතීද යන්න පිළිබඳ සංඥාවක් ලෙස Bitcoin හට $80,000 මට්ටම නැවත ලබා ගැනීමේ හැකියාව සමීපව නිරීක්ෂණය කරනු ඇත.

ප්‍රධාන කරුණ

Bitcoin හි නවතම පහත වැටීම කෙටි කාලීන දුර්වලතාවයට වඩා වැඩි යමක් සංඥා කරයි - එය වෙළඳපල පාලනය ගැනුම්කරුවන්ගෙන් ඉවත්ව විකුණුම්කරුවන් වෙත මාරු වීමක් පෙන්වා දෙයි. ගෝලීය වෙළඳපල හරහා අවදානම් රුචිය මැකී යන විට, crypto හෙජ් එකක් ලෙස අඩුවෙන් හැසිරෙන අතර සමපේක්ෂන වත්කමක් ලෙස වැඩිපුර හැසිරේ. ඉදිරි මාස කිහිපය තුළ මෙම පියවර දිගුකාලීන යළි පිහිටුවීමක් (reset) හෝ ප්‍රතිසාධනය සඳහා පදනමක් බවට පත්වේද යන්න බොහෝ දුරට නිර්වචනය කරනු ඇත. දැනට, ඉවසීම සහ අවදානම් දැනුවත්භාවය තීරණාත්මකව පවතී.

Bitcoin තාක්ෂණික දැක්ම

Bitcoin එහි පුළුල් ව්‍යුහය තුළ අඛණ්ඩව පහළට ගමන් කර ඇති අතර, මිල $76,400 ආසන්නයේ ස්ථාවර වීමට පෙර පහළ Bollinger Band එකට වඩා පහළට වැටී ඇත. Bollinger Bands පුළුල් ලෙස විස්තාරණය වී ඇති අතර, මෑත කාලීන පහළට යාමේ ත්වරණයෙන් පසුව අස්ථාවරත්වය තවමත් ඉහළ මට්ටමක පවතින බව පෙන්නුම් කරයි.

ගම්‍යතා දර්ශක (Momentum indicators) ස්ථාවර වීමේ මුල් සලකුණු පෙන්වයි: තියුණු පරිහානියෙන් පසු පහළට යාමේ ගම්‍යතාවයේ මධ්‍යස්ථභාවයක් පිළිබිඹු කරමින් RSI අධික ලෙස විකිණී ඇති (oversold) ප්‍රදේශයෙන් ඉහළ යාමට පටන් ගෙන ඇත. දිශානුගත ගම්‍යතාවයේ මෑත කාලීන අලාභය නොතකා ක්‍රියාකාරී සහ පරිණත ප්‍රවණතා පරිසරයක් පෙන්වා දෙමින් ADX කියවීම් ඉහළ මට්ටමක පවතින බැවින් ප්‍රවණතා ශක්තිය ඉහළ මට්ටමක පවතී. 

ව්‍යුහාත්මකව, මිල දැන් $90,000, $107,000 සහ $114,000 අවට පැවති ප්‍රතිරෝධක කලාපවලට වඩා පහළින් පිහිටා ඇති අතර, එය පූර්ව පියවරේ ප්‍රමාණය ඉස්මතු කරයි.