Nasdaq inakabiliwa na mtihani wake mkubwa zaidi wa AI capex hadi sasa

Nasdaq 100 iko kwenye rekodi mpya ikielekea kwenye dirisha la mapato la saa 48 lililojikita zaidi katika mzunguko huu — na swali ambalo wafanyabiashara bado hawawezi kujibu ni je, biashara ya miundombinu ya AI inaweza kustahimili mafanikio yake yenyewe. Hyperscalers nne zinatoa ripoti Jumatano. Makadirio ya Street kulingana na mwongozo wa kampuni sasa yanaweka matumizi yao ya mtaji ya pamoja ya 2026 kwa takriban dola bilioni 635-665, kutoka takriban dola bilioni 381 mnamo 2025. Free cash flow katika kadhaa kati yao inatarajiwa kupungua sana kutokana na hili.

Huo ndio ukinzani ambao faharisi inaombwa kuweka bei katika wakati halisi. Mfumuko umejengwa juu ya dhana kwamba mapato ya AI hatimaye yatahalalisha matumizi. Uamuzi unaanza kuwasili ndani ya saa 48.

Kile ambacho faharisi inaweka bei

Nasdaq 100 ilifungwa kwa 27,305.68 siku ya Jumatatu. Nasdaq Composite ilimaliza kwa rekodi ya 24,887.10. S&P 500 ilifungwa kwa rekodi ya 7,173.91. Dow ilishuka kwa 0.13%.

Chini ya mienendo hiyo tambarare ya vichwa vya habari kuna uwekaji nafasi ambao sio tambarare hata kidogo. Alphabet, Amazon, Meta na Microsoft kila moja imepanda kwa zaidi ya 10% mwezi huu kuelekea kwenye mapato. Apple imepata zaidi ya 6%. Tano kati ya Magnificent Seven zinachukua takriban robo ya mtaji wa soko wa S&P 500, ambayo inamaanisha mabadiliko yoyote ya mwongozo yanasafiri moja kwa moja kwenye faharisi pana, sio tu kwenye kanga ya teknolojia.

Kwa nini nambari ya capex ni muhimu zaidi kuliko ushindi wa kichwa cha habari

Mwongozo wa capex wa hyperscaler umekuwa kipengee kimoja kinachotazamwa zaidi katika mzunguko huu. Amazon imetoa mwongozo wa takriban dola bilioni 200 katika capex ya 2026. Alphabet imetoa mwongozo wa dola bilioni 175-185. Meta imetoa mwongozo wa dola bilioni 115-135. Microsoft inaelekea kwenye takriban dola bilioni 140-150 katika mwaka wa fedha wa 2026.

Matokeo ya mtiririko wa pesa ni sehemu ambayo inaanza kuvutia umakini. Wachambuzi wa Barclays wanaona free cash flow ya Meta ikishuka kwa karibu 90% mnamo 2026. Wachambuzi wa Morgan Stanley wanakadiria free cash flow ya Amazon kuwa hasi kwa takriban mabilioni ya juu ya kumi na kitu, huku wachambuzi wa Bank of America wakiunda nakisi kubwa zaidi karibu na mabilioni ya juu ya 20. Alphabet ilifanya mauzo ya hati fungani ya dola bilioni 25 mnamo Novemba, na kuongeza deni lake la muda mrefu zaidi ya 2025.

Maana kwa wafanyabiashara ni kwamba ushindi wa mapato pekee hauwezi kusogeza faharisi wiki hii. Kinachosogeza faharisi ni ikiwa ufafanuzi wa usimamizi unaashiria utayari wa kusitisha, kupunguza kasi, au kupanua mzunguko wa matumizi — na ikiwa wanaweza kuashiria ushahidi wa uchumaji mapato unaohalalisha kuendelea nao.

Jinsi wiki hii inavyoweza kuunda upya biashara

Microsoft, Alphabet, Meta na Amazon zote zinatoa ripoti katika dirisha lililojikita katikati ya wiki, huku Apple ikifuata muda mfupi baadaye. Fed inatoa uamuzi wake wa sera katika dirisha hilo hilo la katikati ya wiki. Wafanyabiashara wanaweka bei karibu na uwezekano wa 100% kwamba federal funds target inabaki kwa 3.50-3.75%, huku kukiwa na umakini juu ya jinsi Jerome Powell anavyoelezea hatari za mfumuko wa bei, ikiwa ni pamoja na athari za bei za juu za nishati.

Hiyo inakusanya ripoti nne za hyperscaler, uamuzi wa Fed na kuonekana kwa Powell katika kikao kimoja cha biashara. Tete inayodokezwa kwenye majina ya kibinafsi ya mega-cap huwa inaongezeka kwenye mapato, lakini usanidi wa tete katika kiwango cha faharisi ndio muhimu kwa wafanyabiashara wa Nasdaq 100. Pamoja na majina manne ambayo kwa pamoja yanawakilisha sehemu kubwa ya faharisi kutoa ripoti baada ya kufungwa, hatari ya pengo la usiku kucha kuelekea ufunguzi wa Alhamisi ni kubwa kimuundo kuliko usiku wa kawaida wa mapato.

Usomaji safi zaidi kwa faharisi utatoka kwa ukuaji wa wingu na ufafanuzi wa capex. Baadhi ya wanastratejia wanapendekeza ukuaji wa mapato ya wingu katika Alphabet na Microsoft unahitaji kuharakisha au kushikilia kasi yake ya hivi karibuni ili kuhalalisha matumizi ya 2026. Ishara yoyote kwamba mahitaji ya mzigo wa kazi wa AI inashindwa kuchukua uwezo mpya — au kwamba hyperscalers wenyewe wanazidi kuwa waangalifu kwenye ujenzi — inaweza kuweka upya kiasi ambacho soko liko tayari kulipa.

Kile ambacho faharisi inapaswa kutetea

Kikufundi, Nasdaq 100 inafanya biashara juu ya wastani wake wa kusonga wa siku 200 na juu sana ya viwango vyake vya chini vya mapema Aprili. Hiyo inapa faharisi mto, lakini pia inamaanisha mwitikio wa mapato wa kukatisha tamaa una nafasi zaidi ya kurudi kwenye wastani kabla ya kupata usaidizi wa maana. Viwango vya juu vya Oktoba 2025 viko chini kidogo ya viwango vya sasa na vina uwezekano wa kufanya kama rejeleo la muda mfupi kwa wafanyabiashara wanaotazama ufuatiliaji baada ya ripoti za Jumatano.

Upana wa sekta ni kigezo cha pili cha kutazama. Sehemu kubwa ya mfumuko wa Aprili imejikita katika tata hiyo hiyo ya hyperscaler inayotoa ripoti wiki hii. Ikiwa matokeo yatasababisha mzunguko badala ya mfumuko mpana, faharisi inaweza kushikilia wakati uongozi wa ndani unabadilika — mienendo ambayo baadhi ya wanastratejia wanaielezea kama makabidhiano ya kawaida ya mzunguko wa mwisho badala ya kilele.

Kile ambacho wafanyabiashara wanatazama baadaye

Ripoti za Jumatano na uamuzi wa Fed ndio vichocheo vya haraka. Matokeo ya Apple siku ya Alhamisi yanafunga mzunguko wa Mag 7. Zaidi ya hayo, wafanyabiashara wanatazama ikiwa yoyote kati ya hyperscalers nne inarekebisha anuwai yake ya capex ya mwaka mzima — juu au chini — na ikiwa ufafanuzi wa uchumaji mapato unasaidia mkondo wa matumizi hadi 2027. Hadi majibu hayo yafike, Nasdaq 100 inafanya biashara katika viwango vya rekodi kwenye nadharia ambayo inakaribia kujaribiwa katika wakati halisi.

‍