Fed අනුපාතික අඩු කිරීම් ආසන්නවීමත් සමඟ රන් ආරක්ෂිත හේවන් වෙළඳාම නැවත පැමිණේද?

ජෙරෝම් පවල් Fed සැප්තැම්බර් ප්‍රතිපත්ති රැස්වීමේදී පොලී අනුපාතික අඩු කළ හැකි බව සංඥා කළ පසු, රන් මිල පසුගිය සතියේ 1%කින් ඉහළ ගොස් $3,385 දක්වා සති දෙකක ඉහළම මට්ටමට ළඟා විය. CME FedWatch මෙවලම අනුව, වෙළඳුන් දැන් 25bps අනුපාතික අඩු කිරීමක් සඳහා 84%ක් වූ හැකියාවක් දක්වමින් වසර අවසන්ට පෙර දෙවරක් කාර්තුවක් අඩු කිරීම් සිදු විය හැකි බව මිල ගණන්ට ඇතුළත් කර ඇත. පහසු ප්‍රතිපත්තියක් ඇති වීමේ වැඩිවන අපේක්ෂාව රන්ගේ ආකර්ෂණය වැඩි කරයි, නමුත් ද්‍රවමාන අවදානම් සහ Fed සමඟ දේශපාලන මැදිහත්වීම් මෙම වර්ධනය කොපමණ දුරට දිගටම යා හැකිද යන්න පිළිබඳ ප්‍රශ්න උත්පන්න කරයි.

ප්‍රධාන කරුණු

• රන් $3,385 දක්වා වෙළඳාම් විය, වෙළඳුන් $3,400 මට්ටම ඊළඟ තාක්ෂණික බිඳීමේ ස්ථානය ලෙස නිරීක්ෂණය කරයි.
  
  
• වෙළඳපොළ 2025 දී එක්සත් ජනපදයේ අනුපාතික අඩු කිරීම් දෙකක් මිල ගණන්ට ඇතුළත් කර ඇත, නමුත් Fed එවැනි දැඩි මාර්ගයක් සඳහා වගකීම නොදුන් බවයි.
  
  
• ජනාධිපති ට්‍රම්ප් ගවර්නර් ලිසා කුක් ඉවත් කිරීමට උත්සාහ කළ පසු Fed මත දේශපාලන පීඩනය වැඩි විය, මධ්‍යම බැංකුවේ ස්වාධීනත්වය පිළිබඳ සැකයන් ඇති විය.
  
  
• රන් සඳහා ඊළඟ පරීක්ෂණය PCE ද්‍රවමාන වාර්තාව, GDP යාවත්කාලීන සහ පාරිභෝගික වියදම් දත්ත සමඟ සිදු වේ.
  
  
• යුරෝපය, ආසියාව සහ කැනඩාවෙහි ගෝලීය ආර්ථික නිකුත් කිරීම් රන්ගේ ආසන්න කාලීන දිශාව සඳහා තවත් අනතුරු ඇඟවීම් එක් කරයි.
  
  

පවල්ගේ ජැක්සන් හෝල් කථනය අනුපාතික අඩු කිරීම් සඳහා දොරටුව විවෘත කරයි

ඔහුගේ ජැක්සන් හෝල් කථනයේදී, පවල් වර්ධනය මන්දගාමී වීම සහ ද්‍රවමාන අඩු නොවීම යන තරඟකාරී අවදානම් දෙකක් සමබර කළේය. රැකියා නිර්මාණය සහ සහභාගීත්වය විශේෂයෙන් දුර්වල වන ලක්ෂණ පෙන්වමින් සේවා වෙළඳපොළ දුර්වල වන බව ඔහු සලකා බැලීය, රැකියා අවදානම් පහළ යාමත් වැඩි වෙමින් පවතින බව ද සඳහන් කළේය.

එම සමයේ, ද්‍රවමාන Fedගේ 2% ඉලක්කයට ඉහළම පවතින අතර, මධ්‍යම බැංකුව ඉක්මනින් ජයග්‍රහණය ප්‍රකාශ කළ නොහැකි බව පවල් අනතුරු ඇඟවීය.

එහෙත්, ඔහුගේ ප්‍රකාශ දෝවිෂ් ලෙස විවෘත විය. පවල් පවසන්නේ මූල්‍ය ප්‍රතිපත්තිය තවමත් සුහදශීලී බවත් අවදානම් සම්බන්ධ සන්සුන්කම වෙනස් විය හැකි බවත් ය. ආර්ථික විද්‍යාඥයන් පවසන්නේ මෙම භාෂාව Fed සැප්තැම්බර් අනුපාතික අඩු කිරීමකට යාමට ඉඩ සලසන බවයි. වෙළඳපොළ ඒ අනුව ප්‍රතිචාර දක්වමින්, වසරේ අවම වශයෙන් එක් අඩු කිරීමක් අපේක්ෂා කරමින් දෙවන අඩු කිරීමක් දෙසත් බලාපොරොත්තු වෙයි.

නමුත් Fed එවැනි දැඩි මාර්ගයක් අනුමත කර නොමැත. ඩැලස් Fed ජනාධිපති ලෝරි ලොගන් සහ අනෙකුත් ප්‍රතිපත්තිකරුන් මධ්‍යම බැංකුවට නිදහසක් තිබුණත් දත්ත මත පදනම්ව ක්‍රියා කළ යුතු බව පෙන්වා දුන්නේය.

ට්‍රම්ප් සහ Fed ස්වාධීනත්වය

දේශපාලන පැත්ත වෙළඳපොළ සඳහා නව සාධකයක් වී ඇත. ජනාධිපති ට්‍රම්ප් මූල්‍ය වංචා චෝදනා මත Fed ගවර්නර් ලිසා කුක් ඉවත් කරන බව ප්‍රකාශ කළේය. කුක් එම චෝදනාව ප්‍රතික්ෂේප කරමින් ට්‍රම්ප්ට ඇය ඉවත් කිරීමට “අධිකාරියක්” නොමැති බව පවසයි.

මෙම සිදුවීම වැදගත් වන්නේ මූල්‍ය ප්‍රතිපත්තියට දේශපාලන මැදිහත්වීම් ඇති වීමේ අවදානම පෙන්වීම නිසාය. ට්‍රම්ප් පෙර පවල්ට විවේචනය කරමින් වහාම අනුපාතික අඩු කිරීම් ඉල්ලූවාය. කුක් ට්‍රම්ප්ගේ මිතුරෙකුට මාරු වුවහොත්, Fed සභාවේ සාමාජිකයන් හත දෙනා ඔහුගේ කැමැත්තට අනුව මෘදු මූල්‍ය තත්ත්වයන් සඳහා වැඩි වශයෙන් යොමු වනු ඇත.

වෙළඳපොළ Fed ස්වාධීනත්වය අඩුවීමක් විශ්වාසභංගයක් ලෙස දක්වයි. ඉතිහාසයෙන් බැලූ විට මධ්‍යම බැංකුවේ ස්වාධීනත්වය අඩුවීමෙන් ආරක්ෂිත හේවන් දේපළ ලෙස රන්ට ආයෝජන ප්‍රවාහය වැඩි වේ. මෙම ගතිකතාව මේ සතියේ වර්ධනයේ දක්නට ලැබී ඇත, වෙළඳුන් Fed ප්‍රතිපත්ති මාර්ගය සහ දේශපාලන අවදානම් අතර සන්සුන්කම තබමින් සිටී.

රන් වර්ධනයට දත්ත මත පදනම් වූ අවදානම්

රන් $3,400 දක්වා යාම සහතික නොවේ. එනම් එන දත්ත නිකුත් කිරීම් වර්ධනය පවත්නාද නැද්ද යන්න තීරණය කරයි:

• PCE ද්‍රවමාන වාර්තාව: Fedගේ කැමති ද්‍රවමාන මැනුම වඩාත් වැදගත් නිකුතුව වේ. උණුසුම් කියවීමක් ඩොලර් ශක්තිමත් කරමින් අඩු කිරීම් අවස්ථාව අඩු කරයි, රන්ට බලපෑමක් වේ.
  
  
• GDP යාවත්කාලීන: දෙවන කාර්තුවේ GDP වර්ධනය යාවත්කාලීන කිරීම ආර්ථිකය බිය කළ පරිදි මන්දගාමී වෙමින් පවතිනවාද යන්න පෙන්වයි. ශක්තිමත් වර්ධනය අඩු කිරීම් අවශ්‍යතාව අඩු කරයි.
  
  
• පාරිභෝගික වියදම් සහ ආදායම්: මෙම සංඛ්‍යා ලේඛන ගෘහස්ථ ආරක්ෂාව පෙන්වයි. පරිභෝජනය ශක්තිමත් නම් Fed පොලී අනුපාතික උසස් තබා ගත හැක.
  
  
• දෘඪ භාණ්ඩ සහ නිවාස දත්ත: මෙහි දුර්වලතාව පහසුකම් සඳහා සහය දක්වමින් රන්ට සහය වේ.
  
  

අනෙකුත් වචනයෙන්, ආර්ථික දුර්වලතාව ද්‍රවමාන අවදානම් ඉක්මවා යන්නේද යන්න රන්ගේ මාර්ගය තීරණය කරයි.

ගෝලීය වෙළඳපොළ ධාවක

එක්සත් ජනපද නිකුත් කිරීම්ට අමතරව, ගෝලීය ආර්ථික සිදුවීම් අස්ථිරතාවයක් එක් කරනු ඇත. මෙම සතියේ යුරෝසෝන් ද්‍රවමාන ප්‍රකාශන මිල පීඩන පහව යාමට ලක්ෂණ සොයා බලනු ඇත, එය යුරෝපියානු මධ්‍යම බැංකුවේ ප්‍රතිපත්ති සඳහා බලපෑම් ඇති කළ හැක. ECBගේ නවතම රැස්වීමේ වාර්තාව අඩු කිරීම් සලකා බලනවාද යන්න පිළිබඳ සංකේත ලබා දේ.

ආසියාවේ, චීනයේ නිල PMI නිෂ්පාදන ක්‍රියාකාරකම් පිළිබඳ යාවත්කාලීන දෙන අතර ජපානයේ මාස අවසන් නිකුත් කිරීම් පාරිභෝගික සහ කාර්මික කාර්ය සාධනය පෙන්වයි. කැනඩාව සහ ඉන්දියාවද GDP සංඛ්‍යා ලේඛන නිකුත් කිරීමට සූදානම්. මෙම දත්ත එකට ගෝලීය වර්ධන හැඟීම හැඩ ගස්වා රන් වෙත ආරක්ෂිත හේවන් ප්‍රවාහයන්ට බලපායි.

සමාගම් ලාභද භූමිකාවක් ගත හැක. Nvidiaගේ ප්‍රතිඵල ගෝලීය තාක්ෂණ ගතිකතාව පරීක්ෂා කරයි. කොටස් වෙළඳපොළේ දුර්වලතාවය සාමාන්‍යයෙන් රන්ට ආයෝජන ආවරණයක් ලෙස ඉල්ලුම වැඩි කරයි.

වෙළඳපොළ බලපෑම් සහ මිල දෘශ්‍යමාන

විශ්ලේෂකයින් පවසන්නේ මූලික සිද්ධිය Fed සැප්තැම්බර් මාසයේ එක් අනුපාතික අඩු කිරීමක් සිදු කරන බවයි, එය රන් $3,385 ඉක්මවා $3,400+ දක්වා යාමට සහය වනු ඇත. Fed දෙවන අඩු කිරීමක් දෙසත් සංඥා කළහොත්, ගතිකතාව මිල $3,425 හෝ $3,450 දක්වා ඉහළට ගෙන යා හැක.

අඩු පැත්තේ සිද්ධිය වන්නේ ද්‍රවමාන උණුසුම්ව පවතින නිසා Fed නවතා තැබිය යුතු වීමයි. එය ඩොලර් ශක්තිමත් කරමින් Treasury yields ඉහළට ගෙන යයි, රන්ට විරෝධතා මට්ටමට අඩු වීමක් ඇති කරයි. මෙම සිද්ධිය යටතේ මිල $3,360 හෝ $3,325 දක්වා පහළට යා හැක.

රන් මිල තාක්ෂණික විශ්ලේෂණය

තාක්ෂණිකව, රන් $3,400 විරෝධතා මට්ටමට අඩුව සන්ධිස්ථානයේ පවතී. මෙම මට්ටම ඉක්මවා ස්ථායී වසමක් ලැබුවහොත් බිඳීම තහවුරු වන අතර ඊළඟ විරෝධතා මට්ටම $3,440 වේ. සහාය $3,315 දක්වා ඇති අතර ශක්තිමත් මට්ටම් $3,385 වේ.

ආයෝජන අර්ථ දැක්වීම්

වෙළඳුන් සඳහා, අවදානම් සන්සුන්කම එක්සත් ජනපද ආර්ථික දත්ත අවට ආසන්න කාලීන අස්ථිරතාවය පෙන්වයි. PCE වාර්තාව ද්‍රවමාන අඩුවීම තහවුරු කළහොත් $3,400 ඉක්මවන බිඳීම සඳහා කෙටි කාලීන තාක්‍ෂණික ක්‍රියාමාර්ග ප්‍රිය කරනු ඇත. මධ්‍යම කාලීන ප්‍රතිපත්ති Fed වෙළඳපොළ අපේක්ෂා කරන තරමට අඩු අඩු කිරීම් සිදු නොකිරීමේ හැකියාව සලකා බලමින් රන් මිල $3,325–$3,400 පරාසයක පවතිනු ඇත.

Fed ස්වාධීනත්වය සම්බන්ධ දේශපාලන අවදානම් අමතර ආරක්ෂිත හේවන් ඉල්ලුමක් සපයයි, එමනිසා එක්සත් ජනපද දත්ත අපේක්ෂාවට වඩා ශක්තිමත් වුවද පහළට යාමට ආරක්ෂාවක් ඇත. දිගු කාලීන ආයෝජකයන්ට මෙය අවස්ථාවක් ලෙස පෙනෙන්න පුළුවන්, රන් අස්ථිරතාවයෙන් සහාය ලබමින් බිඳීම් සීමා කරමින් පවතින කාලයක් ලෙස.

අපේක්ෂිත ප්‍රශ්න

රන් $3,400 ඉක්මවන්නේ ඇයි?

වෙළඳපොළ සැප්තැම්බර් අනුපාතික අඩු කිරීමක් අපේක්ෂා කරයි, එය රන් තබා ගැනීමේ අවස්ථා වියදම අඩු කරමින් ඩොලර් දුර්වල කරයි.

බිඳීමක් වැළැක්විය හැක්කේ කෙසේද?

උණුසුම් ද්‍රවමාන දත්ත හෝ ශක්තිමත් GDP වර්ධනය අඩු කිරීම් ප්‍රමාද කරමින් ඩොලර්ට සහය දක්වයි, රන්ගේ ඉහළ යාම සීමා කරයි.

ට්‍රම්ප්ගේ ලිසා කුක්ට එරෙහි ක්‍රියාව වැදගත් වන්නේ කෙසේද?

එය Fed ස්වාධීනත්වය පිළිබඳ සැකයන් ඇති කරමින් ප්‍රතිපත්තියට විශ්වාසය අඩු කරයි, සහ රන් සඳහා ආරක්ෂිත හේවන් ඉල්ලුම වැඩි කරයි.

වෙනත් ගෝලීය දත්ත මොනවාද වැදගත්?

යුරෝසෝන් ද්‍රවමාන, චීනයේ PMI, කැනඩාව සහ ඉන්දියාවේ GDP, සහ ජපානයේ මාස අවසන් නිකුත් කිරීම් සියල්ලම අවදානම් හැඟීම හරහා රන්ට බලපායි.