¿Hasta qué punto pueden repuntar las materias primas por el comercio y el riesgo?

El ruido aumenta allá afuera, y no solo en el parqué de operaciones. Desde ataques con misiles dentro de Rusia hasta renovadas amenazas arancelarias de Donald Trump, los mercados están una vez más al borde del colapso. A medida que aumentan las tensiones, las materias primas acaparan la atención.

El oro brilla, la plata sube y los inversores silenciosamente descuentan la paz. Con el riesgo geopolítico de nuevo en foco y la diplomacia global tambaleándose, el rally de los activos físicos puede estar lejos de terminar.

El oro recupera su corona como refugio, por ahora...

Los precios del oro subieron más de un 2 % al inicio de la semana, alcanzando un máximo de tres semanas. ¿El detonante? 

Una tormenta perfecta de caída de confianza, debilitamiento del dólar y un mercado claramente en tensión. Para muchos inversores, el oro sigue siendo el escudo de referencia cuando las cosas se complican, ya sea por guerra, inflación o inestabilidad financiera.

Las últimas tensiones entre EE. UU. y China, junto con los cada vez más audaces ataques de Ucrania en suelo ruso, han reavivado la demanda de activos tradicionales refugio. Además, ante la probabilidad de que los principales bancos centrales bajen las tasas de interés, el oro ha encontrado un terreno sólido para subir. Recuerde, el oro no paga intereses, por lo que cuando las tasas bajan, el costo de oportunidad de mantenerlo también disminuye, haciéndolo más atractivo.

Pero más allá de la política monetaria y el sentimiento macroeconómico, el oro también se beneficia de un cambio narrativo más amplio: los mercados ya no solo se preocupan por la inflación o el crecimiento económico, sino que están valorando la posibilidad de un mundo estructuralmente más riesgoso.

La demanda industrial de plata sale a escena

Aunque el oro suele acaparar los titulares, la plata está silenciosamente robando el protagonismo. No se limita a acompañar, está subiendo por méritos propios. La plata se encuentra en una intersección única: actúa tanto como refugio en tiempos turbulentos como como herramienta en el mundo industrial. Esto la hace especialmente sensible a los temores sobre la cadena de suministro, y en este momento, esos temores están aumentando.

¿Un gran catalizador? La acusación de Donald Trump el fin de semana de que China ha “violado totalmente” un acuerdo comercial firmado en Ginebra. 

Aunque los detalles eran escasos, los reportes señalan el incumplimiento de China en acelerar sus compromisos con minerales de tierras raras, materiales vitales para la fabricación de alta tecnología, especialmente en vehículos eléctricos. Los comentarios de Trump no solo removieron el avispero, sino que reavivaron las preocupaciones sobre el acceso global a componentes clave de los que dependen los sectores automotriz y tecnológico.

Y ahí es donde entra la plata. Con los imanes de tierras raras potencialmente en escasez y los fabricantes de automóviles ya advirtiendo sobre posibles paros en la producción, la demanda de plata —muy utilizada en vehículos eléctricos, electrónica y tecnología solar— recibe un impulso adicional. No se trata solo de huir del riesgo, sino de anticiparse a la disrupción.

Con la plata beneficiándose tanto de los flujos refugio como de una incipiente presión industrial, no es de extrañar que el metal se esté recuperando junto al oro, y en cierto sentido, por razones aún más convincentes.

El cobre también se unió a la recuperación, subiendo casi un 6 % mientras los inversores se preparaban para posibles aranceles estadounidenses sobre el metal industrial y un dólar más débil añadieron impulso. El aumento refleja la creciente preocupación por las interrupciones en la oferta relacionadas con el comercio que se extienden más allá de los metales preciosos.

El dólar se está debilitando mientras los metales ganan terreno

Al mismo tiempo, el dólar se está debilitando, dando a las materias primas un nuevo impulso. Un dólar más débil tiende a elevar activos valorados en dólares como el oro y la plata, haciéndolos más atractivos para compradores internacionales. 

A eso súmele la creciente expectativa de recortes de tasas por parte de los principales bancos centrales, y las condiciones se alinean perfectamente para una recuperación de los metales.

Se espera ampliamente que el Banco Central Europeo reduzca las tasas esta semana, y varios funcionarios de la Reserva Federal de EE. UU., incluido Christopher Waller, han insinuado que la relajación podría llegar antes de fin de año. Las tasas más bajas reducen el costo de oportunidad de mantener activos que no generan rendimiento como el oro, al tiempo que pueden impulsar la inflación, un doble estímulo para los metales preciosos. 

Es una fórmula clásica: tensión geopolítica más bancos centrales dovish equivale a fortaleza del oro. La plata, con su doble narrativa, simplemente recibe una capa adicional de impulso.

El riesgo geopolítico se encuentra con la incertidumbre del mercado

Todo esto se está desarrollando mientras los inversores se preparan para unas semanas particularmente tensas. Junto con las decisiones de tasas y las actualizaciones de inflación, los mercados esperan un informe clave de empleo de EE. UU., que podría influir aún más en las expectativas de política monetaria. También se habla de una posible llamada entre Trump y el presidente chino Xi Jinping para rescatar las negociaciones comerciales estancadas. Pero en este punto, los mercados parecen menos interesados en las palabras y más concentrados en la acción, o la falta de ella.

La preocupación no es solo que la diplomacia fracase, sino que haya rupturas estratégicas con consecuencias económicas. Desde corredores energéticos en Europa del Este hasta los minerales que alimentan la tecnología de próxima generación, lo que está en juego ya no es solo político, sino logístico, financiero y profundamente arraigado en la economía global.

Análisis técnico del precio del oro: ¿Pico o inicio de un superciclo?

¿Hasta dónde pueden subir las materias primas desde aquí? Eso depende de si el mundo continúa por su camino actual de confrontación y precaución. Si el riesgo geopolítico se intensifica, ya sea por movimientos más agresivos en Ucrania, el empeoramiento de las relaciones China-EE. UU. o una mayor presión sobre las cadenas de suministro globales, hay razones para creer que el oro y la plata tienen más espacio para crecer.

Pero las materias primas son notoriamente volátiles. Una tregua sorpresa, datos económicos inesperados o un giro hawkish de los bancos centrales podrían cambiar rápidamente la narrativa. Por ahora, sin embargo, el impulso está claro: los activos reales están en demanda, no solo como protección contra la inflación o la debilidad de la moneda, sino como un seguro contra un mundo que se siente cada vez más inestable.

En tiempos como estos, los inversores no solo compran metales, compran tranquilidad.

Al momento de escribir, el oro está experimentando un leve retroceso después de un aumento significativo. El retroceso ocurre dentro de una zona de compra, lo que apoya la posibilidad de una reanudación de la acción alcista. Las barras de volumen que muestran cierto sesgo alcista en los últimos días refuerzan la narrativa alcista. 

Si el aumento de precio se materializa, podríamos ver un impulso hacia el máximo histórico de $3,500. Por el lado negativo, los precios podrían encontrar soporte en los niveles de soporte de $3,250 y $3,160.

¿Hasta dónde puede subir el oro? Puede especular sobre el precio del metal amarillo con una cuenta Deriv X y una Deriv MT5.