Até onde pode ir a valorização das matérias-primas com o comércio e o risco?

Está a ficar barulhento lá fora, e não apenas no mercado de negociação. Desde ataques de mísseis no interior da Rússia até às renovadas ameaças de tarifas de Donald Trump, os mercados estão novamente em alerta. À medida que as tensões aumentam, as matérias-primas estão a roubar os holofotes.

O ouro brilha, a prata dispara, e os investidores estão silenciosamente a descontar a paz. Com o risco geopolítico de volta ao foco e a diplomacia global a vacilar, a valorização dos ativos tangíveis pode estar longe de terminar.

O ouro recupera a sua coroa de ativo de refúgio seguro

Os preços do ouro subiram mais de 2% no início da semana, atingindo um máximo de três semanas. O gatilho? 

Uma tempestade perfeita de confiança em queda, um dólar a enfraquecer e um mercado claramente em alerta. Para muitos investidores, o ouro continua a ser o escudo preferido quando as coisas ficam complicadas - seja guerra, inflação ou instabilidade financeira.

As últimas tensões entre os EUA e a China, juntamente com os ataques cada vez mais ousados da Ucrânia em território russo, reavivaram a procura por ativos tradicionais de refúgio seguro. Adicione a probabilidade de taxas de juro mais baixas dos principais bancos centrais, e o ouro encontrou terreno sólido para valorizar. Lembre-se, o ouro não paga juros - por isso, quando as taxas caem, o custo de oportunidade de o deter também cai, tornando-o mais atrativo.

Mas para além da política monetária e do sentimento macroeconómico, o ouro também está a beneficiar de uma mudança narrativa mais ampla: os mercados já não estão apenas preocupados com a inflação ou o crescimento económico - estão a antecipar a possibilidade de um mundo estruturalmente mais arriscado.

A procura industrial de prata entra em destaque

Enquanto o ouro frequentemente lidera as manchetes, a prata está silenciosamente a roubar o espetáculo. Não está apenas a acompanhar - está a valorizar pelos seus próprios méritos. A prata situa-se numa interseção única: atua tanto como refúgio em tempos turbulentos como força de trabalho no mundo industrial. Isso torna-a especialmente sensível aos receios da cadeia de abastecimento, e neste momento, esses receios estão a aumentar.

Um catalisador importante? A acusação de Donald Trump no fim de semana de que a China "violou totalmente" um acordo comercial feito em Genebra. 

Embora os detalhes fossem escassos, os relatórios apontam para o fracasso da China em acelerar os seus compromissos com minerais de terras raras, materiais vitais para a indústria de alta tecnologia, especialmente em veículos elétricos. Os comentários de Trump não apenas agitaram as águas - reavivaram preocupações sobre o acesso global a componentes-chave dos quais os setores automóvel e tecnológico dependem.

E é aqui que entra a prata. Com magnetos de terras raras potencialmente em escassez e fabricantes de automóveis já a alertar para possíveis paragens de produção, a procura por prata - utilizada intensivamente em veículos elétricos, eletrónica e tecnologia solar, está a receber um impulso adicional. Não se trata apenas de fugir do risco, trata-se de antecipar perturbações.

Com a prata a beneficiar tanto dos fluxos de refúgio seguro como de uma crescente pressão industrial, não é de admirar que o metal esteja a valorizar juntamente com o ouro - e, de certa forma, por razões ainda mais convincentes.

O cobre também se juntou à valorização, subindo quase 6% à medida que os investidores se preparam para potenciais tarifas dos EUA sobre o metal industrial e um dólar mais fraco adicionou impulso. A subida reflete a crescente preocupação com choques de oferta relacionados com o comércio que se estendem para além dos metais preciosos.

O dólar está a enfraquecer à medida que os metais ganham terreno

Ao mesmo tempo, o dólar está a enfraquecer, dando às matérias-primas outro impulso. Uma moeda americana mais fraca tende a impulsionar ativos cotados em dólares como o ouro e a prata, tornando-os mais atrativos para compradores internacionais. 

Somando a isso a crescente expectativa de cortes nas taxas por parte dos principais bancos centrais, as condições estão a alinhar-se perfeitamente para uma valorização dos metais.

O Banco Central Europeu é amplamente cotado para cortar as taxas esta semana, e vários funcionários da Reserva Federal dos EUA, incluindo Christopher Waller, sugeriram que o alívio monetário poderia ocorrer antes do final do ano. Taxas mais baixas reduzem o custo de oportunidade de manter ativos sem rendimento como o ouro, ao mesmo tempo que potencialmente alimentam a inflação - um duplo impulso para os metais preciosos. 

É uma fórmula clássica: tensão geopolítica mais bancos centrais acomodatícios igual a força do ouro. A prata, com a sua dupla narrativa, apenas recebe uma camada adicional de impulso.

Risco geopolítico encontra incerteza do mercado

Tudo isto está a desenrolar-se enquanto os investidores se preparam para algumas semanas particularmente tensas. Juntamente com as decisões sobre taxas e atualizações da inflação, os mercados aguardam um relatório crucial sobre o emprego nos EUA, que poderá influenciar ainda mais as expectativas de política monetária. Também há rumores sobre uma possível chamada entre Trump e o Presidente chinês Xi Jinping para resgatar as negociações comerciais estagnadas. Mas neste momento, os mercados parecem menos interessados em palavras e mais focados em ação - ou na falta dela.

A preocupação não é apenas sobre o fracasso da diplomacia - é sobre falhas estratégicas com consequências económicas. Dos corredores energéticos na Europa Oriental aos minerais que alimentam a tecnologia de próxima geração, o que está em jogo já não é apenas político - é logístico, financeiro e profundamente enraizado na economia global.

Análise técnica do preço do ouro: Um pico ou o início de um superciclo?

Então, até onde podem subir as matérias-primas a partir daqui? Isso depende de se o mundo continua no seu atual caminho de confronto e cautela. Se o risco geopolítico se intensificar, seja por movimentos mais agressivos na Ucrânia, deterioração das relações China-EUA ou maior pressão nas cadeias de abastecimento globais, há todas as razões para acreditar que o ouro e a prata têm mais margem para subir.

Mas as matérias-primas são conhecidas por serem voláteis. Uma trégua surpresa, dados económicos inesperados ou uma mudança mais rígida dos bancos centrais poderia rapidamente inverter a narrativa. Por agora, no entanto, o impulso é claro: os ativos tangíveis estão em procura, não apenas como proteção contra a inflação ou fraqueza da moeda, mas como seguro contra um mundo que parece cada vez mais instável.

Em tempos como estes, os investidores não estão apenas a comprar metais - estão a comprar tranquilidade.

No momento da escrita, o ouro está a registar uma ligeira retração após um aumento significativo. A retração está a ocorrer dentro de uma zona de compra, o que favorece a retoma da ação de preço altista. As barras de volume que mostram alguma tendência altista nos últimos dias reforçam a narrativa otimista. 

Se o aumento do preço se materializar, poderemos assistir a uma subida em direção ao máximo histórico de $3.500. Se observarmos uma queda, os preços podem encontrar níveis de suporte nos patamares de $3.250 e $3.160.

Até onde pode subir o ouro? Pode especular sobre o preço do metal amarelo com uma conta Deriv X e uma conta  Deriv MT5.