2025市场展望：当风险偏好上升时，黄金和比特币的下一步是什么？

黄金连续第三天下跌，延续了连跌趋势，因为市场情绪转变推动资金离开避险资产。尽管今年已上涨13%，黄金仍面临压力，投资者纷纷涌入风险更高的资产，这种趋势受到对特朗普关税策略乐观预期以及美国经济韧性的推动。

特朗普的关税：更加精准化的策略

市场最初担心会爆发一场涉及整个经济的广泛关税战，但最新消息显示计划更具策略性。白宫正将关注范围缩小至与美国存在最大贸易逆差的"Dirty 15"-countries，包括中国、欧盟和墨西哥。这一举措缓解了对通胀的担忧，提升了风险偏好，从而压低金价，并让华尔街陷入狂热。仅在周一一天，美国股市市值就激增了1.35万亿美元。

联储鹰派立场压制金属市场

进一步加剧黄金困境的是，来自亚特兰大Fed主席Raphael Bostic的最新表态出乎市场预料，他预测今年仅会降息一次。他认为通胀在2027年前难以回到Fed 2%的目标，表明高利率可能会持续比预期更长时间。然而，市场仍预计今年将有约62.5个基点的降息，这为贵金属市场可能出现的波动奠定了基础。

国债收益率的上升也是黄金面临的又一阻力。10年期国债收益率飙升至4.33%，而实际收益率正接近2%，使得像黄金这种无息资产吸引力下降。

比特币突破86000美元，但波动性隐现

在黄金举步维艰之际，比特币却大显身手，上周一度突破86000美元，涨幅为4.25%。机构需求持续涌入，仅上周美国现货比特币ETF就录得7.443亿美元的资金流入。

BitMEX联合创始人Arthur Hayes预测，比特币可能达到110000美元后回落至76500美元。他看涨的理由依赖于Fed长期鸽派的立场以及特朗普关税策略的灵活性。然而，一项突发事件可能会扰乱这波反弹——Mt. Gox刚刚将11,501 BTC（价值超过10亿美元）转移到多个钱包中。

历史上，Mt. Gox的大额比特币转账往往预示着市场波动即将来临，因为那些等待近十年以取回资金的持有者可能会选择套现。这使得交易员们提心吊胆，密切关注接下来的72小时是会验证Hayes的多头预期，还是会出现明显反转。

分析人士表示，黄金的走势取决于Fed的政策和风险情绪。持续的高利率可能给价格施加压力，而降息则可能引发反弹。相比之下，比特币的走势则可能依赖于机构需求和宏观趋势。

技术展望：回调买入还是长期抛售？

如果风险偏好持续增长，黄金仍易面临进一步下跌，其关键支撑位在3000美元正受到密切关注。与此同时，比特币正面临关键考验：它是否会继续攀升至11万美元，还是Mt. Gox隐患将引发回调？

在最近一轮下行之前，黄金在过去几周曾显示出上涨压力。尽管出现下滑，价格仍高于移动平均线，这暗示着整体趋势仍向上。需要注意的上行关键位为3034美元和3057美元，而下行支撑位则在3000美元。

过去几周，比特币呈现出一定的整固态势。虽然有上行压力，但价格仍低于移动平均线，暗示整体趋势依然走低。需要关注的下行关键位为84000美元和81000美元；而上行关键位则为88800美元和90000美元。

您可以通过开设Deriv MT5账户或Deriv X账户参与进来，投机这两种非凡资产的价格。