Nvidia vs Microsoft: Triển vọng năm 2026 cho vị trí dẫn đầu thị trường AI

Dựa trên đà hiện tại, Nvidia có vị trí dẫn đầu trong định giá thị trường vào năm 2026 - có khả năng trở thành công ty đầu tiên đóng cửa với vốn hóa thị trường trị giá 5 nghìn tỷ đô la. Sự kết hợp giữa thu nhập kỷ lục, đầu tư cơ sở hạ tầng AI tích cực và mở rộng theo chiều dọc trên các hệ sinh thái phần cứng và phần mềm mang lại cho nó một lợi thế rõ ràng.

Tuy nhiên, Microsoft vẫn là đối thủ gần gũi nhất của mình, tận dụng sự tích hợp AI của mình trên các công cụ năng suất, nền tảng đám mây và hệ sinh thái trò chơi để duy trì sự tăng trưởng ổn định, theo hướng thu nhập. Kết quả có thể phụ thuộc vào việc mỗi công ty chuyển đổi đổi mới AI thành khả năng phục hồi doanh thu lâu dài hiệu quả như thế nào.

Những điểm rút ra chính

• Giá trị thị trường của Nvidia đã tăng 230 tỷ đô la trong một ngày, đạt mức 3% so với mốc 5 nghìn tỷ đô la - lần đầu tiên trong lịch sử thị trường.
  
• Giá cổ phiếu của Nvidia đóng cửa ở mức 201,03 đô la, tăng 5% trong ngày và hiện đang thử nghiệm mức kháng cự 210 đô la khi các nhà đầu tư định giá tăng trưởng cơ sở hạ tầng AI mạnh hơn.
  
• Công ty đã công bố hợp tác trị giá 1 tỷ đô la với Nokia để xây dựng các mạng 5G và 6G hỗ trợ AI, mở rộng ảnh hưởng của mình ra ngoài các trung tâm dữ liệu.
  
• Microsoft tiếp tục xây dựng vị trí lãnh đạo AI thông qua Azure, quan hệ đối tác OpenAI và mua lại Activision-Blizzard, củng cố mô hình đa dạng của mình.
  
• Các nhà phân tích kỳ vọng Nvidia sẽ báo cáo 4.51 đô la EPS vào năm 2026 và 6.43 đô la vào năm 2027, ngụ ý tỷ lệ P/E gần 28,7 - tương đối khiêm tốn so với tốc độ tăng trưởng của nó.
  
• Cả hai công ty có thể vượt quá 5 nghìn tỷ đô la trước năm 2026, nhưng việc tiếp xúc với AI thuần túy của Nvidia khiến nó nhạy cảm hơn với giai đoạn tiếp theo của chu kỳ đầu tư AI.
  

Hợp tác với Nvidia Nokia: Ngày 230 tỷ đô la của Nvidia

Sự tăng giá cổ phiếu của Nvidia vào cuối tháng 10 - tăng giá trị thị trường hơn 230 tỷ đô la - đánh dấu một giai đoạn mới trong chu kỳ đầu tư AI.

Sự gia tăng này diễn ra sau hội nghị GTC Washington của công ty, nơi công ty công bố nhiều quan hệ đối tác và các dự án cơ sở hạ tầng AI mới. Thỏa thuận chính là với Nokia, nơi Nvidia cam kết 1 tỷ đô la để tích hợp hệ thống AI-RAN (Mạng truy cập vô tuyến) của mình vào cơ sở hạ tầng 5G và 6G thế hệ tiếp theo.

Việc mở rộng này đưa Nvidia vượt ra khỏi sự thống trị GPU truyền thống của mình vào cơ sở hạ tầng viễn thông, mở rộng tổng thị trường có thể địa chỉ của nó. Chiến lược của công ty phản ánh cách tiếp cận của họ đối với các trung tâm dữ liệu - sở hữu cả lớp phần cứng và ngăn xếp phần mềm cung cấp năng lượng công việc AI.

Các nhà đầu tư có thể theo dõi hành động giá và biến động của Nvidia trực tiếp thông qua CFD trên Deriv MT5.

Cuộc đua với vốn hóa thị trường 5 nghìn tỷ đô la: Sự ổn định của Nvidia so với Microsoft

Sự cạnh tranh giữa Nvidia và Microsoft đại diện cho hai cách tiếp cận riêng biệt để dẫn đầu thị trường AI:

• Mô hình điều khiển động lực của Nvidia: Được thúc đẩy bởi nhu cầu theo cấp số nhân đối với GPU, tính toán tăng tốc và quan hệ đối tác với mọi công ty AI lớn - bao gồm OpenAI, Meta, AWS và Oracle.
  
• Mô hình đa dạng của Microsoft: Được xây dựng dựa trên doanh thu định kỳ từ Azure, Microsoft 365 và các hệ sinh thái chơi game như Activision-Blizzard, với AI được đan xen trong các dịch vụ của nó.
  

Với định giá hiện tại, cả hai công ty đều nằm trong tầm tay của Cột mốc 5 nghìn tỷ đô la. Quỹ đạo thu nhập nhanh hơn của Nvidia - 86,59 tỷ đô la thu nhập ròng kéo dài 12 tháng - mang lại cho nó một lợi thế ngắn hạn. Tuy nhiên, dòng tiền nhất quán và sức mạnh bảng cân đối kế toán của Microsoft làm cho nó có khả năng phục hồi hơn trong trường hợp thị trường AI chậm lại.

Mở rộng AI thông qua quan hệ đối tác chiến lược

Nvidia đã định vị mình là một nút trung tâm trong nền kinh tế AI bằng cách đầu tư trực tiếp vào hệ sinh thái của mình.

Các động thái gần đây bao gồm:

• Kế hoạch đầu tư 100 tỷ đô la với OpenAI để triển khai ít nhất 10 gigawatt hệ thống Nvidia cho đào tạo mô hình thế hệ tiếp theo.
  
• 5 tỷ đô la cổ phần của Intel, tập trung vào phát triển chip AI và trung tâm dữ liệu chung.
  
• Đầu tư cổ phần 1 tỷ đô la vào Nokia, hỗ trợ mạng 5G/6G gốc AI.
  

Những khoản đầu tư này biến Nvidia từ một nhà cung cấp chip thành một tập đoàn cơ sở hạ tầng AI - tương tự như cách Microsoft phát triển từ một công ty phần mềm thành một nhà lãnh đạo công nghệ đa dạng trong những năm 2010.

Triển vọng định giá và thu nhập của Nvidia & Microsoft năm 2026

Các số liệu hướng tới tương lai của Nvidia cho thấy việc định giá của nó vẫn có thể dựa trên các nguyên tắc cơ bản:

• Ước tính thu nhập tài chính 2026: $4.51 mỗi cổ phiếu.
  
• Dự báo tài chính 2027: $6.43 mỗi cổ phiếu.
  
• Tỷ lệ P/E kỳ hạn khoảng 28—30, giả sử giá ổn định gần 200 đô la.
  

Đối với Microsoft, sự đồng thuận kỳ vọng tăng trưởng thu nhập ổn định hai con số, được hỗ trợ bởi việc mở rộng Azure và kiếm tiền từ các công cụ AI trên Office, GitHub và LinkedIn.

Nếu cả hai công ty đáp ứng các dự báo hiện tại, Nvidia có thể vượt quá 5 nghìn tỷ đô la vốn hóa thị trường trước giữa năm 2026, trong khi Microsoft có thể đạt được cột mốc đó thông qua tăng trưởng kép ổn định trong một thời gian dài hơn.

Động lực thị trường và rủi ro phía trước

Thị trường AI đang bước vào giai đoạn sử dụng nhiều vốn, nơi các siêu quy mô đang tăng chi tiêu cơ sở hạ tầng, thúc đẩy việc mở rộng hàng đầu của Nvidia.
Tuy nhiên, rủi ro tiềm ẩn bao gồm:

• Sự chậm lại trong đầu tư AI của doanh nghiệp nếu các điều kiện kinh tế vĩ mô thắt chặt.
  
• Những tiến bộ cạnh tranh từ AMD hoặc silicon tùy chỉnh của các nhà siêu quy mô.
  
• Áp lực pháp lý đối với việc triển khai mô hình AI có thể ảnh hưởng đến nhu cầu.
  

Đối với Microsoft, rủi ro chính nằm ở tốc độ kiếm tiền - liệu Copilot, Azure AI và các sản phẩm tích hợp AI có mang lại đủ doanh thu gia tăng để biện minh cho việc mở rộng định giá của nó hay không.

Sử dụng Máy tính giao dịch của Deriv để ước tính rủi ro giá đối với các cổ phiếu công nghệ AI biến động cao như Nvidia và Microsoft.

Thông tin kỹ thuật của Nvidia

Tại thời điểm viết bài, cổ phiếu của Nvidia đang giao dịch quanh mốc 201 đô la, vượt qua một cách dứt khoát trên dải trên của Dải Bollinger - một dấu hiệu của đà tăng giá mạnh mẽ. Tuy nhiên, sự di chuyển mạnh mẽ vượt ra ngoài dải trên thường cho thấy sự kéo dài quá mức, cho thấy cổ phiếu có thể là do giảm hoặc củng cố ngắn hạn.

Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) đang tăng mạnh, hiện dao động quanh mức 65 và hướng tới vùng quá mua (trên 70). Động lực này ngụ ý rằng tâm lý tăng giá vẫn mạnh, nhưng các nhà giao dịch nên theo dõi khả năng chốt lời sau khi RSI vượt qua lãnh thổ mua quá mức.

Về mức hỗ trợ, Nvidia đã thiết lập các vùng chính ở mức 180 đô la, 174,50 đô la và 168 đô la. Việc phá vỡ dưới các mức này có thể kích hoạt thanh lý bán và tăng áp lực giảm giá. Ngược lại, miễn là cổ phiếu duy trì trên $180, xu hướng hiện tại vẫn còn nguyên vẹn biến động dự kiến sẽ duy trì ở mức cao.

Ý nghĩa đầu tư của Nvidia và Microsoft

Hai năm tới của thị trường AI có thể sẽ được xác định bởi tốc độ mà các công ty có thể chuyển đổi cường điệu thành tăng trưởng lợi nhuận bền vững. Mức tăng 230 tỷ đô la trong một ngày của Nvidia nhấn mạnh sự thống trị của nó trong chu kỳ hiện tại, nhưng duy trì tốc độ đó đòi hỏi sự đổi mới liên tục và đầu tư của khách hàng.

Mô hình đa dạng của Microsoft mang lại cho nó một lợi thế phòng thủ - ít biến động hơn, dòng tiền có thể dự đoán được hơn - khiến nó trở thành đồng dẫn đầu tiềm năng trong nền kinh tế AI dài hạn.

Đối với các nhà đầu tư, năm 2026 có thể đánh dấu thử nghiệm thực sự đầu tiên về sự trưởng thành của thị trường AI: liệu thu nhập dựa trên phần cứng (Nvidia) hay kiếm tiền dựa trên hệ sinh thái (Microsoft) có mang lại nền tảng vững chắc hơn cho thập kỷ tăng trưởng tiếp theo.