Bitcoin, satış baskısı azalırken kritik bir sınavla karşı karşıya

Bitcoin son 24 saatte %1’in biraz üzerinde değer kaybetti, ancak asıl hikaye yüzeyin altında yatıyor. Hafta sonu boyunca fiyat, 86.000$ civarında düşüşü teyit etmeye neredeyse yaklaşırken toparlandı ve piyasayı net bir toparlanma yerine kırılgan bir bekleyişe bıraktı.

Bu toparlanma, zincir üzerindeki satışlarda keskin bir yavaşlamayla aynı zamana denk geldi, ancak kurumsal talep belirgin şekilde eksik kalmaya devam ediyor. ABD spot Bitcoin ETF’leri, Ocak ortasından bu yana 1,7 milyar dolardan fazla kayıp verdi ve küresel piyasalar Federal Reserve’in bir sonraki politika sinyalini bekliyor. Varlıklar genelinde volatilite artarken, Bitcoin artık kısa vadeli yönünü belirleyebilecek bir ana yaklaşıyor.

Bitcoin’i ne yönlendiriyor?

Bitcoin’in son hareketi, haftalardır sessizce oluşan teknik bir yapı tarafından şekillendirildi. Günlük grafikte BTC, genellikle teyit edildiğinde trend dönüşlerinden önce gelen bir formasyon olan baş-omuzlar deseninin içinde kalmaya devam ediyor. 

Sıçrama, ani bir kırılmayı önlemiş olsa da, yapının kendisi bozulmadan kaldı ve aşağı yönlü riskin devam etmesine neden oldu.

Hafta sonunda değişen şey ise satışların şiddetiydi. Zincir üzerindeki veriler, tüm tutma yaşlarında coin hareketinde keskin bir düşüş olduğunu gösteriyor. Spent Coins Age Band metriği yaklaşık 27.000’den 7.700’ün biraz altına geriledi; bu, %70’ten fazla bir düşüş anlamına geliyor. 

Daha az coin hareket ettiğinde, daha az yatırımcı aktif olarak satış yapıyor ve bu arz baskısındaki azalma, Bitcoin’in doğrudan desteğin altına sarkmak yerine istikrar kazanmasını açıklıyor. Yine de, satış baskısının azalması otomatik olarak yeni bir talep anlamına gelmiyor.

Neden önemli?

Eksik olan parça kurumsal katılım ve ETF akışları bu boşluğun göz ardı edilmesini zorlaştırıyor. ABD spot Bitcoin ETF’leri, art arda birkaç seansta net çıkışlar kaydetti; yalnızca 23 Ocak’ta ürünlerden 100 milyon dolardan fazla çıkış oldu ve son bir haftada yaklaşık 1,33 milyar dolar çekildi. 

Bu fonlar, büyük portföyler için önemli bir giriş yolu haline geldi ve analistlere göre davranışları, inancın kritik bir barometresi olarak görülüyor.

Analistler, ETF girişleriyle desteklenmeyen fiyat toparlanmalarının genellikle uzatmakta zorlandığı konusunda uyarıyor. Bitwise CIO’su Matt Hougan, sürekli itfaların genellikle hedge fonlarının Bitcoin baz işlemlerinden çekilmesini ve getiriler azaldıkça pozisyonlarını azaltmasını yansıttığını belirtti. Amberdata verilerine göre, bu getiriler %5’in altına düştü; bu oran bir yıl önce yaklaşık %17 idi ve kurumsal pozisyon alma teşvikini azalttı.

Kripto piyasasına etkisi

Bitcoin’in tereddüdü, daha geniş kripto piyasasında da hissedildi. Ether son 24 saatte %7’den fazla değer kaybederek Ocak başından bu yana ilk kez 3.000$ seviyesinin altına indi. Altcoin’ler ise daha da kötü performans gösterdi; sermaye, Bitcoin’in kendi zayıflığına rağmen savunmacı bir şekilde Bitcoin’e yöneldi. Sonuç olarak, Bitcoin hakimiyeti neredeyse %60’a yükseldi ve riskten kaçınmanın likiditeyi en büyük varlığa toplama eğilimini vurguladı.

Bu savunmacı değişim, geleneksel piyasalardaki hareketleri de yansıtıyor. Japonya devlet tahvili piyasasında stres işaretleri görülürken ve ABD’nin yeni gümrük vergisi tehditleri hissiyatı baskılarken, küresel hisse senetleri zayıfladı. Nasdaq yaklaşık %2 düşerken, Almanya’nın DAX endeksi %1’den fazla geriledi. Buna karşılık, geleneksel güvenli limanlar yükseldi; altın %3’ten fazla artarken, gümüş %7 yükselerek yeni rekor seviyelere ulaştı. Bu ortamda, kripto bir hedge’den ziyade net bir risk varlığı olarak işlem gördü.

Uzman görüşü

Şimdi odak noktası makro politikaya çevrildi. Federal Reserve’in Ocak toplantısında faiz oranlarını değiştirmemesi bekleniyor; CME FedWatch, faiz indirimi olasılığını %3’ün altında gösteriyor. 

Piyasalar bunun yerine Başkan Jerome Powell’ın basın toplantısında ton değişikliği olup olmayacağını dikkatle izleyecek; özellikle de ABD GSYİH ve tüketim verilerindeki gecikmeler büyüme görünümüne belirsizlik kattıktan sonra.

Yatırımcılar için ETF akışları, kısa vadede en önemli sinyal olmaya devam ediyor. “Volatilite geri döndü ve bitcoin yeniden risk varlıklarıyla birlikte hareket ediyor,” diyor Wincent adlı aracı kurumdan Paul Howard ve ekliyor: “Makro stres devam ederse altcoin’ler baskı altında kalmaya devam edebilir.” 90.000$ seviyesinin üzerine kalıcı bir dönüş, piyasa hissiyatını istikrara kavuşturabilir; ancak bu seviyenin geri alınamaması, Bitcoin’i destek testine açık bırakır.

Öne çıkan sonuç

Bitcoin’in son sıçraması, alıcıların net dönüşünden ziyade satış baskısının azalmasını yansıtıyor. ETF çıkışları devam ederken ve makro riskler artarken, piyasa belirleyici bir aşamaya giriyor. Bitcoin’in kilit seviyelerdeki tepkisi, Federal Reserve’den ve günlük ETF akışlarından gelen sinyallerle birlikte bir sonraki hareketi şekillendirecek. Şimdilik, istikrar kesin olmaktan ziyade koşullu kalıyor.

Bitcoin teknik görünümü

Bitcoin, önceki zirvelerden yaşadığı düzeltmenin ardından konsolide olmaya devam ediyor; fiyat, geniş bir aralıkta sıkışmış durumda ve Bollinger Bantları’nın orta alanının altında işlem görüyor. Bantlar, önceki dönemlere kıyasla daralmış durumda; bu da volatilitenin azaldığını ve yönlü momentumun yavaşladığını gösteriyor. 

Momentum göstergeleri bu istikrar evresini yansıtıyor; RSI kademeli olarak yükseliyor ancak orta çizginin altında kalıyor ve önceki evrelere kıyasla yukarı yönlü momentumun zayıf olduğuna işaret ediyor. Trend gücü, yüksek ADX değeriyle güçlü kalmaya devam ediyor; ancak yön göstergeleri, trendin artık hızlanmadığını gösteriyor. 

Yapısal olarak, fiyat daha önce belirlenen 84.700$ civarındaki alt bölge ile 104.000$ ve 114.000$ civarındaki eski direnç alanları arasında dalgalanmaya devam ediyor; bu da aktif fiyat keşfinden ziyade dengeyle karakterize edilen bir piyasa ortamını öne çıkarıyor.