විකුණුම් පීඩනය අඩුවීමත් සමඟ Bitcoin තීරණාත්මක පරීක්ෂණයකට මුහුණ දෙයි

පසුගිය පැය 24 තුළ Bitcoin 1% කට වඩා මඳක් පහත වැටී ඇතත්, සැබෑ තත්වය මතුපිටට යටින් පවතී. සති අන්තයේදී, මිල $86,000 ආසන්නයේ bearish බිඳවැටීමක් තහවුරු කිරීමට ඉතා ආසන්න වූ අතර පසුව නැවත යථා තත්ත්වයට පත් විය. මෙය වෙළඳපල පැහැදිලි ප්‍රකෘතිමත් වීමකට වඩා අවිනිශ්චිත තත්වයක රඳවා තබා ඇත.

එම නැවත යථා තත්ත්වයට පත්වීම on-chain විකුණුම්වල තියුණු මන්දගාමී වීමක් සමඟ සමපාත වූ නමුත්, ආයතනික ඉල්ලුම තවමත් නොමැත. ජනවාරි මැද භාගයේ සිට U.S. spot Bitcoin ETFs ඩොලර් බිලියන 1.7 කට වඩා අහිමි වී ඇති අතර, ගෝලීය වෙළඳපල Federal Reserve හි මීළඟ ප්‍රතිපත්ති සංඥාව අපේක්ෂාවෙන් සිටී. වත්කම් හරහා අස්ථාවරත්වය ඉහළ යාමත් සමඟ, Bitcoin දැන් එහි කෙටි කාලීන දිශානතිය තීරණය කළ හැකි මොහොතකට ළඟා වෙමින් තිබේ.

Bitcoin මෙහෙයවන්නේ කුමක්ද?

Bitcoin හි නවතම චලනය සති ගණනාවක් තිස්සේ නිහඬව ගොඩනැගෙමින් පවතින තාක්ෂණික ව්‍යුහයක් මගින් හැඩගස්වා ඇත. දෛනික ප්‍රස්ථාරයේ, BTC head-and-shoulders රටාවක් තුළ පවතී, මෙය තහවුරු වූ විට බොහෝ විට ප්‍රවණතා ආපසු හැරවීම් වලට පෙර ඇති වන සැකැස්මකි. 

මිල ඉහළ යාම ක්ෂණික බිඳවැටීමක් වැළැක්වූ අතර, ව්‍යුහය එලෙසම පවතින අතර, පහළ යාමේ අවදානම තවමත් පවතී.

සති අන්තයේ වෙනස් වූ දෙය නම් විකිණීමේ තීව්‍රතාවයයි. On-chain දත්ත මගින් සියලුම රඳවා ගැනීමේ කාල සීමාවන් හරහා කාසි චලනයේ තියුණු පහත වැටීමක් පෙන්නුම් කරයි. Spent Coins Age Band මිම්ම දළ වශයෙන් 27,000 සිට 7,700 ට අඩු අගයක් දක්වා පහත වැටුණි, එය 70% කට වැඩි අඩුවීමකි. 

අඩු කාසි ප්‍රමාණයක් චලනය වන විට, සක්‍රියව විකුණන හිමිකරුවන් සංඛ්‍යාව අඩු වේ. සැපයුම් පීඩනයේ එම අඩුවීම Bitcoin ආධාරක මට්ටම් හරහා පහළට ලිස්සා යාම වෙනුවට ස්ථාවර වූයේ මන්දැයි පැහැදිලි කරයි. එහෙත්, විකුණුම් පීඩනය ලිහිල් වීම ස්වයංක්‍රීයව නව ඉල්ලුමක් බවට පරිවර්තනය නොවේ.

එය වැදගත් වන්නේ ඇයි?

අඩුවී ඇති කොටස වන්නේ ආයතනික සහභාගීත්වයයි, සහ ETF ගලා ඒම් මෙම පරතරය නොසලකා හැරීම දුෂ්කර කරයි. U.S. spot Bitcoin ETFs දැන් ශුද්ධ පිටතට ගලා යාමේ අඛණ්ඩ සැසි කිහිපයක් වාර්තා කර ඇති අතර, ජනවාරි 23 වන දින පමණක් ඩොලර් මිලියන 100 කට වඩා නිෂ්පාදන වලින් ඉවත් වී ඇති අතර පසුගිය සතිය තුළ දළ වශයෙන් ඩොලර් බිලියන 1.33 ක් ඉවත් වී ඇත. 

විශ්ලේෂකයින්ට අනුව, මෙම අරමුදල් විශාල ආයෝජන සඳහා ප්‍රධාන ප්‍රවේශ මාර්ගයක් බවට පත්ව ඇති අතර, ඒවායේ හැසිරීම විශ්වාසය පිළිබඳ තීරණාත්මක මිම්මක් බවට පත් කරයි.

ETF ගලා ඒම මගින් සහාය නොදක්වන මිල ඉහළ යාම් දීර්ඝ වීමට බොහෝ විට අරගල කරන බවට විශ්ලේෂකයින් අනතුරු අඟවයි. ප්‍රතිලාභ අඩුවීමත් සමඟ හෙජ් අරමුදල් Bitcoin basis trade වෙතින් ඉවත් වීම තිරසාර මුදාගැනීම් මගින් පිළිබිඹු වන බව Bitwise CIO Matt Hougan පෙන්වා දී ඇත. Amberdata හි දත්ත පෙන්වා දෙන්නේ එම ප්‍රතිලාභ 5% ට වඩා අඩු වී ඇති බවයි, එය වසරකට පෙර පැවති 17% සිට තියුණු ලෙස පහත වැටී ඇති අතර, ආයතනික ස්ථානගත කිරීම සඳහා ඇති දිරිගැන්වීම අඩු කරයි.

ක්‍රිප්ටෝ වෙළඳපල කෙරෙහි බලපෑම

Bitcoin හි දෙගිඩියාව පුළුල් ක්‍රිප්ටෝ වෙළඳපල හරහා පැතිර ගොස් ඇත. Ether පසුගිය පැය 24 තුළ 7% කට වඩා පහත වැටී, ජනවාරි මුල සිට පළමු වතාවට $3,000 මට්ටමට වඩා පහළට ලිස්සා ගියේය. Altcoins ඊටත් වඩා නරක අතට හැරී ඇති අතර, Bitcoin හි දුර්වලතාවය නොතකා ප්‍රාග්ධනය ආරක්ෂාකාරීව Bitcoin වෙත මාරු වී ඇත. එහි ප්‍රතිඵලයක් ලෙස, අවදානම් මග හැරීම විශාලතම වත්කම වෙත ද්‍රවශීලතාවය ඒකාබද්ධ කිරීමට නැඹුරු වන ආකාරය ඉස්මතු කරමින් Bitcoin ආධිපත්‍යය 60% කට ආසන්න මට්ටමකට ඉහළ ගොස් ඇත.

එම ආරක්ෂක මාරුව සාම්ප්‍රදායික වෙළඳපලවල චලනයන් පිළිබිඹු කරයි. ජපානයේ රජයේ බැඳුම්කර වෙළඳපල ආතතියේ සලකුණු පෙන්නුම් කිරීම සහ අලුත් වූ U.S. තීරුබදු තර්ජන හැඟීම් කෙරෙහි බලපෑ බැවින් ගෝලීය කොටස් දුර්වල විය. Nasdaq 2% කට ආසන්න ප්‍රමාණයකින් පහත වැටුණු අතර ජර්මනියේ DAX 1% කට වඩා ලිස්සා ගියේය. ඊට වෙනස්ව, සාම්ප්‍රදායික ආරක්ෂිත තෝතැන්න (safe havens) ඉහළ ගිය අතර, රන් 3% කට වඩා වැඩි වූ අතර රිදී 7% කින් ඉහළ ගොස් නව වාර්තාගත ඉහළ මට්ටම් කරා ළඟා විය. මෙම පරිසරය තුළ, ක්‍රිප්ටෝ හෙජ් එකක් ලෙස නොව අවදානම් වත්කමක් ලෙස දැඩි ලෙස වෙළඳාම් කර ඇත.

විශේෂඥ දැක්ම

දැන් ක්ෂණික අවධානය යොමු වන්නේ සාර්ව ප්‍රතිපත්ති (macro policy) වෙත ය. Federal Reserve සිය ජනවාරි රැස්වීමේදී පොලී අනුපාත නොවෙනස්ව තබා ගනු ඇතැයි අපේක්ෂා කරන අතර, CME FedWatch කප්පාදුවක් සිදුවීමේ සම්භාවිතාව 3% ට වඩා අඩු කරයි. 

විශේෂයෙන් ප්‍රධාන U.S. GDP සහ පරිභෝජන දත්ත ප්‍රමාද වීම වර්ධන දැක්මට අවිනිශ්චිතතාවයක් එක් කර ඇති බැවින්, වෙළඳපල ඒ වෙනුවට සභාපති Jerome Powell ගේ මාධ්‍ය හමුව ඕනෑම ස්වරයේ වෙනසක් සඳහා පරීක්ෂා කරනු ඇත.

වෙළඳුන් සඳහා, ETF ගලා ඒම වඩාත්ම වැදගත් කෙටි කාලීන සංඥාව ලෙස පවතී. "අස්ථාවරත්වය නැවත පැමිණ ඇති අතර, Bitcoin නැවතත් අවදානම් වත්කම්වලට අනුකූලව ගමන් කරයි," යැයි Wincent වෙළඳ සමාගමේ Paul Howard පැවසූ අතර, සාර්ව ආතතිය (macro stress) දිගටම පැවතුනහොත් altcoins පීඩනයට ලක්වනු ඇති බව ද පැවසීය. $90,000 ට වඩා ඉහළින් තිරසාර චලනයක් හැඟීම් ස්ථාවර කළ හැකි නමුත්, එම මට්ටම නැවත ලබා ගැනීමට අපොහොසත් වීම Bitcoin තවත් ආධාරක පරීක්ෂණයකට නිරාවරණය කරයි.

ප්‍රධාන කරුණ

Bitcoin හි මෑත කාලීන ඉහළ යාම පිළිබිඹු කරන්නේ ගැනුම්කරුවන්ගේ පැහැදිලි නැවත පැමිණීමකට වඩා විකුණුම් පීඩනය අඩුවීමයි. ETF පිටතට ගලා යාම අඛණ්ඩව පැවතීම සහ සාර්ව අවදානම් ඉහළ යාම සමඟ, වෙළඳපල තීරණාත්මක අදියරකට පිවිසෙමින් තිබේ. Federal Reserve සහ දෛනික ETF ගලා ඒමේ සංඥා සමඟ ප්‍රධාන මට්ටම් වටා Bitcoin ප්‍රතිචාර දක්වන ආකාරය ඊළඟ පියවර හැඩගස්වනු ඇත. දැනට, ස්ථාවරත්වය සහතික කිරීමට වඩා කොන්දේසි සහිතව පවතී.

Bitcoin තාක්ෂණික දැක්ම

ඉහළ අගයන්ගෙන් එහි පෙර නිවැරදි කිරීමෙන් පසුව Bitcoin අඛණ්ඩව ඒකාබද්ධ වෙමින් පවතින අතර, මිල පුළුල් පරාසයක් තුළ පවතින අතර Bollinger Bands හි මැද ප්‍රදේශයට පහළින් වෙළඳාම් කරයි. පෙර කාල පරිච්ඡේදවලට සාපේක්ෂව පටි (bands) පටු වී ඇති අතර, එය අඩු වූ අස්ථාවරත්වය සහ දිශානති ගම්‍යතාවයේ මන්දගාමී වීමක් පෙන්නුම් කරයි. 

ගම්‍යතා දර්ශක මෙම ස්ථාවර කිරීමේ අදියර පිළිබිඹු කරයි, RSI ක්‍රමයෙන් ඉහළ යන නමුත් මධ්‍ය රේඛාවට පහළින් පවතී, එය පෙර අදියරවලට සාපේක්ෂව යටපත් වූ ඉහළ යාමේ ගම්‍යතාවයක් පෙන්වා දෙයි. ඉහළ ADX කියවීමකින් පෙන්නුම් කරන පරිදි ප්‍රවණතා ශක්තිය ඉහළ මට්ටමක පවතී, නමුත් දිශානති දර්ශක යෝජනා කරන්නේ ප්‍රවණතාවය තවදුරටත් වේගවත් නොවන බවයි. 

ව්‍යුහාත්මකව, මිල පහළ අන්තයේ $84,700 පමණ කලින් ස්ථාපිත කලාප සහ ඉහළ අන්තයේ $104,000 සහ $114,000 ආසන්නයේ පැවති ප්‍රතිරෝධක ප්‍රදේශ අතර දෝලනය වෙමින් පවතී, මෙය සක්‍රීය මිල සොයා ගැනීමට වඩා සමතුලිතතාවයෙන් සංලක්ෂිත වෙළඳපල පරිසරයක් ඉස්මතු කරයි.