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Relatório semanal do mercado – 28 de fevereiro de 2022

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Um monte de pepitas de ouro brilhantes sobre um fundo preto, representando o ouro como uma valiosa mercadoria de negociação na Deriv.

Forex

Gráfico do Índice do Dólar Americano no Deriv
Fonte: Bloomberg

O índice do dólar americano (DXY) começou a semana passada a capitalizar sobre os fluxos de refúgio seguro em meio a tensões geopolíticas crescentes. Entre os pares que reagiram a isto, o EUR/USD atingiu um novo mínimo de 2022 de 1,11118 USD assim que os mercados abriram. Além disso, o par USD/JPY abriu a ¥115,14 e atingiu um máximo de ¥115,78 pouco depois do anúncio de que a Ucrânia e a Rússia iriam realizar as suas primeiras conversações diplomáticas desde a invasão do Kremlin.

Na segunda-feira, 21 de fevereiro de 2022, foi noticiado que o rublo russo havia perdido mais de 40% face ao dólar americano no mercado interbancário. Em resposta, o banco central da Rússia aumentou a sua taxa de juro de referência para 20%. O banco central afirmou que o aumento da taxa pretende compensar os riscos de depreciação e de inflação associados ao rublo.

Pela primeira vez, a União Europeia (UE) decidiu fornecer ajuda em armamento a uma nação em guerra. De acordo com a Reuters, a UE irá enviar armamento no valor de 450 milhões de euros para o seu vizinho oriental. Além disso, durante o fim de semana, os EUA, a UE e outras nações ocidentais decidiram excluir algumas instituições financeiras russas do sistema de pagamento global, SWIFT. 

Matérias-primas

Gráfico do ouro no Deriv
Fonte: Bloomberg

O ouro não conseguiu manter os ganhos da semana anterior devido à melhoria do sentimento do mercado no início da semana passada. Este sentimento foi alimentado pelas renovadas esperanças de uma solução diplomática para a crise entre a Rússia e a Ucrânia. Como o ouro era o ativo mais vulnerável a uma mudança na perceção do risco, o seu preço oscilou muito ao longo da semana. 

Após uma subida para o seu nível mais alto desde setembro de 2020 a 1 974 USD, o ouro caiu abaixo dos 1 900 USD no início da sessão americana na sexta-feira, 25 de fevereiro de 2022, terminando uma série de três semanas de ganhos. O gráfico acima mostra que o ouro está atualmente a ser negociado a 1 900,84 USD. O indicador RSI do ouro situa-se nos 46,3 e está ligeiramente acima da média móvel simples (SMA) de 50 períodos a 1 900,64 USD e abaixo dos níveis da SMA de 100 e 200 períodos a 1 912,97 USD e 1 909,28 USD.

Nos mercados petrolíferos, o petróleo bruto WTI atingiu os 100 USD por barril pela primeira vez desde 2014, à medida que as preocupações geopolíticas globais se transformaram numa ameaça visível com o anúncio do Presidente russo Vladimir Putin de uma operação militar na Ucrânia. Contudo, não conseguiu manter este nível elevado por muito tempo e recuou, mas não desceu abaixo dos 90 USD por barril. 

Adicionalmente, a Administração de Informação Energética dos EUA (EIA) registou um segundo aumento consecutivo nas reservas nacionais de petróleo bruto para a semana que terminou na quinta-feira, 24 de fevereiro de 2022. De acordo com os dados da EIA, as reservas comerciais de petróleo bruto dos EUA aumentaram 4,5 milhões de barris na semana passada, totalizando 416 milhões de barris, colocando-as cerca de 9% abaixo da média dos últimos cinco anos.

O calendário económico desta semana incluirá várias divulgações de dados de alto nível, mas é provável que os traders continuem focados nos títulos geopolíticos. A ação do mercado da semana passada demonstrou que o ouro é o ativo de refúgio preferido, mas também é o primeiro a ser vendido quando o sentimento melhora. Se a Rússia reafirmar a sua intenção de procurar uma solução diplomática e se abstiver de avançar com as suas tropas no início desta semana, o ouro poderá enfrentar uma pressão adicional de venda. Por outro lado, um conflito militar prolongado com a intenção da Rússia de tomar Kiev e sanções adicionais do Ocidente poderiam apoiar o metal precioso.

Índices dos EUA

Gráfico dos índices dos EUA da Bloomberg
Fonte: Bloomberg
*A variação líquida e a percentagem de variação líquida baseiam-se na variação do preço de fecho semanal de segunda a sexta-feira.

Os mercados de ações globais foram altamente voláteis na semana passada à medida que os traders reagiram à invasão da Ucrânia pela Rússia. Após uma venda maciça de ações a meio da semana, os mercados recuperaram rapidamente durante as sessões de negociação do final da semana. 

Na terça-feira, 22 de fevereiro de 2022, os ativos de risco caíram à medida que os traders avaliaram a reação do mercado financeiro à escalada das tensões militares e ao aumento das sanções contra a Rússia.

Os índices dos EUA prolongaram as perdas na quarta-feira, 23 de fevereiro de 2022, levando o Dow Jones e o S&P 500 aos seus níveis mais baixos em 2022. Apesar das quedas acentuadas do dia anterior, os três índices subiram na sexta-feira, 25 de fevereiro de 2022. Com base nos dados da Bloomberg, o índice Dow Jones Industrial Average fechou 1,38% higher, em cerca de 33.502 USD. O S&P 500 e o Nasdaq 100 também terminaram positivos, fechando em alta de 1,86% e 2,30%, respetivamente.

À medida que os EUA divulgaram o seu conjunto inicial de sanções contra as instituições financeiras russas e a dívida soberana, as esperanças de uma resolução diplomática entre a Rússia e a Ucrânia pareceram diminuir. No entanto, na sexta-feira, 25 de fevereiro de 2022, o sentimento do mercado melhorou depois de o Kremlin ter alegadamente anunciado que Vladimir Putin estava pronto para enviar uma delegação para negociações com a Ucrânia.

Para os traders dos EUA, as tensões geopolíticas irão complicar ainda mais o próximo passo da política económica da Reserva Federal, que até agora priorizou a redução das pressões inflacionárias através de alterações agressivas na política monetária. O aumento dos preços resultante da escalada do conflito complicaria a política da Fed, obrigando-a a decidir se deve aumentar as taxas no meio de uma economia em desaceleração e sob pressão energética.

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