L'argento sta silenziosamente superando l'oro: la corsa può continuare?

L'argento supera silenziosamente l'oro - ma la corsa può continuare? Dati recenti hanno mostrato che il metallo è salito di oltre il 7% questa settimana, portando XAG/USD a un passo dal suo massimo storico mentre la scarsa liquidità del Giorno del Ringraziamento amplifica ogni movimento. L'oro, solitamente protagonista, ha visto la sua volatilità diminuire, mentre l'argento sta rubando la scena con un'impennata che appare tutt'altro che stagionale.

Gli osservatori del mercato hanno espresso che le forze dietro questa rottura sono reali: vendite al dettaglio USA deboli, aspettative dei consumatori in crollo e una probabilità implicita di mercato dell'84% di un taglio dei tassi da parte della Fed a dicembre hanno turboalimentato la domanda di asset rifugio. I trader stanno ora valutando se questa impennata rifletta una dislocazione temporanea dovuta alle festività o le fasi iniziali di una rivalutazione strutturale. Questa domanda - se la sovraperformance dell'argento possa durare - dà il tono al resto dell'analisi di mercato.

Cosa guida l'impennata dell'argento?

L'ultima corsa dell'argento si trova all'incrocio tra stress macroeconomico e liquidità ridotta. Le vendite al dettaglio USA sono aumentate nominalmente dal 2021, segnalando un motore dei consumi bloccato che lascia poco spazio alla crescita. L'indice delle aspettative del Conference Board è precipitato a 63,2, un livello che storicamente ha preceduto recessioni, rafforzando la corsa verso asset difensivi.

Con gli investitori che rivalutano il percorso della domanda USA, i metalli sensibili ai cambiamenti economici hanno reagito più rapidamente - l'argento più di tutti.

La svolta della Federal Reserve ha accelerato questo cambiamento. I mercati hanno rapidamente ricalcolato le probabilità di un taglio dei tassi, passando dal 50% all'84% in pochi giorni.

I commenti del presidente della New York Fed John Williams e di altri funzionari hanno segnalato la disponibilità a un allentamento se il momentum continuerà a indebolirsi. Con i rendimenti del Treasury che si ritirano verso i minimi di un mese e il dollaro che si indebolisce, gli asset senza rendimento godono di un vantaggio sproporzionato. La leva dell'argento su queste condizioni aiuta a spiegare perché il suo movimento è stato così immediato - e così drammatico.

Perché è importante

Secondo gli analisti, la crescita dell'argento è importante non solo per la velocità della corsa ma per ciò che riflette. Nonostante la reputazione dell'oro come rifugio ultimo, l'argento lo ha superato di gran lunga, salendo del 163% da ottobre 2023 e raggiungendo un massimo storico di 54,38$ all'inizio di questo mese. Questa sovraperformance è sempre più difficile da ignorare per le istituzioni perché l'argento si trova all'incrocio tra copertura monetaria e utilità industriale.

Avvertono inoltre che l'azione del prezzo sta esponendo ansie più profonde. Tim Waterer, Chief Market Analyst di KCM Trade, osserva che il mercato sta reagendo a “un coro di commenti accomodanti” mentre si accumulano indicatori macro deboli. La sua valutazione indica un problema più ampio: l'argento sta salendo non perché la crescita sia forte, ma perché la fiducia nella traiettoria dell'economia USA sta diminuendo. I metalli stanno assorbendo questa incertezza in tempo reale.

Impatto su mercati e industria

Per i trader, l'impennata dell'argento complica il posizionamento mentre i mercati si assottigliano per il periodo festivo. La minore partecipazione amplifica i movimenti intraday, rendendo più difficile coprire i rischi direzionali. Su piattaforme come Deriv MT5, dove la velocità di esecuzione e la dimensione precisa delle operazioni sono cruciali durante condizioni volatili, questo ambiente richiede ai trader di rimanere vigili. Molti si affidano sempre più a strumenti come il calcolatore di trading Deriv per misurare il potenziale profitto, le commissioni di swap e l'esposizione della posizione prima di affrontare le brusche oscillazioni intraday dell'argento.

Ma la storia più profonda si trova nel settore industriale. La domanda di argento dalla produzione di pannelli solari è salita a 243,7 milioni di once nel 2024, rispetto ai 191,8 milioni del 2023 e più del doppio rispetto al livello del 2020.

Con la capacità solare globale destinata a raggiungere quasi 1.000 GW all'anno entro il 2030, la domanda dovrebbe aumentare di altri 150 milioni di once all'anno. L'offerta, tuttavia, rimane limitata: la maggior parte della produzione globale di argento è un sottoprodotto della produzione di rame, zinco, piombo o oro, rendendo lenta l'adattabilità ai segnali di prezzo. Mining Technology stima che la produzione globale potrebbe scendere a 901 milioni di once entro il 2030 - un deficit strutturale che rafforza il caso a lungo termine per prezzi più alti.

Prospettive degli esperti

I trader professionisti hanno espresso che la sostenibilità della corsa dell'argento dipende da tre fattori chiave: la prossima mossa della Fed, la traiettoria dei consumi USA e il ritmo dell'espansione industriale. Se i responsabili politici confermeranno la svolta di dicembre, la combinazione di rendimenti più bassi e un dollaro più debole potrebbe fornire il catalizzatore necessario per portare i prezzi a nuovi massimi storici. E con i segnali di recessione che si fanno più evidenti, la domanda di asset rifugio difficilmente svanirà rapidamente.

Tuttavia, nulla è certo. Una ripresa improvvisa dell'attività dei consumatori o una sorpresa inflazionistica potrebbero rallentare le aspettative di allentamento della politica. Gli utenti industriali potrebbero infine reagire contro prezzi più alti, anche se la domanda solare sembra abbastanza robusta da assorbire la volatilità a breve termine. Per ora, i trader monitorano da vicino i dati macroeconomici in arrivo e le comunicazioni della Federal Reserve. Una rottura decisiva al di sopra del picco precedente potrebbe segnalare che il mercato vede un regime di prezzo fondamentalmente nuovo per l'argento.

Punto chiave

L'impennata dell'argento è radicata in segnali economici reali, dal peggioramento dei dati USA all'aumento delle aspettative di tagli dei tassi a breve termine. Il metallo ha sovraperformato l'oro e ora si avvicina a massimi storici, supportato sia dai flussi rifugio sia da una potente storia industriale. Se la corsa continuerà dipende dai messaggi della Fed e dalla resilienza delle famiglie USA, ma la tendenza più ampia punta verso un'offerta più stretta e una domanda duratura. Le prossime settimane riveleranno se l'argento sta semplicemente correndo - o se si sta riprezzando per un nuovo ciclo del tutto.

Approfondimenti tecnici sull'argento

All'inizio della scrittura, l'argento (XAG/USD) viene scambiato intorno a 53,79$, spingendosi aggressivamente verso l'alto mentre si avvicina al livello di resistenza principale a 54,22$. Questa zona probabilmente attirerà prese di profitto, anche se una rottura netta potrebbe innescare nuovi acquisti di momentum data la forza della corsa attuale.

Al ribasso, i supporti chiave si trovano a 50,00$ e 47,00$. Un ritorno al di sotto di uno di questi indicherebbe una pressione rialzista in calo e potrebbe scatenare liquidazioni di vendite o un ritracciamento più profondo, specialmente se il prezzo scivola attraverso il punto medio del canale Bollinger Band.

Il momentum rimane forte, con il RSI che sale bruscamente intorno a 80, saldamente in territorio di ipercomprato. Questo segnala che gli acquirenti sono al comando ma avverte anche di un possibile esaurimento a breve termine. Pur mantenendo intatta la tendenza al rialzo, l'argento potrebbe essere vulnerabile a ritracciamenti o consolidamenti laterali se le condizioni di ipercomprato persistono.