Gümüş sessizce altını geride bırakıyor: Yükseliş devam edebilir mi?

Gümüş sessizce altını geride bırakıyor - ancak bu yükseliş devam edebilir mi? Son veriler, metalin bu hafta %7'den fazla yükseldiğini ve XAG/USD'nin ince Şükran Günü likiditesinin her hareketi büyütmesiyle rekor seviyesine çok yaklaştığını gösterdi. Genellikle başrolü üstlenen altının volatilitesi azalmışken, gümüş sezonluk olmayan güçlü bir yükselişle dikkat çekiyor.

Piyasa gözlemcileri, bu kırılmanın arkasındaki güçlerin gerçek olduğunu belirtiyor: zayıf ABD perakende satışları, çöken tüketici beklentileri ve Aralık ayında Fed'in faiz indirimi yapma olasılığının %84 olarak piyasa tarafından fiyatlanması, güvenli liman varlıklarına olan talebi hızlandırdı. Tüccarlar şimdi bu yükselişin geçici bir tatil bozulması mı yoksa yapısal bir yeniden değerleme sürecinin erken aşamaları mı olduğunu değerlendiriyor. Bu soru - gümüşün üstün performansının devam edip etmeyeceği - piyasa analizinin geri kalanının tonunu belirliyor.

Gümüşün yükselişini ne tetikliyor?

Gümüşün son rallisi, makro stres ve azalan likiditenin kesişim noktasında yer alıyor. ABD perakende satışları 2021'den bu yana nominal olarak artmış olsa da, durgun bir tüketici motoruna işaret ediyor ve büyüme için çok az alan bırakıyor. Conference Board'un beklenti endeksi 63,2'ye geriledi; bu seviye tarihsel olarak resesyonları öncesinde görülmüş ve savunma varlıklarına yönelimi güçlendirmiştir.

Yatırımcılar ABD talebinin seyrini yeniden değerlendirirken, ekonomik değişimlere duyarlı metaller en hızlı tepki verenler oldu - en çok da gümüş.

Federal Reserve'in yön değişikliği bu kaymayı hızlandırdı. Piyasalar faiz indirimi olasılığını hızla yeniden fiyatladı ve birkaç gün içinde %50'den %84'e yükseldi.

New York Fed Başkanı John Williams ve diğer yetkililerin yorumları, momentum zayıflamaya devam ederse gevşemeye hazır olunduğunu işaret etti. Hazine getirileri bir aylık dip seviyelere gerilerken ve dolar zayıflarken, getirisi olmayan varlıklar büyük avantaj sağlıyor. Gümüşün bu koşullara olan kaldıraç etkisi, hareketinin neden bu kadar hızlı ve dramatik olduğunu açıklıyor.

Neden önemli?

Analistlere göre, gümüşün yükselişi sadece rallinin hızı nedeniyle değil, yansıttıkları nedeniyle de önemli. Altın nihai güvenli liman olarak ününe rağmen, gümüş Ekim 2023'ten bu yana %163 yükselerek bu ayın başlarında 54,38 $ ile rekor kırdı. Bu üstün performans, gümüşün para politikası koruması ile endüstriyel kullanımın kesişim noktasında yer alması nedeniyle kurumlar için giderek göz ardı edilmesi zor hale geliyor.

Ayrıca fiyat hareketinin daha derin kaygıları ortaya çıkardığı uyarısında bulunuyorlar. KCM Trade Baş Piyasa Analisti Tim Waterer, piyasanın "güvercin açıklamalar korosuna" tepki verdiğini ve zayıf makro göstergelerin biriktiğini belirtiyor. Bu değerlendirme daha geniş bir soruna işaret ediyor: gümüş, büyümenin güçlü olması nedeniyle değil, ABD ekonomisinin seyri konusundaki güvenin azalması nedeniyle yükseliyor. Metaller bu belirsizliği gerçek zamanlı olarak yansıtıyor.

Piyasalar ve sanayi üzerindeki etkisi

Tüccarlar için gümüşün yükselişi, tatil dönemi nedeniyle piyasaların incelmesiyle pozisyon almayı zorlaştırıyor. Düşük katılım, gün içi hareketleri büyütüyor ve yönsel riskleri hedge etmeyi zorlaştırıyor. Deriv MT5 gibi platformlarda, volatil koşullarda işlem hızı ve doğru pozisyon büyüklüğü kritik olduğundan, bu ortam tüccarların dikkatli olmasını gerektiriyor. Birçok kişi, gümüşün keskin gün içi dalgalanmalarına girmeden önce potansiyel kar, swap ücretleri ve pozisyon maruziyetini ölçmek için Deriv işlem hesaplayıcısı gibi araçlara giderek daha fazla güveniyor.

Ancak asıl hikaye sanayi sektöründe yatıyor. Gümüş talebi, güneş paneli üretiminden 2024'te 243,7 milyon ons seviyesine yükseldi; bu, 2023'teki 191,8 milyon ons ve 2020'deki seviyenin iki katından fazla.

Küresel güneş kapasitesinin 2030'a kadar yıllık yaklaşık 1.000 GW'a ulaşması beklenirken, talebin yılda 150 milyon ons daha artması öngörülüyor. Ancak arz kısıtlı kalmaya devam ediyor: küresel gümüş üretiminin çoğu bakır, çinko, kurşun veya altın üretiminin yan ürünü olduğundan fiyat sinyallerine yavaş tepki veriyor. Mining Technology, küresel üretimin 2030'da 901 milyon ons seviyesine düşebileceğini tahmin ediyor - bu yapısal bir açık olup uzun vadede fiyatların yükselme gerekçesini güçlendiriyor.

Uzman görüşü

Profesyonel tüccarlar, gümüşün yükselişinin sürdürülebilirliğinin üç temel faktöre bağlı olduğunu belirtiyor: Fed'in sonraki hamlesi, ABD tüketiminin seyri ve sanayi genişlemesinin hızı. Politika yapıcılar Aralık ayı yön değişikliğini teyit ederse, daha düşük getiriler ve yumuşak dolar kombinasyonu fiyatları yeni rekor seviyelere taşıyacak katalizörü sağlayabilir. Resesyon sinyalleri daha belirgin hale gelirken, güvenli liman varlıklarına talebin hızla yok olması beklenmiyor.

Ancak hiçbir şey kesin değil. Tüketici faaliyetlerinde ani bir toparlanma veya enflasyon sürprizi, politika gevşemesi beklentilerini yavaşlatabilir. Sanayi kullanıcıları sonunda yüksek fiyatlara karşı direnç gösterebilir, ancak güneş talebi kısa vadeli volatiliteyi absorbe edecek kadar güçlü görünüyor. Şimdilik, tüccarlar gelen makroekonomik verileri ve Federal Reserve iletişimlerini yakından izliyor. Önceki zirvenin üzerinde kararlı bir kırılma, piyasanın gümüş için temelde yeni bir fiyatlama rejimi gördüğüne işaret edebilir.

Ana çıkarım

Gümüşün yükselişi, zayıflayan ABD verilerinden kısa vadeli faiz indirimi beklentilerinin artmasına kadar gerçek ekonomik sinyallere dayanıyor. Metal, altını geride bıraktı ve şimdi hem güvenli liman akımları hem de güçlü bir sanayi hikayesiyle desteklenen tarihi zirvelerle flört ediyor. Yükselişin devam edip etmeyeceği Fed'in mesajlarına ve ABD hane halklarının dayanıklılığına bağlı, ancak genel eğilim arzın sıkılaşması ve talebin devam etmesi yönünde. Önümüzdeki birkaç hafta, gümüşün sadece yükselip yükselmediğini yoksa tamamen yeni bir döngü için yeniden fiyatlanıp fiyatlanmadığını gösterecek.

Gümüş teknik analiz

Yazının başında, Gümüş (XAG/USD) yaklaşık 53,79 $ seviyesinde işlem görüyor ve önemli 54,22 $ direnç seviyesine yaklaşırken agresif şekilde yükseliyor. Bu bölge kar realizasyonunu çekebilir, ancak temiz bir kırılma mevcut rallinin gücü göz önüne alındığında yeni momentum alımlarını tetikleyebilir.

Aşağıda, önemli destekler 50,00 $ ve 47,00 $ seviyelerinde bulunuyor. Bu seviyelerin altına dönüş, yükseliş baskısının azaldığını gösterir ve özellikle fiyat Bollinger Bandı kanalının orta noktasının altına düşerse satış likidasyonlarını veya daha derin bir geri çekilmeyi tetikleyebilir.

Momentum güçlü kalmaya devam ediyor; RSI keskin bir şekilde yaklaşık 80'e yükselerek aşırı alım bölgesinde bulunuyor. Bu, alıcıların kontrolü elinde tuttuğunu gösterirken, kısa vadeli tükenme riskine de işaret ediyor. Yukarı trend devam etse de, aşırı alım koşulları sürerse gümüş geri çekilmeler veya yatay konsolidasyona karşı savunmasız olabilir.