Серебро тихо превосходит золото: сможет ли рост продолжиться?

Серебро тихо превосходит золото — но сможет ли рост продолжиться? Последние данные показали, что металл вырос более чем на 7% на этой неделе, подтолкнув XAG/USD к рекордному максимуму, поскольку низкая ликвидность в период Дня благодарения усиливает каждое движение. Золото, обычно находящееся в центре внимания, стало менее волатильным, тогда как серебро захватывает внимание резким ростом, который совсем не похож на сезонный.

Наблюдатели рынка отмечают, что силы, стоящие за этим прорывом, реальны: слабые розничные продажи в США, падение потребительских ожиданий и 84% вероятность снижения ставки Федеральной резервной системой в декабре резко увеличили спрос на активы-убежища. Трейдеры сейчас оценивают, отражает ли этот рост временное нарушение из-за праздников или начальные стадии структурной переоценки. Этот вопрос — сможет ли превосходство серебра сохраниться — задаёт тон для остального анализа рынка.

Что движет ростом серебра?

Последнее ралли серебра находится на пересечении макроэкономического стресса и снижения ликвидности. Розничные продажи в США номинально выросли с 2021 года, что сигнализирует о застое потребительского спроса и ограниченных возможностях для роста. Индекс ожиданий Conference Board упал до 63,2 — уровня, который исторически предшествовал рецессиям, что усиливает бегство в защитные активы.

Инвесторы переоценивают перспективы спроса в США, и металлы, чувствительные к экономическим изменениям, реагируют быстрее всего — особенно серебро.

Поворот Федеральной резервной системы ускорил этот сдвиг. Рынки быстро пересмотрели шансы на снижение ставки, увеличив их с 50% до 84% за несколько дней.

Комментарии президента Нью-Йоркского ФРС Джона Уильямса и других чиновников сигнализируют о готовности к смягчению политики, если ослабление продолжится. По мере снижения доходности казначейских облигаций к месячным минимумам и ослабления доллара, активы без доходности получают значительное преимущество. Связь серебра с этими условиями объясняет, почему его движение было таким быстрым и драматичным.

Почему это важно

По мнению аналитиков, рост серебра важен не только из-за скорости ралли, но и из-за того, что он отражает. Несмотря на репутацию золота как главного актива-убежища, серебро значительно превзошло его, поднявшись на 163% с октября 2023 года и достигнув рекордного максимума в $54,38 в начале этого месяца. Это превосходство становится всё труднее игнорировать институциональным инвесторам, поскольку серебро находится на пересечении монетарного хеджирования и промышленного использования.

Они также предупреждают, что ценовое движение отражает более глубокие тревоги. Тим Уотерер, главный рыночный аналитик KCM Trade, отмечает, что рынок реагирует на «хор голубиных заявлений», поскольку накапливаются слабые макроэкономические показатели. Его оценка указывает на более широкую проблему: серебро растёт не из-за сильного роста, а из-за снижения доверия к траектории экономики США. Металлы в реальном времени поглощают эту неопределённость.

Влияние на рынки и промышленность

Для трейдеров рост серебра усложняет позиционирование, поскольку рынки истончаются в праздничный период. Снижение участия усиливает внутридневные колебания, усложняя хеджирование направленных рисков. На платформах, таких как Deriv MT5, где скорость исполнения и точный размер сделок критичны в условиях волатильности, эта ситуация требует повышенной бдительности. Многие всё чаще используют инструменты, такие как торговый калькулятор Deriv, чтобы оценить потенциальную прибыль, свопы и экспозицию перед тем, как принимать резкие внутридневные колебания серебра.

Но более глубокая история связана с промышленным сектором. Спрос на серебро для производства солнечных панелей вырос до 243,7 млн унций в 2024 году, по сравнению с 191,8 млн в 2023 и более чем вдвое превысил уровень 2020 года.

С учётом того, что мировая солнечная мощность к 2030 году может достичь почти 1000 ГВт в год, ожидается рост спроса ещё на 150 млн унций ежегодно. Однако предложение остаётся ограниченным: большая часть мирового производства серебра — побочный продукт добычи меди, цинка, свинца или золота, что замедляет реакцию на ценовые сигналы. Mining Technology оценивает, что мировое производство может снизиться до 901 млн унций к 2030 году - структурный дефицит, который усиливает долгосрочные предпосылки для роста цен.

Прогноз экспертов

Профессиональные трейдеры считают, что устойчивость роста серебра зависит от трёх ключевых факторов: следующего шага ФРС, траектории потребления в США и темпов промышленного расширения. Если политики подтвердят декабрьский поворот, сочетание более низких доходностей и ослабления доллара может стать катализатором для выхода цен на новые рекордные уровни. А с усилением сигналов рецессии спрос на активы-убежища вряд ли быстро исчезнет.

Однако ничего не гарантировано. Внезапное оживление потребительской активности или неожиданный рост инфляции могут замедлить ожидания смягчения политики. Промышленные потребители могут в конечном итоге сопротивляться росту цен, хотя спрос на солнечную энергетику кажется достаточно устойчивым, чтобы поглотить краткосрочную волатильность. Пока трейдеры внимательно следят за поступающими макроэкономическими данными и коммуникациями Федеральной резервной системы. Решительный прорыв выше предыдущего максимума может сигнализировать о том, что рынок видит принципиально новый ценовой режим для серебра.

Ключевой вывод

Рост серебра основан на реальных экономических сигналах — от ослабления данных США до растущих ожиданий скорого снижения ставок. Металл превзошёл золото и теперь флиртует с историческими максимумами, поддерживаемый как потоками в активы-убежища, так и мощной промышленной историей. Продолжится ли рост, зависит от посланий ФРС и устойчивости американских домохозяйств, но более широкая тенденция указывает на ужесточение предложения и устойчивый спрос. Следующие несколько недель покажут, ралли ли это или переоценка для нового цикла.

Технический анализ серебра

На момент написания серебро (XAG/USD) торгуется около $53,79, агрессивно растёт, приближаясь к важному уровню сопротивления $54,22. Эта зона, вероятно, привлечёт фиксацию прибыли, хотя чистый прорыв может вызвать новый импульс покупок с учётом силы текущего ралли.

Снизу ключевые уровни поддержки находятся на $50,00 и $47,00. Падение ниже любого из них укажет на ослабление бычьего давления и может спровоцировать ликвидацию длинных позиций или более глубокую коррекцию, особенно если цена пробьёт середину канала полос Боллинджера.

Импульс остаётся сильным, индекс RSI резко вырос до около 80, что находится в зоне перекупленности. Это сигнализирует о контроле покупателей, но также предупреждает о возможном краткосрочном истощении. Хотя восходящий тренд сохраняется, серебро может быть уязвимо к откатам или боковой консолидации при сохранении условий перекупленности.