Por qué los precios de la plata superaron los 50 dólares por primera vez desde 1980
Informes recientes muestran que los precios de la plata superaron los 50 dólares por onza en 2025 debido a una intensa contracción de las acciones cortas, al colapso de los inventarios y a una ola de entradas de inversiones seguras provocada por las expectativas de recortes de tipos de la Reserva Federal. Esta medida se vio impulsada por la restricción de la oferta en el mercado de lingotes de Londres, donde la liquidez se agotó y los operadores se vieron obligados a cubrir enormes posiciones cortas.
Al mismo tiempo, los inversores invirtieron sumas sin precedentes en fondos cotizados en bolsa (ETF) respaldados por plata, ya que la preocupación por la inflación y las tensiones arancelarias hicieron subir la demanda de activos duros. El resultado fue el mayor repunte de la plata en más de cuatro décadas, aunque los analistas advierten que su mercado, más pequeño y con menos liquidez, es vulnerable a oscilaciones violentas.
Conclusiones clave
- Una contracción sin precedentes en Londres hizo que la plata superara los 50 dólares, su nivel más alto desde 1980.
- Los inventarios en Londres han bajado un 75% desde 2019, lo que ha reducido la oferta a medida que la demanda supera a la producción minera.
- Las entradas de ETF en plata se encuentran en su nivel más alto desde 2020, lo que refleja el creciente apetito de los inversores por los activos duros.
- Goldman Sachs espera que la plata siga subiendo a medio plazo, pero advierte de la volatilidad a corto plazo y del riesgo de fuertes retrocesos.
- La demanda industrial de energía solar y electrónica sigue siendo alentadora, pero la sustitución por cobre limita el potencial alcista.
- El mercado más pequeño y menos líquido de la plata (aproximadamente una novena parte del tamaño del oro) amplifica cada movimiento de los inversores.
Los impulsores de la ruptura: explicación del apretón corto de plata
Según Goldman Sachs, el repunte del precio de la plata se ha visto impulsado principalmente por los flujos de inversión privada, la misma dinámica que impulsa al oro a medida que los mercados se preparan para una era de tipos de interés estadounidenses más bajos. Según el modelo del banco, cada 1000 toneladas métricas de plata nueva compradas añade aproximadamente un 1,6% a los precios. Sin embargo, esta vez, la medida se ha visto impulsada por la rigidez estructural de la oferta y la enorme contracción de las acciones cortas.
La liquidez del mercado de lingotes de Londres se ha desplomado, lo que ha obligado a los operadores a pagar costes de endeudamiento sin precedentes para acumular posiciones cortas.
En un momento dado, la plata al contado de Londres cotizó con una prima de 3 dólares respecto a los futuros estadounidenses, un diferencial que no se había visto ni siquiera durante las crisis pasadas. Según se informa, algunos comerciantes transportaron lingotes de plata por vía aérea desde EE. UU. al Reino Unido para aprovechar la diferencia de precios, un fenómeno poco frecuente en la plata y más común en el mercado del oro.
Los inventarios de plata de Londres han caído un 75% desde 2019, y las existencias disponibles gratuitamente («flotación libre») se han reducido a unos 200 millones de onzas.
Las fuertes importaciones indias, el temor a los aranceles estadounidenses sobre minerales críticos y los flujos de refugiados en medio de las tensiones fiscales y geopolíticas estadounidenses han agravado la contracción.
Las entradas de ETF de plata aumentan la volatilidad
El mercado del oro está valorado en unos 450 000 millones de dólares, mientras que el mercado de la plata solo ronda los 50 000 millones de dólares, lo que lo hace nueve veces más pequeño y mucho más sensible a los flujos de capital. Esto significa que incluso las entradas o salidas moderadas pueden provocar oscilaciones violentas de los precios.
La estabilidad de precios del oro está respaldada en parte por la demanda de los bancos centrales, de la que carece la plata. Los bancos centrales han sido compradores netos de oro durante 15 trimestres consecutivos, lo que ha dado al metal amarillo un apoyo estructural incluso cuando la confianza de los inversores se ha enfriado. La plata, por el contrario, depende casi por completo de la demanda de inversión privada y especulativa, lo que la hace propensa a sufrir correcciones más pronunciadas.
Goldman Sachs espera que la trayectoria de la plata a medio plazo siga siendo positiva, pero advierte que la volatilidad a corto plazo podría superar ampliamente a la del oro. margen. El banco identifica dos riesgos clave que podrían provocar una corrección temporal:
- Las entradas de ETF se están desacelerando tras un rápido crecimiento durante los ciclos de flexibilización de la Fed.
- Retraso en la reposición de los inventarios de Londres si los comerciantes posponen los envíos debido a las investigaciones arancelarias en los EE. UU.
Demanda industrial de plata: un panorama heterogéneo
Si bien el uso industrial de la plata en paneles solares, productos electrónicos y centros de datos proporciona una base de demanda, los analistas advierten que la historia no es del todo optimista.
La expansión solar se está desacelerando y los fabricantes están reemplazando cada vez más la plata por cobre más barato para reducir los costos. Goldman Sachs señala que, si bien el uso industrial sigue siendo importante, ya no es el principal motor de crecimiento a largo plazo de los precios.
Sin embargo, la doble función de la plata como metal industrial y como activo seguro ha amplificado su impulso. Como explica Ewa Manthey, estratega de materias primas de ING:
«Su doble función ha amplificado el rally, haciendo de 2025 un año histórico para la plata».
Previsión del precio de la plata: Powell, la inflación y el camino hacia los 55 dólares
Los operadores están atentos a los discursos del presidente de la Fed, Jerome Powell, los días 14 y 16 de octubre, junto con los datos del PPI, las ventas minoristas y el desempleo de EE. UU. Si Powell señala que los recortes de tipos son inminentes, la plata podría extender su racha parabólica más allá de los 55 dólares.
Por el contrario, un tono agresivo o unos datos económicos más sólidos podrían provocar un retroceso a medida que los operadores de impulso relajen sus posiciones. En esencia, el futuro de la plata depende ahora menos de la producción minera y más de la liquidez global, la comunicación de la Fed y la psicología de los inversores.
Implicaciones de inversión en plata
Para los operadores y gestores de carteras, el mercado de la plata de 2025 representa tanto una oportunidad como un riesgo.
- A corto plazo: Esté atento a la volatilidad en torno a los principales acontecimientos macroeconómicos, como los discursos de la Fed y los datos de inflación de EE. UU. Los rápidos repuntes podrían ir seguidos de correcciones rápidas.
- Mediano plazo: El déficit de oferta subyacente y el apetito de los inversores sugieren una trayectoria positiva, pero el tamaño de las posiciones y el calendario siguen siendo fundamentales.
- A largo plazo: La rigidez estructural, la disminución de la producción minera y el doble atractivo de la inversión industrial pueden respaldar el aumento de los precios promedio hasta 2026.
La irrupción de la plata por encima de los 50 dólares la ha colocado de nuevo en el centro de la historia mundial de las materias primas. Que se estabilice por encima de ese nivel o que retroceda en los próximos meses dependerá menos de la minería y más de la confianza (o cautela) que aporten los inversores a la mesa de negociación en el futuro.
Información técnica sobre el precio de la plata
En el momento de escribir este artículo, la plata se mueve de forma parabólica con una presión alcista evidente en el gráfico diario, lo que apunta a posibles máximos más altos. Sin embargo, los precios están tocando el límite superior del Banda de Bollinger, haciendo alusión a una posible reversión de los precios. La narrativa de la reversión de los precios también está respaldada por el RSI hundiéndose profundamente en territorio de sobrecompra. Si observamos un agotamiento del precio de la plata y una consiguiente caída, los precios podrían encontrar soporte en los niveles de 46,41 y 36,91 dólares.
Operadores de derivados: aprovechar la oportunidad en la volatilidad de la plata
El explosivo retorno de la plata a los 50 dólares ha abierto nuevas oportunidades para los operadores de Deriv que buscan operar con volatilidad a corto plazo o con un impulso a largo plazo.
En Derive MT5, los operadores pueden acceder a la plata (XAG/USD) con diferenciales ajustados y una exposición apalancada, lo que permite aplicar estrategias flexibles en todos los mercados al contado y CFD posiciones.
- Los revendedores y los operadores intradía pueden explorar las oscilaciones a corto plazo utilizando las herramientas avanzadas de gráficos y negociación automatizada de MT5.
- Los operadores de oscilaciones y posiciones pueden utilizar derivados para captar el impulso direccional mientras el mercado pone a prueba el rango de 47 a 55 USD.
Además, Deriv Trader ofrece una plataforma intuitiva para quienes prefieren contratos simplificados, como operaciones al alza o a la baja en los movimientos del precio de la plata, con resultados potenciales claros y un riesgo definido.
Para quienes rastrean las correlaciones, el comportamiento de la plata es cada vez más similar al del oro y el Bitcoin, lo que ofrece oportunidades de cobertura y diversificación entre mercados para carteras de activos múltiples dentro del ecosistema de Deriv.
Uso de Deriv's calculadora de operaciones puede ayudar a los operadores a gestionar el riesgo de forma eficaz durante el aumento de la plata volatilidad, especialmente cuando se negocian instrumentos apalancados.
Las cifras de rendimiento citadas no garantizan el rendimiento futuro.
