Tại sao giá bạc phá vỡ 50 đô la lần đầu tiên kể từ năm 1980
Các báo cáo gần đây cho thấy giá bạc đã phá vỡ 50 đô la mỗi ounce vào năm 2025 do tình trạng cắt giảm mạnh mẽ, hàng tồn kho sụp đổ và làn sóng đầu tư trú ẩn an toàn được kích hoạt bởi kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Động thái này được thúc đẩy bởi việc thắt chặt nguồn cung tại thị trường vàng ở London, nơi thanh khoản cạn kiệt và các nhà giao dịch buộc phải trang trải các vị thế bán khống khổng lồ.
Đồng thời, các nhà đầu tư đổ số tiền kỷ lục vào các quỹ giao dịch trao đổi được hỗ trợ bằng bạc (ETF) khi lo lắng về lạm phát và căng thẳng thuế quan đẩy nhu cầu đối với tài sản cứng cao hơn. Kết quả là: đợt tăng giá bạc mạnh nhất trong hơn bốn thập kỷ, mặc dù các nhà phân tích cảnh báo thị trường nhỏ hơn, ít thanh khoản hơn khiến nó dễ bị dao động mạnh mẽ.
Những điểm rút ra chính
- Một đợt rút ngắn kỷ lục ở London đã đưa bạc lên trên 50 đô la, mức cao nhất kể từ năm 1980.
- Hàng tồn kho ở London giảm 75% kể từ năm 2019, thắt chặt nguồn cung khi nhu cầu vượt quá sản lượng mỏ.
- Dòng tiền ETF vào bạc đang ở mức cao nhất kể từ năm 2020, phản ánh sự thèm muốn của nhà đầu tư đối với tài sản cứng ngày càng tăng.
- Goldman Sachs dự đoán bạc sẽ tăng thêm trong trung hạn nhưng cảnh báo về sự biến động ngắn hạn và nguy cơ giảm mạnh.
- Nhu cầu công nghiệp từ năng lượng mặt trời và điện tử vẫn hỗ trợ, nhưng sự thay thế bằng đồng đang hạn chế tiềm năng tăng giá.
- Thị trường bạc nhỏ hơn, ít thanh khoản hơn - khoảng một phần chín kích thước của vàng - khuếch đại mọi động thái của nhà đầu tư.
Các tài xế đứng sau đợt đột phá: Giải thích về việc bóp ngắn bạc
Theo Goldman Sachs, sự tăng giá bạc chủ yếu được thúc đẩy bởi các luồng đầu tư tư nhân, động lực tương tự thúc đẩy vàng khi thị trường chuẩn bị cho kỷ nguyên lãi suất thấp hơn của Mỹ. Theo mô hình của ngân hàng, cứ 1.000 tấn bạc mới mua lại sẽ tăng thêm khoảng 1,6% vào giá. Nhưng lần này, động thái này đã được tăng cường bởi độ kín của nguồn cung cấp cấu trúc và một đợt nén ngắn lớn.
Thanh khoản trên thị trường vàng ở London đã sụp đổ, buộc các nhà giao dịch phải trả chi phí vay kỷ lục để bán các vị thế bán.
Tại một thời điểm, bạc giao ngay tại London được giao dịch ở mức cao hơn 3 đô la so với hợp đồng tương lai của Mỹ - mức chênh lệch chưa từng thấy ngay cả trong các cuộc khủng hoảng trong quá khứ. Một số thương nhân được cho là đã bay các thỏi bạc bằng hàng không từ Mỹ đến Anh để tận dụng chênh lệch giá - một hiện tượng hiếm gặp đối với bạc và phổ biến hơn trên thị trường vàng.
Hàng tồn kho bạc ở London đã giảm 75% kể từ năm 2019, với cổ phiếu có sẵn miễn phí (“free float”) giảm xuống còn khoảng 200 triệu ounce.
Nhập khẩu mạnh của Ấn Độ, lo ngại về thuế quan của Mỹ đối với các khoáng sản quan trọng và dòng chảy trú ẩn an toàn trong bối cảnh căng thẳng về tài khóa và địa chính trị của Mỹ đã làm gia tăng sức ép.
Dòng vào ETF bạc làm tăng thêm sự biến động
Thị trường vàng được định giá khoảng 450 tỷ đô la, trong khi thị trường bạc chỉ khoảng 50 tỷ đô la - khiến nó nhỏ hơn chín lần và nhạy cảm hơn nhiều với dòng vốn. Điều này có nghĩa là ngay cả dòng vào hoặc ra vừa phải cũng có thể tạo ra sự dao động giá dữ dội.
Sự ổn định giá của vàng một phần được hỗ trợ bởi nhu cầu của ngân hàng trung ương, điều mà bạc thiếu. Các ngân hàng trung ương đã là người mua vàng ròng trong 15 quý liên tiếp, hỗ trợ cấu trúc kim loại vàng ngay cả khi tâm lý nhà đầu tư nguội đi. Ngược lại, bạc phụ thuộc gần như hoàn toàn vào nhu cầu đầu tư tư nhân và đầu cơ, khiến nó dễ bị điều chỉnh mạnh hơn.
Goldman Sachs dự đoán quỹ đạo trung hạn của bạc sẽ vẫn tích cực nhưng cảnh báo rằng biến động ngắn hạn có thể vượt quá vàng một cách rộng rãi lề. Ngân hàng xác định hai rủi ro chính có thể kích hoạt sự điều chỉnh tạm thời:
- Dòng tiền ETF đang chậm lại sau sự tăng trưởng nhanh chóng trong chu kỳ nới lỏng của Fed.
- Trì hoãn việc bổ sung hàng tồn kho ở London nếu các thương nhân hoãn lô hàng do điều tra thuế quan ở Hoa Kỳ
Nhu cầu công nghiệp bạc: một bức tranh hỗn hợp
Trong khi việc sử dụng bạc trong công nghiệp trong các tấm pin mặt trời, điện tử và trung tâm dữ liệu cung cấp cơ sở nhu cầu, các nhà phân tích cảnh báo rằng câu chuyện này không hoàn toàn lạc quan.
Sự giãn nở của năng lượng mặt trời đang chậm lại, và các nhà sản xuất đang ngày càng thay thế bạc bằng đồng rẻ hơn để giảm chi phí. Goldman Sachs lưu ý rằng mặc dù việc sử dụng công nghiệp vẫn quan trọng, nó không còn là động lực tăng trưởng dài hạn chính cho giá cả.
Tuy nhiên, vai trò kép của bạc vừa là kim loại công nghiệp vừa là tài sản trú ẩn an toàn đã khuếch đại động lực của nó. Như Ewa Manthey, chiến lược gia hàng hóa tại ING, giải thích:
“Vai trò kép của nó đã khuếch đại sự phục hồi, khiến năm 2025 trở thành một năm lịch sử của bạc.”
Dự báo giá bạc: Powell, lạm phát và con đường đến 55 đô la
Các nhà giao dịch đang theo dõi bài phát biểu của Chủ tịch Fed Jerome Powell vào ngày 14 và 16 tháng 10, cùng với PPI của Hoa Kỳ, doanh số bán lẻ và dữ liệu thất nghiệp. Nếu Powell báo hiệu rằng việc cắt giảm lãi suất sắp xảy ra, bạc có thể kéo dài dòng parabol vượt quá 55 đô la.
Ngược lại, một giọng điệu diều hâu hoặc dữ liệu kinh tế mạnh hơn có thể kích hoạt sự sụt giảm khi các nhà giao dịch đà giảm bớt vị thế. Về bản chất, con đường tiếp theo của bạc bây giờ phụ thuộc ít hơn vào sản lượng mỏ và nhiều hơn vào thanh khoản toàn cầu, truyền thông của Fed và tâm lý nhà đầu tư.
Ý nghĩa đầu tư bạc
Đối với các nhà giao dịch và nhà quản lý danh mục đầu tư, thị trường bạc 2025 đại diện cho cả cơ hội và rủi ro.
- Ngắn hạn: Theo dõi sự biến động xung quanh các sự kiện vĩ mô quan trọng như bài phát biểu của Fed và dữ liệu lạm phát của Hoa Kỳ. Các cuộc biểu tình nhanh chóng có thể được theo sau bởi sự điều chỉnh nhanh chóng.
- Trung hạn: Sự thâm hụt nguồn cung cơ bản và sự thèm muốn của nhà đầu tư cho thấy một quỹ đạo tích cực, nhưng quy mô vị thế và thời gian vẫn rất quan trọng.
- Dài hạn: Sự chặt chẽ về cấu trúc, sản lượng mỏ chậm hơn và sự hấp dẫn kép giữa công nghiệp và đầu tư có thể hỗ trợ giá trung bình cao hơn cho đến năm 2026.
Sự bứt phá của bạc trên 50 đô la đã đưa nó trở lại trung tâm của câu chuyện hàng hóa toàn cầu. Việc nó ổn định trên mức đó hay quay trở lại trong những tháng tới sẽ phụ thuộc ít hơn vào khai thác mỏ và nhiều hơn vào mức độ tự tin - hoặc thận trọng - mà các nhà đầu tư mang lại cho bàn tiếp theo.
Thông tin kỹ thuật về giá bạc
Tại thời điểm viết bài, Bạc đang đi theo xu hướng parabol với áp lực tăng rõ ràng trên biểu đồ hàng ngày - ám chỉ mức cao tiềm năng cao hơn. Tuy nhiên, giá đang chạm vào ranh giới trên của Dải Bollinger, gợi ý về khả năng đảo chiều giá. Tường thuật đảo chiều giá cũng được hỗ trợ bởi RSI tăng sâu vào lãnh thổ mua quá mức. Nếu chúng ta thấy giá bạc cạn kiệt và giảm sau đó, giá có thể tìm thấy sự hỗ trợ ở mức giá $46.41 và $36.91.
Các nhà giao dịch Deriv: nắm bắt cơ hội trong sự biến động của bạc
Sự trở lại bùng nổ của bạc lên mức 50 đô la đã mở ra cơ hội mới cho các nhà giao dịch Deriv đang tìm cách giao dịch biến động ngắn hạn hoặc đà dài hạn.
Trên Deriv MT5, các nhà giao dịch có thể truy cập bạc (XAG/USD) với mức chênh lệch chặt chẽ và rủi ro đòn bẩy, cho phép các chiến lược linh hoạt trên giao ngay và CFD vị trí.
- Các nhà giao dịch mở rộng và nhà giao dịch trong ngày có thể khám phá những biến động ngắn hạn bằng cách sử dụng biểu đồ tiên tiến và các công cụ giao dịch tự động của MT5.
- Các nhà giao dịch Swing và position có thể sử dụng các phái sinh để nắm bắt đà định hướng khi thị trường kiểm tra phạm vi $47—$55.
Ngoài ra, Deriv Nhà đầu tư cung cấp một nền tảng trực quan cho những người thích hợp đồng đơn giản hóa - chẳng hạn như giao dịch Lên/Giảm về biến động giá bạc - với kết quả tiềm năng rõ ràng và rủi ro xác định.
Đối với những người theo dõi mối tương quan, hành vi của bạc ngày càng phản ánh vàng và Bitcoin, mang lại cơ hội bảo hiểm rủi ro và đa dạng hóa thị trường chênh lệch cho danh mục đầu tư đa tài sản trong hệ sinh thái Deriv.
Sử dụng Deriv's máy tính giao dịch có thể giúp các nhà giao dịch quản lý rủi ro hiệu quả trong thời gian bạc tăng cao biến động, đặc biệt là khi giao dịch các công cụ đòn bẩy.
Các số liệu hiệu suất được trích dẫn không đảm bảo cho hiệu suất trong tương lai.
