أسعار سوق النفط بين العقوبات والفوائض
ملاحظة: اعتبارًا من أغسطس 2025، لم نعد نقدم منصة Deriv X.
النفط الآن على حافة الهاوية. من جهة، هناك تصاعد في التوترات السياسية - مع تهديدات بعقوبات جديدة ورسوم جمركية قد تضغط على الإمدادات العالمية. ومن جهة أخرى، يواجه السوق ارتفاعًا في المخزونات وتوقعات طلب ضعيفة تشير إلى أن الأسعار يجب أن تتجه نحو الانخفاض.
أضف إلى ذلك بعض التصريحات الحادة من ترامب، واجتماع أوبك+ المرتقب، وبعض بيانات المخزون المثيرة للدهشة، وستجد سوقًا ثابتًا - لكنه متذبذب. هل ستبقي الجغرافيا السياسية النفط مدعومًا، أم أن العوامل الأساسية على وشك قلب الموازين؟
عقوبات جديدة وتهديدات بالرسوم الجمركية تغذي العلاوة الجيوسياسية
جاء الدفع الأخير للارتفاع بعد أن أصدر الرئيس السابق دونالد ترامب تحذيرًا صارمًا - أمام روسيا 10 أيام لإحراز تقدم في وقف إطلاق النار في أوكرانيا أو مواجهة جولة جديدة من العقوبات الاقتصادية. وهذه المرة، ليست العقوبات فقط على موسكو. فقد طرح ترامب فكرة فرض رسوم جمركية بنسبة 100% على الدول التي لا تزال تشتري النفط الروسي، مما أثار قلق السوق.
التأثير؟ فوري. ارتفع النفط بنحو 4% في جلسة واحدة، حيث تجاوز خام برنت 72 دولارًا ولامس خام غرب تكساس الوسيط 69 دولارًا - أعلى المستويات خلال أكثر من شهر.
وفقًا للمحللين، لم يكن المتداولون يتفاعلون مع العناوين فقط؛ بل كانوا يقدرون الاحتمالية الحقيقية بأن أكثر من 2 مليون برميل يوميًا من الإمدادات الروسية قد تنقطع فجأة إذا غير كبار المستوردين مثل الهند مسارهم (الصين، ليست كذلك - من المرجح أن تتمسك بكين بموقفها).
ارتفاع مخزونات الخام مع تباطؤ نمو الطلب
بينما الخلفية الجيوسياسية مشتعلة، لا تزال العوامل الأساسية تهمس بـ "تمهل الآن". ارتفعت مخزونات الخام الأمريكية بشكل غير متوقع الأسبوع الماضي - بزيادة 1.539 مليون برميل وفقًا لـ API - وهذا ليس ما ترغب في رؤيته في سوق يُفترض أنه ضيق.
أما الطلب، فلا يشعل العالم حماسًا. فقد خفضت الوكالة الدولية للطاقة توقعات نمو الطلب لعام 2025 إلى 700,000 برميل يوميًا فقط - وهو الأبطأ منذ 2009.
وليس الطلب وحده من يتباطأ. الإمدادات أيضًا في ارتفاع هادئ. أوبك+ لا تزال تضخ، والولايات المتحدة مستعدة تمامًا لزيادة الإنتاج (ترامب تحدى السوق عمليًا لاختبارهم)، وفنزويلا تنتظر الضوء الأخضر لاستئناف العمليات الخاضعة للعقوبات.
لذا، على الرغم من الخطاب الناري وارتفاع الأسعار، فإن التوازن الأساسي بين العرض والطلب يبدو... حسنًا، مشبعًا بعض الشيء.
اختراق تقني أم انتعاش زائف؟
هنا تصبح الأمور أكثر إثارة. لم يكن ارتفاع الأسعار مجرد رد فعل على العناوين - بل أطلق أيضًا بعض الإشارات التقنية. اخترق خام غرب تكساس الوسيط متوسطه المتحرك لـ 200 يوم، مما أدى إلى موجة من الشراء التقني. الخيارات الصاعدة الآن تتفوق على الخيارات الهابطة لأول مرة منذ أسابيع، ومستشارو تداول السلع تحولوا من صافي مراكز قصيرة إلى صافي مراكز طويلة. الزخم، في الوقت الحالي، يشير إلى الصعود.
لكن هنا المشكلة - الكثير من هذا التحرك مدفوع بما قد يحدث، وليس بما حدث بالفعل. إذا مرت مهلة العشرة أيام دون فرض عقوبات، أو إذا كسر المشترون العالميون تحدي ترامب، فقد تنعكس الأسعار بسرعة مماثلة.
الأحداث الرئيسية التي قد تحرك سوق النفط لاحقًا
لا يوجد نقص في الأحداث التي قد تحرك السوق في الأفق. لدينا:
- قرار سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (هل سيشيرون إلى تخفيضات أم سيظلون متشددين؟)
- بيانات مخزون جديدة من إدارة معلومات الطاقة (EIA)
- الموعد النهائي للتجارة في 1 أغسطس بين الولايات المتحدة وشركائها الرئيسيين
- وبالطبع، اجتماع أوبك+ الذي سيحدد كمية النفط المتجهة إلى السوق في سبتمبر
ولا ننسى البيانات الاقتصادية الأوسع: مؤشر مديري المشتريات في الصين، الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة، وحتى تحديث سياسة بنك اليابان يمكن أن تؤثر جميعها على معنويات الطلب العالمي على الطاقة.
أسعار النفط مستقرة حاليًا، لكنها تقف على أرضية مهتزة حسب المحللين. علاوة المخاطر الجيوسياسية تبقي الأسعار مرتفعة - لكن إذا خفت الدبلوماسية من حدة العناوين، قد يبدأ السوق في التركيز على الأساسيات مرة أخرى. والأساسيات... ليست بالضرورة صاعدة.
فهل سيبقى النفط مرتفعًا أم سينخفض؟ حسب المحللين، يعتمد ذلك على ما إذا كان السوق سيستمر في التداول بناءً على ما يحدث في العالم الحقيقي، أو ما قد يأتي من واشنطن الأسبوع المقبل.
في وقت كتابة هذا التقرير، الأسعار في وضع اكتشاف السعر بعد هبوط كبير قبل أسابيع. تدعم الرواية الصاعدة أشرطة الحجم التي تظهر ضغط شراء مهيمن خلال الأيام الثلاثة الماضية. إذا استمر الارتفاع، قد نشهد تجاوز الأسعار علامة 70 دولارًا. وعلى العكس، إذا استسلمت الأسعار للعوامل الأساسية، قد نشهد انعكاسًا في السعر. قد يؤدي هبوط كبير إلى تثبيت الأسعار عند مستويات الدعم 64.73 و60.23 دولارًا.
إخلاء المسؤولية:
الأرقام المتعلقة بالأداء المذكورة ليست ضمانًا للأداء المستقبلي.
