Цены на рынке нефти между санкциями и избытками

Нефть сейчас словно на канате. С одной стороны, нарастает политическая напряжённость — угрозы новых санкций и тарифов, которые могут сжать глобальное предложение. С другой стороны, рынок смотрит на растущие запасы и слабые прогнозы спроса, которые указывают на снижение цен. 

Добавьте к этому резкие заявления Трампа, грядущее заседание OPEC+ и вызывающие вопросы данные по запасам — и вы получите рынок, который держится, но колеблется. Поддержит ли геополитика цены на нефть, или фундаментальные факторы вот-вот подорвут рынок?

Новые санкции и угрозы тарифов подпитывают геополитическую премию

Последний рост произошёл после того, как бывший президент Дональд Трамп выпустил резкое предупреждение — у России есть 10 дней, чтобы добиться прогресса в прекращении огня в Украине, иначе последует новый раунд экономических санкций. И на этот раз речь идёт не только о санкциях против Москвы. Трамп высказал идею 100% тарифов на страны, которые продолжают покупать российскую нефть, что вызвало волну беспокойства на рынке.

Последствия? Мгновенные. Нефть подскочила почти на 4% за одну сессию, Brent превысила $72, а WTI приблизилась к $69 — максимальные уровни за более чем месяц. 

По словам аналитиков, трейдеры реагировали не только на заголовки новостей; они учитывали реальную возможность того, что более 2 миллионов баррелей в день российского предложения могут внезапно исчезнуть с рынка, если крупные импортеры, такие как Индия, изменят курс (Китай, скорее всего, останется при своём — Пекин, вероятно, будет упорствовать).

Запасы сырой нефти растут, а рост спроса замедляется

В то время как геополитический фон накалён, фундаментальные показатели всё ещё шепчут: «не спешите». Запасы сырой нефти в США неожиданно выросли на прошлой неделе — на 1,539 миллиона баррелей по данным API — что не соответствует ожиданиям для якобы жёсткого рынка. 

Тем временем спрос не зажигает мировой рынок. Международное энергетическое агентство снизило прогноз роста спроса на 2025 год до всего 700 000 баррелей в день — самого низкого с 2009 года.

И не только спрос замедляется. Предложение тоже тихо растёт. OPEC+ продолжает добычу, США готовы нарастить производство (Трамп практически вызвал рынок на проверку), а Венесуэла ждёт разрешения возобновить санкционированные операции.

Так что, несмотря на жаркие заявления и рост цен, базовый баланс спроса и предложения выглядит... ну, слишком насыщенным.

Технический прорыв или ложный ралли? 

Здесь становится ещё интереснее. Ралли цен было вызвано не только новостями — оно также активировало несколько технических сигналов. WTI пробила 200-дневную скользящую среднюю, что вызвало волну технических покупок. Быки впервые за несколько недель превзошли медведей по опционам, а советники по торговле сырьевыми товарами сменили позицию с чисто короткой на чисто длинную. Моментум пока направлен вверх.

Но вот загвоздка — большая часть этого движения обусловлена тем, что может произойти, а не тем, что уже произошло. Если 10-дневный срок пройдет без санкций или если мировые покупатели раскроют блеф Трампа, цены могут так же быстро откатиться назад.

Ключевые события, которые могут повлиять на рынок нефти

Впереди немало событий, способных повлиять на рынок. Среди них:

• Решение Федеральной резервной системы США по ставкам (дадут ли намек на снижение или сохранят жёсткую позицию?)
  
  
• Новые данные по запасам от EIA
  
  
• Торговый дедлайн 1 августа между США и их основными партнёрами
  
  
• И, конечно, заседание OPEC+, которое определит, сколько нефти поступит на рынок в сентябре
  
  

Ах да, и не забудем о более широких макроэкономических данных: PMI Китая, данные по занятости вне сельского хозяйства в США и даже обновление политики Банка Японии — всё это может повлиять на настроения по поводу глобального спроса на энергию.

Цены на нефть пока держатся, но, по мнению аналитиков, стоят на шаткой почве. Геополитическая премия поддерживает цены — но если дипломатия снимет напряжение в новостях, рынок может снова сосредоточиться на базовых факторах. А базовые факторы... ну, не особенно бычьи.

Так что, останется ли нефть на высоком уровне или упадёт? По мнению аналитиков, это зависит от того, будет ли рынок торговаться, исходя из реальных событий, или из того, что может произойти в Вашингтоне на следующей неделе.

На момент написания цены находятся в режиме поиска равновесия после сильного падения несколько недель назад. Бычий сценарий поддерживается объёмами, показывающими доминирование покупок за последние 3 дня. Если ралли продолжится, цены могут преодолеть отметку в $70. В противном случае, если цены поддадутся фундаментальным факторам, возможен разворот. Значительное падение может удержаться на уровнях поддержки $64,73 и $60,23.