Home
Blog
أخبار السوق
هل ستشعل صفقة OpenAI بقيمة 100 مليار دولار دورة صعودية جديدة لسهم Nvidia؟

هل ستشعل صفقة OpenAI بقيمة 100 مليار دولار دورة صعودية جديدة لسهم Nvidia؟

September 23, 2025
Illustration of a large metallic NVIDIA logo surrounded by a crowd of photographers and reporters taking pictures and holding microphones

دفعت شراكة Nvidia بقيمة 100 مليار دولار مع OpenAI سهمها إلى مستوى قياسي بلغ 183.68 دولار هذا الأسبوع. يقول الكثيرون إن الصفقة تضع Nvidia في قلب ثورة الذكاء الاصطناعي، لكنها تثير أيضًا تساؤلات حول الاستدامة. فمن جهة، تضمن الاتفاقية دور Nvidia كمزود لقوة الحوسبة التي تحتاجها OpenAI لتحقيق الذكاء الفائق. ومن جهة أخرى، قد تحد التقييمات المرتفعة والمخاطر التنظيمية والجداول الزمنية الطويلة للتسليم من المكاسب المحتملة.

أهم النقاط

  • أغلق سهم NVIDIA عند مستوى قياسي بلغ 183.68 دولار بعد الإعلان عن شراكة بقيمة 100 مليار دولار مع OpenAI.
  • تمت هيكلة الصفقة على شكل عمليتين: ستدفع OpenAI لـ Nvidia نقدًا مقابل الرقائق، بينما ستستثمر Nvidia في OpenAI مقابل حصص غير مسيطرة.
  • سيتم تفعيل الشريحة الأولى بقيمة 10 مليارات دولار بمجرد توقيع OpenAI اتفاقية شراء رقائق نهائية.
  • تخطط OpenAI لنشر ما لا يقل عن 10 جيجاوات من أنظمة Nvidia بحلول عام 2026، بدءًا من 1 جيجاوات على منصة Vera Rubin.
  • شاركت Nvidia بالفعل في استثمار بقيمة 6.6 مليار دولار في OpenAI (أكتوبر 2024) وتعهدت بمبلغ 5 مليارات دولار لشركة Intel قبل أيام من هذا الإعلان.
  • تحتفظ Microsoft بحقوق 49% من أرباح OpenAI من استثمارها السابق البالغ 13 مليار دولار.
  • تشكل مجموعة Magnificent 7 الآن 35% من مؤشر S&P 500، بينما تمثل أكبر 10 أسهم 41% من إجمالي القيمة السوقية.
  • تستعد وزارة العدل (DOJ) ولجنة التجارة الفيدرالية (FTC) لإجراء تحقيقات محتملة في مكافحة الاحتكار ضد Microsoft وOpenAI وNvidia.

شراكة Nvidia وOpenAI

تعد هذه الشراكة من أكبر الشراكات في تاريخ الذكاء الاصطناعي. ووفقًا لمصادر مطلعة، ستبدأ Nvidia في تسليم رقائق مراكز البيانات إلى OpenAI في أواخر عام 2026، كما ستحصل على حصة غير مسيطرة في الشركة.

وقعت الشركتان خطاب نوايا لتوريد ما لا يقل عن 10 جيجاوات من أجهزة Nvidia لدعم بنية OpenAI التحتية. وتعتمد المرحلة الأولى بقيمة 10 مليارات دولار على إتمام OpenAI لعمليات شراء الرقائق. ويعد حجم المشروع هائلًا - فهو ينافس بعض شبكات الطاقة الوطنية - ويؤكد كيف أصبحت قدرة الحوسبة العملة الأكثر قيمة في مجال الذكاء الاصطناعي.

لا تزال OpenAI تعيد هيكلة نفسها لتصبح شركة هادفة للربح، وهي عملية تعقدها ترتيبات تقاسم الأرباح الحالية مع Microsoft والتحديات القانونية المستمرة. ويضيف دخول Nvidia مزيدًا من الثقل إلى الحوكمة والتوجه الاستراتيجي لإحدى أكثر شركات الذكاء الاصطناعي قيمة في العالم.

لماذا قد يستمر الصعود

بعد أن دفعت شراكة Nvidia بقيمة 100 مليار دولار مع OpenAI سهمها إلى مستوى قياسي هذا الأسبوع، يكمن أقوى سبب لاستمرار صعود Nvidia في موقعها الفريد في بنية الذكاء الاصطناعي التحتية. 

Intraday candlestick chart of NVIDIA Corporation showing a sharp midday breakout.
المصدر: TradingView

أكد Sam Altman أن "كل شيء يبدأ بالحوسبة"، وطموح OpenAI للتحرك نحو الذكاء الفائق سيتطلب أجهزة على نطاق لم يسبق له مثيل. حاليًا، Nvidia هي الشركة الوحيدة التي تمتلك التكنولوجيا المثبتة والقدرة الإنتاجية لتوفير هذا المستوى من الحوسبة.

توسعة بنية الذكاء الاصطناعي التحتية

بعيدًا عن صفقة OpenAI، رسخت Nvidia نفسها في جميع أنحاء منظومة الذكاء الاصطناعي الأوسع. فهي شريك أساسي في مشروع مركز البيانات Stargate بقيمة 500 مليار دولار إلى جانب Microsoft وOracle وSoftBank، وقبل أيام من إعلان صفقة OpenAI، تعهدت بدعم Intel بمبلغ 5 مليارات دولار. تبرز هذه التحركات استراتيجية متعمدة لضمان وجود أجهزة Nvidia في كل توسعة رئيسية لبنية الذكاء الاصطناعي التحتية.

كما يعزز زخم المستثمرين النظرة الإيجابية. فبعد الإعلان، ارتفعت أسهم AMD بنسبة 3%، وصعدت TSMC بنسبة 4%، وحققت Oracle مكاسب تقارب 5%، مما يعكس قناعة السوق بأن الصفقة تؤكد هيمنة Nvidia. ومع تقييم OpenAI عند 500 مليار دولار، تشير التزامات Nvidia للمستثمرين إلى أن رأس المال سيستمر في التدفق إلى الذكاء الاصطناعي رغم المخاوف السابقة من تباطؤ الإنفاق.

لماذا قد يلوح التصحيح في الأفق 

رغم التفاؤل، هناك أسباب قوية قد تجعل الصعود غير مستدام. وفقًا للمحللين، أولها التوقيت. فعمليات تسليم Nvidia بموجب صفقة OpenAI لن تبدأ حتى أواخر 2026، ما يعني أن معظم الأثر المالي سيظهر بعد سنوات. ومع ذلك، فإن الأسواق تسعر هذا النمو المستقبلي بالفعل، مما يترك هامش خطأ ضئيل.

التركيز السوقي يمثل مخاطرة أخرى. إذ تمثل أكبر 10 أسهم أمريكية الآن 41% من القيمة السوقية لمؤشر S&P 500، بزيادة حادة عن 20% قبل عامين فقط. 

Line chart showing the share of the top 10 U.S. stocks as a percentage of the S&P 500 market capitalisation from January 2024 to September 2025.
المصدر: S&P 500, NASDAQ, Econovis

لقد ساهم صعود Nvidia بشكل كبير في هذا الخلل، مما جعل السوق أكثر عرضة لتصحيحات حادة إذا تغيرت المعنويات. كما أن التدقيق التنظيمي يلوح في الأفق. ففي يونيو 2024، اتفقت وزارة العدل (DOJ) ولجنة التجارة الفيدرالية (FTC) على التنسيق في الإشراف على أكبر لاعبي الذكاء الاصطناعي، مع تركيز واضح على Nvidia وMicrosoft وOpenAI. وقد تؤدي هيمنتهم المشتركة على الأجهزة والبرمجيات والحوسبة السحابية إلى اتخاذ إجراءات مكافحة الاحتكار، خاصة إذا تغيرت الأجواء السياسية.

تظل مخاوف التقييم حاضرة بقوة. فالتزام Nvidia بقيمة 100 مليار دولار يفوق الناتج المحلي الإجمالي للعديد من الدول. ومع وصول قيمتها السوقية إلى مستويات تاريخية، يتم تسعير الشركة على أساس تنفيذ شبه مثالي. أي تأخير في التبني، أو ربحية أقل من المتوقع، أو ضغوط تنافسية قد تؤثر سلبًا على السهم.

وأخيرًا، تظل الجغرافيا السياسية عاملاً لا يمكن التنبؤ به. فمع تصاعد المنافسة بين الولايات المتحدة والصين في مجال أشباه الموصلات، قد تؤدي قيود التصدير أو الرسوم الجمركية الجديدة إلى تعطيل سلسلة توريد Nvidia. حتى شركة بحجم Nvidia لا يمكنها الهروب من مخاطر السياسات المرتبطة بحرب الرقائق العالمية.

تأثير السوق

كان للإعلان تأثير فوري على الأسواق المالية. قفزت أسهم Nvidia بنسبة 4.4% في اليوم نفسه، وحققت Oracle مكاسب تقارب 5%، وأضاف مؤشر Nasdaq Composite ما يقرب من 1%. وارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.5% ليصل إلى مستوى قياسي جديد، مدفوعًا بشكل أساسي بارتفاع Nvidia. ومع سيطرة مجموعة Magnificent 7 الآن على أكثر من ثلث المؤشر، لم تعد تحركات Nvidia مقتصرة على سهم واحد - بل تؤثر على السوق بأكمله.

التحليل الفني لسهم Nvidia

في وقت كتابة هذا التقرير، يتواجد سهم Nvidia في منطقة اكتشاف الأسعار، حيث ترسم أشرطة الحجم صورة لبائعين مترددين - مما يدعم احتمالية استمرار الصعود. إذا لم تتحقق قمم سعرية أعلى بسبب ضغط بيع أقوى، فقد نشهد هبوط الأسعار نحو مستوى الدعم عند 173.40 دولار. ويمكن أن يتم احتواء أي هبوط إضافي عند مستويات الدعم 168.00 دولار و164.35 دولار. 

Technical chart of NVIDIA Corp (NVDA) daily candlesticks showing price at $183.58 in a price discovery area. Key support levels are marked: $173.40, $168.00, and $164.35
المصدر: Deriv MT5

دلالات الاستثمار في سهم NVIDIA

بالنسبة للمتداولين ومديري المحافظ، تمثل شراكة Nvidia-OpenAI فرصة وتحذيرًا في آن واحد. على المدى القصير، يظل الزخم في صالح Nvidia، ومن المرجح أن تستمر الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي في الاستفادة من حماس المستثمرين. أما على المدى المتوسط، فقد تحد ضغوط التقييم وعدم اليقين التنظيمي وتأخيرات التسليم من المكاسب.

وعلى المدى الطويل، إذا تسارع تبني الذكاء الاصطناعي كما تتوقع OpenAI وNvidia، فقد تدخل الشركة بالفعل دورة صعودية كبرى تعيد تشكيل الأسواق العالمية. ومع ذلك، فإن نفس الهيمنة التي تجعل Nvidia جذابة تجعلها أيضًا هدفًا للجهات التنظيمية والمنافسين على حد سواء.

الأرقام المتعلقة بالأداء المذكورة ليست ضمانًا للأداء المستقبلي.

‍

FAQs

Why could Nvidia’s rally continue?

Nvidia has locked in its place as the foundation of AI infrastructure. OpenAI’s plans for 10GW of new compute capacity guarantee long-term demand for its chips. Its partnerships with Microsoft, Oracle, and Intel expand its reach, while its unrivalled GPU dominance means it remains the supplier of choice. If AI adoption accelerates as expected, Nvidia’s revenues will scale in line with global data centre expansion.

‍

Why might Nvidia face a pullback?

The risks are centred on valuation, concentration, and timing. Nvidia’s stock has already priced in years of future growth, yet the hardware from this deal will not be delivered until late 2026. If AI adoption slows, regulators intervene, or competition intensifies, the stock could correct. With tech stocks making up such a large share of the S&P 500, any stumble could drag the wider market down.

‍

How does this deal affect the broader market?

The OpenAI announcement boosted not just Nvidia but the entire semiconductor and cloud ecosystem. However, it also highlighted the extreme concentration of market power. With the Magnificent 7 at 35% of the index, the health of US equity markets is increasingly tied to a small set of companies. This magnifies both the upside potential and the risks of a downturn.

‍

What role does regulation play?

Antitrust scrutiny is a major overhang. The DOJ and FTC have already set the stage for investigations into Microsoft, OpenAI, and Nvidia. Their combined dominance across different layers of AI - hardware, cloud, and applications - could be challenged in court. For Nvidia, the very partnerships that guarantee its growth could also become the source of legal battles.

‍

What does this mean for AI infrastructure?

This deal marks one of the largest AI hardware deployments ever planned. Ten gigawatts of Nvidia systems will underpin OpenAI’s move toward superintelligence, providing the compute backbone for its most ambitious projects. While this strengthens Nvidia’s role as the backbone of AI, it also concentrates risk in one company’s supply chain and technology platform.

‍

المحتويات
Example H2
Example H3
Example H4
Example H5
Example H6

You may also like

No items found.

ابدأ التداول الآن

استخدم حسابنا التجريبي وتعلم التداول باستخدام أموال افتراضية خالية من المخاطر.
ابدأ بحساب تجريبي مجاني
Trader's Hub