Việc cắt giảm lãi suất của Fed gây biến động trên thị trường tiền điện tử, vàng và ngoại hối

Nhiều người quan sát thấy việc Cục Dự trữ Liên bang (Federal Reserve) cắt giảm lãi suất đầu tiên trong năm 2025 ngay lập tức làm chấn động các thị trường toàn cầu, đẩy đồng Đô la Mỹ xuống mức yếu nhất kể từ tháng 2 năm 2022, đẩy Bitcoin vượt qua 118.000 USD và kích hoạt sự giảm giá của vàng sau khi đạt mức cao kỷ lục. Việc cắt giảm một phần tư điểm phần trăm là lịch sử: đây là lần đầu tiên trong hơn 30 năm Fed giảm lãi suất khi lạm phát PCE lõi vẫn trên 2,9%. Động thái này cho thấy sự chuyển hướng mạnh mẽ sang hỗ trợ thị trường lao động, làm dấy lên lo ngại rằng Mỹ có thể đang trôi dạt về phía lạm phát đình trệ (stagflation).

Những điểm chính

• Lần cắt giảm lãi suất đầu tiên của Fed với lạm phát trên 2,9% trong hơn 30 năm - một sự phá vỡ tiền lệ.
  
• Đồng Đô la Mỹ giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2022.
  
• Bitcoin tăng vượt 118.000 USD, được hỗ trợ bởi dòng vốn ETF và nhu cầu từ các tổ chức.
  
• Vàng giảm gần 1% sau khi chạm mức cao kỷ lục, nhưng vẫn tăng 39% từ đầu năm đến nay.
  
• Các quan chức Fed chia rẽ: chín người dự đoán hai lần cắt giảm nữa trong năm nay, sáu người không dự đoán lần nào.
  
• Dự báo lạm phát được điều chỉnh tăng cho năm 2026; tỷ lệ thất nghiệp dự kiến ở mức 4,3–4,5%.
  
• Powell mô tả động thái này là một cắt giảm “quản lý rủi ro”, báo hiệu sự thận trọng hơn là sự chắc chắn.
  

Đồng Đô la yếu đi: Trượt xuống mức thấp nhất kể từ 2022

Đồng Đô la Mỹ phản ứng mạnh mẽ với quyết định của Fed, giảm xuống mức thấp nhất trong hơn ba năm. Sự sụt giảm phản ánh kỳ vọng của nhà đầu tư rằng chính sách tiền tệ nới lỏng sẽ làm suy yếu sức mạnh của đồng Đô la và thúc đẩy dòng vốn chảy vào các tài sản thay thế. 

‍

Đồng Đô la yếu hơn cũng làm tăng áp lực lạm phát bằng cách làm cho hàng nhập khẩu trở nên đắt đỏ hơn, gia tăng lo ngại về lạm phát đình trệ.

Giá Bitcoin tăng thận trọng vượt 118.000 USD

Bitcoin tăng giá sau tin tức, thoáng chốc vượt mốc 118.000 USD. Mặc dù mức tăng khiêm tốn, điều này nhấn mạnh sức bền của thị trường tiền điện tử và nhu cầu ngày càng tăng từ các tổ chức. Các nhà phân tích cho rằng động thái này là do dòng vốn ETF tiếp tục đổ vào và niềm tin của nhà đầu tư rằng chi phí vay thấp hơn sẽ cung cấp hỗ trợ thanh khoản cho các tài sản rủi ro. 

Tuy nhiên, các nhà giao dịch vẫn chia rẽ: một số cho rằng việc cắt giảm đã được phản ánh phần lớn vào giá, trong khi những người khác kỳ vọng đà tăng sẽ đưa Bitcoin tiến gần mốc 120.000 USD nếu các yếu tố hỗ trợ đồng thuận.

Biến động thị trường vàng: Rút lui sau đà tăng kỷ lục

Giá vàng giảm gần 1% sau thông báo, rút lui khỏi mức cao kỷ lục được thiết lập trước đó trong phiên. Việc chốt lời là nguyên nhân ngay lập tức, đặc biệt sau khi Powell nhấn mạnh rằng các lần cắt giảm trong tương lai sẽ được đánh giá “từng cuộc họp một.” 

Mặc dù giảm, các nhà phân tích cho rằng vàng vẫn được hỗ trợ vững chắc bởi các yếu tố dài hạn, bao gồm mua vào của các ngân hàng trung ương, đa dạng hóa khỏi đồng Đô la và nhu cầu trú ẩn an toàn trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị. Các nhà phân tích nhấn mạnh rằng trừ khi vàng giảm xuống dưới mức hỗ trợ quan trọng 3.550 USD, xu hướng tăng vẫn còn nguyên vẹn. Từ đầu năm đến nay, vàng vẫn tăng gần 39%.

Sự chia rẽ trong Fed làm tăng sự bất định

Biểu đồ dot-plot cập nhật của Fed cho thấy quan điểm chia rẽ nhất trong nhiều năm. Chín trong số 19 quan chức dự đoán hai lần cắt giảm lãi suất nữa trong năm 2025, trong khi sáu người không dự đoán lần nào. Chỉ còn hai cuộc họp chính sách trong năm nay, làm tăng thêm sự bất định. 

‍

Stephen Miran, một người được bổ nhiệm thời Trump, phản đối việc cắt giảm 25 điểm cơ bản, thay vào đó đề xuất cắt giảm sâu hơn 50 điểm cơ bản. Sự thiếu đồng thuận này cho thấy Fed đang gặp khó khăn trong việc cân bằng rủi ro lạm phát với sự yếu kém của thị trường lao động.

Rủi ro lạm phát đình trệ gia tăng

Bằng việc cắt giảm lãi suất khi lạm phát vẫn trên mục tiêu, Fed có nguy cơ thúc đẩy lạm phát đình trệ - sự kết hợp giữa tăng trưởng yếu, lạm phát dai dẳng và tỷ lệ thất nghiệp tăng. Fed đã điều chỉnh dự báo lạm phát cho năm 2026 tăng từ 2,4% lên 2,6% và dự báo tỷ lệ thất nghiệp trong khoảng 4,3%–4,5%. 

Thị trường lao động đã trở thành động lực ưu tiên của chính sách, cho thấy Fed sẵn sàng chấp nhận lạm phát cao hơn để bảo vệ việc làm. Sự kết hợp giữa tăng trưởng chậm lại và lạm phát dai dẳng này tạo ra một tiền lệ đáng lo ngại cho các nhà đầu tư.

Tại thời điểm viết bài, vàng đang rút lui, với áp lực tăng giá rõ ràng trên biểu đồ hàng ngày và trên các thanh khối lượng. Người bán không đẩy mạnh đủ sức thuyết phục. Nếu người mua tiến lên, họ có thể phá vỡ mức giá 3.700 USD. Ngược lại, nếu có sự giảm giá, giá có thể kiểm tra mức hỗ trợ 3.630 USD, với các mức hỗ trợ tiếp theo nằm ở 3.325 USD và 3.280 USD. 

Trong khi đó, Bitcoin tăng nhẹ, với áp lực tăng giá tái xuất hiện trên biểu đồ hàng ngày. Tuy nhiên, các thanh khối lượng cho thấy một cuộc giằng co giữa phe gấu và phe bò, gợi ý khả năng hợp nhất trước khi có một động thái quyết định. Nếu giá giảm, người bán có thể kiểm tra mức giá 114.700 USD, với các mức hỗ trợ tiếp theo ở 107.500 USD. Ngược lại, nếu có sự tăng mạnh, giá có thể kiểm tra mức kháng cự 123.000 USD. 

Ý nghĩa đầu tư sau khi cắt giảm lãi suất

Động thái lịch sử của Fed đã tái định hình thị trường chỉ trong một phiên: đồng Đô la yếu đi xuống mức thấp nhiều năm, Bitcoin mở rộng đà tăng vượt 118.000 USD, và vàng tạm dừng sau đà tăng kỷ lục. Trong ngắn hạn, tiền điện tử có thể tiếp tục hưởng lợi từ kỳ vọng thanh khoản, trong khi vàng vẫn được hỗ trợ bởi dòng vốn trú ẩn an toàn dài hạn mặc dù có sự chốt lời ngắn hạn. Đối với thị trường ngoại hối, đồng Đô la có thể tiếp tục yếu đi nếu Fed thực hiện thêm các lần cắt giảm. Với chỉ còn hai cuộc họp chính sách trong năm nay và các quan chức Fed chia rẽ sâu sắc, biến động trên các loại tài sản có khả năng duy trì ở mức cao, buộc nhà đầu tư phải cân bằng giữa lời hứa của các đợt tăng giá được thúc đẩy bởi thanh khoản và rủi ro ngày càng tăng của lạm phát đình trệ.

Giao dịch các biến động tiếp theo trên các thị trường yêu thích của bạn với tài khoản Deriv MT5 ngay hôm nay.

‍