聯準會降息引發加密貨幣、黃金及外匯市場波動

許多人觀察到，聯邦準備理事會2025年的首次降息立即震動全球市場，令美元跌至自2022年2月以來的最低點，比特幣突破11萬8千美元，黃金價格在創下歷史新高後出現回落。這次四分之一點的降息具有歷史意義：這是超過30年來，聯準會在核心PCE通膨率仍高於2.9%時首次降息。此舉凸顯出聯準會明顯轉向支持勞動市場，並引發市場對美國可能陷入滯脹的擔憂。

主要重點

• 30多年來首次在通膨率高於2.9%時降息，打破慣例。
  
• 美元跌至自2022年2月以來的最低水平。
  
• 比特幣在ETF資金流入及機構需求支持下，攀升至11萬8千美元以上。
  
• 黃金在觸及歷史高點後下跌近1%，但今年迄今仍上漲39%。
  
• 聯準會官員意見分歧：九人預計今年還會有兩次降息，六人則認為不會再降息。
  
• 2026年通膨預測上調，失業率預計介於4.3%至4.5%。
  
• 鮑威爾將此次降息形容為「風險管理」措施，表明謹慎而非堅定的立場。
  

美元疲弱：滑落至2022年以來最低點

美元對聯準會的決定反應強烈，跌至三年多來的最低水平。此跌勢反映投資者預期寬鬆的貨幣政策將削弱美元強勢，並加速資金流向替代資產。

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美元走弱也加劇通膨壓力，使進口成本上升，進一步加重滯脹的擔憂。

比特幣價格謹慎攀升至11萬8千美元以上

比特幣因消息推動而上漲，短暫突破11萬8千美元。雖然漲幅有限，但凸顯加密市場的韌性及機構需求的增長。分析師將此歸因於持續的ETF資金流入及投資者對較低借貸成本將為風險資產提供流動性支持的信心。

不過，交易者意見分歧：部分人認為降息已大致反映在價格中，另一些則預期若有利多因素配合，比特幣有望推升至12萬美元關口。

黃金市場波動：創高後回落

黃金價格在宣布後下跌近1%，從當日早些時候創下的歷史高點回落。獲利了結是主要原因，尤其是在鮑威爾強調未來降息將「逐次會議評估」後。

儘管價格回落，分析師表示黃金仍受長期因素堅定支撐，包括央行購買、美元多元化需求及地緣政治緊張下的避險需求。分析師強調，除非黃金跌破3,550美元的主要支撐，否則上升趨勢依然完好。今年迄今，黃金仍上漲近39%。

聯準會分歧加劇不確定性

聯準會最新的點陣圖顯示多年來最分歧的前景。19位官員中有9人預計2025年還會有兩次降息，6人則預期不會再降息。今年僅剩兩次政策會議，令不確定性加劇。

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川普時代任命的Stephen Miran反對此次25個基點的降息，主張應降息50個基點。缺乏共識凸顯聯準會在平衡通膨風險與勞動市場疲弱間的掙扎。

滯脹風險加劇

聯準會在通膨仍高於目標時降息，風險在於助長滯脹——即經濟成長疲弱、通膨持續高漲及失業率上升的組合。聯準會將2026年通膨預測從2.4%上調至2.6%，並預計失業率介於4.3%至4.5%。

勞動市場已成為政策的優先驅動因素，顯示聯準會願意接受較高通膨以換取保護就業。這種成長放緩與通膨持續並存的局面，為投資者帶來不安的先例。

撰寫本文時，黃金價格正在回落，日線圖及成交量柱顯示多頭壓力明顯。賣方推動力不足，若買方進攻，價格可能突破3,700美元關口。反之，若出現回調，價格可能測試3,630美元支撐，進一步支撐位分別在3,325美元及3,280美元。

另一方面，比特幣則小幅上揚，日線圖上多頭壓力重新浮現。然而，成交量柱顯示多空拉鋸，暗示可能先盤整，等待明確走勢。若價格下跌，賣方可能測試114,700美元支撐，進一步支撐位在107,500美元。反之，若價格急升，可能挑戰123,000美元阻力位。

降息後的投資啟示

聯準會這次歷史性舉措在一個交易日內重塑市場：美元走弱至多年低點，比特幣持續攀升突破11萬8千美元，黃金在創紀錄漲勢後暫時停歇。短期內，加密貨幣可能繼續受益於流動性預期，而黃金則在短期獲利了結下仍受長期避險資金支撐。對外匯市場而言，若聯準會繼續降息，美元可能進一步走弱。今年僅剩兩次政策會議，且聯準會官員分歧嚴重，資產類別波動性可能持續偏高，投資者需在流動性推動的反彈與滯脹風險間取得平衡。

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