Việc Bitcoin vượt mốc $92,000 có báo hiệu một giai đoạn thị trường mới?

Việc Bitcoin leo trở lại trên mốc $92,000 đã làm dấy lên một cuộc tranh luận vốn xuất hiện sau mỗi lần đảo chiều lớn trong chu kỳ này: liệu thị trường chỉ đang điều chỉnh sau một đợt bán tháo quá mức, hay một giai đoạn động lực mới do các tổ chức và yếu tố vĩ mô dẫn dắt đã bắt đầu? 

Đợt phục hồi diễn ra sau một giai đoạn khó khăn khi bitcoin giảm về vùng $80,000–$82,000, bị kích hoạt bởi động thái giảm rủi ro do BOJ thúc đẩy, một vụ khai thác DeFi và làn sóng thanh lý các vị thế sử dụng đòn bẩy. Khi Bitcoin lấy lại mốc $92,000, các nhà giao dịch đã theo dõi sự hội tụ của nhiều yếu tố thay vì chỉ một tiêu đề tin tức đơn lẻ.

Đợt bứt phá này cũng xuất hiện khi kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 tăng mạnh. Các thị trường dự đoán hiện định giá 87% khả năng cắt giảm 25 điểm cơ bản, bổ sung một sắc thái vĩ mô mạnh mẽ cho thị trường vốn đã quen phản ứng với những thay đổi về thanh khoản. 

Trong bối cảnh đó, các tín hiệu từ tổ chức - bao gồm việc đảo ngược chính sách của Vanguard, hướng dẫn phân bổ danh mục đầu tư của Bank of America và nhu cầu tăng lên đối với các ETF liên kết với crypto - đã cùng nhau khuếch đại cảm giác rằng bitcoin đang được đưa trở lại các cuộc thảo luận rộng hơn trên thị trường.

Điều gì thúc đẩy Bitcoin vượt mốc $92K?

Đợt phục hồi này là kết quả của nhiều yếu tố xúc tác chồng chéo nhau. Kỳ vọng cắt giảm lãi suất đã tăng vọt trong những tuần gần đây khi dữ liệu lao động Mỹ yếu hơn và các phát biểu ôn hòa từ các quan chức Federal Reserve đã đẩy thị trường đến đồng thuận rằng nới lỏng tiền tệ có thể bắt đầu tại cuộc họp tháng 12.

Độ nhạy của Bitcoin với kỳ vọng thanh khoản vẫn là một trong những đặc điểm hành vi nhất quán nhất của nó, và sự thay đổi này đã giúp khôi phục niềm tin sau đợt bán tháo tháng 11. Vị thế của các tổ chức cũng đang phát triển theo những cách có ý nghĩa đối với cấu trúc thị trường. 

ETF IBIT của BlackRock ghi nhận khối lượng giao dịch 3,7 tỷ USD - vượt qua cả ETF S&P 500 của Vanguard - khi các nhà đầu tư tìm kiếm kênh thanh khoản trong đợt phục hồi. Tuyên bố của Bank of America, gợi ý rằng các khách hàng giàu có có thể phân bổ 1-4% tài sản vào tài sản số, càng thúc đẩy động lực tăng. 

Quyết định của Vanguard cho phép giao dịch các ETF bitcoin là một bước tiến quan trọng, nhưng nó chỉ là một phần trong xu hướng rộng lớn hơn khi các tổ chức từng thận trọng đang điều chỉnh theo nhu cầu của khách hàng, thay vì là tác nhân đơn lẻ cho đợt tăng giá này.

Tại sao điều này quan trọng

Sự kết hợp giữa các yếu tố vĩ mô và cấu trúc khiến thời điểm này khác biệt so với một đợt phục hồi thông thường. Đợt phục hồi của Bitcoin diễn ra sau mức giảm 36% từ đỉnh đến đáy kể từ mức cao gần $126,000 hồi tháng 10, khiến điều kiện trở nên quá bán và vị thế được làm sạch. 

BTIG nhấn mạnh rằng tháng 11 theo lịch sử là giai đoạn thị trường thường tạo đáy trước khi mạnh lên vào cuối năm, và bối cảnh kỹ thuật hiện tại rất phù hợp với mô hình đó. Sự tương tác giữa kỳ vọng cắt giảm lãi suất và vị thế đã được làm sạch giúp đợt phục hồi này có cảm giác bền vững hơn.

Các nhà giao dịch theo dõi đợt phục hồi trên Deriv MT5 sẽ nhận thấy đợt giảm gần đây đã tạo ra cấu trúc rõ ràng hơn và các điểm phản ứng dễ nhận biết hơn, giúp việc theo dõi liệu đà tăng hiện tại có thực sự mạnh mẽ hay chỉ là một đợt hồi phục kỹ thuật trở nên dễ dàng hơn.

Tâm lý của các tổ chức đang thay đổi theo những cách có thể ảnh hưởng đến độ sâu thị trường trong nhiều tháng tới. Brian Huang của Glider lưu ý rằng các công ty vốn được xem là “truyền thống” trong cách tiếp cận đầu tư đang thích nghi vì nhu cầu của khách hàng đối với tài sản số vẫn duy trì qua các giai đoạn biến động. Thái độ mềm mỏng này cũng quan trọng không kém bất kỳ thông báo đơn lẻ nào. Nó mở rộng kênh dòng vốn vào và bình thường hóa việc tiếp cận bitcoin trong bối cảnh môi trường vĩ mô có thể đang trở nên thuận lợi hơn.

Đối với các nhà giao dịch quản lý quy mô vị thế, các công cụ như Deriv Trading Calculator giúp định lượng mức độ rủi ro khi biến động tăng và các mức hỗ trợ bị thử thách.

Tác động đến thị trường và nhà đầu tư

Việc Bitcoin tăng trở lại trên mốc $92,000 đã làm thay đổi hành vi chấp nhận rủi ro trên các thị trường liên quan. Khối lượng ETF tăng vọt khi các nhà giao dịch chuyển sang các kênh thanh khoản, trong khi cổ phiếu crypto phản ứng không đồng đều. 

Cổ phiếu liên quan đến bitcoin tăng mạnh cùng đợt phục hồi, nhưng các công ty khai thác vẫn gặp khó khăn - cho thấy nhà đầu tư đang phân biệt rõ hơn giữa việc tiếp xúc giá thuần túy và các doanh nghiệp có rủi ro vận hành. Sự phân hóa này nhấn mạnh thị trường đang trở nên chọn lọc hơn thay vì đồng loạt lạc quan.

Đối với các nhà giao dịch, đợt phục hồi này đã làm nổi bật vai trò của đòn bẩy như một động lực cũng như một rủi ro, theo các nhà phân tích. Đợt giảm đầu tháng 12 xuống dưới $90,000 đã phơi bày sự mong manh của các vị thế quá mức, dẫn đến hàng trăm triệu USD bị thanh lý. Dù đợt phục hồi sau đó đã ổn định tâm lý, thị trường vẫn đối mặt với con đường hẹp giữa động lực tích cực và nguy cơ bị ép bán tiếp theo. 

Nhà đầu tư sẽ theo dõi liệu open interest có tăng đều đặn từ mức hiện tại - điều này sẽ hỗ trợ đà tăng - hay tăng quá nhanh và tái tạo sự bất ổn.

Nhận định chuyên gia

Các nhà phân tích vẫn chia rẽ về việc liệu đợt phục hồi của bitcoin có đánh dấu sự khởi đầu của một giai đoạn mới hay chỉ là một đợt điều chỉnh kỹ thuật. Jonathan Krinsky của BTIG tin rằng điều kiện quá bán và các mô hình theo mùa cho thấy một “đợt phục hồi phản xạ” với dư địa hướng tới mốc $100,000. 

Nhận định này mang tính chiến thuật rõ ràng, thừa nhận rằng xu hướng rộng hơn vẫn còn tranh cãi và phụ thuộc vào xác nhận từ các yếu tố kinh tế vĩ mô.

Kỳ vọng dài hạn nghiêng về xu hướng tăng rõ rệt hơn. Huang cho rằng dù “đau ngắn hạn có thể chưa kết thúc”, quỹ đạo trung hạn vẫn hướng tới việc bitcoin cuối cùng sẽ đạt vùng $150,000, với giả định nhu cầu cấu trúc tiếp tục tăng. Cuộc họp tháng 12 của Federal Reserve hiện là điểm giao cắt lớn tiếp theo. 

Một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản rõ ràng có thể xác nhận đợt phục hồi hiện tại, trong khi giữ nguyên hoặc phát biểu cứng rắn có thể làm suy yếu động lực. Dòng vốn ETF, điều kiện đòn bẩy và việc không có thêm sự cố bảo mật sẽ quyết định liệu đợt phục hồi này có phát triển thành một chu kỳ tăng rộng hơn hay không.

Phân tích kỹ thuật BTC

Tại thời điểm viết bài, Bitcoin (BTC/USD) đang giao dịch ngay dưới mốc $93,000, tiếp tục phục hồi từ vùng hỗ trợ quan trọng $84,000 - khu vực mà nếu giảm sâu hơn có thể kích hoạt các đợt thanh lý bán ra. Đợt phục hồi hiện đưa BTC tiến gần hơn tới các mức kháng cự $105,000 và $116,000. Cả hai vùng này đều có thể thu hút lực chốt lời, trong khi bất kỳ đợt bứt phá nào lên trên có thể kích hoạt làn sóng mua vào do FOMO khi tâm lý tăng giá quay trở lại.

Đợt tăng gần đây cũng đánh dấu sự chuyển biến về động lực ngắn hạn sau một xu hướng giảm kéo dài. Các cây nến hiện đang tập trung phía trên các đáy trước đó, cho thấy phe bán đang mất dần kiểm soát khi người mua từ từ lấy lại vị thế.

Chỉ báo RSI đã bật mạnh lên trên đường trung bình hướng tới vùng 60, báo hiệu động lực tăng giá đang cải thiện sau thời gian dao động ở vùng yếu. Dù vẫn còn khá xa vùng quá mua, đà tăng mạnh này cho thấy nhu cầu đang được củng cố và gợi ý đợt phục hồi có thể còn tiếp diễn - miễn là BTC giữ được trên vùng hỗ trợ gần nhất.

Kết luận chính

Việc Bitcoin vượt mốc $92,000 nên được hiểu là kết quả giao thoa của nhiều yếu tố: kỳ vọng vĩ mô thay đổi, sự chấp nhận ngày càng tăng từ các tổ chức, và một đợt thiết lập lại kỹ thuật đáng kể sau đợt điều chỉnh mạnh. Không có một tác nhân đơn lẻ nào giải thích cho đợt phục hồi này. Thay vào đó, thị trường đang phản ứng với sự hội tụ của các tín hiệu hỗ trợ vào thời điểm vị thế đã được làm mới và thanh khoản có thể đang trở nên thuận lợi hơn. Thử thách lớn tiếp theo sẽ đến với cuộc họp tháng 12 của Federal Reserve, nơi sẽ quyết định liệu đợt phục hồi này có tiếp diễn hay bị chững lại.