Trampning Davosdagi o‘zgarishidan keyin oltin hali ham o‘sish imkoniyatiga egami?

Ha, tahlilchilarning fikriga ko‘ra, Prezident Donald Tramp Davos forumida Grenlandiya bo‘yicha o‘z ritorikasini yumshatganidan keyin ham oltin o‘sish imkoniyatiga ega. Narxlar bir unsiya uchun $4,900 ga yaqin rekord darajadan tushgan bo‘lsa-da, bu pasayish talabning qulashini emas, balki asosiy xavfning kamayishini aks ettiradi. Spot oltin $4,887.82 darajasida cho‘qqiga chiqdi va keyin orqaga qaytdi, ammo metal o‘tgan yili 64% ga o‘sganidan so‘ng, 2026-yilda 11% dan ko‘proqqa o‘sdi.

Trampning o‘zgarishi zudlik bilan xavfsiz boshpana oqimlarini kamaytirdi, ammo oltinni yuqoriga ko‘tarayotgan chuqurroq kuchlarni yo‘q qilish uchun kam ta’sir qildi. Markaziy banklarning xaridlari, xususiy sektor diversifikatsiyasi va doimiy makro noaniqlik o‘z o‘rnida qolmoqda. Bozorlar Davos sarlavhalaridan o‘tib borar ekan, e’tibor tinch geosiyosatga qaramay, ushbu tarkibiy tayanchlar oltinni yuqoriga ko‘tarishda davom eta oladimi yoki yo‘qligiga qaratilmoqda.

Oltinni nima harakatga keltirmoqda?

Oltinning so‘nggi orqaga qaytishi geosiyosiy keskinlashuv tufayli yuzaga kelgan qisqa muddatli o‘sishdan keyin sodir bo‘ldi. AQSh va Yevropa o‘rtasidagi Grenlandiya bo‘yicha keskinliklar bilan bog‘liq avvalgi tarif tahdidlari investorlarni quyma oltindan panoh izlashga undadi. Ushbu nizo Grenlandiyaning xavfsizlik va muhim minerallarga kirish uchun ahamiyatini hisobga olgan holda strategik vaznga ega bo‘lib, kengroq savdo va diplomatik oqibatlardan qo‘rquvni kuchaytirdi.

Tramp Davosda murosali ohangda gapirgandan so‘ng, ushbu xavf mukofoti pasaydi. U kuch ishlatishni istisno qildi, tarif tahdidlaridan qaytdi va NATO ittifoqchilari bilan uzoq muddatli hadli kelishuvga erishish yo‘lida siljish borligini bildirdi. Geosiyosiy xavotir pasaygani sari oltin narxlari yumshadi, bu harakat AQSh dollarining kamtarona tiklanishi bilan kuchaydi, Dollar Index oldingi sessiyadagi 0.1% o‘sishdan keyin biroz yuqoriladi.

Nima uchun bu muhim

Oltinning xatti-harakati bozorlar siyosat natijalariga emas, balki siyosiy signallarga tobora ko‘proq munosabat bildirayotganini ta’kidlaydi. Tariflar tahdidi narxlarni $5,000 ga yaqinlashtirish uchun yetarli bo‘ldi, tinchlantirish esa qisqa muddatli foyda olishga undadi. Bu sezgirlik oltinning oddiy inflyatsiya savdosi emas, balki siyosat noaniqligiga qarshi himoya sifatidagi rolini aks ettiradi.

Muhimi, tahlilchilar oltinni yuqoriga ko‘targan xaridorlarning chekinayotganiga oid belgilar kamligini ko‘rmoqdalar. Goldman Sachs oltin prognozini yangiladi va endi narxlar yil oxiriga kelib bir unsiya uchun $5,400 ga yetishini kutmoqda (avvalgi prognoz $4,900 edi). Bankning ta’kidlashicha, xususiy sektorning oltinga diversifikatsiyasi endi markaziy bank talabini moddiy jihatdan kuchaytirmoqda.

Bozorlar va investorlarga ta’siri

Investorlar uchun orqaga qaytish burilishdan ko‘ra ko‘proq konsolidatsiyaga o‘xshaydi. Oltin rekord darajadan pasaygandan so‘ng bir unsiya uchun taxminan $4,800 atrofida savdo qilinayotgan edi, ammo narxlar 2023-yil boshidan beri, oltin $1,865 atrofida savdo qilingan paytdan beri ikki baravardan ko‘proq oshdi. 

Ushbu o‘sish avvaliga 2023 va 2024-yillarda rasmiy sektor xaridlari, yaqinda esa xususiy talabning o‘sishi bilan mustahkamlandi.

Ta’sirlar qimmatbaho metallar bo‘shlig‘ida ko‘rinib turibdi. Kumush Trampning Davosdagi izohlaridan keyin kunlik $95.56 yuqori darajasidan chekindi va xavf kayfiyati yaxshilangani sari oltin izidan pastladi. Bu harakat shuni ko‘rsatadiki, jismoniy ta’minot yoki sanoat talabidagi o‘zgarishlar emas, balki geosiyosiy xavf mukofotlaridagi o‘zgarishlar hozirda narx harakatini belgilamoqda.

Oltinning barqarorligi qattiq aktivlarga bo‘lgan kengroq qiziqishni ham oziqlantirmoqda. Oltin yetakchiligidagi rallilar paytida ko‘pincha e’tibordan chetda qoladigan Platina, investorlar qimmatbaho metallar sohasida diversifikatsiyani qidirayotgani sababli e’tiborni tortmoqda. Platina sanoat talab davrlariga sezgirroq bo‘lsa-da, uning cheklangan ta’minoti va avtokatalizatorlar hamda rivojlanayotgan toza energiya texnologiyalaridagi strategik roli uning makro va siyosat noaniqligiga qarshi ikkilamchi himoya sifatidagi jozibasini kuchaytirmoqda. Bu o‘zgarish shuni ko‘rsatadiki, investorlar nafaqat oltin momentumini quvlamoqda, balki moddiy aktivlarga yangilangan e’tibor uchun kengroq joylashmoqdalar.

Ekspert prognozi

Goldman Sachs ta’kidlashicha, oltin rallisi 2025-yildan beri tezlashdi, chunki markaziy banklar endi yagona asosiy xaridorlar emas. Tahlilchilar Daan Struyven va Lina Thomas rasmiy institutlar endi cheklangan quyma oltin uchun xususiy investorlar bilan raqobatlashayotganini va bu narx bosimini kuchaytirayotganini ta’kidladilar. Bu hozirgi ralli uchun zamin yaratgan yillar davomidagi kuchli markaziy bank jamg‘armasidan keyin sodir bo‘lmoqda.

Xususiy sektor talabi an’anaviy ETF oqimlaridan ancha kengaydi. Goldman yuqori daromadli oilalar tomonidan jismoniy oltin xaridlari o‘sib borayotganini, call opsionlaridan foydalanish ko‘payganini va global makro siyosat xatarlarini himoya qilish uchun mo‘ljallangan investitsiya mahsulotlarining kengayishini ko‘rsatmoqda. 

Bank shuningdek, Federal Reserve stavkalarining potentsial pasayishi, shuningdek, rivojlanayotgan bozorlar o‘z zaxiralarini diversifikatsiya qilishda davom etayotgani sababli 2026-yilda oyiga o‘rtacha 60 tonna markaziy bank xaridlari tomonidan qo‘llab-quvvatlashni kutmoqda.

Ushbu prognozning asosida oltinga xos bo‘lgan tarkibiy cheklov yotadi. Boshqa tovarlardan farqli o‘laroq, yuqori narxlar bozorga tezda yangi ta’minot olib kelmaydi. 

Oltinning aksariyati allaqachon mavjud va shunchaki qo‘ldan-qo‘lga o‘tadi, yangi qazib olish esa har yili global ta’minotga taxminan 1% qo‘shadi. Goldman ta’kidlaganidek, oltin narxlari odatda talab sezilarli darajada zaiflashganda - barqaror geosiyosiy tinchlik, zaxira diversifikatsiyasining qisqarishi yoki Federal Reserve ning stavkalarni oshirishga qaytishi orqali cho‘qqiga chiqadi.

Asosiy xulosa

Trampning Davosdagi o‘zgarishidan keyin oltinning orqaga qaytishi uning tarkibiy o‘sish holatidagi buzilishni emas, balki sarlavha xavfining pasayishini aks ettiradi. Markaziy bank xaridlari, kengayib borayotgan xususiy sektor talabi va cheklangan ta’minot yuqori narxlarni qo‘llab-quvvatlashda davom etmoqda. Geosiyosiy rivoyatlar o‘zgargani sari qisqa muddatli o‘zgaruvchanlik ehtimoli bo‘lsa-da, tahlilchilar oltinni yuqoriga ko‘tarayotgan kuchlarning so‘nayotganiga oid dalillarni kam ko‘rmoqdalar. Investorlar keyingi hal qiluvchi harakat uchun siyosat signallari, dollar kuchi va markaziy bank xatti-harakatlarini kuzatishlari kerak.

Texnik prognoz

Oltin $4,800 dan oshib, yangi barcha vaqtlardagi eng yuqori darajalarga ko‘tarildi, yuqori Bollinger Band dan tashqarida savdo qilinmoqda va ekstremal momentum fazasini bildirmoqda. O‘zgaruvchanlik yuqoriligicha qolmoqda, diapazonlar kengaygan, bu konsolidatsiyani emas, balki barqaror yo‘nalishli bosimni aks ettiradi. 

Momentum ko‘rsatkichlari chuqur cho‘zilgan, RSI bir nechta vaqt oralig‘ida haddan tashqari sotib olingan va oylik ko‘rsatkich ekstremal darajalarga yaqin, 30 dan yuqori bo‘lgan ADX esa kuchli, yetilgan trend muhitini tasdiqlaydi. Umuman olganda, narx harakati faol narx kashfiyotini aks ettiradi, bu yerda trend kuchi va toliqish xavfi joriy bozor tuzilmasining birgalikda mavjud bo‘lgan xususiyatlaridir.